北京商报讯（记者 李海媛）1月27日，申万宏源发布2025年度业绩预告，归母净利润预计为91亿元—101 亿元，同比增长74.64%—93.83%。 其中，全资子公司申万宏源证券2025年净利润预计为100亿元—110亿元，比上年同期增长62.04%— 78.24%；归属于母公司净利润预计为99亿元—109亿元，比上年同期增长60.29%—76.48%。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 净利润 | 盈利:人民币1,010,000万元- | 盈利:人民币625,051.44万元 | | | 人民币1,110,000万元 | | | | 比上年同期增长:61.59%-77.59% | | | | 盈利:人民币910.000万元- | 盈利:人民币521,066.19万元 | | 归属于上市公司股东 | 人民币1,010,000万元 | | | 的净利润 | 比上年同期增长:74.64%-93.83% | | | 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 | 盈利:人民币903.000万元- | 盈利:人民币507,152.79万元 | | | 人民币1,003, ...

本报讯 （记者周尚伃）1月27日，申万宏源（000166）发布2025年业绩预告，各项数据表现亮眼。根据 公告，未经会计师事务所审计的初步测算显示，2025年申万宏源预计实现净利润101亿元至111亿元，比 上年同期增长61.59%至77.59%；实现基本每股收益0.36元至0.40元。申万宏源全资子公司申万宏源证券 （000562）预计全年实现归母净利润99亿元至109亿元，比上年同期增长60.29%至76.48%。 根据公开资料，申万宏源在推动高水平对外开放、深化数字金融服务等方面取得新的突破。年内完成多 个"首单"业务，发起设立新疆首只专注投早、投小、投硬科技的科创基金，发行市场首个挂钩"上海清 算所申万宏源一带一路科创优选债券指数"的收益凭证，承销全球首单非金融企业美元计价"玉兰债"， 助力发行市场首单科技创新一带一路能源保供公司债、市场首单由券商作为主承销商的主权政府熊猫 债，在高质量共建"一带一路"、促进国内国际双循环中持续作为。在优化金融科技投入和布局方面，充 分应用人工智能、大数据等前沿科技，推动金融科技与业务深度融合，积极参与行业数字生态建设。 对于整体经营业绩大幅提升的原因，申万宏源表示， ...

2025年，面对复杂多变的市场环境，公司始终贯彻落实党中央重大决策部署，秉承"专业服务 创造价 值"的公司使命，深化体制机制改革，全面推动业务转型。公司在投资交易、财富管理、投资银行等核 心领域展现出良好的发展韧性，各项业务收入同比实现较快增长，整体经营业绩大幅提升。 智通财经APP讯，申万宏源(06806)公布，该公司预期2025年实现净利润约101亿-111亿元，同比增长 61.59%-77.59%;归属于上市公司股东的净利润约91亿-101亿元，同比增长74.64%-93.83%;归属于上市公 司股东的扣除非经常性损益后的净利润约90.3亿-100.3亿元，同比增长78.05%-97.77%。 ...

上市券商业绩普遍预喜 - 多家上市券商发布2025年业绩预告或快报，净利润普遍实现大幅增长 [1] - 招商证券2025年实现营业总收入249亿元，同比增长19.19%，归母净利润123亿元，同比增长18.43% [3] - 东方证券预计2025年实现营业收入153.4亿元，同比增长26.0%，归母净利润56.2亿元，同比增长67.8% [4] - 红塔证券预计2025年实现归母净利润12.15亿元，同比增长59.05% [4] - 申万宏源证券预计2025年度净利润同比增长74.64%至93.83% [1] 头部及区域券商业绩亮眼 - 中信证券2025年实现营业收入748.3亿元，同比增长28.75%，归母净利润300.51亿元，同比增长38.46%，创历史新高 [5] - 光大证券预计净利润37.29亿元，同比增长21.92% [5] - 国联民生因完成收购民生证券并表，预计净利润20.08亿元，大幅增长约406% [5] - 西南证券预计净利润介于10.28亿元至10.98亿元，同比增长47%至57% [5] - 东北证券预计净利润14.77亿元，同比增长69.06% [5] 业绩增长核心驱动因素 - 市场交投活跃度大幅提升，2025年A股日均股基交易额达1.98万亿元，同比增长67% [8] - 2025年末两融余额达2.5万亿元，同比增长36%，直接增加了券商的两融利息收入 [8] - 宏观经济稳中向好，资本市场改革深化为券商拓展了业务空间 [8] - 市场交投活跃与股指上行，叠加股债利差扩大推动资金向权益市场迁移，增厚了经纪业务佣金和投资业务收益 [8] - 券商主动推进业务整合与战略升级，有效提升综合金融服务能力 [8] 卖方分析师对行业整体展望乐观 - 尽管目前披露业绩的上市券商不及一半，但已有至少3家卖方分析师预计上市券商整体净利润同比增长超五成 [2] - 金融街证券分析师预计，2025年A股日均交易额为10768亿元，同比增长53.24%，上市证券公司经纪业务收入同比增速有望超过40%，自营业务收入同比增速有望延续三季度水平，整体净利润同比增幅超过50% [9] - 方正证券分析师预计，43家上市券商2025年主营业务收入同比增长34%，归母净利润同比增长49%，经纪和投资业务为主要驱动 [10] - 开源证券分析师预计，2025年上市券商扣非归母净利润同比增长61% [10]

格隆汇1月27日丨申万宏源(06806.HK)公布2025年1月1日-2025年12月31日业绩预告，归属于上市公司股 东的净利润为人民币91亿元–101亿元，比上年同期增长：74.64%-93.83%。2025年，面对复杂多变的市 场环境，公司始终贯彻落实党中央重大决策部署，秉承「专业服务 创造价值」的公司使命，深化体制 机制改革，全面推动业务转型。公司在投资交易、财富管理、投资银行等核心领域展现出良好的发展韧 性，各项业务收入同比实现较快增长，整体经营业绩大幅提升。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何 責任。 6806 2025 年度業績預告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據《香港聯合交易所有限公司證券 上市規則》（「香港上市規則」）第13.09條及香港法例第571章《證券及期貨條例》第XIVA部 項下內幕消息條文（定義見香港上市規則）刊發。 一、本期業績預計情況 （一）業績預告期間：2025年1月1日-2025年12月31日 （二）業績預告情況：同向上升 | 項目 | 本報告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 淨利潤 | 盈利：人民幣1,010,000萬元– | 盈利：人民幣 | | | 人民幣1,110,000萬元 | | | | 比上年同期增長： | 625,051.44萬元 | | | 61.59%-77.59% | | | 歸屬於上市公司股東 的淨利潤 | 盈利：人民幣910,000萬元– 人民幣1,010,000萬元 | 盈利：人民幣 521,066 ...

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为91亿元至101亿元，比上年同期增长74.64%至93.83% [1] - 公司预计2025年净利润为101亿元至111亿元，同比增长61.59%至77.59% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为90.3亿元至100.3亿元，同比增长78.05%至97.77% [1] - 全资子公司申万宏源证券预计净利润为100亿元至110亿元，同比增长62.04%至78.24%，是集团业绩主要贡献来源 [1] 盈利能力与质量分析 - 扣非净利润增速（78.05%-97.77%）高于归母净利润增速（74.64%-93.83%），表明业绩增长主要由主营业务驱动，盈利质量扎实 [1] - 基本每股收益预计从2024年的0.21元/股跃升至0.36元/股至0.40元/股，增幅接近翻倍 [1] - 业绩显著提升得益于资本市场环境整体回暖 [1] 核心业务增长驱动因素 - 投资交易业务通过优化资产配置与风险控制把握市场机会 [2] - 财富管理业务依托客户结构优化与产品创新实现规模与收入双增长 [2] - 投资银行业务积极抓住股权融资、债券承销及并购重组等市场窗口，贡献显著增量 [2] 公司战略与经营表现 - 公司围绕“专业服务创造价值”的定位，持续推进体制机制改革与业务转型 [2] - 公司在复杂市场环境中展现出较强韧性，最终推动整体经营业绩实现大幅提升 [2]

公司业绩预测 - 预计2025年归母净利润将达到91亿元至101亿元人民币 [1] - 预计2025年归母净利润同比增长幅度为74.64%至93.83% [1]

（一）业绩预告期间： 2025年1月1日-2025年12月31日 （二）业绩预告情况：同向上升 证券代码： 000166 证券简称：申万宏源 公告编号：2026-5 申万宏源集团股份有限公司 2025年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 申万宏源集团股份有限公司董事会 二〇二六年一月二十七日 2025年，面对复杂多变的市场环境，公司始终贯彻落实党中央 重大决策部署，秉承"专业服务 创造价值"的公司使命，深化体制 机制改革，全面推动业务转型。公司在投资交易、财富管理、投资 银行等核心领域展现出良好的发展韧性，各项业务收入同比实现较 快增长，整体经营业绩大幅提升。 四、风险提示 本业绩预告是公司初步测算结果，公司2025年度财务数据以届时 披露的经审计的2025年年度报告为准，请投资者注意投资风险。 特此公告。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | | 盈利：人民币1,010,000万元- | 盈利：人民币625,051.44万元 | | 净利润 | 人民币1,110,0 ...

文章核心观点 - 2026年开年A股市场活跃，两融余额快速攀升，券商面临资金压力，通过大规模发行公司债进行“补血”，以支持资本消耗型业务扩张并偿还到期债务 [1][2][3] 券商发债规模与节奏 - 2026年1月1日至26日，券商发债规模达2480.2亿元，较去年同期增长近230% [1][4] - 2025年全年券商合计发债规模超过1.89万亿元，同比增长约44% [5] - 2026年开年融资节奏加快，多家券商债券注册申请获批，包括东北证券（100亿元）、西部证券（180亿元）、首创证券、东方财富、长江证券、申万宏源证券（600亿元）和广发证券（700亿元）等 [1][2] 发债资金主要用途 - 发债资金主要用于两部分：偿还到期债券（通常占五成以上，有的甚至达八成以上）和补充运营资金 [2] - 以西部证券为例，其180亿元发行总额中，拟将不超过150亿元用于偿还到期债务，剩余资金将重点支持固定收益及融资融券业务 [2] - 东方财富证券获批发行不超过200亿元次级公司债券，其中不超过100亿元用于偿债，剩余补充营运资金的部分将主要用于扩大证券投资规模和融资融券业务支持 [3] 市场背景与直接推手 - A股市场持续火热，两融余额从2026年初的约2.5万亿元迅速攀升，截至1月26日已达约2.73万亿元 [3][4] - 随着两融余额冲高，市场已有个别券商两融额度吃紧，券商通过发债募资支撑融资融券业务发展显得尤为必要 [3] - 行业正通过密集发债储备“弹药”，意在偿还旧债的同时，全力支撑两融等资本消耗型业务的扩张，以抢抓本轮行情机遇 [1] 政策与结构特征 - 政策支持拓宽融资渠道，2025年5月，中国人民银行、中国证监会联合发布公告支持发行科技创新债券，2025年5月至12月，证券公司发行科创公司债834.4亿元，募集资金的不低于70%用于科技创新类业务 [5] - 债券发行机制优化，2025年5月以来，上海证券交易所、深圳证券交易所试点开展公司债券续发行，2025年5月至12月，证券公司续发行公司债1146亿元 [6] - 证券公司发债主体以高信用等级主体为主，头部券商是发债主力军，科创公司债发行规模快速增长且表现出一定的利差优势 [6]