公司资金使用计划调整 - 公司拟终止使用自有资金进行证券投资业务 [1] - 2025年公司证券投资主要通过沪港通进行港股投资与交易 [1] - 2025年第四季度证券投资以净卖出操作为主 [1] 证券投资账户现状 - 截至2025年12月30日 证券投资账户中现金资产占比约为90% [1] - 账户中所持有的少量港股有价证券拟于近期减持完毕 [1]

证券代码：000036 证券简称：华联控股 公告编号：2025-075 一、前期证券投资情况概述 2023 年 11 月 13 日，公司第十一届董事会第八次会议审议通过了《关于使 用自有资金进行证券投资的议案》（公告编号：2023-042），同意公司在充分保 障日常经营资金需求，有效控制投资风险的前提下，使用不超过人民币 2.5 亿元 的自有资金进行证券投资。上述额度可滚动使用，有效期自董事会审议通过之日 起不超过 12 个月。 2024 年 12 月 13 日，公司第十一届董事会第二十一次会议审议通过了《关 于使用自有资金进行证券投资的议案》（公告编号：2024-082），同意公司继续 使用不超过人民币 2 亿元的自有资金进行证券投资。2024 年，证券投资累计投 入资金 1.96 亿元。截至 2024 年底，证券投资浮盈为 2290 万元。 2025 年 12 月 10 日，公司第十二届董事会第五次会议审议通过了《关于使 用自有资金进行证券投资的议案》（公告编号：2025-069），同意公司继续使用 不超过人民币 1.5 亿元的自有资金进行证券投资，对开展证券投资业务、投资额 度进行延期、授权。 截至 2 ...

公司及公司董事保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 华联控股股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 31 日采用现 场与通讯表决相结合方式召开了第十二届董事会第七次会议。会议通知及相关材 料已于 2025 年 12 月 29 日通过电子邮件的方式送达全体董事及高级管理人员。 本次会议应到董事 7 人，实到董事 7 人，会议由公司董事长龚泽民先生主持。本 次会议的召集、召开及表决程序均符合《中华人民共和国公司法》和《华联控股 股份有限公司章程》的有关规定。 证券代码：000036 证券简称：华联控股 公告编号：2025-074 华联控股股份有限公司 第十二届董事会第七次会议决议公告 1.公司第十二届董事会第七次会议决议。 特此公告 华联控股股份有限公司董事会 二○二五年十二月三十一日 1 二、董事会会议审议情况 1.审议《关于终止使用自有资金进行证券投资的议案》 表决结果：同意 7 票、反对 0 票、弃权 0 票。 详见公司同日刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于终止使用 自有资金进行证券投资的公告》，公 ...

股价与交易表现 - 截至2025年12月30日收盘，华联控股股价报收于6.74元，单日下跌4.13% [1] - 当日换手率高达16.28%，成交量达228.04万手，成交额达15.07亿元 [1] - 当日主力资金净流入1587.55万元，显示主力资金短期态度偏积极 [3][4] - 当日游资资金净流出5029.0万元，散户资金净流入3441.44万元 [4] 公司产业转型进展 - 公司产业转型取得新进展，具体体现在现金收购Argentum Lithium S.A. 100%股份的交易上 [2] - 关于产业转型的详细信息，公司已于2025年12月23日披露相关收购公告 [2] 投资者关注与沟通 - 投资者关注公司本年度工作重心是否过度偏向于卖房及炒股，并对产业转型进展提出疑问 [2] - 投资者引用中央经济工作会议精神，强调“创新驱动”、“人工智能+”和硬科技是未来主赛道，并询问管理层是否理解此政策导向 [2] - 公司董秘对投资者关于政策方向的提问仅作礼节性回应 [2]

银行业转型与重塑的宏观脉络 - 2025年银行业加速转型与重塑，变革脉络清晰，核心围绕激活内需、筑牢风控、优化负债、化解风险、拓宽投资及注入科技金融展开 [2][12] - 行业正超越规模扩张，在效率、安全与价值间谋求平衡，共同绘就“破局立新、价值回归”的高质量发展新图景 [12][28] 政策与监管动向 - 我国首次在中央层面推出个人消费贷贴息政策，2025年9月1日至2026年8月31日期间，对单笔5万元以下日常消费及5万元及以上重点领域消费提供1个百分点的财政贴息，约为当前利率水平的三分之一 [13] - 取消“个人存取现金超5万元需登记”规定，新规自2026年1月1日起施行，银行将根据风险状况决定是否强化调查，旨在平衡风险防控与服务优化 [14] - 拟修法完善银行业监督管理，修订草案强化穿透式监管，将监管对象延伸至主要股东和实际控制人，并加大处罚力度 [16] - 多地金融监管局与银行业协会呼吁摒弃“内卷式”竞争，银行发布负面清单，严禁变相高息揽储、盲目压价放贷，行业共识从“规模至上”转向“价值优先” [22] 负债端与利率管理 - 银行存款利率继续下行，国有大行、股份制银行到地方中小银行普遍进行多轮下调，临近年末国有大行一年期定期存款利率已普遍跌破1% [17][24] - 5年期大额存单等长期高息产品供给显著减少，逐渐淡出市场，成为银行缓解净息差压力、优化负债结构的重要举措 [17][24] - 降息潮是银行在净息差持续收窄背景下的被动调整与主动转型，标志着粗放式经营时代的终结 [24] 风险处置与机构改革 - 中小银行改革化险加速，2025年全年超400家银行金融机构有序退出市场，数量创近年新高 [18] - 村镇银行通过“村改支”、“村改分”等方式兼并重组，机构数量较年初减少超200家 [18] - 农信系统遵循“一省一策”原则深化改革，省级统一法人治理结构持续巩固 [18] 业务创新与投资拓展 - 银行AIC（金融资产投资公司）迎来扩容，试点范围拓宽，全国银行系AIC数量增至9家，打破了原先国有大行主导的市场格局 [19] - 兴银金融资产投资有限公司成为全国首家由股份制银行发起设立的AIC，注册资本达100亿元 [19] - 债市“科技板”上线，科创债发行主体扩展至金融机构，截至12月23日，共有64家商业银行参与发行科创债，总规模接近3000亿元 [20] - 商业银行科创债发行形成“政策性银行引领、国有大行和股份制银行担当主力、城商行积极发力、农商行稳步跟进”的多层次参与格局 [20] 公司治理与结构优化 - 2025年以来，已有超20家银行宣布不再设立监事会，包括国有大行、股份制银行、城商行和农商行 [21] - 银行改由董事会下设的审计委员会履行监督职能，旨在优化治理机制、提升决策效率、降低运行成本 [21] 市场环境与外部影响 - 2025年12月24日，现货黄金首次突破4500美元/盎司，年内累计上涨超1870美元 [15] - 以人民币计价的黄金价格创新高，多个品牌足金饰品报价首次冲上每克1400元 [15] - 受国际金价影响，多家银行上调个人黄金积存业务起点金额，工商银行、宁波银行上调至1000元，建设银行日积存起点上调至1200元，中信银行最低定投金额上调至1500元 [15] - 贵金属价格上涨受多重因素推动，包括对美联储宽松货币政策的预期、美国经济下行压力、通胀黏性及地缘政治不确定性等 [26] - 2025年的宽松主要来自外部，美联储持续降息为中国降低利率创造了条件，有助于银行资金成本降低和信贷利差恢复 [28]

板块整体表现 - 2023年12月29日，房地产开发板块整体下跌0.57%，表现弱于上证指数（上涨0.04%）和深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化显著，呈现涨跌互现格局，其中荣盛发展领涨（+10.19%），华联控股领跌（-9.99%）[1][2] 领涨个股详情 - 荣盛发展收盘价1.73元，涨幅10.19%，成交量427.73万手，成交额7.34亿元，主力资金净流入2.09亿元，主力净占比达28.43%[1][3] - 苏州高新收盘价7.27元，涨幅9.98%，成交量142.36万手，成交额10.11亿元[1] - 三湘印象收盘价6.11元，涨幅8.53%，成交量157.09万手，成交额9.42亿元，主力资金净流入832.99万元[1][3] - 张江高科收盘价42.48元，涨幅3.26%，成交量83.07万手，成交额35.36亿元，主力资金净流入1.82亿元[1][3] 领跌个股详情 - 华联控股收盘价7.03元，跌幅9.99%，成交量160.36万手，成交额11.57亿元[2] - 亚通股份收盘价7.01元，跌幅6.78%，成交量18.60万手，成交额1.33亿元[2] - 深振业A收盘价9.80元，跌幅3.83%，成交量35.94万手，成交额3.55亿元[2] - 深深房A收盘价22.50元，跌幅3.27%，成交量4.57万手，成交额1.04亿元[2] 板块资金流向 - 当日房地产开发板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.78亿元[2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为1.4亿元，散户资金同样呈现净流入，净流入金额为4.38亿元[2] - 个股层面，荣盛发展获得主力资金净流入2.09亿元，张江高科获得主力资金净流入1.82亿元，是板块内主力资金流入最多的两只个股[3] - 南京高科、光明地产、中新集团分别获得主力资金净流入4479.99万元、3575.32万元和1400.12万元[3]

行业分析：碳酸锂 * **行业核心观点与论据**：2024年底的反内卷措施及宜春云母矿、宁德矿山供给侧扰动使市场情绪转向乐观[2] 2025年全球碳酸锂市场由预计过剩转为短缺2万吨，主要因下游需求超预期增长和供给侧扰动[2][6] 预计2026年全球碳酸锂供应量将大幅增加至210万吨左右，若宁德时代复产推迟，市场或将处于紧平衡或小幅过剩状态[2][7] * **短期价格驱动与风险**：当前乐观情绪主要由资本逼仓推动，依赖于产业套保和春节前低库存窗口期[2] 短期内价格可能继续上涨，但随着铁锂厂检修停产，逼仓行为可能告一段落，价格筑顶概率较大[3][4] * **中长期价格与成本展望**：碳酸锂价格已探明6.5-7万元/吨的底部[2] 未来高品位矿石减少将推高成本曲线，但中资企业低成本矿山投产将加剧竞争[2][5] 需求增长预期下，价格将在合理区间波动[2][5] * **需求前景**：预计2026年储能、动力电池及传统电子行业将保持增长[2][6] * **价格周期与估值**：碳酸锂价格自2025年8月触底后进入上行周期，但受季节性供给扰动影响波动较大[2][8] 明年价格均价的不确定性将影响行业盈利预测和估值[2][8] 若行业增速达20%以上且供需格局向上，按PEG估值法给予20倍到25倍市盈率是合理的[8] 公司分析：华联控股 * **公司背景与转型**：华联控股最初从事化纤、纺织服装，2009年后主要从事房地产开发[9] 由于项目减少且现金流充裕，公司自恒裕集团入驻后开始向数字经济、工业互联网、新基建、新能源等领域转型[9] 2025年以1.7亿美元收购智利阿鲁阿里扎罗锂矿80%权益，正式进军碳酸锂业务[3][10] * **现有主营业务与资产**：公司当前主要业务包括房地产和持有型物业[13] 重点房地产项目包括玉品鸾山项目（剩余货值约40-50亿元）和华联南山A区旧改项目[13] 在全国各地还有约10亿元的可收获值[14] 在上海、深圳等地持有酒店和写字楼，每年贡献稳定收入2-3亿元[14] 综合测算，公司主业估值稳定在40-50亿元[14] * **碳酸锂业务布局与优势**：通过收购智利阿鲁阿里扎罗锂矿80%权益进军碳酸锂业务[3] 海外盐湖项目具成本优势，生产成本低于国内盐湖（国内约3-4万元/吨），且可生产钾肥提升经济效益[3][11] 阿根廷萨尔塔省锂矿项目碳酸锂储量预计为250万吨，若能达产将带来可观利润[3][12] * **碳酸锂业务发展预期与挑战**：碳酸锂业务需要3-4年以上的基建和产能建设周期，短期内更多体现在预期上[3][15] 实现收入需关注明后年的实际投产及跨境支付等方面[15] * **未来盈利预测与估值**：华联控股2025年、2026年、2027年的业绩预测分别为0.8亿、0.9亿和1.9亿[16] 按照一定估值标准，公司目标价定为4.5元左右[16]

公司股价异动 - 公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到25.41%，构成股票交易异常波动 [1] - 公司核查后表示经营情况正常，前期披露的信息不存在需要更正之处 [1] 公司重大交易事项 - 公司目前正在开展收购Argentum Lithium S.A. 100%股份的交易事项 [1] - 关于该交易的相关信息，公司均按照规定进行了及时披露 [1]

股票价格异常波动 - 公司股票在2025年12月24日至26日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到25.41% 属于异常波动 [1] - 异常波动期间 控股股东等无买卖公司股票情况 [1] 公司经营与重大交易 - 公司目前经营正常 内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司正在开展收购Argentum Lithium S.A. 100%股份的交易 交易金额约为12.35亿元人民币 [1] - 该收购交易金额约占公司最近一期经审计净资产的24.31% 不构成重大资产重组 [1] - 该交易存在不确定性 [1]

股票情况 - 公司股票2025年12月24 - 26日连续三日涨幅偏离值累计达25.41%，属异常波动[3] - 异常波动期间，控股股东等无买卖公司股票情况[4] 收购情况 - 收购Argentum Lithium S.A.100%股份交易约12.35亿元，占净资产24.31%，不构成重大重组且有不确定性[4] - 该收购尚处筹划阶段，后续实施有风险和不确定性[7] 其他 - 公司经营正常，内外部环境未变，前期披露无需更正补充[4] - 未发现影响股价的未公开重大信息，无应披露未披露重大事项[4] - 指定信息披露媒体为《证券时报》等及巨潮资讯网[7] - 公司不存在违反信息公平披露情形[7]