公司上市与市场概况 - 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市 [2][9] - 本次发行价格为114.28元/股，发行后总股本为47,002.8217万股，发行后市值为537.15亿元 [2][9] - 公司被市场称为“中国版英伟达”，其股票申购非常踊跃，中签率仅为0.036% [2][9] 公司股权结构 - 董事长兼总经理张建中合计持股比例最高，为12.7304%，其中直接持股11.0598%，间接持股1.6706% [5][12] - 核心管理层及技术人员通过员工持股平台或“南京神傲”等主体持有公司股份 [5][12] - 财务负责人薛岩松间接持股0.3041%，按发行市值计算，其持股市值约为1.63亿元 [4][11] 核心管理层背景 - 董事会秘书及财务负责人薛岩松拥有硕士研究生学历，具备丰富的跨国公司和财务管理经验 [7][14] - 其职业履历涵盖宝洁、朗讯、壳牌、惠而浦、索尼爱立信等知名企业，并自2013年起参与多家公司的投融资及上市筹备工作 [7][14] - 薛岩松于2023年9月加入摩尔线程，先后担任财务副总裁、财务负责人及董事会秘书 [7][14]

大众公用股价表现 - A股大众公用(600635)股价上涨6.43%，报收7.95元，成交额15.97亿元 [1][2] - H股大众公用(01635)股价上涨5.75%，报收4.23港元，成交额2.15亿港元 [1][2] 大众公用与深创投的股权关系 - 公司是深创投的主要股东之一，直接持有深创投10.8%的股份，在所有股东中持股比例位列第四 [1][2] - 若计入间接持股，公司对深创投的总持股比例达到13.93% [1][2] 深创投的投资组合 - 深创投对外投资项目众多，其投资组合中包括宇树科技和摩尔线程两家明星企业 [1][2] 摩尔线程上市信息 - 摩尔线程(688795)公告，其公司股票将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市 [1][3]

公司上市概况 - 摩尔线程确认于12月5日登陆科创板，发行价为114.28元/股，为A股近一年来上市新股最高发行价 [1] - 公司公开发行7000万股新股，发行后总股本为4.7亿股，按发行价计算上市时总市值将达537亿元 [1] - 此次IPO募集资金净额为75.76亿元，是年内募资金额最高的科创板新股 [1] 市场表现与打新预期 - 2025年至今，科创板共有12只新股上市，上市首日最高价较发行价涨幅在143.96%至571.3%之间，平均涨幅为270.39% [2] - 若摩尔线程上市首日达到科创板新股平均涨幅270.39%，则当日最高价可达422.84元/股，中一签（500股）将盈利超过15万元，超越影石创新成为年内最赚钱新股 [3] - 年内科创板新股中，影石创新目前位列第一，投资者中一签浮盈约7.036万元 [4] - 放眼整个A股，年内新股中一签浮盈在5万至6万元之间的有弘景光电、同宇新材、矽电股份三家公司 [5] 公司业务与募资用途 - 公司成立于2020年，以全功能GPU为核心，致力于提供加速计算基础设施和一站式解决方案 [5] - 本次发行募集资金将应用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、图形芯片研发项目、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金 [5] 公司财务状况 - 公司近年来营收增长显著，2022年至2024年营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元 [6] - 公司目前仍处于亏损阶段，2022年至2024年归母净利润分别为亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元 [6] - 2025年上半年公司实现营业收入7.02亿元，已超过过去三年年度营收总和，归母净利润为亏损2.71亿元 [6] 估值水平 - 本次发行价格114.28元/股对应公司2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于除寒武纪外其他同行业可比公司2024年静态市销率平均水平 [5]

机构龙虎榜概况 - 今日机构龙虎榜共涉及30只个股，其中16只呈现净买入，14只呈现净卖出 [1] - 机构净买入金额排名前三的个股分别为：和而泰（3.3亿元）、初灵信息（8261万元）、航天动力（5852万元） [1] 和而泰 - 龙虎榜显示，3家机构净买入和而泰，金额达3.3亿元 [2] - 公司直接持有拟上市公司摩尔线程的股份，持股比例为1.0262% [3] - 摩尔线程公告将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市 [2] 人形机器人行业动态 - 美国商务部长近期频繁会见机器人行业CEO，表示“全力支持”该行业发展，特朗普政府正考虑明年发布一项关于机器人的行政命令 [4] 华伍股份 - 公司已立项开发适配人形机器人的超薄电磁制动器，产品已进展至样机测试阶段 [5] 海昌新材 - 公司已与国内外人形机器人头部企业建立联系，其行星减速器齿轮、滚珠丝杆反相器、MIM部件等核心产品已完成送样测试 [6] - 单台人形机器人中，公司提供的粉末冶金部件价值量约为1000-2000元 [6] 太空算力与商业航天 - 媒体报道称，OpenAI CEO萨姆·奥特曼已研究筹集资金，以收购或合作一家火箭公司，并探讨在太空建设数据中心的可能性 [7] 四川金顶 - 公司控股孙公司开物星空研发的“开物神算”超算芯片已通过航天级测试 [8] - 搭载该芯片的“开物星座01号”卫星已成功入轨，并实现对地观测数据的实时处理 [8] 航天环宇 - 公司今日登上个股龙虎榜 [9]

摩尔线程IPO与市场表现 - 摩尔线程确认将于12月5日登陆科创板，发行价为114.28元/股，为A股近一年来上市新股最高价 [1] - 本次公开发行7000万股新股，发行后总股本为4.7亿股，按发行价计算上市时总市值将达537亿元 [1] - 扣除发行费用后，预计IPO募集资金净额为75.76亿元，将是年内募资金额最高的科创板新股 [1] 新股首日表现与打新收益预期 - 2025年至今，共12只新股登陆科创板，上市首日最高价均较发行价翻倍，涨幅在143.96%至571.3%之间，平均涨幅为270.39% [2] - 若摩尔线程上市首日达到科创板年内新股平均涨幅270.39%，其最高价将达422.84元/股，中一签（500股）将赚超15万元 [3] - 这将超越影石创新（中一签最高赚70360元），成为年内最赚钱新股 [3][4] 公司业务与募资用途 - 摩尔线程成立于2020年，以全功能GPU为核心，致力于提供加速计算基础设施和一站式解决方案 [4] - 本次发行募集资金将应用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、图形芯片研发项目、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金 [4] 公司财务与估值状况 - 公司近年来营收增长迅速但持续亏损：2022年至2024年，营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，归母净利润分别亏损18.94亿元、17.03亿元及16.18亿元 [5] - 2025年上半年，公司实现营业收入7.02亿元，超过过去三年年度总和，归母净利润亏损2.71亿元 [5] - 本次发行价格114.28元/股对应公司2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于除寒武纪外其他同行业可比公司平均水平 [4]

公司业务澄清 - 公司明确表示未与人工智能芯片设计公司摩尔线程建立任何业务联系 [1] 市场传闻回应 - 公司通过投资者互动平台对市场传闻或投资者问询进行了正式回应 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是国内极少数具备全功能GPU量产量销的厂商，以自主研发的全功能GPU为核心，产品聚焦AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域 [1] - 公司主营业务分为AI智算、专业图形加速和桌面级图形加速三大类，AI智算业务自2024年起成为核心增长引擎，2025年上半年AI智算类业务实现营收6.7亿元，占总营收比重高达95% [2] - 公司已成功自主研发并量产四代全功能GPU架构，产品在部分性能指标上已接近或超过国际先进水平，产品矩阵覆盖从智能计算中心至终端设备以及从服务器级至个人计算机级的各类场景 [2] - 公司多位高管来自英伟达、AMD等国际巨头，实控人张建中为前英伟达全球副总裁，公司自2020年成立以来始终聚焦自主研发的MUSA架构以打造差异化竞争优势 [2] 行业前景与市场规模 - 根据预测，2029年全球GPU市场规模有望由2024年的1.05万亿元增至3.61万亿元，中国AI芯片市场规模将从2024年的1425.37亿元激增至13367.92亿元，2025年至2029年期间年均复合增长率为53.7% [2][3] - 中国GPU产业呈现快速增长态势，市场规模从2020年的384.77亿元快速增长到2024年的1638.17亿元，GPU的市场份额预计将从2024年的69.9%上升至2029年的77.3%，是AI芯片中增长速度最快的细分市场 [3] - 考虑到英伟达、AMD等国外头部厂商仍在境内外GPU市场占据主导地位，公司实现GPU国产化具备较强战略意义 [2] 财务表现与增长趋势 - 公司2022年至2024年营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，2023年至2024年同比增速依次为169.01%、253.65%，呈现高速增长 [3] - 公司2022年至2024年归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元，亏损额呈现收窄趋势，2023年至2024年同比增速依次为10.10%、4.97% [3] - 根据公司管理层初步预测，2025全年营业收入较上年同期增长177.79%至241.65%，净利润亏损较上年同期收窄27.82%至54.89% [3] 首次公开发行(IPO)与募投项目 - 公司本轮IPO共发行新股7000万股，募集资金80亿元，是近两年发行价和募资金额最高的科创板新股 [1][4][6] - 公司发行价为114.28元/股，是科创板近两年来发行价最高的新股 [6] - 募投资金拟投向三个项目及补充流动资金，其中新一代AI训推一体芯片研发项目拟投入25.1亿元，新一代图形芯片研发项目拟投入25亿元，新一代AISoC芯片研发项目拟投入19.8亿元 [4] 上市首日表现预期与估值分析 - 近一个月A股上市新股首日平均涨幅为324.17%，涨幅中位数为280.04%，而近10只科创板新股上市首日平均涨幅为191.48%，涨幅中位数为200.57% [5][6] - 以发行价计算，公司市销率（TTM）为56.84倍，低于可比公司海光信息、寒武纪、景嘉微的平均动态市销率70.32倍，与业务属性更具可比性的寒武纪（市销率100.38倍）相比存在一定估值优势 [6] - 若公司上市首日市销率达到可比公司平均水平，则需上涨23.72%；若达到寒武纪水平，则需上涨76% [6] - 今年以来，发行价最高的3只科创板新股在上市首日平均上涨228.93%，募资金额前3的科创板新股在上市首日平均涨幅为195.59% [6]

文章核心观点 - 摩尔线程作为国内稀缺的全功能GPU厂商，其科创板上市备受关注，基于其高速增长的营收、巨大的行业成长空间以及相较于可比公司的估值优势，市场预期其上市首日可能实现显著涨幅，参考近期科创板新股平均涨幅191.48%，有望成为“肉签” [1][5][7] 公司业务与产品 - 公司是国内极少数具备全功能GPU量产量销的厂商，以自主研发的全功能GPU为核心，聚焦AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域 [1] - 主营业务分为AI智算、专业图形加速和桌面级图形加速三大类，AI智算业务自2024年起成为核心增长引擎 [2] - 2025年上半年，AI智算类业务实现营收6.7亿元，占总营收95%；专业图形加速类业务实现营收0.3亿元，占比4%；两项业务合计占比达99% [2] - 公司已成功自主研发并量产四代全功能GPU架构，产品在部分性能指标上已接近或超过国际先进水平 [2] - 核心团队背景深厚，实控人张建中为前英伟达全球副总裁，公司多位高管来自英伟达、AMD等国际巨头 [2] 财务表现与预测 - 公司2022年至2024年营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，2023年至2024年同比增速依次为169.01%、253.65% [3] - 公司2022年至2024年归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元，亏损额逐年收窄，2023年至2024年同比增速依次为10.10%、4.97% [3] - 根据管理层初步预测，2025年全年营业收入较上年同期增长177.79%至241.65%，净利润亏损较上年同期收窄27.82%至54.89% [3] 行业前景与市场 - 公司属于GPU行业，根据预测，2029年全球GPU市场规模有望从2024年的1.05万亿元增至3.61万亿元 [2] - 过去五年，中国GPU市场规模从2020年的384.77亿元快速增长到2024年的1638.17亿元 [3] - 根据预测，到2029年，中国AI芯片市场规模将从2024年的1425.37亿元激增至13367.92亿元，2025年至2029年年均复合增长率为53.7% [3] - 在AI芯片细分市场中，GPU增速最快，其市场份额预计将从2024年的69.9%上升至2029年的77.3% [3] - 英伟达、AMD等国外厂商仍在境内外GPU市场占据主导地位，公司实现GPU国产化具备较强战略意义 [2] 本次IPO与募资 - 公司本轮IPO共发行新股7000万股，募集资金80亿元，是近两年科创板募资金额最高的新股 [4][7] - 发行价为114.28元/股，是科创板近两年来发行价最高的新股 [7] - 募投资金拟投向三个项目及补充流动资金：新一代AI训推一体芯片研发项目（25.1亿元）、新一代图形芯片研发项目（25亿元）、新一代AISoC芯片研发项目（19.8亿元） [4] 上市首日表现预期与估值 - 近一个月A股上市新股首日平均涨幅为324.17%，涨幅中位数为280.04% [6] - 近10只科创板新股上市首日平均涨幅为191.48%，涨幅中位数为200.57% [1][6] - 以发行价计算，摩尔线程的市销率（TTM）为56.84倍 [6] - 可比公司海光信息、寒武纪、景嘉微的平均动态市销率为70.32倍，其中业务属性更具可比性的寒武纪市销率为100.38倍 [6] - 若市销率达到可比公司平均水平，则需上涨23.72%；若达到寒武纪水平，则需上涨76% [6] - 今年以来，发行价最高的3只科创板新股在上市首日平均上涨228.93% [7] - 今年以来，募资金额前三的科创板新股在上市首日平均涨幅为195.59% [7]

半导体行业市场表现 - 半导体芯片板块领涨，多只半导体主题ETF单日涨幅超过2% [1] - 中证半导体材料设备主题指数中，半导体设备权重占比62%，半导体材料权重占比22% [1] - 指数前两大重仓股为中微公司和北方华创，合计占比超过30% [1] 半导体行业驱动事件 - 国产GPU公司摩尔线程于2025年12月5日在科创板上市，公开发行7000万股新股，发行价格114.28元/股 [2] - 国产GPU厂商沐曦股份IPO于12月5日申购，拟发行4010万股，募资39.04亿元投向GPU项目研发 [2] - 2025年第三季度全球半导体设备销售额达336.6亿美元，同比增长11%，环比增长2% [2] 券商行业观点 - 通用人工智能被视为未来十年最具变革性的技术驱动力，预计到2035年全社会算力总量将增长10万倍 [3] - 人工智能发展将推动半导体周期向上，利好从设计、制造到封装测试及上游设备材料的全产业链 [3] - 半导体自主可控趋势明确，中国大陆成熟制程产能快速增长，先进节点晶圆产能加速扩张 [3] - 汽车模拟芯片等高端产品进入替代黄金窗口期，AI刺激高效率、高密度功率器件需求 [3] - 存储行业上行涨价持续超预期，AI点燃下游需求，云服务提供商资本开支大增 [3] 相关ETF产品信息 - 数字经济ETF产品代码560800，跟踪中证数字经济主题指数，近五日涨跌幅为-0.63% [6] - 该ETF最新市盈率为63.83倍，估值分位为82.76% [6][7] - 基金最新份额为6.6亿份，减少200.0万份，净申赎额为-191.9万元 [6]

A股半导体芯片板块市场表现 - 12月4日A股三大指数集体上涨，半导体芯片板块领涨，其中拓荆科技股价上涨超过5% [1] - 芯片设备ETF(560780)当日上涨2.19%，该基金年内累计涨幅达到45.78% [1] - 芯片ETF龙头(159801)当日上涨1.46%，该基金年内累计涨幅达到36.39% [1] 相关ETF产品结构与投资主题 - 芯片设备ETF(560780)紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，其投资组合中半导体设备占比62%，半导体材料占比22% [3] - 该ETF覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片、光刻胶等关键环节的龙头企业，前两大重仓股合计占比超过30%，高度契合国产替代投资主线 [3] - 芯片ETF龙头(159801)跟踪国证半导体芯片指数，成份股覆盖半导体材料、设备、设计、制造、封装、测试全产业链 [3] - 该ETF前五大权重股包括寒武纪、海光信息、中芯国际、北方华创等，合计权重超过49% [3] 行业近期动态与催化剂 - 芯片股上涨的消息面催化包括两家公司IPO进程：摩尔线程将于12月5日登陆科创板，发行价定为114.28元/股；沐曦股份于12月5日开启IPO申购，发行价格为104.66元，预计募资38.99亿元 [4] - 根据SEMI最新数据，2025年第三季度全球半导体设备销售额达到336.6亿美元，同比增长11%，环比增长2% [4] - 销售额增长主要得益于先进技术领域的强劲投资，特别是面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案 [4] 行业长期发展前景与驱动力 - 华为发布报告指出，通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力 [4] - 报告预测到2035年，全社会算力总量将实现高达10万倍的增长 [4] - 机构观点认为，人工智能将推动半导体周期向上，从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端均将受益，建议关注半导体全产业链 [4]