板块整体表现 - 房地产服务板块单日下跌2.59%，领跌个股为宁波富达（跌幅4.73%）[1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点，深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] - 板块主力资金净流出3818.65万元，游资资金净流入5011.99万元，散户资金净流出1193.34万元[2] 个股价格变动 - 宁波富达收盘价5.03元，跌幅4.73%，成交量69.25万手，成交额3.52亿元[2] - 南都物业跌幅3.23%至13.19元，特发服务跌幅2.84%至44.78元，新大正跌幅2.64%至10.34元[1][2] - 皇庭国际逆势上涨1.09%至2.79元，成交额1.89亿元[1] 资金流向特征 - 宁波富达获游资净流入2361.37万元（占比6.71%），但主力仅流入102.12万元（占比0.29%）[3] - 特发服务主力净流出1359.95万元（占比6.33%），散户净流入1418.29万元（占比6.6%）[3] - ST明诚主力净流出299.49万元（占比17.73%），但散户资金净流入189.75万元（占比11.24%）[3]

板块整体表现 - 房地产服务板块当日上涨0.15%，领涨个股为宁波富达（代码600724）[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点，深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 板块内10只个股中3只上涨，7只下跌，呈现分化态势[1][2] 个股价格表现 - 宁波富达收盘价5.28元，涨幅10%，成交量56.43万手，成交额2.96亿元[1] - 珠江股份收盘价5.31元，涨幅3.31%，成交量60.11万手，成交额3.14亿元[1] - 皇庭国际收盘价2.76元，涨幅1.10%，成交量73.03万手，成交额2.03亿元[1] - 特发服务跌幅最大达3.64%，收盘价46.09元，成交量7.18万手，成交额3.34亿元[1][2] - 中天服务跌幅7.47%居首，收盘价5.45元，成交量48.81万手，成交额2.70亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1342.44万元，游资净流入2696.36万元，散户净流出1353.92万元[2] - 宁波富达主力净流入6006.42万元，占比20.27%，游资净流出3166.03万元[3] - 珠江股份主力净流入1282.49万元，占比4.08%[3] - 特发服务游资净流入2377.73万元，占比7.13%，主力净流出1902.07万元[3] - 世联行主力净流出1001.97万元，占比10.17%，散户净流入733.65万元[3]

板块整体表现 - 房地产服务板块9月1日较上一交易日上涨0.81% [1] - 上证指数当日上涨0.46%至3875.53点，深证成指上涨1.05%至12828.95点 [1] 个股涨跌情况 - 中天服务领涨板块，收盘价5.89元，涨幅10.09%，成交量22.94万手，成交额1.30亿元 [1] - 珠江股份上涨3.84%至5.14元，成交量47.91万手，成交额2.47亿元 [1] - 南都物业上涨2.14%至13.81元，特发服务上涨1.70%至47.83元，宁波富达上涨1.48%至4.80元 [1] - 下跌个股包括ST明诚(-1.05%)、招商积余(-0.40%)、我爱我家(-0.33%) [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流入515.55万元，游资资金净流入1148.97万元，散户资金净流出1664.52万元 [2] - 招商积余主力净流入1306.71万元(占比10.10%)，中天服务主力净流入1232.41万元(占比9.46%) [3] - 我爱我家主力净流出1257.09万元，但游资净流入1779.50万元(占比5.83%) [3] - 特发服务主力净流出568.93万元，游资净流出766.20万元，但散户净流入1335.13万元 [3]

债务重组与资产出售进展 - 公司与合作方正筹划债务重组及重大资产出售 尚未签署任何协议且具体细节需进一步协商[3] - 晶岛国商购物中心（深圳皇庭广场）等资产将于2025年9月9日至10日公开拍卖 目前处于司法拍卖公示阶段 成交结果及价格存在不确定性[3] - 曾尝试挂牌转让深圳融发投资及重庆皇庭珠宝广场各不少于51%股权 但未征集到有效购买意愿[3] - 与连云港丰翰益港物业签订合作框架协议及股权转让框架协议 因债务重组涉及方众多未能按原计划完成[3] - 正与其他金融机构商讨债务重组合作可能性 合作存在推进可能但亦有终止风险[3][4] 公司基本情况 - 公司成立于1985年1月19日 注册资本11.83亿元人民币 法定代表人郑康豪 注册地位于深圳市福田区[4] - 主营业务涵盖商业管理业务 物业管理业务及功率半导体业务[4] - 董事长为邱善勤 董秘为吴凯 员工人数730人 实际控制人仍为郑康豪[5] - 参股公司达56家 包括成都皇庭商业管理 深圳皇庭云物业等多家子公司[5] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为6.63亿元 11.72亿元和6.58亿元 同比变动-12.09% 76.68%和-43.86%[5] - 同期归母净利润分别为-12.31亿元 -11.27亿元和-6.40亿元 同比变动-6.36% 8.25%和43.16%[5] - 资产负债率持续攀升 2022-2024年分别为79.28% 88.95%和96.00%[5] 风险概况 - 天眼查显示公司存在自身风险322条 周边风险1528条 历史风险41条 预警提醒风险268条[5]

债务重组及资产出售进展 - 公司与合作方正在筹划债务重组及重大资产出售 [1] - 尚未与银行债权人签署任何协议 [1] - 具体合作细节及核心条款需进一步论证协商 [1] 司法拍卖事项 - 晶岛国商购物中心（深圳皇庭广场）司法拍卖处于公示阶段 [1] - 拍卖成交及成交价格存在不确定性 [1] - 该事项对公司具体影响尚不能确定 [1]

债务重组及重大资产出售概述 - 公司拟转让融发投资及重庆皇庭珠宝广场各不少于51%股权 [1] - 首次挂牌参考价为74.93亿元但未征集到有效购买意愿 [2] - 第二次挂牌参考价调整为56.20亿元仍未能成交 [2] 重庆皇庭珠宝广场转让情况 - 重庆皇庭珠宝广场参考挂牌价为7.65亿元 [2] - 公告期为5个工作日且挂牌期满日为3月31日 [2] - 该次挂牌同样未征集到有效购买意愿 [2] 合作方洽谈进展 - 连云港丰翰益港成为意向合作方并于2022年11月21日签署合作框架协议 [3] - 双方原计划通过有限合伙企业以债权置换股权方式收购融发投资 [3] - 2023年4月26日改为股权转让方式并收到1000万元意向金 [3] 协议执行延期 - 因涉及多方协调未能在原定时间节点完成债务重组协议签署及股权解封工作 [3] - 丰翰益港同意将协议期限延长60天至2023年8月24日 [3] 债务重组当前状态 - 双方仍在持续沟通具体合作细节但尚未达成可落地实施的一致意见 [4][5] - 公司同时与其他金融机构商讨债务重组可能性 [5] - 若无法达成一致则存在交易终止风险 [5] 司法拍卖事项 - 融发投资名下皇庭广场将于2025年9月9日至10日进行司法拍卖 [5] - 拍卖平台为广东省深圳市中级人民法院京东网司法拍卖平台 [5] - 目前处于公示阶段且成交价格及结果均存在不确定性 [5]

资产转让 - 2022年3月18日融发投资100%股权首次挂牌，参考价74.93亿元，无果[3] - 2022年3月25日融发投资二次挂牌，参考价56.20亿元，无果[4] - 2022年3月25日重庆皇庭珠宝广场100%股权挂牌，参考价7.65亿元，无果[4] 债务重组 - 2023年4月26日与丰翰益港签框架协议，收1000万意向金[5] - 债务重组协议期限延至2023年8月24日[5][6] - 与丰翰益港沟通细节，有继续推进可能[8] - 与其他金融机构商讨合作可能[8] 资产拍卖 - 深圳皇庭广场2025年9月9 - 10日司法拍卖，尚在公示[8]

股价表现 - 2025年8月27日收盘价2.65元 单日下跌2.93% [1] - 当日换手率6.85% 成交量61.87万手 成交额1.69亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1468.95万元 占成交额比例8.69% [2][4] - 游资资金净流出38.71万元 占成交额比例0.23% [2] - 散户资金净流入1507.66万元 占成交额比例8.92% [2] 财务表现 - 2025年中报主营收入2.9亿元 同比下降18.48% [3] - 归母净利润亏损1.85亿元 同比扩大24.62% [3][4] - 扣非净利润亏损1.94亿元 同比扩大27.44% [3] - 第二季度单季收入1.59亿元 同比下降6.68% [3] - 第二季度归母净利润亏损1.03亿元 同比扩大53.31% [3] - 第二季度扣非净利润亏损1.0亿元 同比扩大47.78% [3] 财务结构 - 负债率达到98.5% [3] - 财务费用支出2.92亿元 [3] - 毛利率水平51.68% [3] - 投资收益亏损25.67万元 [3]

财务表现 - 营业总收入2.9亿元 同比下降18.48% [1] - 归母净利润-1.85亿元 同比下降24.62% [1] - 第二季度营业总收入1.59亿元 同比下降6.68% [1] - 第二季度归母净利润-1.03亿元 同比下降53.31% [1] - 扣非净利润-1.94亿元 同比下降27.44% [1] - 毛利率51.68% 同比下降14.53个百分点 [1] - 净利率-69.41% 同比下降63.47个百分点 [1] - 每股收益-0.16元 同比下降23.08% [1] 现金流与资产质量 - 货币资金5531.26万元 同比下降71.94% [1] - 应收账款1.64亿元 同比下降32.53% [1] - 每股经营性现金流0.09元 同比下降30.18% [1] - 每股净资产0.15元 同比下降79.16% [1] - 流动比率0.1 显示短期偿债压力显著上升 [1] 成本费用结构 - 三费总额3.38亿元 占营收比重达116.31% [1] - 三费占营收比例同比上升11.65个百分点 [1] - 财务费用/近三年经营性现金流均值达191.07% [4] 资本结构与负债 - 有息负债40.25亿元 同比下降4.7% [1] - 有息资产负债率达50.6% [4] - 货币资金/流动负债仅0.85% [4] - 有息负债总额/近三年经营性现金流均值达11.65倍 [4] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数1.67% 资本回报率持续偏弱 [3] - 2022年ROIC低至-8.72% 为历史最差水平 [3] - 上市以来28份年报中出现12次亏损 [3] - 去年净利率-99.29% 产品附加值表现不佳 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.9亿元 同比下降18.48% [1] - 归属于上市公司股东净利润亏损1.85亿元 [1] - 经营活动现金流量净额1.03亿元 同比下降31.77% [1] - 总资产79.30亿元 较上年度末下降1.29% [1] - 归属于上市公司股东净资产1.72亿元 较上年度末下降51.84% [1] 股权结构 - 股东总数53566名 其中皇庭产业控股持股15.32%为第一大股东 [1] - 百利亚太投资持股5.45% [1] - 回购注销2756.05万股限制性股票 涉及51名激励对象 [2] - 控股股东与陈巧玲女士一致行动人协议于2025年6月22日到期后不再续签 [2] 重大资产处置 - 全资子公司融发投资名下皇庭广场将于2025年9月9日进行司法拍卖 [2] - 与丰翰益港签订股权转让框架协议 债务重组和资产出售仍处商谈阶段 [1] - 与债权人协商整体和解方案 若达成和解可能撤销司法拍卖 [3] 管理层变动 - 董事兼执行总裁刘海波因个人原因离任 [1] 不确定性提示 - 债务重组合作和重大资产出售尚未签署任何协议 实施进度存在重大不确定性 [1] - 司法拍卖是否成交及成交价格存在不确定性 [2] - 和解方案能否落地存在不确定性 [3]