文章核心观点 公司控股股东晨鸣控股股权结构变动 但控股股东及实际控制人不变 不会对公司治理结构和生产经营产生不利影响 [2][3] 分组1：控股股东股权结构变动情况 - 金鑫控股将持有的晨鸣控股45.2151%股权无偿划转至盛鸣投资 变动后金鑫控股不再持有晨鸣控股股权 盛鸣投资持有45.2151%股权 [3] - 变动前后公司股权结构有变更 给出变更前后公司股权结构图 [3] 分组2：控股股东股权结构变动对公司的影响 - 本次股权结构变动不会导致公司控股股东及实际控制人变动 控股股东仍为晨鸣控股 实际控制人仍为寿光市国有资产监督管理局 [2][3] - 本次股权结构变动不会对公司治理结构和生产经营产生不利影响 [3] 分组3：备查文件 - 《寿光市人民政府关于无偿划转晨鸣控股有限公司股权的批复》（寿政函〔2025〕16号） [4] - 《晨鸣控股关于公司股权结构发生变更的通知》 [4]

股权变动 - 金鑫控股将晨鸣控股45.2151%股权无偿划转至盛鸣投资[3] - 变动后金鑫控股不再持股，盛鸣投资持股45.2151%[3] 影响说明 - 控股股东仍为晨鸣控股，实控人仍为寿光国资局[2] - 变动不影响公司治理和生产经营[7] 备查文件 - 《寿光市人民政府关于无偿划转晨鸣控股有限公司股权的批复》[8] - 《晨鸣控股关于公司股权结构发生变更的通知》[8]

公司信息 - 信息披露义务人为寿光市盛鸣投资有限公司，成立于2025年3月6日，注册资本50000万元[9] - 寿光市国资局直接持有信息披露义务人100%股权，为控股股东及实际控制人[13] - 寿光市国资局控制的寿光市港投控股集团有限公司注册资本50000万元，持股比例100%[14] - 寿光市国资局控制的寿光市金旭产业发展集团有限公司注册资本100000万元，持股比例100%[14] 权益变动 - 权益变动性质为国有股份无偿划转（增加），签署日期为2025年4月[1] - 2025年4月10日，寿光市人民政府批准本次股权无偿划转[23] - 权益变动前，晨鸣控股直接持股455,781,319股，占比15.4951%，间接持股364,131,563股，占比12.3793%[26] - 权益变动后，信息披露义务人间接持股819,912,882股，占比27.8744%，控股股东和实控人未变[28] - 金鑫控股将晨鸣控股45.2151%股权无偿划转给盛鸣投资[31] 股份情况 - 晨鸣控股累计质押股份386,811,546股，占所持股份比例47.1772%，占总股本比例13.1503%[32] - 晨鸣控股累计被冻结股份3,450,989,578股，占所持股份比例420.8971%，占总股本比例117.3225%[32] - 晨鸣控股（香港）将210,717,563股B股和153,414,000股H股托管至境外机构[34] 未来展望 - 截至报告签署日，信息披露义务人未来12个月暂无增减持股份明确计划[22] - 截至报告签署日，信息披露义务人未来12个月暂无改变主营业务等多项计划[38][39][40][41][43][44][45] 其他情况 - 信息披露义务人成立时间短，暂无最近三年一期经审计的财务数据[15] - 截至报告签署日，信息披露义务人自成立以来未受行政处罚、刑事处罚，未涉及重大民事诉讼或仲裁[16] - 截至报告签署日，相关人员最近五年内无证券市场有关的行政处罚、刑事处罚，未涉及重大民事诉讼或仲裁[17] - 权益变动完成后，信息披露义务人承诺保证上市公司人员等方面独立[46] - 信息披露义务人主营业务与上市公司主要业务领域不存在同业竞争[52] - 信息披露义务人承诺五年内解决成为控股股东前已构成实质性竞争的业务[53] - 截至报告书签署日，除本次权益变动相关交易，信息披露义务人及其关联方与上市公司无关联交易[54] - 截至报告书签署日前24个月，信息披露义务人等与上市公司及其子公司无交易[56] - 截至报告书签署日前24个月，信息披露义务人等与上市公司董监高未发生合计超5万元交易[57] - 截至报告书签署日，信息披露义务人无对拟更换上市公司董监高补偿等安排[58] - 截至报告书签署日前24个月，信息披露义务人无对上市公司有重大影响的其他合同等安排[59] - 信息披露义务人在权益变动前六个月内无买卖上市公司股票行为[61] - 信息披露义务人主要负责人及其直系亲属在权益变动前六个月内无买卖上市公司股票行为[62] - 信息披露义务人成立于2025年3月6日，截至报告书签署日暂未开展业务和编制财报[63] - 上市公司为山东晨鸣纸业集团股份有限公司[76] - 信息披露义务人披露前持股数量为0股，持股比例为0.00%[76] - 本次权益变动方式为国有股行政划转或变更[76] - 本次拥有权益的股份变动数量为819,912,882股，变动比例为27.8744%[76] - 信息披露义务人与上市公司不存在持续关联交易[76] - 信息披露义务人与上市公司不存在同业竞争[77] - 信息披露义务人未来12个月内不拟继续增持[77] - 本次权益变动已取得寿光市人民政府批复[77] - 信息披露义务人未声明放弃行使相关股份的表决权[77]

股权变动 - 晨鸣控股45.2151%股权无偿划转至盛鸣投资，划转后信息披露义务人不再持股[9] - 变动前后盛鸣投资间接控制819,912,882股，持股比例27.8744%[9][17][18][34] 股东情况 - 信息披露义务人注册资本36,000万元，寿光市金旭产业发展集团持股100%[10] - 信息披露义务人持有ST墨龙29.53%股份、金洲管道21.24%股份[12] 晨鸣控股持股 - 晨鸣控股直接持股455,781,319股，占总股本15.4951%；间接持股364,131,563股，占总股本12.3793%[19] 晨鸣控股股份状态 - 晨鸣控股累计质押股份386,811,546股，占47.1772%，占总股本13.1503%[19] - 晨鸣控股累计被冻结股份3,450,989,578股，占420.8971%，占总股本117.3225%[19] - 晨鸣控股（香港）将部分B股和H股托管境外，有持股比例降低风险[20] 其他 - 公司实际控制人仍为寿光市国资局[22] - 信息披露义务人未来12个月不拟增持，前6个月未在二级市场买卖[35]

证券代码： 000488 200488 证券简称：ST 晨鸣 ST 晨鸣 B 公告编号：2025-033 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 关于股东部分股份解除质押及新增轮候冻结的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 山东晨鸣纸业集团股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控股股东晨鸣控股 有限公司（以下简称"晨鸣控股"）函告，获悉其所持有本公司的部分股份解除质押、 部分股份被轮候冻结，具体事项如下： 二、本次股份被轮候冻结基本情况 | 股东 | 是否为控股股东或 第一大股东及其一 | 股份 | 本次轮候冻结 | 占其所持 | 占公司总 | 是否为限售股 | 委托日期 | 轮候期限 | 轮候冻结执行 | 原因 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 致行动人 | 类别 | 股份数量（股） | 股份比例 | 股本比例 | 及限售类型 | | | 人名称 | | | 晨鸣 | 是 | A股 | 12,951,501 | 1.58% | 0. ...

诉讼情况 - 2025年2月28日至4月10日新增诉讼149件，涉案金额136,471.76万元，占净资产14.91%[2] - 无重大诉讼仲裁事项[2] - 作为被告涉金融、非金融融资及其他纠纷，作为原告涉运输合同纠纷[2] 应对策略 - 金融机构维持存量授信稳定[3] - 公司筹措资金，加大资产处置和欠款追缴力度[3] 信息披露 - 指定《证券时报》等报刊及巨潮、港交所网站为披露媒体[4]

公司基本信息 - 公司于 2025 年 4 月 7 日 15:00 - 16:00 通过全景网举办 2024 年度业绩说明会，参与人员为网上投资者，接待人员包括董事长等公司相关人员 [2] 复工复产情况 - 公司正根据资金状况、市场情况等陆续推进复工复产，具体情况需关注公司官网和相关公告 [2][3][5][9][10][11][13] - 市县两级国有企业出资成立潍坊市兴晨经贸有限公司，筹集 33.1 亿元用于恢复生产，其中 10 亿元注册资本金已到位，23.1 亿元银团贷款部分银行已完成审批 [13] 战略投资者引进 - 已成立市级战投引进工作专班，专人负责与意向战投方对接洽谈，相关进展关注公司公告 [3] 债务问题 - 总负债超 500 亿元，短期有息负债 338 亿元，金融负债约 400 多亿，其中约 90% 通过金融机构借入，约 70% 的金融机构已完成展期、降息工作，剩余正在内部审批，银团新增授信 23.1 亿元，部分参团行已完成审批 [3][5][6] - 公司通过与债权人沟通、盘活处置现有资产、加大欠款追缴力度、获得政府支持等方式化解债务风险 [4] 业绩与经营情况 - 2024 年年报亏损 70 亿，主要因行业新增产能集中投放，供需矛盾突出，主要纸品价格下滑，部分生产基地停机检修，产能发挥不理想，产销量同比下滑，且对部分资产计提减值准备 [4] - 未来盈利主要驱动因素包括行业需求回暖、浆纸一体化优势、产品结构优化、成本控制加强、产业布局优势及内部管理改善等 [11] 股价与市值管理 - 二级市场股价受宏观经济、行业政策、金融形势和公司基本面等多重因素影响，公司通过推进复工复产、处置非主业资产、引入战投、加强内部管理等改善盈利状况，根据《估值提升计划》提升市值 [6][8][11][12] 资产处置 - 公司加大非主业资产处理力度，位于上海、济南、深圳等核心城市的物业资产处置在推进中 [5][12][13][14] 其他问题 - 公司出口美国地区收入占比不足 0.5%，美国加征关税对出口影响有限 [6] - 停产基地员工工资基本正常发放 [6] - 公司拟开展不超过 20 亿元的设备融资业务，会根据复工复产和展期降息进度推进 [11] - 武汉晨鸣搬迁湛江晨鸣的特种纸项目土建部分已基本完成，将根据资金情况推动安装工作 [14] - 公司目前尚未触及深交所规定的退市情形，也尚未有破产重组计划 [12][13][14]

文章核心观点 - 晨鸣纸业2024年净亏损大幅扩大，营收下滑，财务状况堪忧，虽采取措施并有望随行业改善修复盈利能力，但未来仍面临挑战 [1][2] 财务状况 - 2024年全年净亏损74.11亿元，较去年同期12.81亿元净亏损大幅扩大 [1] - 2024年营业收入227.29亿元，同比减少14.58% [1] - 截至2024年末，公司及子公司累计新增债务逾期达16.56亿元，占最近一期经审计归母净资产的18.09% [1] - 截至2024年末，公司资产负债率接近80% [1] 经营困境 - 受限产、停机检修等因素影响，2024年机制纸产量和销量分别完成427万吨和447万吨，较去年有所下降 [1] - 造纸行业供需矛盾突出，新增产能集中投放致市场供过于求，主要纸品价格特别是白卡纸价格大幅下滑，挤压盈利空间 [1] - 2024年11月以来部分生产基地限产、停产，停机检修3个月后未能大面积复工复产，产能发挥不理想，加剧亏损 [2] 应对措施 - 积极与金融债权人沟通，成立省级金融机构债权人委员会，达成不擅自提起诉讼查封、维持存量授信稳定、降息降费以及延长结息周期等一致意见以减轻经营负担 [2] - 继续践行浆纸一体化战略，调整优化内部管理，强化成本管理，优化产品结构，巩固和拓展销售市场，推进企业改革创新 [2] 行业趋势与前景 - 造纸行业新增产能压力有所放缓，供需矛盾有望缓解，主要纸品价格有序回升，公司盈利能力将得到进一步修复 [2] 未来挑战与建议 - 公司需密切关注市场动态和行业趋势，灵活调整经营策略，加强风险管理和内部控制，确保稳健运营和可持续发展 [2] - 公司需积极寻求外部支持，包括政府扶持、资金援助等以渡过难关 [2]

文章核心观点 晨鸣纸业2024年度业绩亏损，公司在政府和金融机构支持下“止血+造血”并行推进战略调整和经营改善，同时造纸行业现回暖趋势有望周期性修复 [1][2][6] 晨鸣纸业业绩情况 - 2024年度营收227.29亿元，净利润亏损74.11亿元，截至2024年末净资产91.56亿元 [1] 晨鸣纸业亏损原因 - 造纸行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出，主要产品价格持续走低，毛利同比下降 [2] - 部分融资租赁客户经营不善，公司加大坏账准备计提比例 [2] - 四季度主要生产基地停机检修，产能发挥不理想，产销量同比下滑，公司对部分资产计提减值准备 [2] 晨鸣纸业战略调整和经营改善措施 内部管理 - 重塑组织架构，实现管理扁平化，优化人员配置，探索制度更新，完善制度体系 [3] - 与当地政府对接推动主要生产基地全面复工复产，黄冈基地正常生产，江西和寿光基地恢复部分产能，其余基地资金到位后逐步复产 [3] 外部支持 - 与金融债权人成立省级金融机构债权人委员会，达成不起诉查封、维持存量授信稳定、降息降费、延长结息周期四条一致意见 [4] - 向当地政府申请支持，政府成立专班协调金融机构成立债委会和提供资金续贷 [4] - 潍坊市级战投引进工作专班成立，整合资源对接有实力企业合作筹措运营资金 [5] 造纸行业回暖趋势 价格表现 - 今年2月以来轻工制造板块回暖，文化纸和包装纸价格预期上行，3月文化纸价格小幅上扬 [6] - 2月末多家造纸企业发布调价通知，文化纸涨价30 - 200元/吨，特种纸调涨1000元/吨 [6][7] 成本端 - 国际木浆价格自1月起企稳回升，截至2月底针叶浆、阔叶浆日度均价较1月初分别上涨191.96元/吨和267.5元/吨 [7] 需求端 - 国家政策实施使市场消费需求改善，浆纸联动涨价通道打开，造纸业需求或进一步释放 [7] 机构观点 - 中泰证券称行业底部拐点初现，有望进入修复阶段 [7] - 国金证券预计2025年造纸板块盈利稳健修复 [7] - 中金公司指出行业需求复苏确定性较高 [7] - 国信证券表示浆纸需求有望随消费复苏回暖 [7] 业内看法 - 行业正从2024年底部逐步复苏，常用纸品类有结构性机会，整体复苏力度温和，需关注价格博弈和企业差异化竞争能力 [8]

应收账款保理业务 - 拟开展业务，融资额度不超30亿元[3] - 交易标的为部分应收账款[4] - 拟合作机构为商业银行等[4] - 保理方式有无追索权和有追索权[4] 业务进展 - 议案已通过董事会，待股东大会审议[3] - 申请期限自决议通过至下一年度相关决议通过[4]