报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - Q3 营收和利润均创历史新高,毛利率创2014年以来新高 [1] - 微棱镜等大单品稼动率提升、内部挖潜降本增效,带动公司产品结构优化、盈利能力显著提升 [1] - 看好公司果链光学创新成长和AR光波导技术卡位 [1] 公司投资评级 - 公司2024-26年归母净利润预测分别为10.0/13.0/15.6亿元,对应PE估值27/21/17倍 [1] 公司基本状况 - 总股本1,390.63百万股,流通股本1,357.91百万股,市值268.53亿元 [2] 公司财务数据 - 2023年营收5,076百万元,同比增长16%;归母净利润600百万元,同比增长4% [4] - 2024年预计营收6,205百万元,同比增长22%;归母净利润1,000百万元,同比增长67% [4] - 2025年预计营收7,416百万元,同比增长19.5%;归母净利润1,301百万元,同比增长30% [4] - 2026年预计营收8,680百万元,同比增长17%;归母净利润1,563百万元,同比增长20.2% [4] - 2023-2026年毛利率分别为27.8%、30.1%、30.3%、30.4% [4] - 2023-2026年净利率分别为12.2%、16.6%、18.0%、18.5% [4] - 2023-2026年ROE分别为6.7%、10.2%、12.0%、12.8% [4] - 2023-2026年ROIC分别为7.6%、11.6%、13.9%、14.8% [4]

文章核心观点 消费电子概念29日盘中走势活跃，苹果推出首批Apple Intelligence及搭载M4处理器的全新iMac，行业出货量增长，新品发布有望带动行业持续复苏，AI将为消费电子带来量价齐升及新硬件形态探索[1][2] 市场表现 - 29日盘中消费电子概念走势活跃，荣亿精密、银邦股份等涨停，光弘科技、闻泰科技等涨约9% [1] 苹果动态 - 苹果周一宣布推出首批Apple Intelligence，发布搭载专注AI功能M4处理器的全新24英寸iMac桌面电脑，售价与前代相同起价1299美元，性能提升且配备增强神经引擎处理AI任务 [1] 行业数据 - 2024年第三季度全球智能手机出货量同比上涨4%，达到3.161亿部，实现连续五个季度出货量增长 [1] 新品发布 - 荣耀、vivo近日发布新机型，未来几周荣耀、华为、小米等将密集召开新品发布会 [1] 券商观点 - 东海证券表示新品发布有望带动消费电子行业持续复苏，当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIoT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [1] - 华福证券认为消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点 [1] AI影响 - 短期来看，硬件变革适配AI负载，催化存量用户被动换机，带来处理器等单机价值量提升，高存量机型适配AI功能带来巨大换机需求 [2] - 中长期来看，手机零部件规格提升带来ASP增加，AI应用逻辑跑通有望缩短换机周期，带动稳态年化出货量增长 [2] - AI将加速新硬件形态探索，ARVR、手表等AIoT产品有望在AR赋能下探索新应用场景，加速消费电子新硬件形态创新 [2]

投资评级 - 增持(维持) [1] 核心观点 - 报告期内业绩超预期高增，前三季度实现营收47.10亿元，同比+32.69%，实现归母净利润8.62亿元，同比+96.77%，扣非净利润8.31亿元，同比+127.36%，毛利率31.57%，同比+4.58pct 3Q2024单季度营收20.55亿元，同比+21.19%/环比+56.91%，归母净利润4.35亿元，同比+66.99%/环比+75.30%，扣非净利润4.40亿元，同比+72.60%/环比+98.53%，毛利率36.71%，同比+8.14pct/环比+5.42pct [2][3] - 业绩超预期源于新品贡献与降本增效，大客户微棱镜产品下沉带来需求增长，公司稼动率和良率提升推动利润率提升，玻璃盖板和涂覆滤光片有积极贡献，费用率得到控制 [3] - 未来光学创新带来成长空间，大客户新机潜望式棱镜首次下沉机型，在售机型将逐年增加，安卓潜望式棱镜有望持续渗透，涂覆滤光片渗透有望提升，反射光波导有望成为主流技术路径，公司凭借独特卡位或将分享广阔市场空间 [4] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为10.66/12.33/13.79亿元，EPS为0.77/0.89/0.99元，对应PE为25.20/21.78/19.47倍 [4] 财务数据总结 - 基本数据方面，2024 - 10 - 28收盘价为19.31元，流通股本13.58亿股，每股净资产6.36元，总股本13.91亿股 [1] - 2022 - 2026年营业收入分别为43.76/50.76/64.81/73.14/80.55亿元，收入增长率分别为14.86%/16.01%/27.67%/12.86%/10.13%，归母净利润分别为5.76/6.00/10.66/12.33/13.79亿元，净利润增长率分别为30.34%/4.15%/77.54%/15.67%/11.89%，EPS分别为0.42/0.43/0.77/0.89/0.99元，PE分别为28.07/31.49/25.20/21.78/19.47倍，ROE分别为7.07%/6.98%/12.43%/13.32%/13.78%，PB分别为2.01/2.19/3.13/2.90/2.68 [5] - 详细财务报表指标方面，包含利润表、资产负债表、现金流量表各项指标数据，如2022 - 2026年的营业成本、营业税费、销售费用、管理费用等各项费用率的变化，以及偿债能力、运营效率、投资回报率等各项指标数据 [6]

表决结果：同意12票，反对0票，弃权0票。 浙江水晶光电科技股份有限公司 第六届董事会第二十六次会议决议公告 证券代码：002273 股票简称：水晶光电 公告编号：（2024）078 号 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 浙江水晶光电科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十六次会议通 知于 2024 年 10 月 23 日以电子邮件、微信、电话的形式送达。会议于 2024 年 10 月 28 日上 午 09:00 以通讯表决的方式召开。本次会议应出席会议董事 12 人，实际出席会议董事 12 人，会议由董事长林敏先生主持，第六届监事会成员及高管列席了会议。本次会议的召开符 合法律、法规、规章及公司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《2024 年第三季度报告》； 《关于开展以套取保值为目的的外汇衍生品交易业务的公告》（公告编号：（2024）081 号）全文详见信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》和信 息披露网站巨潮资讯网http://www.cninfo.com.c ...

关于开展外汇衍生品交易业务的可行性分析报告 浙江水晶光电科技股份有限公司 一、公司开展外汇衍生品交易业务的背景 浙江水晶光电科技股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司近几年随着国际业务的 不断拓展，外汇收支规模持续增长。受国际政治、经济等不确定因素影响，外汇市场波动较 为频繁，汇率波动将直接影响公司的出口收入和进口成本，导致公司经营不确定因素增加。 为了有效规避外汇市场风险，合理降低财务费用，公司及子公司拟开展以套期保值为目的的 外汇衍生品交易业务，尽可能降低汇兑损失对公司经营带来的负面影响。 2、资金来源：公司及子公司自有资金。 3、币种与金额：公司及子公司的外汇衍生品交易业务仅限于实际业务发生的币种（主 要币种为美元），年累计金额不超过等值人民币 10 亿元。预计动用的交易保证金和权利金上 限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的 保证金等）不超过人民币 6,000 万元（或等值外币），任一交易日持有的最高合约价值不超 过人民币 5 亿元。 4、交易对手：经国家外汇管理局和中国人民银行批准，有外汇衍生品交易业务经营资 格的商业银行。 5、流动性安排：外汇衍生品交易 ...

营业收入相关 - 本报告期营业收入20.55亿元，同比增长21.19%；年初至报告期末营业收入47.10亿元，同比增长32.69%[2] - 营业收入较上年同期增长32.69%，主要系本期市场客户订单增加所致[6] - 营业总收入为47.10亿元，较上期35.49亿元增长32.69%[16] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，同比增长66.99%；年初至报告期末为8.62亿元，同比增长96.77%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.40亿元，同比增长72.60%；年初至报告期末为8.31亿元，同比增长127.36%[2] - 公司2024年第三季度营业利润为9.84亿元，上年同期为4.97亿元[17] - 公司2024年第三季度净利润为8.79亿元，上年同期为4.51亿元[17] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.63元，上年同期为0.31元[17] 现金流量相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额13.90亿元，同比增长199.53%[2] - 公司2024年年初到报告期末经营活动现金流入小计为50.95亿元，上年同期为38.17亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末经营活动现金流出小计为37.05亿元，上年同期为33.53亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末经营活动产生的现金流量净额为13.90亿元，上年同期为4.64亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末投资活动现金流入小计为18.25亿元，上年同期为12.68亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末投资活动现金流出小计为32.07亿元，上年同期为15.46亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末筹资活动现金流入小计为1.54亿元，上年同期为1.57亿元[19] - 公司2024年年初到报告期末筹资活动现金流出小计为6.84亿元，上年同期为3.48亿元[19] 资产与权益相关 - 本报告期末总资产115.14亿元，较上年度末增长2.30%；归属于上市公司股东的所有者权益88.41亿元，较上年度末增长2.77%[3] - 公司2024年第三季度末资产总计115.14亿元，较期初112.55亿元增长2.30%[13][14][15] - 货币资金较期初减少33.52%，主要系本期购买银行理财产品比期初增加所致[5] - 应收票据较期初增长143.21%，主要系本期收到商业承兑汇票比期初增加所致[5] - 货币资金期末余额为16.09亿元，较期初24.21亿元下降33.49%[13] - 交易性金融资产期末余额为5.25亿元，期初无此项[13] - 应收账款期末余额为12.63亿元，较期初11.43亿元增长10.48%[13] - 应付票据期末余额为3.07亿元，较期初5.19亿元下降40.82%[14] - 归属于母公司所有者权益合计期末为88.41亿元，较期初86.03亿元增长2.76%[15] - 少数股东权益期末为3.74亿元，较期初3.70亿元增长1.19%[15] - 负债合计期末为22.99亿元，较期初22.82亿元增长0.73%[14] 非经常性损益相关 - 本报告期非经常性损益合计-473.43万元，年初至报告期期末为3090.57万元[4] 股东相关 - 报告期末普通股股东总数69369户，报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0[7] - 星星集团有限公司持股123,753,273股，占比8.90%，质押97,800,000股[8] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金期初持股16,496,343股，占比1.19%，期初转融通出借600,000股，占比0.04%，期末持股25,180,143股，占比1.81%，期末转融通出借0股[9] - 香港中央结算有限公司持股78,058,578股，占比5.61%[8] - 杭州深改哲新企业管理合伙企业（有限合伙）持股73,404,741股，占比5.28%[8] - 招商银行股份有限公司－兴全合润混合型证券投资基金持股45,323,874股，占比3.26%[8] - 林敏持股25,891,605股，占比1.86%[8] 基金与员工持股计划相关 - 公司参与设立的翎贲聚光基金总体规模20,700.00万元，公司认缴10,000.00万元，持股48.31%[11] - 翎贲聚光基金拟对光驰半导体增资20,000.00万元，增资后光驰半导体注册资本从12,000.00万元增至13,391.3043万元，翎贲聚光基金持股10.3896%[11] - 公司第八期员工持股计划持有人17人，股份75.00万股，占总股本0.05%，购买价格8.95元/股[12] - 第八期员工持股计划存续期不超过48个月，锁定期分别为12、24、36个月，解锁比例分别为40%、30%、30%[12] 营业成本相关 - 营业总成本为37.55亿元，较上期31.50亿元增长19.20%[16]

证券代码：002273 证券简称：水晶光电 公告编号：（2024）079 号 浙江水晶光电科技股份有限公司 第六届监事会第十八次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 浙江水晶光电科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十八次会议通知 于 2024 年 10 月 23 日以电子邮件、微信、电话的形式送达。会议于 2024 年 10 月 28 日上午 10:00 以通讯表决的形式召开。本次会议应出席监事 3 名，实际出席会议监事 3 名，会议由 监事会主席泮玲娟女士主持，公司董事会秘书韩莉女士列席了会议。本次会议的召开符合法 律、法规、规章及公司章程的规定。 《2024 年第三季度报告》（公告编号：（2024）080 号），详见信息披露媒体《证券时 报 》《 中 国 证 券 报 》《 上 海 证 券 报 》《 证 券 日 报 》 和信息披露网站巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn。 根据相关规定，公司监事会对 2024 年第三季度报告进行了审核，审核意见如下： （1）公司《2024 ...

外汇交易业务计划 - 拟开展外汇衍生品交易，年累计不超等值10亿元[2][4][6] - 保证金和权利金上限6000万元，最高合约价值5亿元[2][6] - 交易品种含远期结汇、期权等[2][6] 交易相关安排 - 对手为有资格商业银行，期限一年[6][5] - 资金用自有资金，财务中心管理审计部审查[6][9] 风险与披露 - 业务存在市场等风险，亏损达标准将公告[7][8][11] 审议情况 - 2024年10月相关会议审议通过议案[4]

本公司及董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002273 股票简称：水晶光电 公告编号：（2024）077 号 浙江水晶光电科技股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 特别提示： 1、根据《中华人民共和国公司法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号 ——回购股份（2023 年修订）》的相关规定，上市公司回购专用账户中的股份，不享有股 东大会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购新股和可转换公司债券等权利。公司回购 专用证券账户中的 15,232,555 股不参与本次权益分派，本次实际参与分派的股数为 1,375,399,666 股，实际分红总额为 137,539,966.60 元。 2、本次权益分派按公司总股本折算每 10 股现金分红=实际现金分红总额÷总股本× 10=137,539,966.60÷1,390,632,221×10=0.989046 元；本次权益分派实施后的除权除息参 考价=除权除息日的前一日收盘价-每股现金红利=除权除息日的前一日收盘价-0.0989046 元/股。 浙江水晶光电科技股份有限公司（以下简称" ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 浙江水晶光电科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）近日接到控股股东星 星集团有限公司（以下简称"星星集团"）函告，获悉星星集团所持有本公司的部分股份解除 质押以及质押，具体事项如下： | 股东 | 是否为控股 股东或第一 | 本次解除质押 | | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 起始日 | | 解除日期 | | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 大股东及其 | 股份数量 | | 比例 | 比例 | | | | | | | | 一致行动人 | | | | | | | | | | | 星星 | 是 | 500 | 万股 | 4.04% | 0.36% | 2021 年 | 10 | 2024 年 | 10 | 华夏银行股 份有限公司 | | 集团 | | | | | | 月 28 | 日 | 月 14 | 日 | 台州分行 | | | 合计 | 500 | 万股 | 4.0 ...