证券代码：000655 证券简称：金岭矿业 公告编号：2026－011 山东金岭矿业股份有限公司 关于新增 2026 年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 （一）新增日常关联交易概述 山东金岭矿业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 21 日、2025 年 12 月 9 日分别召开了第十届董事会第十二次会议（临时）、 2025 年第三次临时股东会，审议通过了《关于 2026 年度日常关联交易预 计的议案》，预计 2026 年度日常关联交易预计总额为 134,069.16 万元。 具体内容详见公司于 2025 年 11 月 22 日在《中国证券报》《证券日报》 《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于 2026 年度日常关联交易预计的公告》（公告编号：2025-077）。 根据公司日常经营发展需要，2026 年度预计与新增关联方山东钢铁 集团日照国际贸易有限公司发生日常关联交易 14,000.00 万元，预计与济 钢集团国际贸易有 ...

山东金岭矿业股份有限公司 关于与山东钢铁集团财务有限公司续签《金融服务协议》 的关联交易公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易基本情况 （一）关联交易概述 证券代码：000655 证券简称：金岭矿业 公告编号：2026－007 山东金岭矿业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 20 日召开的第九届董事会第十六次会议和 2023 年 5 月 12 日召开的 2022 年 度股东会审议通过了《关于与山东钢铁集团财务有限公司续签〈金融服务 协议〉的关联交易议案》，有效期为 3 年，金融服务内容包括存款服务、 贷款及贴现服务、结算服务及其他金融服务。在协议有效期内，公司及其 附属公司在山东钢铁集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）存款的 最高日存款余额加利息不高于人民币捌亿元，且公司及其附属公司存放在 财务公司的日存款余款占财务公司吸收的存款余款的比例不超过 30%（募 集资金及财政专项资金不得存放于财务公司）；财务公司对公司及其附属 公司提供的年综合授信额度不高于人民币壹拾亿元。 鉴于原协议将于 2026 年 6 月 ...

一、董事会会议召开情况 山东金岭矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第十 六次会议通知于 2026 年 3 月 16 日以专人书面送达、电子邮件的方式发出， 2026 年 3 月 26 日 14:00 在公司二楼会议室以现场和电子通信相结合的方 式召开，会议由董事长迟明杰先生主持，公司高级管理人员列席本次会议。 会议应出席董事九名，实际出席董事九名，其中以电子通信方式出席会议 的董事为刘江宁女士。会议的召集及召开符合《公司法》《证券法》和《公 司章程》的有关规定，会议决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，会议审议并通过了以下议案： 1.审议通过《2025 年度总经理工作报告》的议案 同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 证券代码：000655 证券简称：金岭矿业 公告编号：2026－002 山东金岭矿业股份有限公司 第十届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 表决结果：通过。 2.审议通过《2025 年度董事会工作报告》的议案 同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 表决结果：通 ...

收入和利润（同比） - 2025年营业收入为16.64亿元人民币，同比增长7.64%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.68亿元人民币，同比增长31.44%[21] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.31亿元人民币，同比增长35.96%[21] - 2025年基本每股收益为0.4503元/股，同比增长31.44%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为7.77%，同比增加1.64个百分点[21] - 公司2025年实现营业总收入166,357.23万元，同比增长7.64%[30] - 公司2025年实现归属于上市公司股东净利润26,808.60万元，同比增长31.44%[30] - 公司全年实现营业总收入166,357.23万元，比上年同期增加7.64%[42] - 公司全年实现利润总额33,561.01万元，比上年同期增加42.95%[42] - 公司全年实现归属于上市公司股东净利润26,808.60万元，比上年同期增加31.44%[42] - 2025年营业收入为16.64亿元人民币，同比增长7.64%[47] 成本和费用（同比） - 2025年销售费用为212.43万元，同比增加23.21%[57] - 2025年管理费用为1.48亿元，同比减少3.79%[57] - 2025年财务费用为-5021.67万元（净收益），同比基本持平[57] - 2025年研发费用为2934.94万元，同比减少1.07%[57] 经营活动现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.89亿元人民币，同比大幅增长359.84%[21] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长359.84%，从2024年的6277.57万元增至2025年的2.89亿元[63] - 存货减少4061.64万元，经营性应收项目减少9954.99万元，经营性应付项目增加1.21亿元，共同影响现金流[65] 投资与筹资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额从2024年净流入3079.13万元转为2025年净流出20.75亿元，主要因新增结构性存款投资及长期存款重分类[63][64] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为40.90亿元人民币，较上年末增长4.92%[21] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为34.96亿元人民币，较上年末增长4.17%[21] - 公司报告期末实际货币资金总额20.84亿元，资产负债率为13.31%[41] - 货币资金从年初的21.35亿元大幅减少至年末的2.09亿元，占总资产比例从54.77%降至5.10%，减少了49.67个百分点，主要因新增结构性存款投资及对长期存款重分类所致[69] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）本期公允价值变动损益为193.3万元，本期购买金额为2.7亿元，出售金额为1.5亿元，期末余额为1.2亿元[71] - 长期股权投资期末余额为5.79亿元，占总资产比例从年初的15.93%降至14.15%，减少了1.78个百分点[69] - 在建工程从年初的3886.8万元增加至9344.5万元，占总资产比例从1.00%升至2.28%，增加了1.28个百分点[69] - 其他权益工具投资期末余额为2.32亿元，本期计入其他综合收益的累计公允价值变动为134.5万元[71] - 受限货币资金期末余额为1406.0万元，主要为环境治理保证金、土地复垦保证金及票据保证金[73] - 公司总资产从期初的38.98亿元增长至期末的40.90亿元，增幅约为4.9%[195][196] - 公司非流动资产大幅增长，从期初的14.98亿元增至期末的33.41亿元，增幅约123.0%[195] - 公司流动资产从期初的24.00亿元大幅下降至期末的7.49亿元，降幅约68.8%[195][197] - 母公司货币资金从期初的20.50亿元锐减至期末的1.04亿元，降幅约94.9%[197] - 公司未分配利润从期初的19.29亿元增长至期末的20.72亿元，增幅约7.4%[196] - 公司所有者权益从期初的33.99亿元增长至期末的35.45亿元，增幅约4.3%[196] - 母公司交易性金融资产期末余额为1.20亿元，期初为零[197] - 公司其他非流动资产从期初的758,377.57元激增至期末的18.76亿元[195] - 母公司长期股权投资从期初的7.83亿元略降至期末的7.50亿元，降幅约4.2%[198] - 公司合同负债从期初的1，638万元增长至期末的2，258万元，增幅约37.8%[195] - 货币资金期末余额为2.085亿元，较期初的21.346亿元大幅下降90.2%[194] - 交易性金融资产期末新增1.2006亿元[194] - 应收账款期末余额为8217.9万元，较期初的2717.3万元增长202.4%[194] - 应收款项融资期末余额为5266.8万元，较期初的900.5万元增长484.9%[194] - 预付款项期末余额为2034.8万元，较期初的734.2万元增长177.1%[194] - 存货期末余额为4950.1万元，较期初的9011.7万元下降45.1%[194] - 其他流动资产期末余额为2165.4万元，较期初的64.0万元增长3282.8%[194] - 流动资产合计期末为7.491亿元，较期初的24.002亿元下降68.8%[194] 主要产品产销量与库存 - 2025年公司生产铁精粉135.15万吨，销售134.89万吨[30] - 2025年公司生产球团矿29.27万吨，销售29.90万吨；加工生产钒钛球团矿23.23万吨，销售23.49万吨[30] - 2025年铁精粉销售量为134.89万吨，同比增长12.16%[50] - 2025年铁精粉生产量为135.15万吨，同比增长12.50%[50] - 2025年铁精粉库存量为7770.19吨，同比增长51.50%[50] - 2025年球团矿库存量为1545.37吨，同比减少85.15%[50] 分业务线收入与毛利率 - 2025年铜精粉收入为9622.86万元人民币，同比增长114.36%[47] - 2025年黑色金属行业毛利率为23.56%，同比增加5.15个百分点[49] - 2025年铜精粉毛利率为86.09%，同比增加15.21个百分点[49] 分地区表现 - 2025年省内销售收入为8.41亿元人民币，同比增长15.29%[47] 成本构成 - 铁精粉产品直接材料成本为8.64亿元，占营业成本比重66.50%，同比增加2.14%[53] - 球团产品直接材料成本为2.13亿元，占营业成本比重16.39%，同比微降0.50%[53] 客户与供应商集中度 - 公司前五名客户合计销售额为9.53亿元，占年度销售总额比例57.30%[54] - 对第一大客户山东钢铁集团的销售额为2.97亿元，占年度销售总额17.84%，该客户为关联方[55] - 公司前五名供应商合计采购额为7.81亿元，占年度采购总额比例60.37%[55] - 对第一大关联方供应商山东金鼎矿业的采购额为3.83亿元，占年度采购总额29.62%[55] 非经常性损益 - 公司2025年非经常性损益合计为37,120,216.62元，较2024年的34,084,527.59元增长8.9%[27] - 2025年非流动性资产处置损益为27,503,632.63元，较2024年的11,830,084.62元大幅增长132.5%[26] - 2025年计入当期损益的政府补助为1,371,031.52元，较2024年的781,843.64元增长75.4%[26] - 资产处置收益为2733.7万元，占利润总额的8.15%，主要来自处置固定资产和无形资产，不具有可持续性[67] 投资收益 - 投资收益为8014.5万元，占利润总额的23.88%，主要来自联营企业金鼎矿业的权益法核算收益及参股山钢财务公司的分红，具有可持续性[67] 研发投入与人员 - 报告期内研发支出占比达5.95%[44] - 研发人员数量从2024年的273人增加至2025年的285人，增长4.40%，占公司总人数比例从12.72%提升至15.54%[61][62] - 研发投入金额从2024年的7218.51万元大幅增加至2025年的9905.42万元，同比增长37.22%，占营业收入比例从4.67%提升至5.95%[62] 研发项目进展与成果 - 高纯铁基材料研发项目目标为铁精粉TFe≥70%，二氧化硅等杂质含量<0.3%，Fe3O4含量在99%以上[59] - 提高铜硫回收率项目研究目标将铜、硫回收率较目前水平提高5个百分点以上[59] - 矿石多元素高效回收项目目标为铁回收率提高1个百分点，铜回收率提高3个百分点[59] - 铁精粉脱硫技术研究目标将铁精矿硫品位控制在0.4%内[59] - 提高球磨分级效率研究目标为实现球磨给料均匀性稳定性提升35%以上[59] - 高纯铁基材料研发已完成试验研究，TFe≥70%，S≤0.2%[59] - 提高铜硫回收率项目已将铜、硫回收率较之前提高5个百分点以上[59] - 矿石多元素高效回收项目已完成多种外矿的磨矿细度、磁场强度及尾矿回收铁试验[59] - 差异化产品开发已研发出满足球团、铸造、特钢生产需求的铁精粉产品[59] - 数智金岭项目一期已完成上线，正在对系统数据进行核验[59] - 人工智能化验预警系统实现对7种物料的21个元素（生产环节）及3个主要元素（销售环节）进行实时预警[60] - 矿用锚杆实现自主研产，开始试生产，旨在降低成本并增强市场竞争力[60] - 新型定位无线通讯系统实现静态定位精度小于0.3米，动态定位精度小于7米，解决原系统30-300米覆盖半径的精度缺陷[60] - 中深孔爆破参数优化项目形成标准化体系，有效控制采场大块率并降低二次爆破频次，以应对数码电子雷管成本较高的问题[60] - 极破碎铁矿石开采技术项目完成现场试验，形成完整技术体系，旨在提升资源回收率并降低开采成本[60] - 低成本高质量充填技术研究历时6个月，项目实施后充填成本显著下降，胶固粉得到充分利用[60] - 空压机能量回收装置热量回收效率超70%，单台250kW空压机日均回收热量900万KJ，投资回收期约0.8年[61] - 矿山便携式激光雷达扫描装置使测量效率提升10倍，人力成本降低70%，设备成本仅为进口产品的60%-70%[61] - 高分段全尾砂胶结充填连续采矿技术使整体回采率从66%提升至82%，每年可增加铁矿石回收16万吨，万吨采准比降低11.5米[61] - 细粒级高粘度压滤尾砂+机制砂筛分废料膏体智能充填技术使充填体28天强度达4MPa以上，较现有提高50%，充填成本降低45%以上[61] - 北金召北矿床矽卡岩型铁矿找矿技术使靶区见矿概率提升15%以上，靶区圈定时间缩短20%[61] 行业与市场环境 - 2025年国内生铁产量83,604.10万吨，同比下降3.0%；粗钢产量96,081.20万吨，同比下降4.4%[33] - 2025年中国累计进口铁矿石125,871.00万吨，同比增长1.8%；进口均价97.76美元/吨，同比下降8.6%[33] - 截至2025年12月26日，中国47港进口矿港口库存1.66亿吨，较年初累库1,009.52万吨[34] - 2025年全国采矿业固定资产投资累计增长2.5%，其中黑色金属矿采选业投资额累计增长22.6%，增幅高于全国采矿业20.1个百分点[37] - 2025年全国采矿业营业收入52,460.6亿元，同比下降10.9%，其中黑色金属矿采选业营业收入4,572.9亿元，同比下降7.0%[37] - 2025年全国采矿业利润总额8,345.1亿元，同比下降26.2%，其中黑色金属矿采选业利润总额458.1亿元，同比下降16.0%[37] - 铁矿石行业进入存量竞争阶段，价格中枢同比回落[83] - 下游粗钢产量同比下降，对铁矿石品质提出更高差异化需求[83] 公司发展战略 - 公司发展战略包括由铁矿石生产商向矿产资源生产、加工和服务商转变[84] - 2026年公司计划生产铁精粉150万吨，铜金属750吨，球团矿50万吨[84] 公司面临的风险与应对措施 - 公司面临铁矿石市场价格波动风险，国内价格与国际市场高度联动[87] - 铁矿石市场价格大幅波动直接影响公司产品销售收入和盈利能力，构成经营业绩不确定性[88] - 矿山开采年限缩短导致产量逐年下降，深部开采比例提升使开采难度加大、成本逐渐提高[88] - 国家提高安全环保标准及监管力度，增加安全环保投入将暂时导致企业成本上升[88] - 公司安排专业团队实时跟踪供需变化、政策动态及价格走势以灵活调整销售策略[88] - 公司加大研发投入以提升产品铁品位、降低有害元素含量，增强产品竞争力[88] - 公司全面推行划小核算单元改革，建立全员参与的成本效益管控机制[89] - 公司加大地质勘探力度探寻新资源，并引入先进开采技术和智能化装备以提高效率、降低单位能耗和人工成本[89] - 公司持续推进选矿工艺升级以提高资源回收率，缓解成本上升压力[89] 关联方交易 - 公司向关联方山东金鼎矿业购买商品（矿石）金额为38,189.06万元，占同类交易金额的37.11%，交易价格为401.37元/吨[151] - 公司向关联方山东金鼎矿业承租设备金额为120.26万元，占同类交易金额的90.80%[151] - 公司向关联方山东金鼎矿业销售商品（机加工备件）金额为47.94万元，占同类交易金额的5.31%[151] - 公司向关联方山东金鼎矿业销售商品（代购电力）金额为22.41万元，占同类交易金额的73.82%[151] - 公司向关联方山东金鼎矿业销售商品（废石）金额为77.76万元，占同类交易金额的5.09%[151] - 公司向关联方山东金鼎矿业发生工程施工金额为6,783.47万元，占同类交易金额的100.00%，并超出获批额度6,600万元[151] - 向关联方山东钢铁股份有限公司（含分公司）销售铁精粉金额为13,215.55万元，占同类交易金额的10.12%[152] - 向关联方莱芜钢铁集团银山型钢有限公司销售铁精粉金额为19,051.08万元，占同类交易金额的14.59%[152] - 报告期内日常关联交易实际发生额：向关联人租赁、采购原材料及其他44,238.70万元，接受关联人提供劳务169.55万元，向关联人销售产品、商品及其他40,745.90万元，向关联人提供劳务424.61万元[152] - 在关联财务公司山东钢铁集团财务有限公司的存款业务，每日最高存款限额为80,000万元，存款利率范围为0.35%-3.5%，期末存款余额为79,527.23万元[156] - 在关联财务公司山东钢铁集团财务有限公司的存款本期发生额：合计存入348,807.4万元，合计取出345,075.67万元[156] - 在关联财务公司山东钢铁集团财务有限公司的授信业务，授信总额为50,000万元，报告期实际发生额为0万元[156] - 公司于2025年新增及预计2026年度日常关联交易，相关议案已通过董事会及股东大会审议[158] - 山钢集团承诺收购完成后不新增与金岭矿业构成竞争的业务，并规范关联交易[141] 子公司与参股公司表现 - 参股公司山东金鼎矿业有限责任公司报告期内净利润为1.90亿元，同比下降19.93%，主要因铁矿石销售量和价格下降所致[79][80] - 控股子公司喀什金岭球团有限公司报告期内净利润为2206.4万元，同比上升21.60%，主要因球团矿销售量增加及管理费用下降所致[79][80] - 金召矿业净利润同比下降36.29%[81] - 山钢财务公司净利润同比下降38.72%[82] - 公司参股山钢财务公司，出资1.80亿元人民币，占股6%[81] - 山钢财务公司注册资本为300,000万元[81] - 金召

山东金岭矿业股份有限公司（以下简称"公司"）根据《中华人民共和 国公司法》《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法 律法规、规范性文件及《公司章程》的规定，为进一步提高分红频次，强化 投资者回报，结合公司实际情况，拟定 2026 年中期分红安排如下： 一、2026 年中期分红安排 （一）中期分红的前提条件 1.公司在当期盈利、累计未分配利润为正； 2.公司现金流可以满足正常经营和持续发展的需求。 证券代码：000655 证券简称：金岭矿业 公告编号：2026－005 山东金岭矿业股份有限公司 关于 2026 年中期分红安排的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 三、其他说明 1.2026 年中期分红安排尚需提交公司 2025 年度股东会审议，后续是否 能够顺利实施存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 2.2026 年中期分红安排中涉及的任何未来计划等前瞻性的陈述及预期， 均系公司根据现阶段情况而制定的安排，该等陈述及预期均不构成公司对投 资者的任何 ...

证券代码：000655 证券简称：金岭矿业 公告编号：2026－004 山东金岭矿业股份有限公司 关于 2025 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 2026 年 3 月 26 日，山东金岭矿业股份有限公司（以下简称"公司"） 召开了第十届董事会第十六次会议，以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权审议 通过了关于 2025 年度利润分配预案的议案。 本次利润分配预案尚需提交股东会审议。 二、利润分配预案的基本情况 （一）本次利润分配预案的基本内容 1.本次利润分配预案为 2025 年度利润分配。 2.经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025 年公司合并报表实 现归属于母公司所有者净利润 268,086,026.64 元，加上年初未分配利润 1,929,115,092.90 元，减去报告期已分配的现金股利 125,021,448.30 元， 减去计提的法定盈余公积金 0 元，可供股东分配的利润为 2,072,179,671.24 元；2025 年母公司实现净利润 229,190,351.08 元，加上年初 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告的核心观点 - 短期业绩承压导致钢铁板块出现回调，但当前估值区间再次具备配置价值 [1] - 短期受伊朗局势及铁矿石采购限制升级等因素影响，铁矿石价格预计偏强运行，钢价成本支撑同步增强 [3] - 在供需格局中长期改善、短期成本支撑强化及板块估值偏低的三重逻辑下，钢铁板块有望迎来价值修复，配置价值凸显 [3] - 基于对钢铁产业周期的研判，在PPI位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，钢铁板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的向上弹性和供给格局改善带来的估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、 本周钢铁板块及个股表现 - 本周钢铁板块下跌10.03%，表现劣于大盘（沪深300下跌2.19%）[2][10] - 钢铁三级子板块中，特钢板块下跌9.18%，长材板块下跌8.88%，板材板块下跌10.29%；铁矿石板块下跌10.96%，钢铁耗材板块下跌12.52%，贸易流通板块下跌3.272% [2][12] - 钢铁板块中涨跌幅前三的个股分别为福然德（上涨14.07%）、酒钢宏兴（下跌4.05%）、ST沪科（下跌5.28%）[14] 二、本周核心数据 1、供给情况 - 截至3月20日，样本钢企高炉产能利用率为85.5%，周环比增加2.61个百分点 [2][24] - 截至3月20日，样本钢企电炉产能利用率为56.6%，周环比增加6.13个百分点 [2][24] - 截至3月20日，五大钢材品种产量为744.1万吨，周环比增加17.48万吨，增幅2.41% [2][24] - 截至3月20日，日均铁水产量为228.15万吨，周环比增加6.95万吨，同比下降2.44万吨 [2][24] 2、需求情况 - 截至3月20日，五大钢材品种消费量为868.5万吨，周环比增加70.40万吨，增幅8.82% [2][34] - 截至3月20日，主流贸易商建筑用钢成交量为9.4万吨，周环比下降0.31万吨，降幅3.17% [2][34] - 截至3月15日，30大中城市商品房成交面积为169.6万平方米，周环比增加52.9万平方米 [34] - 截至3月22日，地方政府专项债净融资额为19859亿元，累计同比增加4.57% [34] 3、库存情况 - 截至3月20日，五大钢材品种社会库存为1411.0万吨，周环比下降12.26万吨，降幅0.86%，同比增加9.44% [2][41] - 截至3月20日，五大钢材品种厂内库存为535.2万吨，周环比下降16.40万吨，降幅2.97%，同比增加7.30% [2][41] 4、钢材价格与利润 - 截至3月20日，普钢综合指数为3448.0元/吨，周环比增加2.56元/吨，增幅0.07%，同比下降2.78% [2][47] - 截至3月20日，特钢综合指数为6622.7元/吨，周环比增加5.93元/吨，增幅0.09%，同比下降1.30% [2][47] - 截至3月20日，螺纹钢高炉吨钢利润为59元/吨，周环比下降5.0元/吨，降幅7.81% [2][55] - 截至3月20日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-86元/吨，周环比下降8.0元/吨，降幅10.26% [2][55] - 截至3月20日，247家钢铁企业盈利率为42.42%，周环比增加1.3个百分点 [55] 5、原燃料情况 - 截至3月20日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为776元/吨，周环比上涨1.0元/吨 [2][73] - 截至3月20日，京唐港主焦煤库提价为1600元/吨，周环比上涨10.0元/吨 [2][73] - 截至3月20日，一级冶金焦出厂价格为1715元/吨，周环比持平 [2][73] - 截至3月20日，独立焦化企业吨焦平均利润为38元/吨，周环比增加41.0元/吨 [73] - 截至3月20日，铁水废钢价差为10.3元/吨，周环比下降13.1元/吨 [73] 三、上市公司估值表及重点公告 - 报告提供了重点上市公司的估值表，包括宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、首钢股份、中信特钢等公司的收盘价、归母净利润预测、每股收益（EPS）预测及市盈率（P/E）预测 [74] - 重点公告摘要包括：中信特钢提请股东会授权董事会制定2026年中期分红方案；友发集团董事预披露减持股份；方大特钢拟出售所持东海证券1.62%股份；本钢板材公告重大资产置换进展 [75][76][77] 四、 本周行业重要资讯 - 国家统计局数据显示，1—2月份国民经济起步有力，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，基础设施投资同比增长11.4%，制造业投资增长3.1%，房地产开发投资下降11.1% [78] - 中美在法国巴黎举行经贸磋商，就部分议题取得初步共识，释放关税缓和信号 [78] - 焦炭市场开启首轮提涨，滨州、乌海市场部分焦企上调焦炭价格 [78] - 市场监管总局召开反垄断工作会议，强调将加力破除地方保护与市场分割，深入整治“内卷式”竞争 [78] 五、政策与行业展望 - 3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布 [3] - 供给侧方面，《纲要》明确推动钢铁产业结构调整，推进标准更新升级，严格安全、环保、能效、质量等规范管理，促进市场化兼并重组，推动落后低效产能有序退出，综合整治“内卷式”竞争 [3] - 需求侧方面，《纲要》提出加快城市基础设施生命线安全工程建设，推进老旧管网和危旧房改造，重点改造国有土地上C、D级危险住房约50万套（间）、老旧小区约11.5万个，并平稳有序推进城中村改造 [3] - 展望“十五五”，钢铁行业“反内卷”有望持续深化，供需关系或将长期改善 [3] 六、投资建议 - 自上而下建议重点关注四类企业 [3] 1. 设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业：华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等 [3] 2. 布局整合重组、具备优异成长性的企业：宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等 [3] 3. 充分受益新一轮能源周期的优特钢企业：中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等 [3] 4. 具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业：首钢资源、金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等 [3]

报告投资评级 - 对钢铁行业维持“看好”评级 [2] 报告核心观点 - 短期业绩承压导致钢铁板块回调，当前估值区间再次具备配置价值 [1] - 短期受伊朗局势及铁矿石采购限制升级等因素影响，铁矿石价格预计偏强运行，钢价成本支撑同步增强 [3] - 展望“十五五”，钢铁行业“反内卷”有望持续深化，供需关系或将长期改善 [3] - 在供需格局中长期改善、短期成本支撑强化及板块估值偏低的三重逻辑下，钢铁板块有望迎来价值修复，配置价值凸显 [3] - 基于对钢铁产业周期的研判，在PPI位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，钢铁板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的向上弹性及供给格局改善带来的估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇 [3] 根据目录总结 一、 本周钢铁板块及个股表现 - **板块整体表现**：本周（截至2026年3月20日）钢铁板块下跌10.03%，表现劣于大盘（沪深300下跌2.19%）[2][10] - **细分板块表现**：特钢板块下跌9.18%，长材板块下跌8.88%，板材板块下跌10.29%；铁矿石板块下跌10.96%，钢铁耗材板块下跌12.52%，贸易流通板块下跌3.27% [2][12] - **个股表现**：本周钢铁板块中涨跌幅前三的分别为福然德（上涨14.07%）、酒钢宏兴（下跌4.05%）、ST沪科（下跌5.28%）[14] 二、本周核心数据 - **供给情况**： - 截至3月20日，样本钢企高炉产能利用率85.5%，周环比增加2.61个百分点 [2][24] - 样本钢企电炉产能利用率56.6%，周环比增加6.13个百分点 [2][24] - 五大钢材品种产量744.1万吨，周环比增加17.48万吨，增幅2.41% [2][24] - 日均铁水产量为228.15万吨，周环比增加6.95万吨，同比下降2.44万吨 [2][24] - **需求情况**： - 截至3月20日，五大钢材品种消费量868.5万吨，周环比增加70.40万吨，增幅8.82% [2][34] - 主流贸易商建筑用钢成交量9.4万吨，周环比下降0.31万吨，降幅3.17% [2][34] - 截至3月15日，30大中城市商品房成交面积为169.6万平方米，周环比增加52.9万平方米 [34] - 截至3月22日，地方政府专项债净融资额为19859亿元，累计同比增加4.57% [34] - **库存情况**： - 截至3月20日，五大钢材品种社会库存1411.0万吨，周环比下降12.26万吨，降幅0.86%，同比增加9.44% [2][41] - 五大钢材品种厂内库存535.2万吨，周环比下降16.40万吨，降幅2.97%，同比增加7.30% [2][41] - **钢材价格与利润**： - **价格**：截至3月20日，普钢综合指数3448.0元/吨，周环比微增2.56元/吨（0.07%），同比下降2.78%；特钢综合指数6622.7元/吨，周环比微增5.93元/吨（0.09%），同比下降1.30% [2][47] - **利润**：截至3月20日，螺纹钢高炉吨钢利润为59元/吨，周环比下降5.0元/吨（7.81%）；建筑用钢电炉平电吨钢利润为-86元/吨，周环比下降8.0元/吨（10.26%）[2][55] - **企业盈利率**：截至3月20日，247家钢铁企业盈利率为42.42%，周环比增加1.3个百分点 [55] - **原燃料情况**： - **价格**：截至3月20日，日照港澳洲粉矿（62%Fe）现货价格指数为776元/吨，周环比上涨1.0元/吨（0.13%）；京唐港主焦煤库提价为1600元/吨，周环比上涨10.0元/吨；一级冶金焦出厂价格为1715元/吨，周环比持平 [2][73] - **库存**：截至3月20日，样本钢企焦炭库存可用天数为12.74天，周环比下降0.4天；进口铁矿石平均可用天数为23.88天，周环比下降0.9天；样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.55天，周环比增加0.4天 [2] - **利润与价差**：截至3月20日，独立焦化企业吨焦平均利润为38元/吨，周环比增加41.0元/吨；铁水废钢价差为10.3元/吨，周环比下降13.1元/吨 [73] 三、上市公司估值表及重点公告 - **重点上市公司估值**：报告列出了包括宝钢股份、华菱钢铁、中信特钢等在内的多家重点钢铁上市公司截至2026年3月20日的收盘价、2024-2027年归母净利润预测、每股收益（EPS）预测及市盈率（P/E）估值 [74] - **上市公司重点公告**：摘要提及了中信特钢关于提请股东会授权制定2026年中期分红方案的公告、友发集团关于董事减持股份的预披露公告、方大特钢关于出售参股公司东海证券股权的公告，以及本钢板材关于重大资产置换暨关联交易的进展公告 [75][76][77] 四、 本周行业重要资讯 - **宏观经济数据**：1—2月份国民经济起步有力，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，基础设施投资同比增长11.4%，制造业投资增长3.1%，房地产开发投资下降11.1% [78] - **中美经贸磋商**：3月15日至16日，中美在法国巴黎举行经贸磋商，就部分议题取得初步共识，释放关税缓和信号 [78] - **焦炭提涨**：3月20日，滨州、乌海市场个别焦企开启焦炭首轮提涨，幅度在25-55元/吨 [78] - **反垄断政策**：市场监管总局在2026年反垄断工作会议上强调，将加力破除地方保护与市场分割，深入整治“内卷式”竞争 [78] - **产业政策**：3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，为钢铁行业高质量发展指明方向，供给侧推动结构调整与市场化兼并重组，需求侧推进城市基础设施生命线安全工程、老旧小区改造等 [3] 投资建议 - 自上而下建议重点关注四类企业 [3]： 1. 设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业，如华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等 2. 布局整合重组、具备优异成长性的企业，如宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等 3. 充分受益新一轮能源周期的优特钢企业，如中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等 4. 具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业，如首钢资源、金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等

报告投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][21] 报告核心观点 * 工信部启动工业数据筑基行动，钢铁行业作为重点领域，龙头企业将牵头组建联合体，推动数据赋能产业智能化升级，以“1+4+N”体系（一个平台、四大资源库、N个应用场景）建设高质量行业数据集，目标是到2026年底赋能行业提质降本增效 [4][10][12] * 中长期来看，钢铁行业盈利能力显著改善，供给侧“反内卷”政策加码，龙头企业有望受益于行业供需格局的改善 [4][21] 根据目录总结 一、周市场行情 * **子板块表现**：今年以来（截至报告日期），钢铁三级子行业中，板材、特钢和管材板块涨幅分别为 **10.37%**、**9.31%** 和 **8.85%** [4][6][7] * **个股表现**：一周（2026年03月08日-03月15日）钢铁板块中，有19家上涨，上涨和下跌的个股占比分别为 **42.22%** 和 **57.78%** [4][8] * **涨幅前五**：本周涨幅前五的个股分别是酒钢宏兴（**17.46%**）、海南矿业（**10.33%**）、大中矿业（**10.30%**）、中南股份（**3.65%**）和安阳钢铁（**3.44%**） [4][8][9] 二、行业重要事件梳理 * **工信部工业数据筑基行动**：行动选取钢铁等重点行业，由龙头企业牵头组建联合体，重点推进行业数据集建设 [4][10][11] * **实施主体**：包括重点行业企业（如钢铁）、平台机构、先进制造业集群、中小企业数字化转型城市试点四类 [11][12] * **重点任务**：开展“**1+4+N**”体系建设，即建设一个重点行业数据可信互联平台，打造行业数据资源库、数据技术攻关库、工业数据标准库、高质量行业数据集库四大资源库，实现N个工业数据赋能应用场景落地 [4][12] * **企业动态**： * **中南股份**：通过工艺优化，实现炼钢二工序转炉煤气回收单炉回收时间同比提升 **3%**，年创效达 **81.16万元** [16][17] * **重庆钢铁**：新开辟的湛江港至重庆铁路物流通道贯通，全长 **1500公里**，为原料供应提供保障，并有助于未来开拓东南亚市场 [18] 三、重点公司公告 * **新兴铸管**：将于2026年03月26日召开临时股东大会 [20] * **柳钢股份**：将于2026年03月31日召开临时股东大会，审议2026年度日常关联交易预计及开展套期保值业务等议案 [20] * **重庆钢铁**：将于2026年03月13日召开临时股东大会，审议向特定对象发行A股股票相关议案；并于03月12日发生大宗交易，成交 **7,924.37万股**，金额 **12,203.53万元** [20] * **包钢股份**：于2026年03月12日发生大宗交易，成交 **44.22万股**，金额 **130.45万元** [20] 四、投资建议 * 建议关注三类公司 [4][21]： * **高分红龙头**：品种结构不断优化、持续稳定高分红的子行业龙头，如宝钢股份、首钢股份、中信特钢、华菱钢铁 * **高技术壁垒公司**：高技术壁垒对抗“内卷”，业绩与估值修复空间显著可期的公司，如方大特钢、新钢股份、久立特材 * **上游资源品公司**：中长期供给格局改善的上游资源品公司，如包钢股份、海南矿业、河钢资源、金岭矿业

行业投资评级 * 报告未明确给出对钢铁行业的整体投资评级 [1][4][20] 报告核心观点 * 工信部公示首批符合《钢铁行业规范条件（2025年版）》的企业名单，首次采用“规范企业+引领型规范企业”两级分类，此举将加速行业分化，推动资源与政策向合规及领先企业集聚，提升行业集中度，并倒逼全行业向绿色低碳、智能制造和高端材料转型 [4][11][12][20] * 中长期来看，钢铁行业盈利能力显著改善，供给侧反内卷政策加码，龙头企业有望受益于行业供需格局的改善 [4][20] 周市场行情总结 * 本周（2026年02月22日-03月01日）钢铁板块三级子行业中，板材、特钢和管材板块涨幅分别为**12.77%**、**11.42%**和**4.44%** [4][6] * 今年以来（截至2026年03月01日），特钢、板材和管材板块涨幅分别为**17.23%**、**16.43%**和**15.27%** [4][6] * 本周钢铁板块中，45家公司股价均上涨，涨幅前五名分别是：常宝股份 (**30.22%**)、抚顺特钢 (**24.25%**)、包钢股份 (**23.66%**)、盛德鑫泰 (**21.57%**)、钒钛股份 (**18.38%**) [4][8] 行业重要事件梳理总结 * **工信部公示首批规范企业名单**：首批公示企业共**230**家，其中引领型规范企业**35**家（长流程企业**25**家，短流程企业**10**家），规范企业**195**家 [4][11] * **事件影响**：规范企业将获得产能置换资格和融资信贷优先权等政策支持，引领型企业享有更优的产能置换比例 [4][12]。此举将加速未达标企业出清，推动行业形成“对标—整改—达标—升级”的良性循环 [12] * **两会期间环保管控**：华北部分钢企被要求在2026年3月4日至11日执行阶段性减排，高炉负荷按不低于**30%**的比例自主减排 [13] * **行业智能化转型动态**：方大特钢与华为云合作开发智能配煤系统，旨在通过智能化手段降本提质 [14][15]。河钢集团张宣科技的近零碳排电炉产线通过智能化改造，使液面波动范围稳定在**2毫米**内，泡沫渣预测模型准确率达**91%**，并实现电耗降低**1.25kwh/t**、钢铁料消耗降低**0.5kg/t** [16][17] 投资建议总结 * 建议关注三类投资方向：1) 品种结构优化、持续高分红的子行业龙头，如中信特钢、华菱钢铁等 [4][20]。2) 具有高技术壁垒、业绩与估值修复空间显著的公司，如方大特钢、新钢股份等 [4][20]。3) 中长期供给格局改善的上游资源品公司，如包钢股份、海南矿业等 [4][20]