恒玄科技(上海)股份有限公司 审计报告及财务报表 二〇二四年度 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mc/gxv.cn）"进行答题 "打一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mcf.gxv.cn）" 我手营 恒玄科技(上海)股份有限公司 审计报告及财务报表 (2024年 01 月 01 日至 2024 年 12 月 31 日止) | 目求 | 页次 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-5 | | 财务报表 | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 财务报表附注 | 1-93 | 审计报告 信会师报字[2025]第 ZA11770号 恒玄科技(上海)股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了恒玄科技(上海)股份有限公司(以下简称恒玄科技) 财务报表,包括2024年12月31目的合并及母公司资产负债表,2024 年度的合并及母公司利 ...

上海市锦天城律师事务所关于 恒玄科技（上海）股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个归属期符合归属条件及 部分已授予尚未归属的限制性股票作废事项 之 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11、12 楼 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所关于 恒玄科技（上海）股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期符合归属条 件及部分已授予尚未归属的限制性股票作废事项之 法律意见书 致：恒玄科技（上海）股份有限公司 第一部分 引言 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"或"我们"）接受恒玄科技（上 海）股份有限公司（以下简称"恒玄科技"或"公司"）的委托，指派王倩倩律 师和朱怡静律师作为公司 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计 划"或"本计划"）的特聘专项法律顾问，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会" ...

关于恒玄科技(上海)股份有限公司 募集资金存放与使用情况 专项报告的鉴证报告 二〇二四年度 回景 您可使用手机"打一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mc.jsov.cn）"进行查验 "进行变 关于恒玄科技(上海)股份有限公司 2024年度募集资金存放与使用情况 专项报告的鉴证报告 信会师报字[2025]第ZA11772号 恒玄科技(上海)股份有限公司全体股东: 我们接受委托,对后附的恒玄科技(上海)股份有限公司(以下 简称"恒玄科技")2024年度募集资金存放与使用情况专项报告(以下 简称"募集资金专项报告")执行了合理保证的鉴证业务。 一、董事会的责任 恒玄科技董事会的责任是按照中国证券监督管理委员会《上市公 司监管指引第2号 -- 上市公司募集资金管理和使用的监管要求 (2022年修订)》(证监会公告〔2022〕15号)、《上海证券交易所 科创板上市公司自律监管指引第1号 -- 规范运作》以及《上海证券 交易所上市公司自律监管指南第1号 -- 公告格式》的相关规定编制 募集资金专项报告。这种责任包括设计、执行和维护与募集资金专项 报告编制相关的内部控制,确保募集资金专项报告真 ...

恒玄科技(上海)股份有限公司 内部控制审计报告 二〇二四年度 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册分计赚行业统一监管平台（http://fac.mof.gov.cn）"进行查 " 立信会计师事务所(特殊普通合伙) DO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 内部控制审计报告 信会师报字[2025]第 ZA11773号 恒玄科技(上海)有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了恒玄科技(上海)有限公司(以下简称恒玄科技) 2024年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。 此外,由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策 和程序遵循的程度降低,根据内部控制审计结果推测未来内部控制的 有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为,恒玄科技于 2024年12月 31 日按照《企业内部控制 基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控 制。 内控审计报告 第1页 立信会计师事务 ...

2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况表 单位：万元 关于恒玄科技（上海）股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 目 录 1、 专项审计报告 2、 附表 委托单位：恒玄科技（上海）股份有限公司 审计单位：立信会计师事务所（特殊普通合伙） 联系电话： 关于恒玄科技（上海）股份有限公司 | | | 占用方与上市 | 上市公司 | 2024 | 年期 | 2024 年度 占用累计 | 2024 年度 | 2024 年度 | 2024 年期 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占 用 | 资金占用方 名称 | 公司的关联关 | 核算的会 | 初占用资 | | 发生金额 | 占用资金 的利息 | 偿还累计 | 末占用资 | 占用形成 原因 | 占用性质 | | | | 系 | 计科目 | 金余额 | | (不含利 息) | (如有) | 发生金额 | 金余额 | | | | 现控股股东、实 | | | | | | | | | | | ...

金十数据4月24日讯，恒玄科技公告称，2025年第一季度实现营业收入9.95亿元，同比增加52.25%，创 单季度历史新高。主要原因系智能可穿戴市场持续增长，国补对消费需求有明显促进作用，以及公司智 能手表芯片销售占比提升，芯片产品不断迭代，销售均价较去年同期有所提升。同时，公司实现归属于 上市公司股东的净利润1.91亿元，同比增长590.22%，主要原因系产品结构变化导致综合毛利率提升， 以及营收大幅增长带来的规模效应，期间费用率快速下降。 恒玄科技：一季度净利润同比增长590% ...

报告公司投资评级 - 给予公司“买入”评级 [6][106] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司作为低功耗计算SoC芯片龙头，在端侧新品AI眼镜上卡位领先，耳机及手表手环市场稳健发展，产品形态多样化，公司份额稳中有升，端侧新趋势下AI眼镜构筑第二成长曲线，预计未来业绩向好 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 低功耗计算SoC芯片龙头，端侧新周期再出发 - 深耕低功耗AIoT领域，产品品类持续拓展，主营业务为智能音视频SoC芯片的研发、设计与销售，产品应用于智能可穿戴和智能家居领域，股权结构集中，创始人技术背景深厚，智能蓝牙产品附加值高贡献主要毛利 [16][17][20][21] - 产品应用场景广阔，坚定品牌客户战略，下游客户分布广泛，注重技术研发，研发费用逐年递增，有多个在研项目 [24][28][31] - 周期拐点已现，公司业绩持续向好，2024年前三季度营收和归母净利润高增长，存货周转天数下降，规模效应逐渐体现，研发费用率逐渐下滑 [34][38][44] 智能可穿戴稳健成长，AI眼镜打造第二成长曲线 - 全球耳机市场温和复苏，AI耳机成为新增量，2024年全球耳机出货量同比增长9%，市场呈现非苹果耳机占比提升、终端产品价格下降、新产品形态出现等趋势，开放式耳机低基数高增长 [47][51][54][56][57] - 手表手环往运动化与智能化发展，公司份额持续提升，2024年全球智能手表、手环出货量分别同增 -5%和14%，中国市场增速大于全球市场，智能手表应用场景丰富，健康检测、AI等创新方向驱动市场多元化发展 [60][63][72][75][76] - 端侧趋势已来，公司前瞻布局AI眼镜赛道，端侧AI成为SoC行业未来重要发展方向，换机需求有望带来新一轮换机周期，传统眼镜存量市场巨大，AI眼镜未来成长空间广阔，Meta Ray - Ban智能眼镜或成爆款，公司已有在售和在研产品布局 [79][84][87][97] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测：预计2024 - 2026年公司营收分别为32.63亿元、43.96亿元、56.77亿元，同增49.9%、34.7%、29.2%，主营业务毛利率分别为34.7%、35.7%、36.6%，不同业务营收和毛利率有相应变动，费用率预计有所调整 [99][101][102][103] - 投资建议及估值：预计2024 - 2026年公司净利润为4.60亿元、7.23亿元、10.06亿元，对应EPS为3.84元、6.02元和8.38元，给予2025年75倍估值，市值542.35亿元，目标价451.79元，给予“买入”评级 [106]

报告公司投资评级 - 报告对恒玄科技的评级为“买入”，当前价格379.50元，合理价值504.27元，前次评级也是“买入” [3] 报告的核心观点 - 恒玄科技开拓第三成长曲线，定位无线超低功耗计算SOC主控厂商，是全球TWS SOC龙头，已开拓运动手表/智能手环第二成长曲线，有望开拓智能手表和AI眼镜第三成长曲线 [8] - TWS SoC迭代升级，平均单价有望持续提升，6nm先进制程芯片2024年量产出货，市场份额有望进一步提升 [8] - 智能手表SoC持续放量，营收占比持续扩大，从TWS SoC延展到手表SoC，未来有望通过单主控SoC集成A核和M核提高待机时间，目前产品广受认可 [8] - 有望成为AI眼镜SoC赢家，带来新增长动能，AI眼镜是重要AI硬件载体，多家大厂积极布局，预计2024 - 2028年出货量CAGR为93.76%，公司产品已实现应用且预计后续应用范围扩大 [8] - 盈利预测与投资建议，预计公司2024 - 2026年归母净利润为4.60、10.09、14.31亿元，给予2025年60倍P/E估值，合理价值为504.27元/股，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 一、恒玄科技开拓第三成长曲线 - 公司定位无线超低功耗计算SOC主控厂商，是全球TWS SOC龙头，通过摩尔定律迭代增强竞争力，已开拓运动手表/智能手环第二成长曲线，正积累关键技术开拓智能手表和AI眼镜第三成长曲线 [13] - 下游客户遍布全球及各行业，包括主流安卓手机品牌、专业音频厂商、互联网公司和家电厂商等，品牌客户的深度及广度是重要竞争优势和商业壁垒，优质客户提供广阔成长空间 [15] - 2024年可穿戴市场增长，公司推出系列智能可穿戴芯片，在智能蓝牙耳机、智能手表市场份额提升，营业收入和净利润创历史新高，2025年将继续专注核心技术研发，抓住端侧AI机遇 [23][27] 二、TWS SoC迭代升级，平均单价有望持续提升 - 2023年全球TWS耳机出货量约2.936亿台，2024年达3.3亿台，同比增长13%，市场回升动力来自开放式耳机崛起及新功能和垂直场景应用普及，传统TWS耳机通过先进功能下放和价格下探促进市场扩张 [32] - 公司重视TWS市场，坚持高研发投入，持续导入先进工艺制程，率先推出12nm和6nm先进工艺新一代可穿戴主控芯片，在品牌TWS中的份额有望进一步提升 [34] - 2024年新一代智能可穿戴芯片BES2800实现量产出货，采用6nm FinFET工艺，已在多个客户项目中导入，下半年逐步上量，三星Galaxy Buds3系列耳机首发搭载该芯片 [37] 三、智能手表SoC持续放量，营收占比持续扩大 - 广义智能手表包括智能手环、运动手表和具备APPs生态的智能手表，狭义智能手表功能强大，多采用双系统和双主控方案，未来有望通过单主控SOC集成A核和M核提高待机时间 [42] - 随着公司可穿戴芯片迭代，在智能手表/手环领域竞争力提升，推出新产品实现全覆盖，出货量和市场份额提升，2022 - 2024H1智能手表/手环类芯片营收及占比不断增长 [63] 四、有望成为AI眼镜SoC赢家，带来新增长动能 - AI眼镜主要指狭义智能眼镜，功能强大，可采用双系统和双主控方案，未来有望通过单主控SOC集成A核和M核提高待机时间 [67] - 多家厂商陆续发布AI智能眼镜产品，AI眼镜拐点已至，预计2024 - 2028年AI眼镜出货量CAGR为93.76%，市场规模不断扩大 [84][85] - 公司AI眼镜SoC已实现在MYVU AR眼镜产品的应用，预计后续将应用于小米、阿里AI眼镜，有望成为AI眼镜SoC赢家，打开新增长空间 [8][92] 五、盈利预测和投资建议 - 预计公司2024 - 2026年收入分别为32.63、50.38、66.80亿元，同比增长49.94%、54.38%、32.59%；毛利率分别达到34.70%、38.07%、38.95% [90] - 盈利预测关键假设，普通蓝牙音频芯片业务平稳发展；智能蓝牙音频芯片业务营收迅速增长，毛利率上升；智能手表/手环类芯片业务持续放量，毛利率上升；其他芯片业务有望受益于AI眼镜市场，收入和毛利率上升 [90][91][92] - 采用市盈率（PE）相对估值法，选取瑞芯微、全志科技、乐鑫科技、泰凌微作为可比公司，看好公司未来产品线扩张和新产品线空间，给予2025年60倍P/E估值，合理价值为504.27元/股，维持“买入”评级 [94][95]

恒玄科技（上海）股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688608 证券简称：恒玄科技 公告编号：2025-011 关于注销部分募集资金专项账户的公告 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会于 2020 年 10 月 23 日出具的《关于同意恒玄科 技（上海）股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕2752 号），公司获准向社会公开发行人民币普通股 3,000.00 万股，每股发行价格为人 民币 162.07 元，本次发行募集资金总额为 486,210.00 万元，扣除不含税发行费 用人民币 10,331.88 万元后，实际募集资金净额为人民币 475,878.12 万元。立信 会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本次公开发行新股的资金到位情况进行了 审验，并于 2020 年 12 月 9 日出具了《验资报告》（信会师报字[2020]第 ZA16018 号）。 为规范募集资金管理和使用，提高资金使用效率和利益，保护投资者权益， 根据《中华人民共和国证券法》《上海 ...

文章核心观点 恒玄科技（北京）有限公司于2024年12月申请"用于无线局域网的频偏处理方法及无线接收设备"专利 该方法可减少频偏、避免干扰、提高信号接收成功率[1] 公司信息 - 公司成立于2016年 位于北京市 以从事科技推广和应用服务业为主[2] - 企业注册资本和实缴资本均为210万人民币[2] - 公司参与招投标项目1次 拥有专利信息123条、行政许可5个[2] 专利信息 - 专利名称为"用于无线局域网的频偏处理方法及无线接收设备" 公开号CN 119696970 A 申请日期为2024年12月[1] - 该方法包括接收PPDU第一部分、确定参数估计值、获取历史值、识别发送设备、调整频率参数继续接收后续部分[1] - 该方法可在接收信号时有效减少频偏 减小或避免零中频接收机中的直流泄漏对有用信号的干扰 提高信号接收的成功率[1]