市场传闻与机构回应 - 市场流传截图显示申万策略看好A股上证指数达到8000点并预告两场策略路演[2] - 申万宏源客服表示无法确认截图发布者身份并已安排核实[3] - 申万宏源研究所所长王胜否认网传信息但强调看好中国股市长期前景[3] - 公募同泰基金内部提出"仰望牛市10000点"并测算A股市值上涨空间35%-194%[3] A股市场走势与机构观点 - 自4月以来A股持续上涨沪指7月24日站上3600点[4] - 中金公司预判下半年A股或"前稳后升"基本面韧性和估值水平占优[4] - 华福证券认为政策驱动和监管呵护将助力"波浪式"慢牛但需警惕中小盘股高估值回调[4] - 浙商证券预计上证指数有望突破3674点并持续上行[4] 板块配置策略 - 高股息策略和"新质生产力"主线受机构重视[4] - 光大证券指出"慢牛"行情或呈现"轮动补涨"特征滞涨行业安全垫更高[4]

市场表现 - 沪指一度突破3600点整数关 最高达3606 27点 收盘报3597 94点 上涨0 12% 深证成指上涨0 44% 创业板指上涨0 96% [1] - 沪深北三市合计成交额17665亿元 市场资金活跃度显著提升 [1] - 全市场近2800股上涨 金融股带动市场突破关键阻力位 [1] 驱动因素 - 本次沪指突破3600点主要由流动性和基本面驱动 相较于上次政策驱动更为稳健 [2] - 全球流动性进一步宽松背景下 A股有望维持震荡上行态势 [2] - 市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动 8月份关注半年度业绩披露等事件催化 [2] 行业轮动 - 银行股获利回吐 创新药 AI产业链等成长性行业上涨 [2] - 智能驾驶 机器人 无人机等经济转型受益领域下半年有望回升 [2] - 当前市场围绕有色 通信 创新药 军工 游戏5个行业轮动 [4] 市场特征 - A股市场处于慢牛市 不少行业龙头股价已翻倍 当前处于牛市第二阶段(成长阶段) [3] - 市场演绎出典型水牛特征 机构资金净流入带动散户加速流入 行情热度升温 [3] - A股大波段上行线索愈发清晰 但三季度行情可能不会一蹴而就 [3] 投资主线 - 短期关注中报业绩占优板块 中长期关注内需消费 科技自立与红利个股 [4] - 内需消费方向关注线下服务消费 科技方向关注AI 机器人 半导体等 [4] - 高股息与低估值蓝筹 科技成长与国产替代 消费复苏与红利再分配是三大主线 [4] - 精选行业龙头 优先考虑ROE>15% 稳定现金分红 行业壁垒高的公司 [4]

证券公司债券承销业务专项统计 - 中国证券业协会发布2025年上半年证券公司债券承销业务专项统计数据，统计范围包括绿色债券、低碳转型债券、科技创新债券、乡村振兴债券、"一带一路"债券、中小微企业支持债券、民营企业债券和中标地方政府债券 [1] 科技创新债券承销情况 - 2025年上半年共有68家券商承销科创债，较去年同期的45家大幅提升，承销380只债券（去年同期208只），合计金额3813.91亿元，同比增长56.5% [2] - 头部券商主导科创债承销，按承销家数前五为：中信证券（46.73家）、中信建投（38.63家）、国泰海通（34.67家）、中金公司（24.09家）、华泰联合（21.69家） [2] - 按承销金额前五为：中信证券（711.01亿元）、中信建投（631.7亿元）、国泰海通（484.35亿元）、中金公司（299.15亿元）、华泰联合（220.78亿元），其中华泰联合为新晋前五 [2] - 科创债快速增长得益于政策支持，中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，建立专项承销评价体系和做市机制 [3] 低碳转型债券承销情况 - 上半年共有17家券商承销低碳转型债券，承销14只债券，合计金额83.50亿元 [5] - 财信证券、平安证券在主承销家数上表现突出，分别为1.50家和1.25家，位列前二 [5] - 国新证券和国泰海通证券在承销金额上并列榜首，均达到10亿元 [5] 中小微企业支持债券承销情况 - 上半年共有32家券商承销中小微企业支持债券，承销30只债券，合计金额118.2亿元 [5] - 五矿证券在主承销家数（4家）和承销金额（11亿元）两项指标均位列第一 [5][6] - 主承销家数排名第二、三位的分别是浙商证券（2.33家）和国泰海通（2.25家） [5] - 承销金额排名第二、三位的则是长江证券（10亿元）和财达证券（9亿元） [5]

公司股价表现 - 公司今日收盘价为2.96元，跌幅达5.13%，处于破发状态 [1] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2016年9月5日在上海证券交易所上市，发行数量为9970万股，发行价格为5.03元/股 [1] - 首次公开发行募集资金总额为5.01亿元，募集资金净额为4.50亿元 [1] - 上市保荐机构为申万宏源证券，保荐代表人为黄诚、董本军 [1] - 首次公开发行费用总额为5149.10万元，其中承销保荐费用为4091.93万元 [1] 非公开发行情况 - 2021年8月5日公司非公开发行1.40亿股A股股票，每股发行价为3.15元，募集资金总额为4.40亿元 [2] - 扣除承销保荐费380万元及其他发行费用132.04万元后，募集资金净额为4.35亿元 [2] - 非公开发行增加股本1.40亿元，增加资本公积2.95亿元 [2] 累计募资情况 - 公司上市以来通过IPO和非公开发行累计募集资金9.41亿元 [2] 分红情况 - 2019年7月公司公布分红方案为每10股转增4股派息0.3元，除权除息日为2019年7月12日 [2]

市场表现 - 7月28日证券ETF龙头（560090）收涨0.76%至1.329元，盘中最高涨幅近2%，振幅2.58%，成交额6472.67万元，流通市值26亿元 [1] - 标的指数成分股普涨，中银证券领涨近7%，国泰海通（3.12%）、华泰证券（2.82%）、中信证券（0.94%）等跟涨 [1][2] - 证券ETF龙头5日/20日/60日涨幅分别达4.48%、9.11%、20.16%，250日累计涨幅56.91% [1] 行业动态 - 国泰君安资管与海通资管完成证券行业首例合并，更名为"上海国泰海通证券资产管理有限公司"，系母公司国泰海通成立后首个子公司整合案例 [3] - 2025年5月以来证券板块反超大盘指数近10%，但年内仍跑输大盘2个百分点 [4] 板块驱动逻辑 - 短期催化因素包括交易放量、指数向好提振轻资本业务规模及重资本业务收益率 [6] - 中期受益于资本市场改革：科创板"1+6"改革落地、跨境业务路径拓宽、互换便利机制提升杠杆效率，有望抬升行业ROE中枢 [6] - 长期看政策引导供给侧改革，《证券公司分类评价规定》等将推动头部券商与特色中小机构市场份额提升 [6] 估值水平 - 截至7月18日证券行业PB估值约1.50倍，处于2016年以来40%分位，安全边际较高 [6] - 中证全指证券公司指数成分股中东方财富（14.53%）、中信证券（13.94%）、国泰海通（11.02%）权重居前 [2]

第二届金麒麟最佳投资顾问评选 - 新浪财经与银华基金共同举办第二届金麒麟最佳投资顾问评选，旨在寻找优秀投资顾问，赋能投顾IP建设，共建展业平台 [1] - 评选包括股票模拟交易、场内ETF模拟交易、公募基金模拟配置、社交服务评比等多个组别，万名投顾参与竞争 [1] 股票模拟组合评比 - 中银证券投资顾问王伟龙以周收益率20.22%位居股票模拟组合周榜第一 [1] - 方正证券投顾彭颜以周收益率15.06%排名第二 [1] - 长江证券投顾张鸿信以周收益率14.06%排名第三 [1] 场内ETF模拟交易组评比 - 信达证券投资顾问孙保岩以周收益率10.81%位居场内ETF模拟交易组第一 [2] - 东莞证券投顾刘立超以周收益率8%排名第二 [2] - 光大证券投资顾问陈震以周收益率6.22%排名第三 [2] 公募基金模拟配置组评比 - 信达证券投资顾问孙保岩以周收益率10.91%位居公募基金模拟配置组第一 [3] - 东兴证券投资顾问何卫东以周收益率5.88%排名第二 [3] - 方正证券洪晓伟以周收益率5.46%排名第三 [3] 社交服务优秀投顾TOP榜 - 东方证券美幸霞以IP主页热度值762位居社交服务优秀投顾榜首 [11] - 西部证券李慧以模拟组合热度值2537表现突出 [11] - 东方证券安洪战以模拟组合热度值7264表现亮眼 [11]

ETF市场发展 - 上半年ETF市场规模突破4万亿元 产品数量逾千只 [1] - 华泰证券 中信证券和国泰海通证券占据沪市ETF交易前三 合计份额超25% [1] - 中国银河证券与申万宏源证券主导ETF持有规模 但占比微降 [1] - 华泰证券以10.6%份额领跑ETF交易账户数量排名 [1] - 两市超1200只ETF获做市商流动性支持 市场生态趋成熟 [1] 券商资管行业整合 - 国泰君安资管吸收合并海通资管 更名为上海国泰海通证券资产管理有限公司 [2] - 此为证券行业首例券商资管子公司合并重组案例 [2] - 合并将解决同业竞争问题 提升财富管理核心竞争力 [2] 黄金主题基金表现 - 53只黄金主题基金规模达2469亿元 较去年底增加1285亿元 增幅108.53% [3] - 所有黄金主题基金年内净值上涨 其中22只净值增长率超30% [3] 私募行业监管动态 - 年内各证监局点名上百家私募违规 中基协发布超200张纪律处分书 [4] - 今年以来注销登记私募超600家 行业优胜劣汰加速 [4]

资产证券化产品发行情况 - 中铁信托先锋13号应收账款资产支持专项计划成功发行 优先A级发行规模9.09亿元 期限2.75年 票面利率2.09% 债项评级AAA 无外部增信 [2] - 优先B级发行规模7.94亿元 期限0.92+1+1年 票面利率1.85% 债项评级AAA 中铁五局提供流动性支持 [2] - 优先C级发行规模9.9亿元 期限1+1+1年 票面利率1.77% 债项评级AAA 中国中铁提供流动性支持 [2] 发行机构背景 - 中铁信托有限责任公司是经中国银保监会批准的非银行金融机构 业务涵盖资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托等 拥有40年持续经营历史 [3] - 公司注册资本50亿元 建立以成都总部为核心 北上深汉渝为支点的全国性金融服务网络 [3] - 获准建立信托行业第三家、四川省内金融机构第一家博士后创新实践基地 与西南财大联合建立中国信托研究中心 [3] 合作意义 - 此次发行成功为未来双方深化合作奠定基础 [4] - 对申万宏源持续拓展资产证券化业务市场具有重要意义 [5] - 未来将继续为实体企业提供综合金融服务 助力经济高质量发展 [5]

周末大事 - 国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育 指导各地细化工作方案 统筹公办民办幼儿园补助政策 加强基础设施建设和教师待遇提升 [2] - 少林寺住持释永信涉嫌刑事犯罪及挪用资金 正接受多部门联合调查 [3] - 中国资本市场学会成立 证监会主席吴清出任会长 标志着官方顶级智库诞生 [4] - 证监会修订《上市公司治理准则》 限制同业竞争 完善关联交易审议要求 强化董事高管监管与激励约束机制 [5] - 证监会要求巩固市场回稳态势 推动中长期资金入市 公募基金改革及科创板政策突破 [6][7] - 农药工业协会启动"正风治卷"三年行动 抵制低价倾销 制定重点产品竞争规范 [8] - 新央企中国雅江集团高管亮相 与三峡集团签署战略合作协议 [9] 十大券商研判 市场趋势 - 中信证券：当前水牛行情增量资金来自机构与散户 历史背离周期通常不超过4个月 建议增配恒科与科创 [11][12][13][16] - 中信建投：市场情绪高涨 科技非银有望接力 关注"新机智药"赛道及AI应用催化 [17] - 国金证券：资本回报拐点明确 海外关税缓和或驱动ROE修复 建议拥抱顺周期 [18] - 华安证券：中报业绩考验市场情绪 但中期向好态势不改 关注中美关税谈判及政策结构性超预期 [19] - 申万宏源："反内卷"提升中游制造供需改善可见度 低估值板块因水电站催化呈现高弹性 [20][21] - 华西证券：反内卷政策提振企业盈利预期 居民增量资金入市或推动A股冲击2024年高点 [26] - 中国银河：流动性驱动市场 融资余额突破1.9万亿元 赚钱效应形成正反馈 [27] 行业配置 - 中信证券：挖掘低位周期制造品种 科创板补涨行情可期 [14][15] - 中信建投：重点布局医药/半导体/有色/非银/军工/光伏 AI应用与智能驾驶主题 [17] - 招商证券：AI产业进入算力驱动阶段 关注国产芯片/大模型生态/应用平台协同 [22] - 广发证券：科创板滞涨方向如半导体/AI应用具备轮动潜力 国产算力需求强劲 [23][24] - 光大证券：轮动补涨策略占优 关注历史弹性强但当前涨幅落后的行业 [25] - 申万宏源：战略看好港股互联网/新消费/创新药 银行调整后现再配置机会 [21]

券商行业表现 - 券商指数自4月8日低点以来累计涨幅超25%，A股突破3600点之际被称为"牛市旗手" [1] - 个别券商股息率在2%以上，高于十年期国债收益率 [1] 业绩预增情况 - 28家上市券商发布上半年业绩预告，归母净利润同比增长绝大多数超50% [2] - 大型券商如申万宏源预增92.66%-111.46%，国泰海通预增205%-218% [6] - 华西证券预增1025.19%-1353.9%，国联民生预增约1183% [7] - 浙商证券上半年净利润11.49亿元，同比增长46.54% [4] 业绩增长原因 - 资本市场回暖带动券商自营投资和经纪业务收入大幅增长 [8] - 上半年证券交易印花税785亿元，同比增长54.1% [9] 券商股利好因素 - 基本面支撑：市场交投活跃，业绩大幅预增 [13] - 资金面支撑：偏股型基金非银金融仓位1.5%，低于全A配置标准4.3个百分点 [14] - 政策面支撑：新规鼓励券商提升ROE，取消营业总收入指标 [15] - 估值优势：多数券商市净率1倍出头，6家股息率超2% [16] 券商股息率与市净率 - 东吴证券股息率3.01%，华泰证券2.61%，招商证券2.6% [18] - 中信建投市净率2.59，首创证券4.2，华林证券6.1 [19][20]