2025年11月份，重卡市场整体销量同比大增65%，创造年内最高销量，表现比"金九银 十"旺季还要旺。 9月份和10月份均跑赢重卡市场"大盘"的牵引车市场表现如何？会不会也比"金九银十"更 旺？2025年仅余最后一个月的时候，牵引车行业格局还会不会有新变化？ 请看第一商用车网的分析报道。 11月销售6.2万辆，环比增长5%，同比增长85% 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年11月份，我国重卡市场共计销售11.32万辆，环比增长7%，同比增长65%。这其 中，作为重卡市场中最受关注的细分领域，牵引车市场在11月份同步实现环比、同比双 增，交出的成绩单为：销售6.17万辆，环比增长5%，同比增长85%，收获一波同比"7连 增"。11月份，牵引车市场85%的同比增幅较上月小幅扩大，比重卡市场整体65%的同比 增速高出20个百分点，连续三个月跑赢重卡市场"大盘"。 纵观近五年11月份牵引车市场销量及增幅走势图，最近五年的11月份，牵引车市场走出一 个降-降-增-降-增的走势（与重卡市场整体走势完全相同），五年中仅有一年11月份销量 超过5万辆，就是2025年11 ...

一汽解放董事长、党委书记、解放时代董事长李胜，天津港保税区党委常委、管委会副主任刘贯虹，特 来电副总裁刘忠诚，一汽解放总经理、党委副书记于长信，一汽解放党委委员、总经理助理兼财务控制 部部长杨丽出席会议。来自全国各地的金融合作伙伴、渠道合作伙伴、媒体代表及行业同仁共350余人 参加会议，共同见证一汽解放全新租赁业务品牌"鲸E租"的正式启航。会议由一汽解放党委副书记、工 会主席王浩主持。 ▲ 李胜致辞 李胜在致辞中对解放时代的战略方向与团队成果表示充分肯定。他表示，"鲸E租"品牌不仅是商业模式 的创新，更是响应国家战略、推动行业绿色发展的重要实践。"鲸E租"品牌的应运而生，既是一汽解放 深耕行业大势的创新之策，也是引领行业向上的探索之举！ 李胜指出，"鲸E租"品牌是一汽解放携手宁德时代和特来电两大行业领军企业，深度融合整车制造、动 力电池和智慧补能三大核心能力，所打造的一套灵活高效、持续盈利的绿色运力解决方案。未来，希望 合作伙伴能够坚守客户导向，做解决痛点的贡献者；树立行业标杆，做全链协同的引领者；扛起社会责 任，做绿色转型的推动者。 ▲ 乔燕南致辞 12月14日，以"智领全球 质赢未来"为主题的一汽解放20 ...

自2025年6月份起，我国商用车市场同比一直保持增长态势，10月过后累计销量接近350 万辆，较上年同期净增长接近30万辆。 11月份，商用车市场连增继续，请看第一商用车网的分析报道。 11月销39万辆，环比增长9%、同比增长24% 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年11月份，我国商用车市场销售39.17万辆，环比今年10月份增长9%，同比增长 24%，同比增速较上月（+21%）扩大3个百分点，收获一波同比"6连增"。 上图可见，近五年11月份的商用车市场走出一个降-降-增-降-增的趋势，最近五年11月份 商用车市场销量大致呈现三个级别：低于30万辆水准（2022年）、30-35万辆（2021 年、2024年），以及超35万辆水准（2023年、2025年）。单从数字上看，今年11月份商 用车市场39.17万辆的销量在近五年里是最高水平，比去年11月份多销售约7.7万辆，比五 年最低的2022年11月份则高出近14万辆。 从累计销量来看，360万辆上下是最近几年1-11月商用车累计销量的正常水准，今年1-11 月商用车市场累计销售387.04万辆，属于正常 ...

据第一商用车网统计，在2025年11月（2025年11月3日-2025年11月30日）的4周内， 国内9家主流重卡品牌"重卡第一影响力指数"的总得分为2220分，环比10月（2566分）5 周下降13.5%，较去年同期4周得分（2298分）略降3.4%。 | 排名 | 品牌 | 总得分 | | --- | --- | --- | | 01 | 汽解放 | 588 | | 02 | 中国重汽 | 433 | | 03 | 东风商用车 | 262 | | 04 | 东风柳汽乘龙 | 209 | | 05 | 徐工汽车 | 204 | | 06 | 陕汽重卡 | 167 | | 07 | 北奔重汽 | 144 | | 08 | 北汽重卡 | 139 | | 09 | 远程商用车 | 74 | 虽说总得分同比迎来微降，但由于统计周数不同，11月周均得分环比来看还是微涨的，尤 其考虑到10月份的得分成绩较为突出，加上2025武汉商用车展的助推，11月的影响力总分 可谓含金量十足，9家重卡品牌也用传播数据证明了重卡市场的火热。 2025年11月"重卡第一影响力"传播事件统计 | 企业 | 传播事件 | 话题 | 主推车型 ...

12月14日-17日，以"智领全球 质赢未来"为主题的一汽解放2026全球合作伙伴大会将在成都"中国西部国际博览城"举行。 展车方面，一汽解放充分展现行业龙头的强大实力，带来浩浩荡荡各类整车228辆，场地规模之大创历届之最。设置"国内整车展馆"、"国际整车 展馆"、"室外展区"、"产业伙伴展馆"、"智慧运营展馆"、"欢迎卡友回家"等多个主题展区。展车覆盖中重型、轻型全系，展示新能源+传统双路 线，重磅小卡首发，"星钥"滑板底盘震撼亮相……下面随小编镜头一起来看看吧！ 国内整车展馆 国内整车展馆展出了长春基地和青岛基地多款拳头产品，涵盖中重卡和轻型车，小卡重磅首秀！ 图片 u TBS 3 BEE lar are state t a B 7 IH277 . a 2 N 0 23 y AND AN 12 74 @ = REA C R 首页 P2 面击是引车 1 1 per at df 17 6 see 的安 19 @ l are [ LE STORER e t 2019 8150 11648137 2017 EBECT IN A and 17 麻 歌 Comfort PASS and post ntelligent ...

在"金九银十"两月连续交出超2万辆成绩单的新能源重卡市场，在刚刚过去的11月又刷新了多 项纪录！ 2025年11月份，新能源重卡在重卡市场终端销量的占比达到36.45% ，较上月占比 （28.65%）提升不少，高于2024年全年占比（13.61%），比去年同期渗透率（17.61%） 高了接近20个百分点。上图还可见，自2025年3月份开始，重卡市场新能源渗透率再也没有 低于过20%，自6月份起均超过25%，刚刚过去的11月份渗透率首次突破30%，并一举超过 35%。 2025年1-11月，重卡市场新能源渗透率达到25.95% （去年同期渗透率为 12.54%），用气势如虹来形容2025年，尤其是最近几月的新能源重卡市场毫不夸张。 2025年1-11月，全国31个省（市、区）都有新能源重卡上牌。 具体到城市来看，截止到11 月份，今年全国已有326座城市有新能源重卡上牌（11月新增2城），其中上海、深圳、广 州、成都、长沙、郑州、昆明、天津、西安、昌吉、石家庄、临汾、晋城、北京和重庆等17 座城市上牌量已超过2000辆，上牌量超过4000辆的城市都有5座（如下图）。 爆！可以说是2025年11月份新能源重卡市场 ...

智通财经APP获悉，12月12日，第一商用车网发布，2025年11月份，重卡销量同比大增65%，收获同 比"8连增"的同时，还创造了今年重卡市场最高月销量。可以说，11月份的重卡市场比"金九银十"旺季 还要旺。 从累计销量来看，2025年1-11月，重卡市场累计销售104.23万辆，在近五年里排在第二高，在近十年里 则仅能排在第六，比上年同期的81.78万辆增长了27%，净增长超22万辆，最近几月累计销量增幅呈逐 月扩大态势（如下图）。从单月销量来看，11月份重卡市场11.32万辆的销量是今年最高单月销量， 比"金三银四"、"金九银十"旺季销量都要高。今年1-11月，重卡市场平均月销量约9.46万辆，明显高于 2024年和2023年平均月销量水平（2024年和2023年重卡市场平均月销量分别约为7.5万辆和7.6万辆）， 从这一角度看，2025年重卡市场有明显回暖迹象。11月过后，2025年重卡市场累计销量已突破100万辆 大关，达到104.23万辆，同比累计增长27%，全年销量超过110万辆已无悬念。 重汽/解放超2万辆争冠，雷驰/三环跻身月榜前十 11月重卡销11.3万辆同比大增65%，创年内月销量新高 ...

2025年11月份，重卡销量同比大增65%，收获同比"8连增"的同时，还创造了今年重卡市场 最高月销量。可以说，11月份的重卡市场比"金九银十"旺季还要旺。 请看第一商用车网的分析报道。 11月重卡销11.3万辆同比大增65%，创年内月销量新高 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年11月份，我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售33.84万辆，环比10月份增长 9%，同比增长26%。这其中，重型卡车市场（含底盘、牵引车）11月份销售11.32万辆，环 比增长7%，同比增长65%，同比增幅较上月扩大5个百分点（2025年10月份重卡市场同比增 长60%），重卡市场这一轮的连增势头扩大至"8连增"。 11.32万辆，在重卡市场里能算什么级别的表现？过去十年（不包括2025年）11月份重卡平 均销量约7.87万辆，其中有五年11月份销量超过8万辆，超过10万辆的年份则仅有2次。因此 而言，2025年11月份11.32万辆应该算是很不错的表现了。 由近十年11月份重卡销量走势图可见，最近十年11月份的重卡市场实现增长的次数不算少 （共6次），其中就包括2025年1 ...

核心观点 报告认为，2026年商用车与摩托车行业的投资主线在于出口，其增长前景优于内销，并建议投资者拥抱各细分领域的龙头企业 [2][3][4]。 2025年行业复盘总结 重卡板块 - **景气度超预期**：2025年重卡行业呈现内销与出口共振向上的格局，全年批发销量预计为114.3万辆，同比增长26.7% [2][9][10]。其中，内销预计81.4万辆，同比大幅增长35.2%；出口预计33.2万辆，同比增长14.3% [2][10] - **内销结构健康**：内销增长并非完全依赖政策，估算自然需求为64.6万辆，同比增长12% [2] - **出口区域分化**：非俄罗斯地区出口超预期高增长，是主要驱动力 [12][15]。2025年1-10月，亚洲、非洲、中东出口分别同比增长37%、54%、58% [15]。而俄罗斯市场受高基数等因素影响，出口同比大幅下滑93% [13][15] - **能源结构变化**：电动重卡销量爆发式增长，2025年1-10月销量达15.5万辆，同比增长191%，渗透率提升至24.2% [10][53]。天然气重卡销量16.7万辆，同比增长6.0%，渗透率为26.1% [59] - **股价与业绩分化**：全年重卡股整体表现偏弱，但内部分化明显 [2][16]。中国重汽H和潍柴动力业绩兑现良好且股价表现较好，截至11月28日，潍柴动力是板块内唯一取得正超额收益的标的 [2][16][17] 客车板块 - **景气度符合预期**：2025年客车内外需整体符合预期，从兑现度看，新能源出口 > 油车出口 > 国内公交车 > 国内座位客车 [3][22] - **龙头领涨**：2025年初至12月5日，商用载客车（申万）指数上涨23%，龙头宇通客车领涨板块，涨幅达35% [23] 摩托车板块 - **出口驱动增长**：2025年1-10月，摩托车行业总销量1412万辆，同比增长14% [27][29]。其中，内销同比下滑5%，而出口同比增长22%，是主要增长动力 [4][27][29] - **大排量持续高景气**：1-10月大排量摩托车累计销量82万辆，同比增长30% [4][27]。其中，大排量出口44.9万辆，同比高增59% [4][27] - **出口龙头股价表现优异**：截至11月28日，春风动力和隆鑫通用相对万得全A的超额涨幅分别为53%和55% [30][32] 业绩复盘 - **重卡**：2025年前三季度业绩兑现分化，中国重汽H和潍柴动力业绩改善明显，预期全年业绩兑现度较好 [38][39] - **客车**：2025年前三季度业绩超预期兑现，出口高景气带动宇通客车、金龙汽车等龙头公司量利齐升 [38][39] - **摩托车**：2025年前三季度业绩超预期兑现，大排量出口高增长带动春风动力、隆鑫通用业绩向好 [38][39] 2026年重卡投资策略 内销展望 - **总量预计平稳**：中性预测下，2026年重卡内销预计为77万辆，同比小幅下滑5.5% [2][52]。政策拉动效果预计边际递减，但自然需求有望持续增长 [2][52] - **能源结构持续优化**： - **电动重卡**：渗透率预计将持续提升至30%-35%，对应销量约25万辆，同比增长19% [2][53]。报告预计2030年之前（固态电池未上车）电动重卡渗透率天花板为40%-50% [2][57] - **天然气重卡**：预计油气价差走阔，渗透率将提升至30-35%，对应销量约25万辆，同比增长24% [2][59] 出口展望 - **增长加速**：随着俄罗斯市场的基数影响消除，预计2026年出口将加速增长 [2]。中性预期下，出口量预计为39-40万辆，同比增长18.8% [2][68] - **区域增长具备持续性**：东南亚、非洲、中东市场的增长主要由当地基建、采矿等需求驱动，具备持续性 [63]。保守预计2026年亚洲、非洲、中东出口同比分别增长20%、30%、40% [63] - **长期市场空间广阔**：2024年海外可触达市场容量合计约54万辆，中国品牌出口29.5万辆，份额为55%，在南美、欧洲等市场仍有较大份额提升潜力 [66][67]。欧洲市场因碳排放法规趋严，长期具备电动重卡出口潜力 [67] 投资建议 - **核心逻辑**：出口 > 内销，优选龙头 [2][72] - **出口龙头**：首选中国重汽H，其作为出口龙头份额大幅领先，2025年1-10月出口份额达46%，在东南亚、中南非等核心市场优势明显 [72][75][76] - **发动机龙头**：推荐潍柴动力，作为重卡发动机龙头，其柴发与SOFC（固体氧化物燃料电池）业务有望打开第二成长曲线 [2][85] - **关注弹性标的**：建议关注在出口端持续发力的一汽解放和福田汽车 [2][76] 2026年客车投资策略 需求展望 - **外需强于内需**：预计2026年客车出口增速将显著高于内需 [3][22] - **内需微增**：保守估计2026年内需同比增长3%，核心关注公交以旧换新政策的持续性 [3][22] - **出口高增长**：预计2026年出口销量同比增长30%，其中新能源出口增速更快，预计同比增长40% [3][22] 出口结构性机会 - **新能源出口增速领跑**：海外新能源趋势从欧洲扩散到非欧区域 [3] - **欧洲市场是关键**：欧洲客车需求处于疫后修复周期，且纯电趋势确定性较强 [110]。2025年前三季度欧洲客车纯电渗透率达25% [110]。中国客车企业（如宇通、比亚迪）在欧洲电动客车市场已占据重要份额，25年上半年宇通市占率达16% [112][114] - **产品结构优化**：出口区域结构优化推动新能源客车单车平均售价提升，2025年前三季度行业出口新能源客车单车平均售价为173万元，高于2024年的155万元 [106] 投资建议 - **优选行业龙头**：客车行业呈现寡头格局，龙头集中度高 [115][120]。2025年第三季度，宇通客车与金龙汽车在国内市场的合计市占率维持在50%以上 [120]。报告建议重点关注宇通客车和金龙汽车 [3] 2026年摩托车投资策略 需求展望 - **看好出口成长性**：预计2026年摩托车行业总销量1938万辆，同比增长14% [4] - **大排量持续高景气**：预计2026年大排量摩托车销量126万辆，同比增长31% [4]。其中，内销预计43万辆，同比增长5%；出口预计83万辆，同比大幅增长50% [4] 投资建议 - **看好龙头车企**：报告推荐在出口及大排量领域具备优势的春风动力和隆鑫通用 [4]

一汽解放总部大楼 在一汽解放总部大楼，窗外数十米处，"第一代解放卡车1∶1铜雕雕塑"静静矗立，凝固了1956年"出车报捷"的历史瞬间。而一街之隔的"一汽一号门"，红黄相 间的砖墙镌刻着创业维艰的岁月，与总部大楼玻璃幕墙上折射的现代光影交相辉映，构成了一幅新旧交织的时空画卷。旧与新，在车水马龙的东风大街传承 交汇…… r L 一汽解放党委书记、董事长李胜接受上海证券报记者专访 这道风景线，恰如一汽解放自身的写照：一边是"国车长子"70余载积淀的厚重历史与产业责任，一边是时代赋予的转型发展使命。如何在守护品牌基业的同 时，平衡"守"与"变"？如何在行业周期性调整与激烈竞争中实现坚定转身？日前，一汽解放党委书记、董事长李胜在接受上海证券报记者专访时，给出了他 的答案。 恪守本心：在喧嚣中坚守"价值锚" "卡车司机是个很特殊的职业，不仅承载着千万家庭的生计，更关系着国家经济命脉的畅通。"访谈伊始，李胜将视角投向了产业链末梢的卡车司机。 近年来，商用车行业步入深度调整期，需求收缩、竞争加剧、运价低迷等压力，沿着产业链层层传导。"很多人觉得受影响最大的是车企、供应商、经销 商，但其实受影响最大的是司机群体。"在李胜看来， ...