股份回购方案 - 公司于2025年4月28日和5月19日分别通过董事会和股东大会决议，批准以自有资金或金融机构借款回购A股股份，回购股份将全部用于注销并减少注册资本 [1] - 回购将通过集中竞价交易方式进行，并在回购完成后10日内注销 [1] - 首次回购878,100股，占总股本的0.06%，最高成交价5.87元/股，最低5.81元/股，成交金额5,118,741元 [1] - 回购资金来源于自筹资金及股票回购专项贷款，回购价格未超过8.68元/股的上限 [1] 回购合规性 - 首次回购的时间、数量、价格及委托时间段符合《上市公司股份回购规则》和深交所相关规定 [2] - 公司未在重大事项发生或决策期间进行回购 [2] - 回购未在开盘集合竞价、收盘前半小时内及股票无涨跌幅限制的交易日内进行 [2]

回购方案 - 2025年4、5月通过回购公司股份方案[1] 首次回购 - 6月10日首次回购878,100股，占总股本0.06%[2] - 最高成交价5.87元/股，最低5.81元/股[2] - 成交金额5,130,310元（不含费用）[2] 资金与价格 - 回购资金来自自筹及专项贷款[3] - 回购价格未超8.68元/股[3] 合规情况 - 未在重大事项敏感期及规定情形期回购[4] 交易规则 - 集中竞价委托价不得为涨幅限制价[5] - 不得在特定时段及无涨跌幅交易日委托[5]

评级情况 - 公司委托联合资信对“山路转债”进行跟踪评级[1] - 前次主体和“山路转债”信用等级均为AAA，展望“稳定”[1] - 2025年6月6日联合资信出具报告，主体和“山路转债”等级仍为AAA，展望“稳定”[2] 报告披露 - 跟踪评级报告具体内容于2025年6月7日在巨潮资讯网披露[2]

信用评级 - 公司主体长期信用等级和“山路转债”信用等级均维持为AAA，评级展望为稳定[4] - 公司指示评级由上次的aa+变动为aa -，无个体调整因素[18] - 公司外部支持由上次上调1个子级调整为上调3个子级[19] 业务数据 - 2024年新签合同数量同比增长、金额同比下降，业务集中于山东省内[11][43] - 2023 - 2025年1 - 3月新签合同数量分别为1304个、1363个、238个，金额分别为1127.16亿元、961.62亿元、223.54亿元[45] - 2023 - 2024年完工合同数量分别为360个、324个，金额分别为535.65亿元、284.82亿元[47] - 截至2024年四季度末累计已签约订单未完工部分金额为1182.31亿元[16] 财务数据 - 2024年公司合并资产总额1633.61亿元，所有者权益353.72亿元，营业总收入713.48亿元，利润总额36.57亿元[28] - 2025年1 - 3月公司合并资产总额1632.39亿元，所有者权益360.32亿元，营业总收入97.64亿元，利润总额3.71亿元[28] - 2024年底公司全部债务395.79亿元，较上年底增长15.43%，短期债务占比38.14%[16][80] - 2024年底公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为78.35%、52.81%和40.90%[16] - 2023 - 2024年公司合并口径现金类资产从100.98亿元降至84.16亿元，短期债务从165.03亿元降至150.95亿元，长期债务从177.85亿元升至244.83亿元[20] 市场与排名 - 公司是山东高速集团下属从事路桥建设施工的核心上市子公司，在山东省路桥建设领域市场占有率高[40] - 2024年公司入选建筑业企业200强榜单，排名第46名[40] 子公司与资质 - 截至2025年3月底，公司本部设置多个职能部门，纳入合并范围内的一级子公司共25家[28] - 截至2024年底，公司各子公司拥有各项资质453项，施工类资质282项[40] 业务构成与区域 - 公司主营业务为路桥工程施工与路桥养护施工，路桥工程施工业务主要通过子公司路桥集团开展[40] - 2024年公司营业总收入主要来自华东地区，占比73.29%[52] - 2024年境外新签合同金额同比大幅增长至91.30亿元，同期确认收入46.67亿元，占当期营业总收入的6.54%[61] 关联交易 - 2022－2024年，公司营业总收入中来自山东高速集团及其下属子公司的收入占比分别为41.85%、43.86%和41.74%[16][99] - 2024年日常经营相关的关联交易规模为369.46亿元，同比有所下降[64] - 预计2025年公司日常关联交易总额为296.90亿元，关联交易规模有望下降[64] 现金流情况 - 2024年公司经营活动现金流入同比下降7.00%，净流出同比增长29.88%，现金收入比62.97%[86][88] - 2024年公司投资活动现金流入同比增长266.04%，流出规模同比收窄，筹资活动现金流保持净流入[87] - 2025年1 - 3月公司经营及投资活动现金流净流出，筹资活动现金流净流入[90] 其他 - 2023年公司完成对交建集团的收购，提升整体市场竞争力[40] - 2024年公司筹集并投入慈善捐赠金额110.9万元[96]

信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级和相关债券信用等级为AAA，评级展望为稳定[3][91] - 公司指示评级由上次的aa+变动为aa -，无个体调整因素[17] - 公司外部支持由上次上调1个子级调整为上调3个子级[18] 合同情况 - 2024年新签合同数量1363个同比增长，金额961.62亿元同比下降[41] - 2024年完工合同数量324个下降，金额284.82亿元下降[43] - 截至2024年四季度末累计已签约订单未完工部分数量540个，金额1182.31亿元[43] 财务数据 - 2024年公司实现营业总收入713.48亿元，利润总额36.57亿元[27] - 2025年1 - 3月公司实现营业总收入97.64亿元，利润总额3.71亿元[27] - 2024年底公司合并资产总额1633.61亿元，所有者权益353.72亿元[27] - 2025年3月底公司合并资产总额1632.39亿元，所有者权益360.32亿元[27] - 2023 - 2025年3月合并口径现金类资产分别为100.98亿元、84.16亿元、97.75亿元[19] - 2023 - 2025年3月合并口径资产负债率分别为76.58%、78.35%、77.93%[19] - 2023 - 2025年3月公司本部口径资产总额分别为309.58亿元、329.31亿元、345.20亿元[19] - 2023 - 2025年3月公司本部口径资产负债率分别为46.04%、48.54%、51.24%[19] - 截至2025年3月底，公司合并口径股本为21.53亿元[26] - 2024年底公司全部债务395.79亿元，较上年底增长15.43%，短期债务占比38.14%[15][71] - 2024年底公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为78.35%、52.81%和40.90%[15] - 2024年公司经营活动现金流入同比下降7.00%，经营活动现金净流出同比增长29.88%[75] - 2024年公司投资活动现金流入同比大幅增长266.04%，投资活动现金流出规模同比收窄[76] - 2024年公司筹资活动现金流保持净流入，筹资活动现金流入300.06亿元，流出237.49亿元[77] - 2024年公司营业利润率同比提升至12.97%，总资本收益率和净资产收益率同比分别降至5.71%和8.54%[75] - 截至2024年底，公司流动比率为113.50，现金短期债务比为0.56倍[82] - 截至2024年底，公司EBITDA为57.32亿元，全部债务/EBITDA为6.91倍，EBITDA利息倍数为3.63倍[82] - 截至2024年底，公司对外担保余额为1081.24万元，占当期末净资产比例很低，或有负债风险小[83] - 2024年公司本部营业总收入为0.42亿元，利润总额为10.41亿元，投资收益为11.74亿元[85] - 2024年公司本部经营活动现金流净额为 - 19.82亿元，投资活动现金流净额5.14亿元，筹资活动现金流净额6.25亿元[85] 业务结构 - 2024年路桥工程施工业务收入624.21亿元，占比87.49%；路桥养护施工业务收入49.97亿元，占比7.00%；其他业务收入39.30亿元，占比5.51%[50] - 2024年公司境外新签合同金额同比大幅增长至91.30亿元，确认收入46.67亿元，占当期营业总收入的6.54%[54] - 2024年公司路桥养护施工业务收入同比保持增长，毛利率变化不大[55] - 2024年公司营业总收入中来自山东高速集团及其下属子公司的项目收入占比为41.74%[56] - 2024年公司日常经营相关的关联交易规模为369.46亿元，同比有所下降[57] - 预计2025年公司日常关联交易总额为296.90亿元，关联交易规模有望下降[57] 项目进展 - 截至2025年3月底，公司主要在建“投资 - 施工一体化”及“入股施工一体化”项目合同金额合计265.57亿元，累计确认收入177.26亿元，累计结算金额119.99亿元，累计收款金额124.44亿元[51][52] - 公司子公司山东东方路桥建设有限公司承担标段总工程量的96%，折合预期中标价约25.85亿元[53] - 截至2024年底，公司主要PPP项目合同金额合计94.92亿元，部分项目完工进度达100%，省道103线青神至五通桥段公路工程乐山段完工进度为35.28%[54] - 截至2024年底，公司在建PPP项目共12个，已完工在运营项目15个，回报机制为政府付费[52] 资产情况 - 2023 - 2025年3月，流动资产分别为1008.03亿、1171.00亿、1157.42亿，占比分别为72.24%、71.68%、70.90%；非流动资产分别为387.36亿、462.60亿、474.97亿，占比分别为27.76%、28.32%、29.10%[61] - 截至2024年底，公司货币资金有所下降，应收账款较上年底增长26.57%，合同资产较上年底保持增长[62] - 2024年底，应收账款账龄1年以内占58.61%、1 - 2年占24.00%，累计计提坏账准备14.27亿元，计提比例为7.40%；合同资产累计计提坏账准备24.10亿元，计提比例为3.37%[62] - 截至2024年底，公司应收账款和合同资产合计余额前五名集中度低，合计102.72亿元，占比11.31%，坏账准备期末余额0.45亿元[63] - 截至2024年底，公司债权投资、其他非流动金融资产、长期应收款、长期股权投资等科目均有所增长[65] - 截至2024年底，公司资产受限比例为3.89%，受限资产主要为长期应收款46.29亿元，占资产总额2.83%[67] - 截至2024年底，公司所有者权益353.72亿元，较上年底增长8.26%，其中归属于母公司所有者权益占比为68.68%，少数股东权益占比为31.32%[67] - 截至2024年底，公司负债规模较上年底增长19.77%，应付票据较上年底大幅减少[68] 其他情况 - 2024年公司入选建筑业企业200强榜单，排名第46名[37] - 截至2024年底，公司各子公司拥有各项资质453项，施工类资质282项[37] - 2023年公司完成对交建集团的收购，提升整体市场竞争力[37] - 2024年公司首次拓展摩洛哥、喀麦隆等海外市场[54] - 2024年公司筹集并投入慈善捐赠金额110.9万元[87] - 2023年公司发行“山路转债”48.36亿元，截至2025年3月31日，累计已转股金额为85100.00元，占转股前公司已发行股份总额的比例为0.0007%，尚未转股金额占发行总量的比例为99.9982%[69] - 截至2025年5月21日，公司本部已结清信贷中有2笔不良类和35笔关注类贷款、7笔不良/违约类银行承兑汇票和1笔不良/违约类信用证；未结清信贷中有115笔不良类贷款，逾期本金4.31亿元[44] - 2024年8月30日公司召开股东大会选举第十届公司董事及监事，部分董事、监事及高级管理人员发生变动，截至报告出具日，公司共10名董事、5名监事、3名非董事高级管理人员[45]

回购计划 - 拟用于回购的资金总额不低于5000万元且不超过10000万元[2][8] - 回购价格不超过8.68元/股[2][7][8][12] - 预计回购股份数量约为5760369股至11520737股，约占总股本0.37%至0.74%[2][8][12] - 回购股份实施期限为股东大会审议通过后12个月内[2][10] 股份情况 - 回购前有限售条件股份103094245股，占比6.60%[13] - 回购前无限售条件股份1457904180股，占比93.40%[13] - 回购前股份总数为1560998425股[13] - 按上限测算回购后股份总数为1549477688股[13] - 按下限测算回购后股份总数为1555238056股[13] 资金与财务 - 回购资金为自有资金或/及金融机构借款[9] - 农行济南分行提供3年期9000万元贷款承诺[27] - 截至2024年12月31日，总资产1633.61亿元，净资产242.94亿元，资产负债率78.35%[14] - 按上限测算，回购资金约占总资产0.06%、净资产0.41%[14] 进展与风险 - 2025年4月28日董事会、5月19日股东大会审议通过回购方案[22] - 2025年4月12日、5月15日、6月5日分别披露回购公告[23] - 已通知债权人，开立回购专用证券账户[24][26] - 将在多个时间节点披露回购进展[28] - 回购可能因多种原因无法实施或需调整[29][30] 其他 - 回购股份将全部用于注销以减少注册资本[18] - 董事等相关主体在特定期间暂无股份增减持计划[16][17]

债券规模与利率 - 债券发行及存续规模为5亿元[10] - 原票面利率3.03%，后2年调整为1.50%[11][16] - 回售部分债券2024 - 2025年利息利率3.03%[20] 回售信息 - 回售价格100元/张（不含利息）[3][19] - 回售登记日2025年6月9 - 11日（仅限交易日）[4][18] - 回售资金到账日2025年7月18日[5][20] 利息派发 - 每手面值1000元债券派息30.30元（含税）[20] - 个人及基金持有人扣税后每手实发24.24元[20] - 非居民企业每手实发30.30元[20] 税务情况 - 个人债券持有者利息所得税税率20%[22] - 2018 - 2025年境外机构暂免相关税[24] - 其他债券持有者自行缴纳利息所得税[25] 相关方信息 - 发行人是山东高速路桥集团，电话0531 - 68906107[26] - 受托管理人、主承销商是中信证券，电话010 - 60837490[26]

债券基本信息 - 发行与存续规模5亿元[11] - 期限5年，附选择权[11] - 前3年利率3.03%，后2年1.50%[12][17] - 回售价格100元/张（不含利息）[3] 回售相关 - 登记日2025年6月9 - 11日（交易日）[4] - 资金到帐日2025年7月18日[5] - 回售部分2024 - 2025年利息30.30元（含税）[21] 信用与税收 - 公司与债券信用等级AAA[15] - 个人利息所得税税率20%[23] - 境外机构2018 - 2025年利息收入免税[25] 主体信息 - 发行人山东高速路桥集团，电话0531 - 68906107[27] - 受托与主承销商中信证券，电话010 - 60837490[27]

回购计划 - 公司计划以自有资金或金融机构借款通过集中竞价交易方式回购A股股份 [1] - 回购股份将全部用于注销并减少公司注册资本 [1] - 回购完成之日起十日内注销股份 [1] 回购进展 - 截至2025年5月31日公司暂未实施股份回购 [1] - 首次回购股份事实发生的次一交易日将予以披露 [1] 后续安排 - 公司将根据市场情况在回购期限内择机实施回购 [2] - 公司将及时履行信息披露义务 [2]

股份回购 - 2025年4、5月会议通过回购股份方案，用于注销减资[1] - 截至5月31日未实施回购，首次回购次日披露[2] - 后续将择机实施回购并依规披露信息[3]