文章核心观点 - 商务部等九部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，从六个方面打造春节消费盛宴，为食品饮料行业带来政策红利与发展空间 [1] - 深市食品饮料上市公司正通过夯实主业、坚持创新、提升质量与回报，积极承接促消费政策红利，将市场机遇转化为经营实效 [1][2][4] 政策背景与行业机遇 - 商务部等九部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，从“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩”六个方面入手，打造全域联动、全民乐享的春节消费盛宴 [1] - 该政策为食品饮料企业带来多重政策红利与广阔发展空间，为其把握旺季、扩大销量、提升品牌影响力提供有力支撑 [1] 公司发展策略：夯实主业与创新驱动 - 深市食品饮料上市公司深耕核心赛道，通过优化产品结构、完善产业布局、强化成本管控，实现经营业绩稳步增长 [2] - 燕京啤酒通过产品结构优化、全渠道发力与成本管控，实现营收与盈利双维度提升 [2] - 盐津铺子从凉果蜜饯发轫，成长为集研发、生产、销售于一体的休闲食品全产业链公司，持续加大新品开发强度，围绕魔芋、深海零食、蛋类等核心品类深化研发 [2] - 三全食品深耕速冻食品赛道，构建覆盖全国的完善“全冷链”系统，打造从农田到餐桌的新型食品安全供应链 [2] - 相关公司将研发创新作为驱动长效发展的核心引擎，以持续技术投入与产品创新激活增长动能 [2] - 燕京啤酒建立了以市场为导向、产学研用深度融合的创新体系，“十四五”期间有5项创新成果获世界领先，获发明专利13项、实用新型专利18项，参与起草国家标准6项、行业标准2项，牵头起草团体标准4项，参与起草团体标准7项 [3] 专项行动与股东回报 - 深交所于2024年2月1日启动“质量回报双提升”专项行动，着力推动提高上市公司质量和投资价值，截至目前已有约500家公司发布行动方案 [4] - 食品饮料企业作为大消费板块的重要活力主体，是专项行动的积极践行者，发展质效持续提升，回馈投资者的意识与能力同步增强 [5] - 燕京啤酒高度重视股东投资回报，2025年7月29日实施2024年度利润分配，每10股派现金1.90元（含税），共分配现金股利5.36亿元，占公司2024年度净利润的50.73%，现金分红金额较上年同比增长90% [5] - 2025年12月29日，燕京啤酒实施2025年三季度分红派息，每10股派现金1.00元（含税），分配现金股利2.82亿元 [5] - 自上市以来，燕京啤酒已累计实施现金分红近48亿元 [5]

行业背景与政策机遇 - 在“双碳”目标背景下，地热能作为清洁高效、供应稳定的可再生能源，应用场景正逐步扩大 [1] - “十五五”规划建议提出“加快建设新型能源体系”和“发展分布式能源，建设零碳工厂和园区”，为地热产业发展带来新机遇 [1] - 欧盟碳边境调节机制自2024年1月1日起全面生效，零碳园区是应对绿色贸易壁垒的关键之一，可为产品赋予绿色基因，增强企业国际竞争力 [3] 中国地热资源与技术现状 - 中国是地热资源和利用大国，资源量约占全球的1/6，直接利用规模约占全球的37.7%，连续多年位居全球第一 [2] - 地热能技术已实现“取热不取水”，岩土储能循环利用、中深层地热井下换热等技术逐步成熟，成本大幅降低，且应用不受地域限制 [2] - 公司团队曾创新采用集装箱式地热发电模式，仅用国外建设周期的1/10、成本的1/2就建成了中国第二座并网发电的地热电站 [2] 地热能的战略价值与优势 - 开发利用地热能对于实现“双碳”目标、建设能源强国具有重要意义，有助于保障国家能源安全、端牢能源饭碗 [2] - 地热能具备运行稳定、利用率高、无间歇性等优势，可与风电光伏等多能互补，通过“地热+”可优化能源资源配置与利用效率，提升能源系统韧性 [2] - 以地热能替代化石能源经济效益显著，每推广1亿平方米建筑采用地热供暖，每年可节约天然气10亿立方米，减少能源支出约30亿元，并可同步降低电网调峰压力 [4] 地热在零碳园区/工厂的应用与实践 - 开发利用地热能是建设零碳园区的有力抓手 [3] - 国家发改委等三部门于2025年12月26日联合发布《国家级零碳园区建设名单(第一批)》，由公司提供清洁供暖方案的辽宁沈阳中德高端装备制造产业园和河南郑州航空港高新技术产业开发区位列其中 [3] - 以中德园内华晨宝马动力总成工厂为例，工厂深度搭载公司自主研发的中深层地热井下换热技术，为58万平米厂区打造24小时持续稳定、高效节能的恒温供热体系，实现了清洁能源开发与生态环境保护的协同发展 [3] - 在河南新乡中原农谷清洁能源集中供暖一期项目中，以地热替代天然气，实践证明每年可减少二氧化碳排放11355吨，还可节省约80%的运营费用 [4] 产业发展前景与民营经济角色 - 当前民营经济的营商环境良好，国家加大力度支持民营经济，破除政策障碍、技术壁垒，持续扩大市场准入，出台《中华人民共和国民营经济促进法》 [5] - 民营企业是创新的重要主体，在人工智能、新能源汽车、机器人等领域展现出强大创新能力，创造了新的经济增长点 [5] - 随着技术持续升级迭代、开发利用成本不断下降，地热能正从城市居民供暖向医院、学校、机场、高铁站、零碳园区、高端农业、工业蒸汽等更多应用场景落地 [5] - 未来在政策支持下，地热能产业可集聚上下游企业，预计可形成超千亿元规模的地热特色产业集群，培育新的经济增长点和新质生产力 [5]

市场整体表现 - 2025年1月30日，食品加工板块整体下跌0.68%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.96%，深证成指下跌0.66% [1] - 板块内个股表现分化，*ST春天领跌，跌幅为4.88%，巴比食品领涨，涨幅为3.16% [1][2] 个股涨跌情况 - **涨幅居前个股**：巴比食品上涨3.16%至31.30元，春雪食品上涨2.00%至11.75元，味知香上涨1.81%至29.88元，华统股份上涨1.73%至10.01元，百合股份上涨1.67%至45.55元 [1] - **跌幅居前个股**：*ST春天下跌4.88%至3.51元，盖世食品下跌3.63%至13.54元，汤臣倍健下跌2.48%至12.17元，安井食品下跌1.96%至89.31元，仙乐健康下跌1.72%至23.40元 [2] 资金流向分析 - 板块整体资金流向：当日食品加工板块主力资金净流出5772.59万元，游资资金净流入1.04亿元，散户资金净流出4654.79万元 [2] - **主力资金净流入显著个股**：春雪食品主力净流入702.82万元，占成交额比例5.96%；千味央厨主力净流入695.10万元，占成交额比例4.57%；金达威主力净流入546.19万元，占成交额比例4.66% [3] - **游资资金净流入显著个股**：仙乐健康游资净流入720.91万元，占成交额比例5.18%；春雪食品游资净流入354.64万元，占成交额比例3.01%；巴比食品游资净流入288.02万元，占成交额比例3.93% [3] - **主力资金净流出显著个股**：华统股份主力净流出989.82万元，占成交额比例3.09% [3]

市场表现 - 2024年1月29日，食品加工板块整体上涨1.22%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内领涨个股为三全食品，当日涨幅达4.19%，收盘价为11.93元[1] - 板块内部分个股出现下跌，跌幅最大的为*ST春天，下跌4.90%[2] 个股涨跌与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：康比特上涨3.56%，得利斯上涨3.50%，盖世食品上涨3.16%，安井食品上涨2.71%，光明肉业上涨2.45%[1] - 成交量方面，得利斯成交39.87万手，光明肉业成交23.19万手，双汇发展成交18.19万手，龙大美食成交18.05万手，显示较高市场关注度[1] - 成交额方面，安井食品成交额最高，达5.39亿元，其次为双汇发展成交4.66亿元，得利斯成交2.12亿元，三全食品成交1.87亿元[1] 资金流向 - 当日食品加工板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为1.09亿元，而游资和散户资金分别净流出5396.23万元和5457.21万元[2] - 个股主力资金净流入排名前三的为：安井食品净流入5775.75万元，三全食品净流入2877.42万元，光明肉业净流入2752.76万元[3] - 安井食品的主力净流入占其成交额比例最高，达10.72%，三全食品为15.42%，光明肉业为17.93%，显示主力资金对这些个股的集中买入[3] - 部分个股主力与游资、散户资金流向出现分歧，例如安井食品在主力大幅净流入的同时，游资和散户分别净流出2832.92万元和2942.83万元[3]

食品加工板块市场表现 - 2024年1月22日，食品加工板块整体上涨0.41%，领涨上证指数0.14%和深证成指0.5%的涨幅[1] - 板块内个股表现分化，交大昂立以4.52%的涨幅领涨，海欣食品上涨2.10%，味知香上涨1.93%，西王食品上涨1.85%，龙大美食上涨1.67%，千味央厨上涨1.56%，惠发食品上涨1.52%，春雪食品上涨1.11%，三全食品上涨0.85%，广弘控股上涨0.82%[1] - 板块内部分个股下跌，*ST春天下跌1.39%，仙乐健康下跌1.27%，康比特下跌0.66%，技源集团下跌0.65%，盖世食品下跌0.63%，自合股份下跌0.59%，巴比食品下跌0.40%，光明肉业下跌0.15%，得利斯股价持平，汤臣倍健微涨0.08%[2] 板块资金流向 - 当日食品加工板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的态势，主力资金净流出2882.63万元，游资资金净流出2294.92万元，散户资金净流入5177.55万元[2] - 个股资金流向差异显著，交大昂立获得主力资金净流入1438.01万元，主力净占比达10.95%，但游资和散户资金分别净流出257.62万元和1180.39万元[3] - 双汇发展获得主力资金净流入1138.57万元，同时获得游资净流入1446.35万元，但散户资金净流出2584.93万元[3] - 金字火腿、西王食品、全达威分别获得主力资金净流入1064.37万元、978.55万元和561.15万元[3] - 海欣食品、巴比食品、春雪食品虽股价上涨，但主力资金净流入规模相对较小，分别为448.75万元、168.96万元和87.23万元，且均遭遇游资净流出[3] 重点个股交易情况 - 交大昂立领涨板块，收盘价6.93元，成交量19.07万手，成交额1.31亿元[1] - 海欣食品收盘价6.81元，成交量27.12万手，成交额1.83亿元，为当日板块成交额最高的个股之一[1] - 西王食品成交量活跃，达44.72万手，成交额1.46亿元[1] - 光明肉业尽管股价微跌0.15%，但成交额达1.28亿元，显示市场关注度较高[2] - 汤臣倍健股价微涨0.08%，成交额1.44亿元，为板块中成交额最高的个股之一[2]

三全食品 20260121 摘要 三全食品预计 2024 年汤圆季整体销售额将实现双位数增长，保守估计 也有中个位数增长，全年汤圆销售体量预计在 15 亿以上，其中新品占 比约 3~4 亿，12 月出现断货，春节后至元宵节仍有发货需求。 2025 年三全食品 C 端收入约 52~53 亿，占全年 66 亿总收入的大部分， 经销渠道约 40 亿左右，商超 7 亿左右，电商 4 亿左右，电商业务保持 双位数增长，C 端表现优于 B 端，零售经销渠道逐步恢复增长。 三全食品通过产品改造，推出"多多"系列饺子，提高了品质并缩短了 价值链，使终端价格下降，今年已达到两个多亿的销售额，同时"黄金 比例"系列饺子也表现良好。 三全食品零售直营渠道通过定制品降低费用并提升盈利能力，定制品毛 利低但基本无费用，有稳定盈利，约 4-5 个百分点，是今年三四季度商 超直营渠道利润显著改善的重要原因之一。 2025 年三全食品电商收入增长及盈利能力改善，亏损情况显著改善， 预计第四季度将降至个位数，同时电商业务仍能保持双位数左右的增长， 主要原因是效率提升、管理能力增强、运营能力提高，以及费用投放效 率更高。 Q&A 请介绍一下三全 ...

行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对子板块及个股给出了具体的投资建议 [1] 报告核心观点 - 白酒春节旺季动销逐步启动，茅台动销与批价反馈有望引领行业实现超预期改善 [1] - 大众品短期重点关注春节备货催化，餐饮改善与改革并行，零食旺季催化显著 [1] - 行业调研显示春节旺季氛围渐起，白酒茅台领先、速冻持续修复 [2] 白酒行业 - 投资建议：短期关注春节刚需及弹性标的，如贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒、泸州老窖、金徽酒；中长期布局各价位带龙头，如五粮液、山西汾酒、今世缘 [1] - 近期随着春节临近，渠道回款正常推进，动销预计同比承压但边际略转暖 [2] - 分品牌看，预计茅台相对强势，其中1499元飞天上线i茅台后批价托底效应显著，春节动销与价盘有望引领行业实现超预期改善 [2] - 酒企策略普遍量先于价、份额为先、重视质量，如26年飞天在i茅台放量、普五降价放量 [2] - 今世缘公司开门红策略是保持渠道库存良性健康，预计26Q1报表同比仍有压力，产品端持续推进全价位段布局 [3] 大众品行业 - 投资建议：成长主线布局零食、饮料及α个股，如卫龙美味、万辰集团、盐津铺子、西麦食品、有友食品、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母、H&H国际控股；复苏主线关注大餐饮链、乳制品等β弱修复，如安井食品、巴比食品、宝立食品、立高食品、伊利股份、新乳业、燕京啤酒、青岛啤酒 [1] - 速冻方面处在销售旺季，需求环比回暖，价格战边际趋缓，龙头受益明显 [2] - 预计26年速冻品类端火锅料和菜肴类修复快于面米、渠道端大B修复快于小B快于C端的趋势将继续演绎，低基数下龙头企业收入增速有望提升，利润端具备向上修复弹性 [2] - 零食方面部分25年渠道承压调整的公司当前已逐步走出经营底部，26Q1春节备货弹性突出，鸣鸣很忙已过港交所聆讯，上市节奏加快，有望催化零食板块机会 [2] - 千味央厨产品端重点发力创新和品质保障，渠道端BC兼顾，海外拟投资0.8亿元在马来西亚建设海外生产基地 [3] - 三全食品产品端持续推新，多个新品系列市场表现良好；渠道端直营、电商、经销均在进行积极优化与变革 [4] - 好想你公司作为红枣行业领军企业，有望受益于春节备货，其持股鸣鸣很忙6.3%股权，后者上市有望催化其投资机会，公司高股息属性突出，2024年分红6.1亿元，以年报披露日市值计算股息率达12.4% [8] 行业走势 - 报告期内食品饮料行业指数表现优于沪深300指数 [5][6]

证券代码：002216 证券简称：三全食品 公告编号：2026-002 注：陈泽民先生质押股份中限售股限售类型为高管锁定股。 二、股东股份累计质押的情况 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如下： | | | | | | | | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名 | 持股数量 | 持股比 | 本次质 押前质 | 本次质 押后质 | 占其所 | 占公 | 已质押 股份限 | | | 占未质 | | | | | | | | 司总 | | 占已质 | 未质押股 | | | 称 | （万股） | 例 | 押股份 | 押股份 | 持股份 | 股本 | 售和冻 | 押股份 | 份限售数 | 押股份 | | | | | 数量（万 | 数量（万 | 比例 | 比例 | 结数量 | 比例 | 量（万股） | 比例 | | | | | 股） | 股） | | | （万 | | | | | | | | | | | | 股） | | | | | 陈泽民 | ...

三全食品公告称，近日股东陈泽民将其持有的部分公司股份办理质押手续。本次质押股份合计1660万 股，占其所持股份比例20.33%，占公司总股本比例1.89%，质权人为中国中金财富证券有限公司，用途 为个人融资，质押期从2026年1月15日至2027年1月15日。截至公告披露日，陈泽民累计质押股份2400万 股，占其所持股份比例29.39%，占公司总股本比例2.73%。控股股东及其一致行动人具备履约能力，质 押不会导致控制权变更，无平仓风险。 ...

公司渠道策略与经营表现 - 直营渠道积极拥抱定制化 提升产品品质及客户需求响应速度 加强客户服务能力 与各大零售系统进行“总对总”合作 [1] - 直营渠道连续几个季度定制产品SKU数量持续增长 收入降幅持续收窄 盈利能力显著改善 [1] - 电商渠道持续提升运营能力 精准费用投放 在改善渠道盈利水平的同时积极发挥新产品推广试验和品牌宣传的功能 [1] - 经销渠道持续优化经销商结构 扶持弱势区域客户 对优质高增长客户匹配服务人员提供贴身服务 帮助经销商开拓场景 [1]