公司第三季度业绩 - 第三季度营收为22.68亿元，同比下降19.22% [1] - 第三季度净利润为2682.63万元，同比增长42.62% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度营收为64.89亿元，同比下降16.20% [1] - 前三季度净利润为5092.02万元，同比增长210.26% [1]

收入和利润表现 - 公司2025年第三季度营业收入为22.68亿元，同比下降19.22%[5] - 公司2025年初至报告期末营业收入为64.89亿元，同比下降16.20%[5] - 营业总收入为64.89亿元，同比下降16.2%[24] - 公司2025年三季度总营业收入64.89亿元，其中车载光学业务收入23.63亿元，同比增长46.75%[12] - 公司2025年三季度车载镜头营业收入13.81亿元，同比增长88.82%[12] - 公司2025年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为5092.02万元，同比大幅增长210.26%[5] - 公司2025年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-148.06万元，同比下降137.36%[5] - 公司净利润为25,936,373.57元，相比上期净亏损89,100,030.35元实现扭亏为盈[25] - 归属于母公司股东的净利润为50,920,224.08元，相比上期净亏损46,181,314.22元实现扭亏为盈[25] - 基本每股收益为0.0481元，相比上期-0.0432元实现扭亏为盈[25] 成本和费用 - 营业总成本为66.37亿元，同比下降16.8%[24] - 营业成本为56.42亿元，同比下降19.5%[24] - 研发费用为3.17亿元，同比下降6.4%[24] 现金流量表现 - 公司2025年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为452.17万元，同比增长29.12%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为4,521,709.52元，较上期3,501,945.99元增长29.1%[27] - 销售商品、提供劳务收到的现金为5,229,178,109.65元，较上期7,112,629,835.98元下降26.5%[27] - 投资活动产生的现金流量净额为-811,462,332.97元，较上期-1,075,966,201.83元亏损收窄24.6%[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为638,959,070.09元，较上期433,218,365.39元增长47.5%[28] - 现金及现金等价物净增加额为-167,230,972.14元，较上期-633,002,435.50元亏损收窄73.6%[28] - 期末现金及现金等价物余额为225,942,529.27元，较上期331,980,044.69元下降31.9%[28] - 支付给职工及为职工支付的现金为860,361,357.56元，较上期732,245,642.09元增长17.5%[27] 资产负债项目变动 - 报告期末公司货币资金比年初增加6.22亿元，增幅70.22%[11] - 货币资金为15.07亿元，较期初8.85亿元增长70.3%[21] - 应收账款为23.70亿元，较期初26.87亿元下降11.8%[21] - 存货为25.69亿元，较期初22.92亿元增长12.1%[21] - 短期借款为44.82亿元，较期初35.69亿元增长25.6%[22] - 资产总计为169.35亿元，较期初160.89亿元增长5.3%[21][22] - 归属于母公司所有者权益为21.92亿元，较期初21.81亿元增长0.6%[23] - 报告期末公司在建工程比年初减少7.08亿元，减幅48.35%[11] 融资与资本运作 - 报告期末公司应付债券比年初减少2.93亿元，减幅100.00%[9] - 公司超短期融资券注册金额为5亿元人民币[17] - 公司2025年度第一期科技创新债券于2025年8月29日完成发行[17] - 因2024年业绩未达标，公司回购注销316名激励对象限制性股票合计401.60万股[18] - 回购注销限制性股票后，“联创转债”转股价格由11.17元/股调整为11.18元/股[19] 股权投资与子公司变动 - 公司全资子公司合肥智行光电有限公司获融创岭岳增资10,000万元人民币，增资后注册资本变更为30,000万元人民币，融创岭岳持股比例为33.3333%[15] - 公司于2025年回购融创岭岳持有的合肥智行33.3333%股权[16] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为112,244户[13] - 第一大股东江西鑫盛投资有限公司持股比例为8.68%，持股数量为91,584,312股[13] - 第二大股东香港中央结算有限公司持股比例为2.23%，持股数量为23,576,551股[13] - 公司回购专用证券账户持股比例为1.18%，持股数量为12,482,300股[14]

公司可转债管理 - 公司及管理层团队密切关注可转债情况 [1] - 公司将综合考量行业发展趋势、公司经营情况、资金安排及资本市场变动等因素 [1] - 公司目标为最大限度保障可转债与股权投资者的利益 [1]

股东信息 - 截至2025年10月20日收市 公司股东户数为118235户 [1]

板块整体表现 - 2024年10月24日光学光电子板块整体上涨1.05%，表现优于上证指数的0.71%和深证成指的2.02% [1] - 板块内个股表现分化，晨丰科技以10.00%的涨幅领涨，而深纺织A下跌7.32%领跌 [1][2] - 板块资金整体呈净流出状态，主力资金净流出4.66亿元，游资资金净流出1.55亿元，但散户资金净流入6.21亿元 [2] 领涨个股详情 - 晨丰科技收盘价为21.12元，涨幅为10.00%，成交量8.67万手，成交额1.75亿元，主力资金净流入1515.46万元，净占比8.68% [1][3] - 东田微收盘价为101.10元，涨幅为8.42%，成交量11.33万手，成交额11.39亿元 [1] - 天山电子收盘价为31.67元，涨幅为6.70%，成交量19.96万手，成交额6.24亿元 [1] - 苏大维格收盘价为33.30元，涨幅为5.48%，成交量14.84万手，成交额4.87亿元，同时获得主力资金净流入4118.86万元，净占比8.46% [1][3] 领跌个股详情 - 深纺织A收盘价为14.19元，跌幅为7.32%，成交量52.86万手，成交额7.63亿元 [2] - 华塑控股收盘价为3.57元，跌幅为3.51%，成交量180.25万手，成交额6.29亿元 [2] - 光智科技收盘价为43.35元，跌幅为3.13%，成交量3.66万手，成交额1.59亿元 [2] 资金流向突出的个股 - 万润科技获得主力资金净流入6415.03万元，净占比3.06%，是板块中主力净流入额最高的个股 [3] - 波长光电在上涨3.64%的同时，获得主力资金净流入4472.84万元，净占比5.56% [1][3] - 茂莱光学获得主力资金净流入3664.33万元，净占比高达10.85%，是板块中主力净流入占比最高的个股 [3] - 水晶光电尽管股价上涨3.83%，但主力资金净流出7488.74万元，净占比-8.42%，是板块中主力净流出额最高的个股 [1][3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 - 智能驾驶行业正沿着"端到端"和"智驾平权"两大方向加速进化 [3][16] - 端到端智能驾驶技术已演进分化出VLA和世界模型两条核心并行发展路径 [64][69] - VLA技术路线适合快速迭代和现有量产平台兼容 世界模型路线则代表更底层的认知方式 强调物理规律和空间理解力 适合长期演进 [69] - 新能源车销量与智驾功能形成协同增长闭环 推动智能驾驶快速渗透 [9] 智能驾驶行业发展回顾 - 中国新能源车渗透率从2019年较低水平一路攀升 先后突破10%、30%、50%等关键关口 [9] - 中国新能源汽车L2级别智能驾驶功能渗透率从2019年的约7%起步 到2025H1已上升至65%左右 [9] - 2024年中国智能网联汽车产业规模已攀升至11082亿元 同比增长34% 预计到2030年产业规模有望突破5万亿元 [15] - 截至2025年6月 中国智能驾驶产业主体数量快速增长 注册相关企业总数已超过7000家 [15] 智驾沿"端到端"、"智驾平权"加速 - 高阶智驾功能搭载率从2024年1–4月的11.8%提升至2025年同期的18.6% [21] - 20–30万元价位段汽车的L2++智能驾驶功能搭载率从2024年Q1的25.15%升至2025年4–5月的47.11% 实现近乎翻倍增长 [27] - 头部自主品牌将智能驾驶价格门槛拉低 例如比亚迪秦PLUS智驾版售价11.98万元已搭载高速NOA功能 中长期目标是在10万元级别车型上实现高速NOA全面标配 [21] 端到端智能驾驶复盘 - 端到端自动驾驶架构演进分为四个主要阶段：感知"端到端"/"BEV+ transformer"、决策规划模型化/"占用网络"、模块化端到端/两段式端到端、OneModel/一段式端到端 [32] - BEV感知通过融合多传感器数据形成360°全方位无死角感知视野 结合Transformer注意力机制实现对关键区域聚焦处理 [37][41] - 占用网络通过对三维空间进行体素级划分与占用预测 构建更高精度的全局环境表示 能够识别未被标注的"泛目标" 提升系统环境理解力 [46] - 一段式端到端模型将传统"感知—规划—控制"流程统一映射到单一模型中 减少任务拆解带来的累积误差 但缺乏可解释性且需要海量高质量数据 [57][59] VLA技术路线 - VLA模型将视觉、语言与动作三大模态深度耦合 其核心流程可拆解为四步：环境感知、转化为语言Token、生成驾驶建议、转化为车辆控制轨迹 [69][76] - VLA技术落地的三大关键抓手包括：3D中间表征、长时序记忆、效率/能耗优化 [93] - VLA工程化难点包括：极端工况下的模型稳定性、长尾场景的泛化能力、多源数据的时序同步与时空一致性 [94][97] - VLA技术发展趋势围绕"空间—时间—成本"三条核心路径系统化演进：空间维度向高精度三维语义建模过渡 时间维度发展长时记忆与预测 成本维度通过MoE技术和模型蒸馏实现结构化算力优化 [111] 世界模型技术路线 - 世界模型是一类能够模拟和推演真实环境状态的生成式AI框架 通过对环境物理规律和因果关系的建模 实现对现实世界的"内在理解"与"主动推理" [117] - 世界模型的演进脉络分为三个阶段：Dyna算法奠定理论基础、《World Models》推动进入深度学习阶段、以Dreamer系列为代表的加速落地阶段 [121] - 世界模型在智能驾驶中的四大价值包括：大幅降低数据成本、升级安全标准、提升时空一致性、具备认知推理能力 [127][133] - 世界模型工程化难点包括：长期可扩展内存瓶颈、仿真与现实世界的差异、决策与责任机制缺失、隐私与数据安全挑战 [134][138] - 世界模型未来趋势是与强化学习深度结合 通过在虚拟环境中交互试错 使模型具备主动探索与优化能力 有效降低错误策略导致的安全风险与成本消耗 [144]

公司业务动态 - 联创电子在互动平台表示AR眼镜相关零部件产品已有出货[2] - AR眼镜相关产品出货量很小[2] - 该业务目前对公司无重大影响[2]

2025世界VR产业大会 - 大会将于10月19日至20日在南昌举办，主题为“VR+AI开启数智未来”，聚焦VR大空间和AI眼镜等新赛道 [1] - 大会呈现三大新亮点：聚焦AI眼镜新赛道、具身机器人新技术、推动产业项目签约新实效 [1] - 重点邀请华为、苹果、阿里巴巴、小米、联想等科技大厂及XREAL、Rokid等AR创新企业，并聚集京东方、歌尔股份等产业链领军企业 [1] - 将举办5个专题对接会和4个企业生态论坛，包括AI+VR融合创新、AI+XR眼镜等专题 [2] 江西省VR产业发展现状 - 2024年江西省VR及相关产业营业收入达1100亿元，同比增长9.34%，产业规模较2018年的42亿元扩张约26倍 [3] - 全省拥有VR企业超400家，吸引了华为、阿里、联想、HTC、科大讯飞等龙头企业落地 [3] - 国家虚拟现实创新中心在液晶透镜变焦显示、三维重建等关键技术上取得突破，并推进了76个应用示范项目 [3] VR概念股市场表现与业绩 - A股VR相关概念股年内平均涨幅超28%，长盈精密、科华数据、东山精密、澜起科技等个股股价翻倍 [4] - 已有4只VR概念股发布三季报业绩预告且均为预增：硕贝德预计前三季度归母净利润同比增长1258.39%至1313.24% [5] - 瑞芯微预计前三季度归母净利润同比增长116%到127%，全志科技预增72.2%至92.06%，立讯精密亦预增 [5] 北上资金加仓VR概念股情况 - 三季度末北上资金持股市值超1亿元的VR概念股中，18股获加仓幅度超10%，7股持仓翻倍 [5] - 蓝特光学北上资金持仓增幅252.37%居首，三季度期末持股市值1.41亿元，公司上半年归母净利润1.03亿元，同比增长110.27% [6] - 长信科技北上资金持仓增幅231.64%，三季度期末持股市值4.48亿元，为Meta VR Quest3提供显示模组 [6] - 10只个股获融资资金加仓超5亿元，立讯精密、澜起科技、科华数据、长盈精密、科大讯飞加仓超10亿元 [6] - 科华数据年内涨幅126.65%，北上资金加仓幅度200.20%，期末持股市值14.32亿元；长盈精密年内涨幅134.23%，加仓幅度197.75%，期末持股市值11.34亿元 [7]

股价与交易表现 - 10月16日盘中股价上涨2.02%，报10.59元/股，总市值111.76亿元，成交2.38亿元，换手率2.17% [1] - 当日主力资金净流入1897.32万元，特大单买卖占比分别为5.78%和6.22%，大单买卖占比分别为28.30%和19.88% [1] - 今年以来股价累计上涨12.66%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌8.63%、4.34%、1.58% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为2月12日，龙虎榜净买入7838.07万元，买卖总额占比分别为10.49%和8.84% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为光学镜头和触控显示组件的研发、生产及销售，车载光学是最大收入来源，占比38.61%，其次为应用终端（31.62%）、非车载光学（15.66%）和触控显示产品（14.11%） [1] - 2025年1-6月实现营业收入42.20亿元，同比减少14.49%，但归母净利润为2409.39万元，同比增长137.07% [2] - A股上市后累计派现2.74亿元，近三年累计派现966.23万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月10日，公司股东户数为11.71万户，较上期增加4.31%，人均流通股8997股，较上期减少4.13% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1794.97万股，较上期增加296.68万股 [3] - 多只中证1000ETF增持公司股份，南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF分别增持187.92万股、133.66万股、99.12万股，位列第四、第六、第九大流通股东 [3] - 长城久嘉创新成长混合A退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件 [2] - 所属概念板块包括盖板玻璃、TOF概念、元宇宙概念、MR混合现实、光学等 [2]

公司股权激励计划状态 - 公司目前没有正在实施的股权激励计划 [1] - 公司目前没有正在实施的员工持股计划 [1]