高管减持 - 副总经理苏秦计划减持152,513股，占剔除回购后总股本0.0111%[3] - 副总经理孔庆富计划减持126,653股，占剔除回购后总股本0.0092%[3] - 两人拟合计减持不超279,166股，占剔除回购后总股本0.0203%[6] - 减持原因为个人财务规划，来源为2015年股权激励和2018年增持[6] - 减持方式为集中竞价，时间为2026年1月29日至4月28日[7] 股份情况 - 苏秦持股610,050股，占总股本0.0443%[5] - 孔庆富持股506,610股，占总股本0.0368%[5] - 两人合计持股1,116,660股，占总股本0.0810%[5] - 公司回购专用证券账户股份25,514,980股[3] 减持规则 - 公司董事和高管每年减持不超各自持股的25%[10]

公司高管减持计划 - 公司高级管理人员苏秦计划减持152,513股，孔庆富计划减持126,653股，合计减持不超过279,166股 [1] - 减持股份占剔除回购股份后公司总股本比例的0.0203% [1] - 减持计划实施时间为2026年1月29日至4月28日，方式为集中竞价 [1] 减持股份来源及原因 - 减持股份来源于2015年股权激励和2018年增持 [1] - 减持原因为个人财务规划 [1] 减持影响评估 - 本次减持不会导致公司控制权变更 [1] - 本次减持对公司经营无重大影响 [1]

险资举牌整体趋势与规模 - 2025年保险资金举牌上市公司次数显著增加，年内举牌次数已超过30次，频次创下近年新高[1] - 2025年险资举牌次数进一步攀升至35次，较2024年的20次大幅增加[2] - 共计14家保险机构在2025年参与举牌，其中平安人寿最为活跃，举牌12次居首[2] 举牌主体与方式 - 参与主体以大中型险企为主，包括平安人寿、长城人寿、中邮人寿、瑞众人寿、泰康人寿、新华人寿等[2] - 举牌方式多样，包括二级市场直接增持、协议转让、增发认购、IPO基石投资等，也存在因换股被动触及举牌线的情况[2] - 2025年8月险资举牌活动最为活跃，单月举牌次数达7次[2] 举牌标的行业与市场偏好 - 金融板块是险资举牌的绝对核心方向，年内金融领域举牌高达15次，涵盖6家银行与2家保险公司[1][4] - 公用事业、交通运输、水务、电力、环保、新能源等也是险资配置的重点[1][4] - H股是险资举牌的主场地，主要因其估值较A股存在折价，且通过港股通投资享有税收优惠[1][4] 举牌标的财务特征与选择逻辑 - 险资主要偏好低估值、高股息高分红、业绩确定性强的投资标的，以构筑权益投资“安全垫”[4] - 被举牌的银行股普遍经营稳健、流动性好、股息率较高、分红稳定且具有升值空间[1][4] - 新会计准则IFRS9下，险企希望通过举牌实现权益法核算，以减少当期损益的波动性[3] - 高股息股票可计入FVOCI账户，避免利润表大幅波动，银行股是典型的低波高股息代表[4] 被举牌银行具体财务数据 - 2025年前三季度，邮储银行实现归母净利润765.62亿元，同比增长0.98%[5] - 2025年前三季度，招商银行实现归母净利润1137.72亿元，同比增长0.52%[5] - 2025年前三季度，杭州银行实现归母净利润158.85亿元，同比增长14.53%[5] - 2025年前三季度，农业银行实现归母净利润2208.59亿元，同比增长3.03%[5] - 2025年前三季度，中信银行实现归母净利润533.91亿元，同比增长3.02%[5] - 2025年前三季度，浙商银行实现归母净利润116.68亿元，同比下滑9.59%[5] - 从净资产收益率看，被举牌的6家银行中，杭州银行最高达11.55%，浙商银行最低为5.82%[5][6] - 从累计分红次数看，招商银行上市以来已累计分红24次，浙商银行累计分红5次[5][6] 政策与市场环境驱动因素 - 在政策推动“长期资本”入市的背景下，险企布局权益市场规模持续提升[2] - 监管机构通过扩大试点范围、增加资金量、优化考核机制与资本约束规则予以鼓励，例如对大型国有险企入市资金提出考核标准，三年到五年周期考核指标权重不低于60%[3] - 保险资金具有期限长和投资风格稳健的特性，是支撑股市健康发展的重要力量，加大其入市力度有利于减少市场波动，倡导价值投资[3] 市场影响与股价表现 - 险资的举牌动作受到市场关注和认可，被举牌公司股价在举牌后会出现短期强势期[7] - 2025年全年，主要上市险企股价大幅上涨，中国人保、中国太保、中国平安、新华保险分别累计上涨21.21%、26.60%、35.87%和46.03%，多数跑赢同期沪深300指数[9] - 进入2026年，A股保险板块走势依然强势，2026年1月6日保险板块整体上涨超4.22%，跑赢沪深300指数约2.67个百分点[9] 机构观点与未来展望 - 险资举牌带来两个积极信号：险资会从更长周期考虑分红实现；龙头险企对行业基本面中长期见底企稳表示信心[9] - 近期保险股表现强势，主要原因在于保险开门红新单增速超预期，以及权益市场回暖带动险资投资业绩增长可期[9] - 险资举牌诉求主要划分为基于股息率考虑和基于ROE考虑两类，预计2026年这两类诉求仍有市场，举牌热潮或将延续[10]

文章核心观点 - 平安人寿在2025年对多家大型银行H股进行了大规模、持续性的增持，尤其对农业银行H股的增持力度空前，持股比例在一年内从5%大幅跃升至20.10% [1][2] - 这一系列操作清晰地反映了国内险资在长期利率下行背景下，对高股息、低估值银行资产的战略性偏好与前瞻性资产配置 [1][8] 平安人寿对农业银行H股的增持情况 - 2025年全年对农业银行H股进行了16次增持，几乎每月都有操作，增持步伐稳健而密集 [2] - 2025年2月17日首次因持股比例达到5%而进行权益披露，随后在5月12日增持约1.47亿股，持股比例达10.38%，触发10%举牌线 [2] - 截至2025年12月30日，持有农行H股数量高达约46.18亿股，占其已发行有投票权股份的20.10%，触发20%举牌线，持股比例在不到一年内增长了超过15个百分点 [2] 平安人寿对其他银行H股的增持情况 - 对工商银行H股进行了2次增持，操作集中在2025年初，分别在1月9日和2月12日增持约5952万股和1.36亿股，持股比例从16.01%迅速提升至17.11%，此后进入平稳持有阶段 [1][6] - 对邮储银行H股进行了12次增持，持股比例在2025年5月9日突破10%，8月8日突破15%，截至统计日持股31.80亿股，占比16.01% [1][7] - 对招商银行H股进行了15次增持，持股比例从5.01%增至19.13%，分别在2025年3月13日突破10%和15% [1][7] 险资增持银行股的背景与动因 - 银行H股，特别是大型国有银行的H股，具有估值低、股息率高的特点，符合保险资金追求长期稳定收益的投资需求 [8] - 为应对当前利率下行周期，公司已提前几年对高分红的国有大型银行股进行投资，坚持研判长周期趋势进行投资 [8] - 根据新会计准则，当保险资金买入银行股持股超过一定比例（如5%）后可按照权益法核算，若买入价格低于每股净资产，其差价部分可以计入当年利润 [9] - 2023年至2024年我国银行股价格普遍低于净资产（“破净”），有些价格不足净资产的一半，意味着保险资金买入可获得显著的账面盈利 [9]

公司动态 - 华联控股于1月5日在互动平台回应投资者关于Arizaro项目收购进展的询问 [2] - 公司表示有关Arizaro项目的收购进展情况，请届时关注公司相关公告 [2]

公司对智利锂业项目的回应 - 有投资者询问华联控股在完成收购智利锂业Argentum Lithium S.A. 100%股份后，是否会通过发行可转债或增发股份来为后续盐湖提锂项目的建设与运营融资 [1] - 公司回应称，其是否能取得智利Arizaro盐湖项目80%的权益尚存在不确定性 [1] - 公司未直接回应关于项目后续建设融资方式的问题，并建议投资者查阅公司公告以了解详情 [1]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 1月5日，华联控股收跌2.58%，收盘价为6.43元，发生1笔大宗交易，合计成交量30万股，成交金额 192.9万元。 责任编辑：小浪快报 第1笔成交价格为6.43元，成交30.00万股，成交金额192.90万元，溢价率为0.00%，买方营业部为机构专 用，卖方营业部为国泰海通证券股份有限公司深圳福华三路证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生4笔大宗交易，合计成交金额为842.08万元。该股近5个交易日累 计下跌9.44%，主力资金合计净流出2.74亿元。 ...

| 权益类证券大宗交易(协议交易) | | | | | | | 团 下载 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 (元) | 成交量 (万股/万份) | 成交金额 (万元) | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 2026-01-05 | 000036 | 华联控股 | 6.43 | 30.00 | 192.90 机构专用 | | 国泰海通证券股份 | | | | | | | | | 有限公司深圳福华 三路班券量亦歌 | 1月5日，华联控股大宗交易成交30万股，成交额192.9万元，占当日总成交额的0.18%，成交价6.43元， 较市场收盘价6.43元持平。 ...

公司及公司董事保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 华联控股股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年12月31日采用现场与通讯表决相结合方式召开了第 十二届董事会第七次会议。会议通知及相关材料已于2025年12月29日通过电子邮件的方式送达全体董事 及高级管理人员。本次会议应到董事7人，实到董事7人，会议由公司董事长龚泽民先生主持。本次会议 的召集、召开及表决程序均符合《中华人民共和国公司法》和《华联控股股份有限公司章程》的有关规 定。 二、董事会会议审议情况 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000036 证券简称：华联控股 公告编号：2025-074 华联控股股份有限公司 第十二届董事会第七次会议决议公告 1.公司第十二届董事会第七次会议决议。 特此公告 华联控股股份有限公司董事会 二○二五年十二月三十一日 1.审议《关于终止使用自有资金进行证券投资的议案》 表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。 详见公司同日刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于终止使用自有资金进行证券投资的公 告》，公告 ...

公司战略调整 - 公司拟终止使用自有资金进行证券投资业务 [1] - 公司证券投资主要通过沪港通进行港股投资与交易 [1] - 2025年第四季度证券投资以净卖出操作为主 [1] 投资组合状况 - 截至2025年12月30日 证券投资账户中现金资产占比约为90% [1] - 账户内仍持有少量港股有价证券 [1] - 所持有的少量港股有价证券拟于近期减持完毕 [1]