文章核心观点 4月18日龙源电力股票收盘大跌，介绍其公司信息，还提及华泰柏瑞基金旗下华泰柏瑞沪深300ETF为龙源电力前十大股东及相关情况，同时介绍了该基金经理柳军履历和华泰柏瑞基金公司情况 [1][4][6] 龙源电力相关情况 - 4月18日龙源电力股票收盘大跌2.21% [1] - 龙源电力集团股份有限公司成立于1993年，位于北京，从事电力、热力生产和供应业，注册资本838196.3164万人民币，法定代表人为宫宇飞 [1] 华泰柏瑞沪深300ETF相关情况 - 为龙源电力前十大股东，去年四季度增持，今年以来收益率-3.95%，同类排名2342（总3440） [1] - 基金经理为柳军 [4] 基金经理柳军相关情况 - 中国国籍，监事，复旦大学财务管理硕士，有丰富从业经历，现任华泰柏瑞基金管理有限公司副总经理 [5] - 累计任职时间15年又322天，任职起始日期2009 - 06 - 04，现任基金资产总规模4388.51亿元，在管基金最佳任期回报132.30% [6] - 管理过华泰柏瑞iPR200ETE联接Y等多只基金，如华泰柏瑞iPR200ETE联接Y规模0.08亿元，任职时间2024 - 12 - 13至今，在职126天，任职回报-3.83% [6] 华泰柏瑞基金管理有限公司相关情况 - 成立于2004年11月，董事长为贾波，总经理为韩勇 [6] - 共有3名股东，PINEBRIDGE INVESTMENT LLC持股49%、华泰证券股份有限公司持股49%、苏州新区高新技术产业股份有限公司持股2% [6]

公司表现 - 4月18日收盘价16.38元，单日下跌2.21%，滚动市盈率21.58倍，总市值1369.34亿元 [1] - 主营业务为风力、光伏发电，主要产品为电力、热力 [1] - 2024年营业收入370.70亿元（同比-2.58%），净利润63.45亿元（同比+0.66%），销售毛利率37.55% [1] - 主力资金单日净流出1821.25万元，近5日累计净流出3023.71万元 [1] 行业对比 - 电力行业平均市盈率19.40倍，中值17.08倍，公司市盈率21.58倍排名第52位 [1] - 公司市净率1.87倍，低于行业平均2.17倍但高于中值1.54倍 [2] - 行业总市值平均387.48亿元，中值135.22亿元，公司1369.34亿元显著高于同业 [2] - 同业对比显示华电辽能PE(TTM)-893.59倍最低，*ST旭蓝-2.06倍最高 [2]

核心观点 - 龙源电力2024年净利润63.45亿元同比增长0.66% 新增控股装机容量7.48吉瓦 2025年计划新开工新能源项目550万千瓦力争投产500万千瓦 [1][2][3] - 公司在全国31个省区市布局项目应对气候风险 2024年风电利用小时数2190小时同比下降156小时 [3][4] - 2024年风电项目工程造价同比下降9% 陆上风机平均采购成本延续下降态势 [10] - 公司构建全球最大风电新能源数字化平台 上线"龙腾一号"智慧化管理平台 故障预警准确率提高1个百分点 [10][11] - 已建成风机叶片回收中试生产线年处理能力达千吨级 2025年将开展废旧润滑油再生等研究 [11][12] - 国家能源集团已注入203.29万千瓦新能源资产 预计后续还将注入约400万千瓦 [12][13][14] - 未来重点发展大基地和海上项目 海上风电在运装机259.33万千瓦 已获取多区域开发指标 [14][15] - 2024年取得开发指标14.72吉瓦 绿电交易67.01亿千瓦时同比增长288.84% 绿证交易1023.54万张同比增长140.83% [16][17] - 制定市值管理制度 未来三年现金分红比例不低于归母净利润30% [18][19] 财务表现 - 2024年归属于上市公司股东的净利润63.45亿元同比增长0.66% 每股收益0.7535元/股同比增长2.71% [2] - 2024年新增控股装机容量7.48吉瓦 其中风电2.65吉瓦光伏4.83吉瓦 累计控股装机容量达41.14吉瓦 [3] - 2025年计划新开工新能源项目550万千瓦 力争投产500万千瓦 [3] 项目开发 - 2024年天津海晶盐光互补等项目获评电力建设智慧工程典型案例 [6] - 宁夏中卫腾格里沙漠基地已投运200万千瓦光伏 中卫二期南区100万千瓦开工 [14] - 海南东方50万千瓦海风项目将尽快推动开工 [15] - 2024年取得开发指标14.72吉瓦 其中风电6.37吉瓦光伏8.35吉瓦 [16] 成本控制 - 2024年风电项目工程造价同比下降9% [10] - 陆上风机平均采购成本延续下降态势 [10] - 2024年累计发行25期债券共计519亿元 资金成本保持行业优势 [7] 技术创新 - 建成全球最大风电新能源数字化平台 上线"龙腾一号"智慧化管理平台 [10] - 私有化部署DeepSeek-R1等多类型大模型 故障预警准确率提高1个百分点 [10] - 机组长周期运行占比达59.7% 7.4万路视频实现无盲区监管 [11] 循环经济 - 建成风机叶片回收中试生产线 年处理能力达千吨级 [12] - 再生产品包括高附加值工业托盘和地板 已完成试运行 [12] - 2025年将开展废旧风电机组润滑油再生等研究 [12] 资产注入 - 国家能源集团已注入8家新能源公司股权 在运和在建装机合计203.29万千瓦 [13] - 截至2024年末已纳入合并报表的在运装机为156.93万千瓦 [14] - 预计后续还将注入约400万千瓦新能源资产 [12] 未来规划 - 重点发展大基地和海上项目 海上风电在运装机259.33万千瓦 [14][15] - 积极参与绿电绿证交易 2024年绿电交易量同比增长288.84% [17] - 制定市值管理制度 未来三年现金分红比例不低于30% [18][19]

财务与盈利 - 2024 年公司归属于上市公司股东的净利润为 63.45 亿元，同比增长 0.66%；每股收益为 0.7535 元/股，同比增长 2.71% [1] - 2024 年累计发行 25 期债券共计人民币 519 亿元，成功发行 19 期超短融资券、5 期中期票据，并成功发行 1 期绿色中期票据，全年资金成本保持行业优势 [5] - 2024 年风电项目工程造价同比下降 9% [9] - 2024 年完成绿电交易 67.01 亿千瓦时，同比增长 288.84%；交易绿证 1,023.54 万张，同比增长 140.83% [18] - 2023 年度首次将分红比例由净利润的 20%提升至 30%，2024 年度计划每股派息人民币 0.2278 元（税前），2025 - 2027 年度每年现金分红比例不低于当年归属股东净利润的 30% [20] 装机与项目规划 - 2024 年新增控股装机容量 7,480.66 兆瓦，其中风电 2,654.38 兆瓦，光伏 4,826.28 兆瓦；截至 2024 年 12 月 31 日，控股装机容量达到 41,143.20 兆瓦，其中风电控股装机容量 30,408.77 兆瓦，光伏控股装机容量 10,698.33 兆瓦，其他可再生能源控股装机容量 36.10 兆瓦 [1] - 2025 年计划新开工新能源项目 550 万千瓦，力争投产 500 万千瓦 [1] - 国家能源集团计划注入新能源装机规模约 400 万千瓦，已同意公司收购山东、江西、甘肃、广西区域共计 8 家新能源公司股权，在运和在建装机容量合计 203.29 万千瓦，截至 2024 年末，已纳入公司合并报表的在运装机为 156.93 万千瓦 [13] - 2024 年取得开发指标 14.72 吉瓦，其中风电 6.37 吉瓦，光伏 8.35 吉瓦 [16] 业务应对策略 - 为应对地区气候条件差异，在全国 31 个省（区、市）布局项目，未来进一步平衡受不同气候影响区域的项目开发比例 [2] - 密切关注政策导向，用足绿色金融政策，优化融资结构，开展存量贷款置换，坚持刚性管理资金计划 [4] - 密切追踪政策动态，开展市场分析与交易政策研究，在项目前期、建设、运营阶段采取相应措施应对新能源上网电价市场化改革 [6][7][8] 工程建设成果 - 2024 年深入贯彻“大项目建设管理年”部署，推进项目建设工作，多项措施保障项目建设、提高收益率、确保造价领先、打造 ESG 典范工程 [3] - 2024 年天津海晶盐光互补等 3 个项目获评 2023 年度“电力建设智慧工程典型案例” [3] 技术与管理 - 2024 年陆上风机平均采购成本延续下降态势，构建全方位技术服务体系，多维度优化项目方案 [9] - 2024 年实施“164”数字化转型升级规划，上线“龙腾一号”平台，发布综合气象大数据池，数字化成果入选相关名单和案例，私有化部署大模型，故障预警准确率提高 1 个百分点 [10] - 强化长停机组治理，机组长周期运行占比达 59.7%，近 7.4 万路视频实现无盲区监管，建设智慧电站降低安全管理风险 [10] 退役设备处理 - 2018 年开始布局相关课题研究，建立新能源设备寿命、退役、再利用评价和分析数据库 [11] - 2024 年在辽宁沈阳法库县建设风机叶片回收中试生产线，年处理能力预计达千吨级，已完成试运行 [12] - 2025 年将开展废旧风电机组润滑油再生等研究，谋划中试基地示范建设 [12] 未来发展重点 - 加快推进大基地项目落地，如甘肃敦煌、宁夏中卫等项目进展 [14][15] - 加快推进海上规模化发展，海上风电在运装机 259.33 万千瓦，获取多个区域开发指标，推动海南东方等项目建设 [15] 市场与市值管理 - 建立具有龙源特色的市值管理工作体系，2025 年制定并披露《市值管理制度》，首次发布《2025 - 2027 年现金分红规划》 [18] - 未来综合运用市值管理“工具箱”，提升公司投资价值 [19]

培训情况 - 中信证券对龙源电力相关人员进行2024年度持续督导培训[1] - 培训以课件展示、讲解交流及提供讲义自学形式进行[2] 培训内容 - 重点介绍上市公司规范运作、信息披露和监管动态并结合案例讲解[3] 培训效果 - 加强对监管法规及中小投资者权利保障规定理解，达预期目标[4]

公司基本信息 - 龙源电力总股本为8,359,816,164股[2] 上市相关 - 中国证监会核准龙源电力发行股份吸收合并内蒙古平庄能源股份有限公司[4] - 深圳证券交易所同意龙源电力股票上市，代码001289[4] - 2022年1月24日，龙源电力在深交所上市[4] 保荐与服务 - 保荐人尽职推荐和持续督导公司工作，期间无重大事项[5][6][8] - 证券服务机构在发行上市期间履职并出具报告[10]

培训情况 - 中金公司对龙源电力相关人员进行2024年度持续督导培训[1] - 培训以课件展示、讲解交流形式进行，提供讲义自学[2] 培训内容 - 重点介绍上市公司规范运作、信息披露和监管动态并结合案例讲解[3] 培训效果 - 加强参训人员对监管法规理解，强化中小投资者权利保障意识[4] - 培训取得良好效果，达到预期目标[4]

合规检查与培训 - 现场检查次数为2次[4] - 发表专项意见次数为7次[4] - 培训次数为1次，日期为2025年3月28日[5] 违规处罚 - 2024年8月23日，中金公司被深交所书面警示[9] - 2024年12月20日，中金公司被责令改正等，没收200万收入，罚款600万[9]

人事变动 - 2024年2月27日王一国辞任非执行董事，提名王雪莲、陈杰为非执行董事并获通过[3] - 2024年3月27日聘请副总经理丁鶄兼任董事会秘书[3] - 2024年4月3日聘任史文义为副总经理[3] - 2024年5月24日唐坚辞任董事长及执行董事，宫宇飞辞任总经理，宫宇飞当选董事长，聘任王利强为总经理并提名为执行董事[3][4] - 2024年7月24日马冰岩辞任非执行董事，提名张彤为非执行董事并获通过[4] - 2024年11月13日唐超雄辞任非执行董事，提名王永为非执行董事并获通过[4] - 2025年1月23日吴进梅辞任职工监事，选举刘劲涛为职工代表监事[5][6] 业务相关 - 国家能源集团存续风电业务资产整合期限延期3年至2028年1月24日[6] 检查与合规 - 现场检查对应期间为2024年1月 - 2024年12月，检查时间为2024年12月3日、2025年3月28日[2] - 公司治理等方面检查结果大多符合要求[2][6][7] - 经现场检查，未发现需进一步整改的事项[9] 财务与担保 - 2024年仅新增部分对下属全资子公司的担保审议，未实际发生担保，无新增对外担保[8] - 龙源电力发行A股股份换股吸收合并等交易不涉及募集资金[8] - 2024年仅新增部分对下属合并范围内控股子公司的资助，无新增对外资助[9] 业绩情况 - 公司业绩不存在大幅波动情况[8] - 公司业绩大幅波动存在合理解释[9] - 与同行业可比公司比较，公司业绩不存在明显异常[9] 承诺与分红 - 公司完全履行了相关承诺[9] - 公司股东完全履行了相关承诺[9] - 公司完全执行了现金分红制度并如实披露[9]

人事变动 - 2024年2月27日王一国辞任非执行董事，提名王雪莲、陈杰为非执行董事获通过[3] - 2024年3月27日聘请副总经理丁鶄兼任董事会秘书[3] - 2024年4月3日聘任史文义为副总经理[3] - 2024年5月24日唐坚辞任董事长等职，宫宇飞当选董事长，聘任王利强为总经理并提名为执行董事[3][4] - 2024年7月24日马冰岩辞任非执行董事，提名张彤为非执行董事获通过[4] - 2024年11月13日唐超雄辞任非执行董事，提名王永为非执行董事获通过[4] - 2025年1月23日吴进梅辞任职工监事，选举刘劲涛为职工代表监事[5][6] 业务相关 - 国家能源集团存续风电业务资产整合期限延期3年至2028年1月24日[6] 检查与合规 - 现场检查对应期间为2024年1月 - 2024年12月，检查时间为2024年11月7日、2025年3月28日[2] - 公司治理等方面检查结果大多符合要求[2][6][7] - 本次现场检查未发现需进一步整改事项[9] 业绩与承诺 - 公司业绩不存在大幅波动情况[8] - 公司业绩大幅波动有合理解释[9] - 与同行业可比公司比较，公司业绩无明显异常[9] - 公司及股东完全履行相关承诺[9] - 公司完全执行现金分红制度并如实披露[9] 资金与担保 - 2024年仅新增部分对下属合并范围内控股子全资子公司的担保审议，无新增对外担保[8] - 龙源电力集团股份有限公司相关交易不涉及募集资金[8] - 2024年仅新增部分对下属合并范围内控股子公司的资助，无新增对外资助[9]