核心观点 - 盐田港是一家由深圳国资委控股的港口运营公司，主营业务为港口装卸、高速公路收费及仓储服务，其作为粤港澳大湾区和“双循环”格局下的关键交通枢纽，具备长期发展潜力，同时市场对其存在整体上市预期 [2][3][4] - 公司近期股价表现平稳，技术面显示股价接近压力位，筹码集中度有所增加，但主力资金流向不明朗，呈现小幅净流出状态 [1][4][5][6] - 公司2025年前三季度业绩稳健，净利润实现同比增长，且历史分红记录良好，近期有新的机构股东进入 [8][9] 公司业务与定位 - 公司主营业务包括港口货物装卸与运输、收费高速公路经营管理、海关监管仓及其他港口配套仓储经营，2025年前三季度主营业务收入构成为：港口货物装卸运输59.49%，高速公路收费30.11%，仓储及其他服务10.41% [2][3][7] - 公司实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会，是深圳国企 [2][3] - 公司参股曹妃甸港集团股份有限公司35%的股份，有望受益于雄安新区发展 [3] - 公司是粤港澳大湾区的主要港口之一，世界单港集装箱吞吐量最高的码头之一，市场对其整体上市预期较大 [3] 财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.16亿元，同比增长0.49%；归母净利润10.71亿元，同比增长6.66% [8] - 公司A股上市后累计派现74.58亿元，近三年累计派现20.15亿元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.18万，较上期增加10.42%；人均流通股44079股，较上期减少9.44% [8] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股1851.72万股 [9] 市场表现与资金动向 - 1月13日，公司股价跌0.22%，成交额1.21亿元，换手率0.85%，总市值235.02亿元 [1] - 当日主力资金净流出895.25万元，占成交额0.07%，所属航运港口行业主力资金净流出1.27亿元，且已连续3日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金流向：近3日净流入639.21万元，近5日净流入98.27万元，近10日净流出659.69万元，近20日净流出7610.98万元 [5] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额6204.89万元，占总成交额的5.81% [5] 技术分析 - 该股筹码平均交易成本为4.50元，近期获筹码青睐，且集中度渐增 [6] - 目前股价靠近压力位4.54元，若突破则可能开启上涨行情 [6]

来源：新浪证券-红岸工作室 1月9日，盐田港涨0.67%，成交额1.16亿元。两融数据显示，当日盐田港获融资买入额2547.16万元，融 资偿还2097.70万元，融资净买入449.46万元。截至1月9日，盐田港融资融券余额合计2.69亿元。 融资方面，盐田港当日融资买入2547.16万元。当前融资余额2.68亿元，占流通市值的1.88%，融资余额 超过近一年60%分位水平，处于较高位。 融券方面，盐田港1月9日融券偿还0.00股，融券卖出5.34万股，按当日收盘价计算，卖出金额23.98万 元；融券余量21.21万股，融券余额95.23万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，深圳市盐田港股份有限公司位于广东省深圳市盐田区盐田港海港大厦十七层至十九层，成立 日期1997年7月21日，上市日期1997年7月28日，公司主营业务涉及港口投资开发与经营,码头建设工程 管理,收费高速公路经营管理,海关监管仓和其他港口配套仓储经营。主营业务收入构成为：港口货物装 卸运输59.49%，高速公路收费30.11%，仓储及其他服务10.41%。 截至9月30日，盐田港股东户数7.18万，较上期增加10.42%；人 ...

核心观点 - 盐田港是一家由深圳国资委控股的港口运营企业，主营业务为港口装卸运输、高速公路收费及仓储服务，公司作为粤港澳大湾区及世界级集装箱枢纽港，受益于区域发展、国企改革及统一大市场等多重概念，近期股价表现平稳，主力资金呈小幅净流入状态 [1][2][3][4] 公司业务与经营状况 - 公司主营业务包括港口货物装卸与运输、码头开发经营、收费高速公路经营管理及港口配套仓储等 [2][7] - 主营业务收入构成为：港口货物装卸运输占比59.49%，高速公路收费占比30.11%，仓储及其他服务占比10.41% [7] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.16亿元，同比增长0.49%；归母净利润10.71亿元，同比增长6.66% [8] - 公司A股上市后累计派现74.58亿元，近三年累计派现20.15亿元 [9] 股权结构与市场地位 - 公司实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会 [3] - 公司是深圳国企，其运营的盐田港是世界单港集装箱吞吐量最高的码头之一，为粤港澳大湾区主要港口 [3] - 公司参股曹妃甸港集团股份有限公司35%的股份，该联营企业有望受益于雄安新区发展 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.18万，较上期增加10.42%；人均流通股44079股，较上期减少9.44% [8] - 同期，香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股1851.72万股 [9] 市场表现与资金动向 - 1月9日，公司股价涨0.67%，成交额1.16亿元，换手率0.82%，总市值233.46亿元 [1] - 当日主力资金净流入787.71万元，占成交额0.07%，在其所属申万行业（航运港口）35家公司中排名第7，且连续2日被主力资金增仓 [4] - 近3日、近5日、近10日、近20日的主力资金净流入额分别为246.77万元、659.22万元、-2978.72万元、-6736.61万元 [5] - 主力成交额6280.71万元，占总成交额7.08%，筹码分布非常分散，主力未控盘 [5] 技术面与估值 - 该股筹码平均交易成本为4.50元，近期有吸筹现象但力度不强 [6] - 当前股价在压力位4.51元和支撑位4.47元之间 [6] 行业与概念属性 - 公司所属申万行业为交通运输-航运港口-港口 [7] - 公司涉及的概念板块包括：航运概念、深圳国企改革、统一大市场、粤港澳大湾区、雄安新区、港口运输、RCEP概念、中俄贸易概念等 [2][3][7] - 港口行业作为国民经济基础产业，其发展与国家及区域经济贸易状况密切相关，在“双循环”新发展格局下，港口作为连接国内与国际的交通枢纽，价值凸显 [3]

公司股价与市场交易数据 - 2025年1月5日，盐田港股价涨跌为0.00%，当日成交额为1.10亿元 [1] - 当日融资买入1181.27万元，融资偿还922.33万元，融资净买入258.93万元 [1] - 截至1月5日，融资融券余额合计2.61亿元，其中融资余额2.60亿元，占流通市值的1.85%，融资余额超过近一年60%分位水平 [1] - 1月5日融券偿还13.57万股，融券卖出500股，融券余量20.71万股，融券余额92.16万元，超过近一年80%分位水平 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，盐田港股东户数为7.18万户，较上期增加10.42% [2] - 同期人均流通股为44079股，较上期减少9.44% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股1851.72万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，盐田港实现营业收入6.16亿元，同比增长0.49% [2] - 同期归母净利润为10.71亿元，同比增长6.66% [2] - 公司A股上市后累计派现74.58亿元，近三年累计派现20.15亿元 [3] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为深圳市盐田港股份有限公司，成立于1997年7月21日，于1997年7月28日上市 [1] - 公司主营业务涉及港口投资开发与经营、码头建设工程管理、收费高速公路经营管理、海关监管仓和其他港口配套仓储经营 [1] - 主营业务收入构成为：港口货物装卸运输占59.49%，高速公路收费占30.11%，仓储及其他服务占10.41% [1]

来源：新浪证券-红岸工作室 机构持仓方面，截止2025年9月30日，盐田港十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通 股东，持股1851.72万股，为新进股东。 融券方面，盐田港12月29日融券偿还300.00股，融券卖出4700.00股，按当日收盘价计算，卖出金额2.11 万元；融券余量40.96万股，融券余额183.91万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，深圳市盐田港股份有限公司位于广东省深圳市盐田区盐田港海港大厦十七层至十九层，成立 日期1997年7月21日，上市日期1997年7月28日，公司主营业务涉及港口投资开发与经营,码头建设工程 管理,收费高速公路经营管理,海关监管仓和其他港口配套仓储经营。主营业务收入构成为：港口货物装 卸运输59.49%，高速公路收费30.11%，仓储及其他服务10.41%。 截至9月30日，盐田港股东户数7.18万，较上期增加10.42%；人均流通股44079股，较上期减少9.44%。 2025年1月-9月，盐田港实现营业收入6.16亿元，同比增长0.49%；归母净利润10.71亿元，同比增长 6.66%。 分红方面，盐田港A股上市后累计派现74. ...

2025年外贸行业宏观环境与挑战 - 2025年外贸行业呈现宏观数据稳定与微观主体压力并存的局面，企业面临关税、运费、仓储费突然上涨等多重风险[1] - 美国市场货量出现显著下滑，从业者估算降幅在30%到50%之间[9] - 行业不确定性持续增加，竞争逻辑发生深刻转变，从过去拼价格、拼产能转向比拼抗风险能力、组织效率及在不确定性中寻找确定性的能力[11][13][15][29] 企业面临的具体困境与成本冲击 - 关税政策突变对企业造成直接冲击，例如一批货值500万的货物，关税上调后需多交250万关税，导致账面直接亏损300多万[9] - 成本压力具有连锁效应，关税上涨往往在几天内引发运费、港口堆存费跟涨，叠加违约赔偿，足以压垮中小型外贸企业[8] - 供应链调整若跟不上市场变化速度，压力会从订单端传导至仓库、工厂，并影响企业资金周转，形成恶性循环[13] 企业的核心应对策略与转型路径 - 布局海外仓成为关键逆袭策略，有企业将海外仓数量从1个增至6个，并改变运营模式，在仓库前增设产品展厅，实现从备货点到交易前置点的转变[16][18][20] - 海外仓模式转型效果立竿见影，使相关企业整体销量增长了20%左右[24] - 企业采取多元化策略分散风险，包括优化供应链、重新核算物流成本、主动给客户降价10%左右以稳定合作关系，并积极布局跨境电商平台[26][28] - 数字化工具和AI技术的应用帮助企业精准分析市场需求、优化运营流程，获得竞争优势[31] 深圳盐田港的物流支撑作用 - 盐田港作为世界级航运枢纽，承担广东省超三分之一的外贸进出口量，全国对美出口超四分之一的货物从此出发[36] - 港口航线密集高效，每周有上百条航线，针对跨境电商开通多条海运快线，每天有10班船发往欧美，货物到达美西需12.5天，到达澳大利亚需11天[36] - 盐田港构建立体物流网络，通过蓉深港、渝深港等定制班列，将川渝地区至盐田港的运输时间从6天缩短至2天，3天可达香港葵青港，降低了运输成本[38][40] - 港口构建了港口、电商、物流的联动机制，提供一站式全链条服务[42] - 2025年盐田港业务持续扩张，全年新开通14条国际航线，新增12个内陆港，前11个月实现正增长[42]

文章核心观点 - 盐田港发布《股份回购管理制度》旨在规范公司股份回购行为 完善公司治理 为未来可能实施的股份回购提供明确操作指引 以保护投资者权益并提升市场信心 [1][12] 制度出台背景与核心目标 - 制定制度是为适应资本市场发展要求 完善公司股份回购机制 确保回购行为合法合规 [2] - 制度明确回购需有利于公司可持续发展 不得损害股东和债权人合法权益 并严格履行决策程序和信息披露义务 [2] - 全体董事需承诺回购不损害公司债务履行能力和持续经营能力 控股股东应支持依法实施回购 不得利用回购进行内幕交易或操纵市场 [2] 回购适用情形与触发条件 - 回购适用于四大情形：减少公司注册资本 用于员工持股计划或股权激励 用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券 为维护公司价值及股东权益所必需 [3] - “维护公司价值及股东权益”情形需满足特定条件之一：公司股票收盘价格低于最近一期每股净资产 连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到20% 公司股票收盘价格低于最近一年股票最高收盘价格的50% 或中国证监会规定的其他条件 [3] 回购实施条件、方式与资金来源 - 实施条件包括：公司最近一年无重大违法行为 回购后具备持续经营能力和债务履行能力 股权分布原则上符合上市条件 以及符合证监会、深交所要求的其他条件 [4] - 回购方式可采用集中竞价交易方式或要约方式 用于员工持股、股权激励、转换可转债及维护公司价值等情形的回购需通过上述两种方式进行 [5] - 回购资金来源可包括：自有资金 发行优先股或债券募集的资金 发行普通股取得的超募资金 募投项目节余资金 已变更为永久补充流动资金的募集资金 金融机构借款及其他合法资金 [6] 决策程序与信息披露要求 - 决策程序因情形而异：因减少注册资本回购股份需经股东会决议并由出席股东所持表决权三分之二以上通过 用于员工持股、股权激励、转换可转债及维护公司价值等情形可经三分之二以上董事出席的董事会会议决议 [7] - 公司需在董事会审议通过回购方案后及时披露决议及方案内容 涉及股东会审议的需发布会议通知 [8] - 回购期间需按要求披露首次回购事实、回购比例每增加1%、月度进展等公告 并在定期报告中说明进展 若回购期限过半未实施需公告原因及后续安排 [8][9] 已回购股份处理与日常监管 - 回购股份处理方式：用于减少注册资本的需在回购之日起10日内注销 用于员工持股、股权激励、转换可转债及维护公司价值的合计持有数量不得超过公司已发行股份总额的10% 且需在披露回购结果后三年内转让或注销 [10] - 若因维护公司价值回购后拟出售 需在回购结果公告12个月后通过集中竞价交易方式进行 且需遵守出售价格、时间、数量等限制 如每日出售量不超过前20个交易日日均成交量的25% 90日内出售不超过总股本1% [10] - 制度强调内幕信息管理 要求相关方在信息披露前不得泄露内幕信息 内幕信息知情人不得利用信息交易 公司需在披露回购方案时报送内幕信息知情人名单 控股股东、董事、高管等在回购期间不得违规减持股份 [11] 制度意义与市场影响 - 制度进一步完善了公司治理结构 为未来可能实施的股份回购提供了明确操作指引 [12] - 制度对回购条件、程序、信息披露的严格规范 有助于保护中小投资者权益 提升市场对公司的信心 [12] - 制度明确回购金额视同现金分红纳入年度分红比例计算 体现了公司重视股东回报的导向 [12] - 市场分析认为 该制度使公司在面对股价异常波动或需要优化股权结构时 能够依法合规、高效有序地实施回购 为公司稳定发展和投资者利益保护提供了制度保障 [12]

审计委员会组成 - 成员由3至5名董事组成，独立董事应过半数，至少一名为会计专业人士[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 设主任委员一名，由独立董事中会计专业人士担任[4] 任期与会议 - 任期与董事会一致，委员可连选连任[6] - 每季度至少开一次会，可开临时会议[14] - 会议需三分之二以上委员出席，决议经全体委员过半数同意[14] 其他 - 会议提前三天通知，表决方式多样[14] - 本规则印发后原规则废止[17]

资金结算与借款额度 - 经营活动资金结算中心借款额度不超1亿元[12] 借款与担保原则 - 对外借款合同期限原则上不超3年[22] - 严禁为无股权关系企业借出资金或担保[10] - 严禁对所属金融企业担保[10] - 无直接股权关系企业间原则上不相互借款、担保[11] - 除特定情况，不对无持续经营能力企业借出资金或担保[11] - 严格控制对参股企业借出资金或担保，不超股权比例[11] - 控股企业超股比借出或担保部分需反担保[11] 借款利率与担保费率 - 对非全资子公司借出资金，利率不低于借出方同期融资成本[14] - 对全资子公司借出资金，利率不高于借款方同期融资成本[14] - 全资企业担保费率1%，控股企业1.5%，特定控股及参股企业2%[15] 抵押物与审议规定 - 抵押或质押物价值为担保金额150%以上[17] - 单笔超净资产10%借款或担保需股东会审议[19][20] - 连续12个月累计超净资产10%借款或担保需董事会三分之二以上董事通过[21] 报告与监督 - 借款或担保对象逾期未还等情况需2个工作日多级报告[26][27][28] - 建立台账按季度向上级报送借款和担保数据[30] - 财务管理部开展年度监督检查[34] 违规处理 - 所属企业违规可责令纠正或通报批评[31] - 违规造成国资损失责任人按情节处理[31] 办法说明 - 境外及上市公司业务按相关规定执行[33] - 财务管理部负责解释[33] - 本办法印发施行，原制度废止[33]

内幕信息知情人档案报送 - 内幕信息首次依法披露后五个交易日内向交易所报送[11] - 发生重大事项如重大资产重组按规定报送[12] - 筹划重大资产重组首次披露时报送[13][15] - 首次披露重组至报告书期间有重大变化补充提交[14][15] 重大事项进程备忘录报送 - 内幕信息依法披露后五个交易日内向交易所报送[14] 股票买卖自查 - 年报、半年报和重大事项公告后五个交易日内自查[16] 责任与管理 - 董事会登记报送，董事长为主要责任人，秘书办理[2] - 董事会核查，秘书登记入档报送[18] - 秘书处负责档案管理[22] 保密与追责 - 知情人不得泄露交易，违规公司处罚赔偿[5][19] - 保荐人擅自披露公司保留追责权利[20] 其他 - 知情人档案和备忘录至少保存十年[22] - 制度自印发日施行，原制度废止[24]