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业绩总结 - 2025年上半年计提资产减值准备合计19917.77万元[4] - 本次计提使2025年半年度利润总额减少19917.77万元[9] 具体计提 - 存货跌价准备计提18528.15万元[4] - 应收款项坏账准备计提1389.62万元[4] 审核意见 - 董事会审计与风险委员会认为计提合理充分[10] - 监事会认为计提符合规定[11]

会议情况 - 第十届监事会第十七次会议于2025年8月27日在深圳湾召开[2] - 会议通知及文件于2025年8月22日网络送达监事[2] 审议结果 - 3票同意通过《2025年半年度报告及摘要》[2] - 3票同意通过《关于2025年上半年计提资产减值准备的议案》[3] 报告合规 - 2025年半年度报告编制、内容和格式符合规定[2] 减值准备 - 监事会认为计提资产减值准备符合规定[3][4]

会议相关 - 公司第十届董事会2025年第二次定期会议于8月27日召开，9人应出席，5人实际出席[2] - 会议以9票同意审议通过《2025年半年度报告及摘要》[2] 业绩总结 - 2025年上半年公司计提资产减值准备19917.77万元，使利润总额减少同额[3][4] - 其中计提存货跌价准备18528.15万元，应收款项坏账准备1389.62万元[3] - 计提存货跌价准备事项已由中联资产评估集团有限公司评估确认[4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入18.83亿元 同比下降41.83% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损7097.66万元 较上年同期净亏损3.46亿元收窄79.5% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [1]

收入和利润（同比） - 营业收入为18.83亿元人民币，同比下降41.83%[18] - 归属于上市公司股东的净亏损为7097.66万元人民币，同比收窄79.49%[18] - 基本每股亏损为0.0526元/股，同比改善79.48%[18] - 营业收入同比下降41.83%至18.827亿元[37] - 合并净利润为-7249.68万人民币，去年同期为-4.15亿人民币，亏损收窄82.5%[114] - 营业总收入为18.83亿人民币，较去年同期的32.37亿人民币下降41.8%[113] - 归属于母公司股东的净亏损为7097.66万元，较上年同期净亏损3.46亿元收窄79.5%[115] - 少数股东损益为净亏损152.02万元，较上年同期净亏损6900.99万元收窄97.8%[115] - 综合收益总额净亏损7249.68万元，较上年同期净亏损4.15亿元收窄82.5%[115] - 营业收入4914.62万元，较上年同期6363.00万元下降22.8%[117] - 资产减值损失为-1.85亿人民币，较去年同期的-3.90亿人民币收窄52.5%[114] - 扣除非经常性损益后净利润从-4.16亿元改善至-0.78亿元，同比大幅提升81.32%[102] 成本和费用（同比） - 营业成本同比下降47.06%至15.754亿元[37] - 营业成本3543.93万元，较上年同期2982.66万元上升18.8%[117] - 财务费用4516.46万元，较上年同期1.06亿元下降57.4%[118] - 利息费用4579.96万元，较上年同期1.10亿元下降58.3%[118] 现金流表现（同比） - 经营活动产生的现金流量净额为7.27亿元人民币，同比大幅改善2240.69%[18] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长2240.69%至7.273亿元[37] - 经营活动产生的现金流量净额7.27亿元，较上年同期净流出3397.34万元实现大幅改善[120] - 销售商品提供劳务收到的现金17.63亿元，较上年同期13.57亿元增长30.0%[120] - 支付的各项税费4.89亿元，较上年同期3.58亿元增长36.6%[120] - 投资活动产生的现金流量净额为-5371.64万元，同比改善43.5%（从-9509.39万元）[121] - 筹资活动现金流入小计为9.55亿元，同比增长17.7%（从8.12亿元）[121] - 偿还债务支付现金达11.82亿元，同比减少16.1%（从14.10亿元）[121] - 期末现金及现金等价物余额为30.19亿元，较期初增长13.0%（从26.71亿元）[121] - 经营活动现金流量净额达11.99亿元，同比增长1091.2%（从1.01亿元）[122] - 母公司投资支付现金1000万元，同比增长100%（从500万元）[123] - 母公司取得借款收到的现金3.49亿元，同比增长51.7%（从2.30亿元）[123] - 母公司期末现金余额17.56亿元，同比大幅增长470.4%（从3.08亿元）[123] 业务线表现：房地产开发项目 - 深圳光明天境云庭项目开盘去化率达85%[26] - 深圳博文雅苑项目累计投资6.39亿元，预计总投资8.6287亿元[30] - 深圳天境云庭项目累计投资12.5249亿元[30] - 长沙振业城五期项目权益比例80%，累计投资3.1833亿元[30] - 惠州振业城U组团权益比例87%，累计投资10.2706亿元[30] - 公司房地产开发项目累计预售金额最高为广州振业天成项目达115,341万元[32] - 公司房地产开发项目本期预售金额最高为广州振业天成项目达15,003万元[32] - 公司房地产开发项目可售面积最大为南宁振业启航城项目达113,042平方米[32] - 南京铭著风华项目本期预售金额达29,960万元，预售面积11,569平方米[32] - 天津御湖项目本期结算金额达13,143万元，结算面积7,504平方米[32] - 房地产开发项目本期投入总额325,729,431.56元，累计投入13,228,316,126.74元，累计实现收益8,467,137,564.43元[46] - 深圳博文雅苑项目本期投入46,222,808.37元，累计投入639,006,625.73元[46] - 深圳光明天境云庭项目本期投入65,171,540.85元，累计投入1,252,488,805.53元[46] - 深汕振业时代花园项目累计实现收益2,083,632,446.00元，累计投入1,178,089,188.05元[46] 业务线表现：投资性物业 - 公司投资性物业总可出租面积为19.44万平方米，平均出租率达72.53%[33] - 深圳星海商业广场出租率最低为45.87%，可出租面积4.18万平方米[33] - 长沙悦江府及惠州惠阳振业城等4个项目出租率达100%[33] 地区表现 - 广东省营业收入同比激增500.14%占比提升至68.58%[38] - 江苏省营业收入同比下降89.75%占比降至15.23%[38] 盈利能力指标 - 房产销售毛利率同比提升8.83个百分点至16.03%[39] 财务健康状况 - 货币资金占总资产比例20.34%较上年末增加3.27个百分点[41] - 存货占总资产比例56.85%较上年末下降5.72个百分点[41] - 公司流动比率从2.01提升至2.10，同比增长4.48%[102] - 资产负债率从66.97%下降至65.10%，同比减少1.87个百分点[102] - 速动比率从0.49大幅提升至0.62，同比增长26.53%[102] - 利息保障倍数从-2.43提升至0.12，同比大幅改善104.94%[102] - 货币资金从29.40亿元增加至32.75亿元，增长11.4%[106] - 存货从107.79亿元下降至91.52亿元，减少15.1%[106] - 合同负债从22.74亿元略降至22.08亿元，减少2.9%[107] - 应交税费从10.68亿元大幅下降至5.78亿元，减少45.9%[107] - 合并负债总额为115.36亿人民币，较期初的104.79亿人民币增长10.1%[108] - 货币资金大幅增加至19.99亿人民币，较期初的8.24亿人民币增长142.6%[110] - 合同负债增长至14.47亿人民币，较期初的4.75亿人民币增长204.7%[111] - 长期借款为19.31亿人民币，较期初的17.49亿人民币增长10.4%[108] - 应付债券为15.74亿人民币，较期初的19.96亿人民币下降21.1%[108] - 存货为19.13亿人民币，较期初的18.02亿人民币增长6.2%[111] - 应收账款为3578.35万人民币，较期初的3718.43万人民币下降3.8%[110] 融资与担保活动 - 公司成功发行3.25亿元中期票据[27] - 公司融资余额合计467,643万元，其中银行贷款占比最高达235,143万元[34] - 公司融资成本区间为2.41%-4.97%，期限1-2年占比最高达172,321万元[34] - 为商品房承购人提供抵押贷款担保金额31.62亿元[35] - 公司债券募集资金总额15亿元，募集资金净额149,850万元，已全部用于偿还贷款及补充流动资金[48][50] - 报告期内公司对外担保实际发生额合计0万元[76] - 报告期末公司实际对外担保余额合计0万元[76] - 公司对子公司惠州市项目提供担保实际金额51,700万元[77] - 报告期内公司审批对子公司担保额度合计120,000万元[78] - 报告期末公司对子公司实际担保余额合计78,000万元[78] - 公司实际担保总额82,745.58万元占净资产比例为15.52%[78] - 公司直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供债务担保余额82,745.58万元[79] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计26,300万元[78] - 公司发行2025年度第一期中期票据规模3.25亿元票面利率3.45%期限3年[82] - 公司债券"23振业01"余额为75,000万元，利率3.3%，2026年5月4日到期[96] - 公司债券"23振业02"余额为75,000万元，利率3.45%，2026年8月1日到期[96] - 公司债券由深圳市深担增信融资担保有限公司和深圳市高新投融资担保有限公司提供连带责任保证担保[97] - 公司非金融企业债务融资工具总额为11.5亿元，包括22振业集团MTN001余额3.25亿元（利率4.0%）、24振业集团MTN001余额5.0亿元（利率3.0%）及25振业集团MTN001余额3.25亿元（利率3.45%）[99] 投资活动 - 报告期投资额为333,263,366.33元，较上年同期939,246,031.82元下降64.52%[45] - 交易性金融资产期初数为85,662,596.44元，期末增至125,598,287.09元，公允价值变动收益870,329.85元[43] - 新获取深圳光明东周项目权益比例40%，土地总价款19.94亿元，权益对价7.976亿元[28] - 累计土地储备总占地面积28.72万平方米，总建筑面积78.78万平方米[29] - 公司委托理财未到期余额12,400万元[81] - 公司自有资金委托理财发生额13,000万元[81] 子公司表现 - 南京振新业房地产开发有限公司净利润为-6,944,423.30元，净资产为-425,387,670.26元[53] - 惠州市惠阳区振业创新发展有限公司净利润为-33,009,876.99元，净资产为46,714,133.40元[53] - 湖南振业房地产开发有限公司净利润35,976,174.01元，净资产1,552,485,645.14元[53] 股东与股权结构 - 公司股份总数1,349,995,046股无限售条件股份占比99.9994%[86] - 公司有限售条件股份数量7,650股占比0.0006%[86] - 报告期末普通股股东总数为59,596户[88] - 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会持股21.93%，持股数量为296,031,373股[88] - 深圳市资本运营集团有限公司持股15.06%，持股数量为203,356,775股[88] - 中央汇金资产管理有限责任公司持股1.19%，持股数量为16,052,200股[88] - 香港中央结算有限公司持股0.39%，报告期内减持3,895,713股[88] - 中国工商银行股份有限公司－南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股0.89%，报告期内增持4,622,600股[88] 预算与目标完成情况 - 2025年上半年公司实现营业收入18.83亿元，完成全年预算的61.74%[26] - 2025年度预算目标：营业收入≥30.50亿元[35] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[59] 诉讼与或有事项 - 新城花园合作建房纠纷案原告于2012年7月23日撤诉，未形成预计负债且对当期无影响[69] - 金龙大厦合作建房纠纷案仍在执行中，报告期内无进展且对当期无影响[69] - 与佰富利集团仲裁案涉案金额为19,010万元人民币，未形成预计负债[69] - 佰富利集团所持湖南振业房地产20%股权于2018年6月被冻结三年[69] - 2022年1月湘潭中院裁定终结佰富利案执行程序，因未发现可执行财产[69] - 2022年8月湖南省高院裁定撤销长沙中院执行裁定并要求重新审查[70] 公司治理与信息披露 - 公司报告期不存在新增员工项目跟投情况[60] - 公司未制定市值管理制度[56] - 公司未披露估值提升计划[56] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案公告[56] - 公司半年度报告未经审计[66] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性资金占用[64] - 公司报告期无违规对外担保情况[65] - 公司董事、监事和高级管理人员在报告期没有发生变动[58] - 公司未纳入环境信息依法披露企业名单[61] - 控股股东深圳市国资委无重大债务违约及失信记录[71] - 公司报告期内无优先股及企业债券[92][94]

市场整体表现 - 沪指8月18日上涨0.85% [1] - 申万行业中有29个行业上涨 通信行业涨幅4.46%居首 综合行业涨幅3.43%次之 [1] - 房地产行业下跌0.46% 石油石化行业下跌0.10% 房地产为当日跌幅最大行业 [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出160.57亿元 [1] - 8个行业主力资金净流入 电子行业净流入50.40亿元且上涨2.48% 通信行业净流入49.04亿元且上涨4.46% [1] - 23个行业主力资金净流出 非银金融行业净流出70.87亿元居首 电力设备行业净流出50.90亿元次之 医药生物、基础化工、房地产等行业净流出较多 [1] 房地产行业个股表现 - 房地产行业100只个股中40只上涨 45只下跌 1只涨停 1只跌停 [2] - 行业主力资金净流出20.04亿元 [2] - 45只个股资金净流入 10只净流入超千万元 西藏城投净流入5556.54万元居首 天保基建净流入3357.39万元 荣盛发展净流入2280.53万元 [2] - 资金净流出个股中6只超5000万元 万通发展净流出7.58亿元居首 衢州发展净流出5.81亿元 保利发展净流出1.80亿元 [2][3] 房地产行业资金流入明细 - 西藏城投上涨4.63% 换手率4.20% 主力资金流入5556.54万元 [2] - 天保基建上涨1.12% 换手率5.66% 主力资金流入3357.39万元 [2] - 荣盛发展上涨0.70% 换手率3.50% 主力资金流入2280.53万元 [2] - 栖霞建设下跌0.71% 换手率5.58% 主力资金流入2000.36万元 [2] - 光大嘉宝上涨1.32% 换手率6.04% 主力资金流入1947.89万元 [2] 房地产行业资金流出明细 - 万通发展下跌9.96% 换手率21.48% 主力资金流出75766.99万元 [3] - 衢州发展下跌2.55% 换手率10.69% 主力资金流出58141.42万元 [3] - 保利发展下跌1.47% 换手率1.87% 主力资金流出17950.08万元 [3] - 张江高科上涨0.03% 换手率5.67% 主力资金流出16700.83万元 [3] - 招商蛇口下跌1.31% 换手率0.88% 主力资金流出8542.24万元 [3]

板块整体表现 - 房地产开发板块当日下跌0.45% 领跌个股为万通发展（跌幅9.96%）[1] - 上证指数上涨0.85%至3728.03点 深证成指上涨1.73%至11835.57点[1] - 板块资金呈现分化态势：主力资金净流出20.12亿元 游资净流入8.05亿元 散户净流入12.08亿元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括沙河股份（涨8.89%至16.53元） *ST南置（涨5.06%至4.36元） 深振业A（涨5.05%至7.70元）[1] - 跌幅显著个股除万通发展外 包括信达地产（跌3.56%至4.06元） *ST荣控（跌2.70%至9.02元） 衢州发展（跌2.55%至5.34元）[2] - 成交额居前个股为衢州发展（50.03亿元） 保利发展（18.10亿元） 电子城（17.12亿元）[1][2] 资金流向特征 - 西藏城投获主力资金净流入5466.96万元（净占比12.21%） 但游资与散户资金分别净流出1001.04万元和4465.92万元[3] - 天保基建主力净流入3460.23万元（占比12.28%） 荣盛发展主力净流入2661.04万元（占比13.67%）[3] - 黑牡丹获主力净流入2074.14万元（占比9.34%） 同时游资小幅净流入189.67万元[3]

核心观点 - 深圳国资委旗下多家小市值公司因政策驱动转型、资产整合需求及壳资源特性被市场视为潜在借壳标的 重组概率分高、中两档 需关注政策落地与实质进展 [2][3][5] 高重组概率标的 - 深振业A（000006）地产主业承压 2023年减值9.6亿元 预留50亿元现金储备 腾壳需求迫切 与新凯来技术存在高管交叉 符合深圳"20+8"科技转型政策 深圳国免注入概率50%-60% 资产规模估值191亿元 [2] - 深纺织A（000045）偏光片业务受三利谱挤压 亟需转型半导体材料 2023年终止收购恒美光电后二次重组预期升温 新凯来材料子公司或成潜在标的 前十大股东持股集中达54.68% 资金押注明显 [2] 中等重组概率标的 - 特发信息（000070）市值126亿元 深圳国资委持股36.99% 光纤业务毛利率跌至12% 亏损倒逼转型 曾合作华为光模块 适配AI算力资产注入 [2][3] - 沙河股份（000014）市值28亿元 深圳国资委控股 典型小市值轻资产公司 员工仅109人且无土地储备 壳资源干净 与深免集团协同性强 2025年5月因并购重组新规涨停 [2] - 深赛格（000058）深圳赛格集团持股52.71% 华强北电子市场萎缩 或转型科技孵化平台 与深港半导体产业园合作传闻推动重组预期 [4] - 申科股份（002633）深圳汇理拟以14亿元收购41.89%股权 五年卖壳终现曙光 新股东承诺注入产业资源 若股权分布达标可避免退市 存在保壳与重组双预期 [4] 核心监测点 - 深圳"20+8"产业基金二期投向将于2025下半年公布 新凯来设备量产进度影响深振业A逻辑 深圳国免资本化路径需明确化 [3][5]

董事会专门委员会调整 - 公司第十届董事会2025年第八次会议以9票同意、0票反对、0票弃权表决通过调整部分专门委员会委员及主任委员的议案 [1] - 调整原因为公司选举产生新任独立董事 原独立董事赵晋琳女士不再担任专门委员会委员及主任委员职务 [1] - 调整后战略与投资委员会由5人组成 宋扬担任主任委员 成员包括李伟、石澜、郭经纬、李固根 [1] - 审计与风险委员会由3人组成 谢玲敏担任主任委员 成员包括孙慧荣、李固根 [1] - 薪酬与考核委员会由3人组成 郭经纬担任主任委员 成员包括谢玲敏、李普 [1] - 提名委员会由3人组成 李固根担任主任委员 成员包括王增金、郭经纬 [1] 新任独立董事资质 - 谢玲敏女士为香港城市大学会计学博士 持有美国注册管理会计师(CMA US)专业资质 [2] - 现任深圳大学会计系副教授及金融与财务实验中心副主任 兼任朗科智能(300543 SZ)和胜宏科技(300476 SZ)独立董事 [2] - 2025年8月起担任公司独立董事 专门委员会委员任期与独立董事任期相同 [1][2] - 符合深交所自律监管指引及上市公司独立董事管理办法关于独立性的要求 [3] - 未持有公司股份 与持有公司5%以上股份股东、实际控制人及其他董事监事高管不存在关联关系 [3][4] - 无证券期货违法犯罪记录 未受监管部门处罚或交易所纪律处分 未被列入失信被执行人名单 [3]