报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市(维持)" [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2Q24 营收创历史新高,同比增长66.76%,环比增长34.41% [6][7][8][9] - 归母净利润大幅增长,同比增长199.68%,扣非后净利润同比增长1873.29% [10][11][12] - 营收和利润增长主要来自下游智能可穿戴和智能家居领域客户需求增长、公司在智能手表/手环市场拓展新产品和客户、新一代智能可穿戴芯片BES2800量产出货 [4] 公司产品和客户 - 公司产品包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片和智能家居芯片,主要应用于TWS耳机、智能手表/手环、智能音箱、智能家电等 [4] - 公司下游客户覆盖全球主流安卓手机品牌、专业音频厂商、互联网公司以及家电厂商等,包括三星、OPPO、小米、荣耀、华为、vivo、哈曼、安克创新、漫步者、万魔、阿里、百度、谷歌、海尔、海信、格力等 [4] 行业发展趋势 - TWS耳机和可穿戴设备市场稳步增长,公司在这些领域的新产品和新客户拓展带动了市场份额提升 [4] - 2023年公司新一代智能可穿戴芯片BES2800量产出货,推动公司可穿戴领域营收增长 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收同比增长29.6%/26.5%/22.9%至28.20/35.68/43.84亿元,归母净利润同比增长152.6%/42.1%/35.0%至3.12/4.44/5.99亿元 [3] - 对应2024-2026年PE分别为67.0/47.2/34.9倍 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级,上调目标价至222.60元 [4] 报告的核心观点 - Q2预告业绩超预期,市场底部在Q1已现,Q2需求持续向上,各项业务在Q3消费电子旺季有望延续高增 [4] - 周期底部,耳机市场逐步恢复,手表/手环市场逐步导入三星等大客户,叠加AR眼镜等新品市场迭代,公司借助6nm BES 2800有望开启新一轮增长 [4] - 新的芯片:新一代智能可穿戴芯片BES2800实现量产出货,是国内为数不多进军6nm市场的芯片玩家,预计24H2在营收上将有明显体现 [4] - 手表/手环市场:持续拓展新产品、新客户,包括三星等,市场份额逐步提升 [4] - AIoT市场:智能可穿戴和智能家居领域客户持续需求增长,驱动公司营收增长 [4] - 耳机市场:处于逐步恢复中 [4] 财务数据总结 - 2022年营业收入1,485百万元,同比下降15.9% [10] - 2022年净利润(归母)122百万元,同比下降70.0% [10] - 2024年预计营业收入3,305百万元,同比增长51.9% [10] - 2024年预计净利润(归母)382百万元,同比增长209.0% [10] - 2024年预计每股收益3.18元 [10] - 2024年预计ROE为5.9% [10]

投资评级和报告核心观点 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [3] - 预计2024H1营收同比增长68.24%,归母净利润同比增长199.68%,业绩有望高增长 [8] - 下游需求持续复苏以及公司新产品量产放量是业绩增长的主要驱动因素 [9][10] 财务数据和估值分析 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持高速增长,2024年EPS为3.36元 [11] - 当前股价对应2024年PE为51.9倍,2025年PE为30.3倍,估值水平较高但成长性充足 [11] - 公司毛利率有望企稳回升至33.8%左右,期间费用率有望下降 [9] 风险提示 - 下游需求不及预期 - 新产品推广不及预期 - 行业竞争加剧 [10]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2Q24 公司单季度收入创历史新高,耳机及智能家居类业务需求回暖,手表芯片不断拓展新客户,市场份额逐步提升 [4] - 公司新一代智能可穿戴芯片BES2800已实现量产出货,预计当前ASP较BES2700有较大提升 [4] - 下半年毛利率有望受益于成本优化进一步改善,24年综合毛利率有望超过34% [4] - 公司在TWS市场保持稳定增长,并在手表市场实现份额快速提升,芯片平台不断迭代亦为长期AI端侧应用落地做好准备 [6] 分业务总结 省能蓝牙芯片 - 2024年省能蓝牙芯片收入占比预计为27.2% [16] - 2024年省能蓝牙芯片收入同比增长21% [16] 普通蓝牙芯片 - 2024年普通蓝牙芯片收入占比预计为8.0% [16] - 2024年普通蓝牙芯片收入同比增长8% [16] 其他 - 2024年其他收入占比预计为42.1% [16] - 2024年其他收入同比增长43.6% [16]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年营业收入 15.31 亿元,同比增长 68%,创历史新高;归母净利润 1.48 亿元,同比增长 200%;扣非净利润 1.12 亿元,同比增长 1873% [9][10] - 公司二季度营收 8.78 亿元,同比增长 67%,环比增长 34%,创历史新高;归母净利润 1.20 亿元,环比增长 336%;毛利率 33.40%,环比提升 0.47个百分点 [11] - 公司在智能可穿戴和智能家居领域客户需求持续增长,驱动公司营收增长;公司在智能手表/手环市场持续拓展新产品和新客户,市场份额逐步提升;公司新一代智能可穿戴芯片 BES2800 实现量产出货 [11] - 公司持续投入研发,2023 年完成 2700iBP 及 WIFI 6 芯片量产,2800 系列新品也已量产出货,未来收入增长可期 [13] 财务数据分析 - 公司预计 2024 年上半年实现营业收入 15.31 亿元,同比增长 68%;实现归母净利润 1.48 亿元,同比增长 200%;实现扣非净利润 1.12 亿元,同比增长 1873% [9][10] - 公司 2024-2026 年营业收入预测分别为 32.4/37.8/45.2 亿元,归母净利润预测分别为 3.3/4.4/5.7 亿元 [14] - 公司 2024-2026 年 PE 预测分别为 56/43/33 倍 [14] 行业发展趋势 - 公司自 2021 年开始布局智能可穿戴领域,在当年顺利量产第一代智能手表芯片 BES2500BP,并在 2022 年推出业内第一颗运动手表单芯片主控—BES2700BP,目前产品已进入国内各大知名厂商 [12] - 公司 BES2800 系列新品采用 6nm 制程,集成 WiFi 和蓝牙模块,支持本地传感网络算法处理,能够为 TWS 耳机、智能手表、智能眼镜、智能助听器等产品提供强大的算力和高品质的无缝连接体验,顺应可穿戴产品 AI 化的发展趋势 [13]

财务业绩预测 - 2024年上半年度预计实现营业收入153.1亿元左右，同比增长68.24%左右，其中第二季度预计实现营业收入87.8亿元左右，同比增长66.76%左右[3] - 2024年上半年度预计实现归属于母公司所有者的净利润为14.8亿元左右，同比增长199.68%左右[4] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为11.2亿元左右，同比增长1873.29%左右[5]

股份转让 - 询价转让价格129.94元/股，转让120.6万股[3][17] - 转让方持股比例由10.80%减至9.79%，权益变动1%[3] - 2024年7月9日减持120.6万股，占总股本1.00%[9] 股东情况 - Run Yuan Capital I转让后持股降至8.68%[11] - Run Yuan Capital II转让后持股降至1.11%[11] 转让流程 - 询价下限不低于前20交易日均价70%[14] - 《认购邀请书》送达375家机构[14] - 收到16份有效报价，11家投资者获配[16][17] - 中信证券核查认为转让合规[18]

股东持股 - 截至2024年7月3日，Run Yuan Capital I Limited持股11,490,621股，占比9.57%[2] - Run Yuan Capital II Limited持股1,471,335股，占比1.23%[2] 询价转让 - 拟询价转让股数上限1,206,000股，Run Yuan Capital I、II分别转让1,069,000股、137,000股[3] - 询价转让价格下限不低于2024年7月3日前20个交易日均价70%[5] - 本次询价转让价格129.94元/股，交易金额156,707,640元[14] 认购情况 - 《认购邀请书》送达375家机构投资者[11] - 2024年7月4日7:15至9:15收到16份有效《认购报价表》[13] 受让方信息 - 摩根士丹利等多家机构受让股份，合计受让1,206,000股，占总股本1.005%[15][17] 公告与核查 - 2024年7月4 - 5日，公司及转让方公告相关文件[19] - 7月3日，中信证券核查转让方符合主体资格[21]

证券代码：688608 证券简称：恒玄科技 公告编号：2024-036 恒玄科技（上海）股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个归属期归属结果暨股份上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 10,851 股。 本次股票上市流通总数为 10,851 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 7 月 9 日。 根据中国证监会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公 司有关业务规则的规定，本公司于 2024 年 7 月 3 日收到中国证券登记结算有限责 任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》，公司完成了 2021 年限制性股票 激励计划预留授予部分第一个归属期的股份登记工作。现将有关情况公告如下： 一、 本次限制性股票归属的决策程序及相关信息披露 1、 2021 年 3 月 24 日，公司召开第一届董事会第十次会议，会议审议通过了 《关于公司<2021 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要 ...

证券代码：688608 证券简称：恒玄科技 公告编号：2024-037 二、风险提示 恒玄科技（上海）股份有限公司 股东询价转让定价情况提示性公告 Run Yuan Capital I Limited、Run Yuan Capital II Limited（以下合称"出让方"） 保证向恒玄科技（上海）股份有限公司（以下简称"恒玄科技"、"公司"）提供 的信息内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准 确性和完整性依法承担法律责任。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： 根据 2024 年 7 月 4 日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为 129.94 元/股。 一、本次询价转让初步定价 （一）经向机构投资者询价后，初步确定的转让价格为 129.94 元/股，为恒 玄科技询价转让定价日（即 2024 年 7 月 4 日）收盘价 141.26 元/股的 91.99%。 （二）参与本次询价转让报价的机构投资者家数为 16 家，涵盖了基金管理 公司、私募基金管理人、保险公司、合格境外机构投资者等专业机构投资者，有 效认购总量 1,850,00 ...