公司未来三年股东回报规划 - 公司未来三年现金分红比例不低于70%，且每股现金分红金额不低于0.45元 [2][3] - 公司有充足的资金储备和较低的资产负债率，具备高比例现金分红的能力和基础 [2] - 公司预计未来几年每年资本性开支维持在2-4亿元左右，资本性开支相对可控 [2][3] - 公司有信心未来几年实现较好的盈利水平，主要通过灵活的市场营销策略、加强成本管控与运营效率提升、优化产业结构等措施实现 [2][3] 公司未来资本开支计划 - 主要用于超低排放等技改项目、水泥窑协同处置固废项目、智能工厂、绿色矿山和一级安标企业建设等 [3][4] - 旨在推动公司的技术进步、环保升级以及安全生产，进一步提质增效 [3][4] 公司未来成本管控措施 - 通过光伏发电和储能项目降低企业用电成本 [3] - 加快替代燃料项目建设降低煤耗 [3] - 扩大替代原料项目规模增加处置收入同时减少原料使用 [3] - 加强节能减排与绿色生产，降低环境治理成本 [3] - 加快智能化升级和数字化转型，提升整体运营管理水平 [3] - 加强物资采购和优化配料等工作，进一步降低产品成本 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 需求下滑叠加强降雨影响,2024H1 业绩进一步承压 [5][7] - 水泥量价齐跌致盈利水平下滑,现金流同步承压 [16] - 持续推进环保新能源项目,积极打造第二增长曲线 [31] - 下半年价格盈利有望修复,高分红持续 [33] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别为46.76亿元、49.01亿元、51.08亿元,呈现逐年增长趋势 [3] - 2024-2026年归母净利润分别为5.79亿元、6.83亿元、7.76亿元,盈利能力有所改善 [3] - 2024-2026年每股收益分别为0.49元、0.57元、0.65元,对应PE为14.7X、12.4X、10.9X [33] - 公司制定未来三年股东回报规划,每年每股现金分红原则不低于0.45元 [32][33]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年上半年业绩符合市场预期,营业收入19.76亿元,同比下降30%,净利润2.26亿元,同比下滑53% [1][2][3] - 上半年全国水泥产量下降10%,公司水泥销量下降15.2%,降幅略高于行业,主要受当地水灾和持续降雨影响 [3][4] - 公司发布了未来三年的股东回报规划,承诺不低于70%的现金分红比率,每股现金分红0.45元 [2] 问答环节重要的提问和回答 1. 管理费用二季度环比上升的原因 - 主要是6月份关停一条2500吨小型塑料生产线,涉及2000万元左右的员工补偿金 [19][20] - 未来两年公司还计划再减少300名员工,管理费用有望下降 [20][21] 2. 投资收益的构成及变动情况 - 包括产业投资、证券投资和委托理财等,上半年合计收益约8亿元 [21][22] - 证券投资余额约7.7亿元,受市场波动影响有所下降 [22] 3. 高比例现金分红的考虑因素 - 为提升股价吸引力,同时公司现金流充裕,不会对现金流造成太大压力 [23][24][25] - 但未来利润波动较大时,分红金额可能超过当年利润 [24][25] 4. 区域市场价格走势判断 - 粤东地区价格主要受福建市场影响,福建价格偏低,行业协同难度大 [27][28][29] - 预计未来随着错峰生产加强,粤东地区价格有望逐步修复 [13][14][15]

会议主要讨论的核心内容 - 公司发布了2024年中报,整体符合市场预期,在行业困难的背景下交出了较理想的答卷 [1] - 公司发布了2024-2026年的股东回报规划,承诺不低于70%的现金分红比率,并规定了最低每股分红金额,提升了股息收益的稳定性 [1] - 公司上半年实现水泥销量695万吨,同比下降15.2%;实现营业收入19.76亿元,同比下降30亿元;归属于上市公司股东的净利润2.26亿元,同比下滑53% [2][3] - 公司业绩下滑的主要原因包括:1)上半年全国水泥产量下降10%,需求下滑;2)公司所在地区遭遇水灾,导致6-7月份销量受到影响 [3][4] - 公司上半年水泥销售价格下降20.91%,销售成本下降15%,毛利下降33块,导致净利润大幅下滑 [4] - 公司的水泥窑协同处置业务营收和利润贡献较大,是公司上半年的一个亮点 [17][32] 问答环节重要的提问和回答 - 投资者询问公司管理费用二季度环比大幅增加的原因,公司解释主要是由于6月份关停一条小型塑料生产线,涉及员工补偿金约2000万元 [17][18][19][20] - 投资者询问公司未来分红政策和比例,公司解释主要考虑了行业波动性、现金充裕、投资收益下降等因素,制定了70%分红比例和0.45元/股的最低分红金额 [21][22][23][24][25] - 投资者询问公司区域市场情况,公司表示粤东地区价格主要受福建市场影响,福建市场竞争较为激烈,未来行业集中度提升和错峰生产有望改善价格环境 [26][27][28][29] - 投资者询问公司上半年经营性现金流下滑的原因,公司解释主要是由于存货增加和应收款项增加所致,未来将加强管控 [29][30][31]

行业与公司业绩概况 - 2024年上半年全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%，为2011年以来同期最低值，行业预计亏损10亿元左右 [4] - 上半年广东省水泥累计消费量0.58亿吨，同比下降12.06% [4] - 公司上半年水泥销量695.27万吨、熟料销量35.67万吨，分别下降15.20%、17.94%；营业收入19.76亿元，下降31.17%；净利润2.26亿元，下降53.43% [4][5] - 公司水泥平均售价251元/吨，下降20.91%；平均销售成本194元/吨，下降14.67%；吨毛利56.7元/吨，下降33元/吨；综合毛利率降至24.08%，下降3.83个百分点 [5] 业绩影响因素 市场需求 - 房地产开发投资下行和基础设施投资增速放缓，拖累水泥总体需求 [4] - 公司75%产能集中在粤东，当地房地产和基建投资表现差，拖累水泥需求 [5] 天气灾害 - 二季度广东持续降雨，6月16日蕉岭县水灾影响公司梅州基地水泥发运 [4][5] 其他因素 - 证券投资浮盈和资产处置收益减少，非经常性损益同比减少 [5] - 出清低效产能和关停低质企业，产生经济补偿金和资产减值准备 [5] 股东回报规划 - 2024 - 2026年股东回报规划确定每年现金分红比例不低于70%，每股不低于0.45元 [5] - 原因包括政策指引、资金充裕、投资风险大、开支可控、获机构认可 [6] 业绩亮点 - 环保处置营业收入同比增长141.28%，将加快在建项目建设，扩大规模 [6] - 推进降本增效，精简机构，优化人员，管控费用 [6] - 关停金塔水泥生产线，优化产业结构，剩余生产线竞争力强 [6] 经营活动现金流 - 上半年经营活动现金流量净额同比减少93.75% [7] - 原因包括存货增加、应收账款和票据增加、合同负债减少 [7] 水泥销售成本 - 二季度煤炭和人工成本下降，但销售成本环比降幅不明显 [7] - 降雨和水灾致销量价跌、库存增加、产量下降，固定费用分摊增加 [7] 错峰生产情况 - 广东执行全年停窑80天政策，目前执行良好 [7] - 广西和福建实行“月结月清”，执行情况良好 [8] 环保与光伏业务规划 环保业务 - 加大环保处置业务力度，推进蕉岭分公司项目，规划替代燃料项目 [8] 光伏业务 - 加快光伏发电项目建设，装机规模有望翻番，建设储能项目 [8] 出货与需求情况 - 7月出货量环比6月增长约10%，但同比下降 [8] - 地产需求未企稳，基建需求未释放，农村市场需求相对稳定 [8] 区域市场价格 - 珠三角6月涨价40元，7月回调10 - 15元，广西错峰生产助稳价 [9] - 粤东市场价格稳定，未跟随涨价，受需求弱和福建低价水泥冲击 [9] - 后续价格提升看错峰生产执行情况，销量看需求复苏情况 [9]

报告投资评级 - 报告将公司评级上调至"买入"[8] 报告核心观点 - 公司上半年实现收入/归母净利润19.76/2.26亿元,同比-31.17%/-53.43%[2] - 水泥主业量价齐跌,环保处置业务增幅较大[3] - 公司净利率或已基本触底,现金储备丰厚[4] - 公司发布未来三年股东回报规划,现金分红政策彰显投资价值[5] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为6.31/7.50/8.73亿元[5] - 公司2024-2026年预计每股收益分别为0.53/0.63/0.73元[20] - 公司2024-2026年预计毛利率分别为25.65%/28.41%/30.32%[20] - 公司2024-2026年预计净利率分别为13.72%/15.45%/17.23%[20] 估值情况 - 公司当前市盈率为14.05倍,市净率为0.73倍[6] - 公司目标价为9.20元,对应2024年0.9倍PB[5] 行业地位 - 公司水泥熟料吨均价为249元/吨,同比下滑21%[3] - 公司环保处置业务收入0.56亿元,同比大幅增长141%[3]

《2024 年半年度报告》全文详见巨潮资讯 http://www.cninfo.com.cn，《2024 年 半年度报告摘要》（公告编号：2024-028）详见 2024 年 8 月 6 日中国证券报、上海 证券报、证券时报、证券日报及巨潮资讯 http://www.cninfo.com.cn。 二、以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过《关于〈未来三年股东回报规划 （2024-2026）〉的议案》。 为进一步增强股东回报的稳定性、持续性和可预期性，积极回馈广大股东，公司根 据《公司法》、《证券法》、《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监 发[2012]37 号）、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红（2023 年修订）》及 《公司章程》等相关规定，拟定了《广东塔牌集团股份有限公司未来三年股东回报规划 1 证券代码：002233 证券简称：塔牌集团 公告编号：2024-027 广东塔牌集团股份有限公司 第六届监事会第八次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 广东塔牌集团股份有限公司（以下简称"公司"） ...

证券代码：002233 证券简称：塔牌集团 公告编号：2024-029 广东塔牌集团股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议基本情况 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会 本次股东大会性质为临时股东大会。 2、股东大会的召集人：董事会 公司第六届董事会第十一次会议于 2024 年 8 月 5 日召开，审议通过了《关于召开公司 2024 年第一次临时股东大会的议案》。 3、会议召开的合法、合规性： 本次股东大会召开符合《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法 律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》等有关规定。 4、会议召开的时间： （1）现场会议时间：2024 年 9 月 10 日（星期二）下午 14：00； （2）网络投票时间：2024 年 9 月 10 日。其中通过深圳证券交易所交易系统进行网络投 票的具体时间为：2024 年 9 月 10 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深圳 证券 ...

股东回报规划 - 公司制定2024 - 2026年未来三年股东回报规划[1] - 至少每三年重新审阅一次规划[11] 现金分红比例 - 成熟期无重大支出，现金分红占比最低80%[6] - 成熟期有重大支出，占比最低40%[6] - 成长期有重大支出，占比最低20%[6] 分红原则 - 2024 - 2026年每年现金分红不低于净利润70%[8] - 每年每股现金分红不低于0.45元[9] - 每股收益低于0.45元，有特别分红[9] 利润分配 - 未来三年盈利且累计未分配利润为正，每年进行分配[10] 意见反馈 - 股东可将分红意见反馈至证券部，电话0753 - 7887036[12]

关联资金往来 - 2024年期初其他关联资金往来总计余额为2.63万元[2] - 2024年半年度其他关联资金往来偿还累计发生金额为2.63万元[2] - 2024年期末其他关联资金往来总计余额为2.63万元[2] 子公司应收款 - 广东塔牌环保科技有限公司2024年期初其他应收款往来资金余额为2.63万元[2] - 广东塔牌环保科技有限公司2024年半年度其他应收款偿还累计发生金额为2.63万元[2]