ERP概念板块整体表现 - 截至8月1日收盘 ERP概念板块上涨1.61% 位居概念板块涨幅第五位[1] - 板块内24只个股上涨 鼎捷数智、赛意信息、汉得信息涨幅居前 分别上涨16.06%、5.95%、5.72%[1] - 美登科技、长荣股份、软通动力跌幅居前 分别下跌2.44%、2.11%、0.96%[1] 资金流向情况 - 板块整体获主力资金净流入0.54亿元 其中16只个股获净流入[2] - 8只个股主力资金净流入超千万元 汉得信息净流入2.28亿元居首[2] - 鼎捷数智、精达股份、赛意信息分别净流入1.42亿元、4018.94万元、3232.92万元[2] 个股资金流入比率排名 - 精达股份主力资金净流入率9.09%居首 天迈科技8.89%次之 英唐智控7.56%第三[3] - 汉得信息虽然净流入金额最大 但净流入率为7.19%[3] - 鼎捷数智净流入率4.36% 赛意信息净流入率2.85%[3] 资金流出个股情况 - 软通动力主力资金净流出9823.78万元 净流出率10.82%[4] - 用友网络净流出10969.91万元 净流出率3.49%[5] - 润和软件净流出14480.74万元 净流出率10.17%[5] - 国联股份净流出3826.06万元 净流出率13.95%[4]

板块整体表现 - 互联网电商板块较上一交易日上涨0.25% 而当日上证指数下跌0.37% 深证成指下跌0.17% [1] - 板块内个股涨跌分化明显 焦点科技以5.71%涨幅领涨 若羽臣以4.00%跌幅领跌 [1][2] 个股价格表现 - 焦点科技收盘价56.68元 涨幅5.71% 成交量18.56万手 成交额10.24亿元 [1] - 星徽股份收盘价5.52元 涨幅2.79% 成交量14.92万手 成交额8167.09万元 [1] - 若羽臣收盘价49.39元 跌幅4.00% 成交量10.51万手 成交额5.18亿元 [2] - 丽人丽妆收盘价9.78元 跌幅2.59% 成交量20.69万手 成交额2.02亿元 [2] - 三态股份成交量达45.45万手 为涨幅个股中最高 成交额4.27亿元 [1] - 跨境通成交量达106.40万手 为所有个股中最高 成交额5.58亿元 [2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出9149.72万元 游资资金净流入7078.77万元 散户资金净流入2070.95万元 [2] - 三态股份主力净流入2482.53万元 占比5.81% 游资净流入5556.05万元 占比13.00% [3] - 焦点科技主力净流出3667.13万元 占比3.58% 游资净流出1850.70万元 占比1.81% [3] - ST易购主力净流出340.97万元 占比19.42% 为个股中主力净流出占比最高 [3] - 华鼎股份主力净流出615.86万元 占比17.41% 散户净流入548.81万元 占比15.51% [3]

核心观点 - 8月配置以泛科技为主，推荐先导智能等十大金股 [2] - ROE拐点叙事下沪指走强后或震荡蓄势，后续有望过渡至空间交易阶段 [4] - 指数高位整固，关注低位泛科技领域，成长有望持续表现 [4] - 近年来风格是获取超额收益核心，弱美元周期下成长风格占优，A 股有望上行 [4] 本月十大金股推荐 机械：先导智能 - 国内龙头重启扩产，宁德时代港股 IPO 募资用于工厂建设，先导智能订单有望重回高峰；海外客户稳步拓展，业务占比提升将改善综合毛利率和现金流；在固态电池领域有先发优势，已获过亿订单 [9][10] - 关键假设为国内外设备订单落地、固态电池产业化推进；驱动因素是液态电池扩产和固态电池产业化 [11][12] - 公司此前充分计提减值，后续回款有望加速，现金流改善趋势明显 [14] - 股价催化剂为固态电池中试设备订单落地等 [15] 军工：华秦科技 - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 4.98/5.29/6.56 亿元，维持“买入”评级 [15] - 关键假设包括产品批产、市场需求增长等；驱动因素为上述假设顺利实现 [16] - 隐身材料有耗材属性和后市场潜力，产业链延伸有协同效应，“产学研”合作体系转化能力强 [17][18] - 股价催化剂为产品批产、新业务拓展等 [19] 商社：安克创新 - 公司是消费品品牌出海龙头，受益于主力新品高增和市场开拓，核心优势是打造中高端品牌能力 [20][21] - 渠道侧海外渠道开拓，产品侧新兴产品增长 [22] - 核心竞争力在于品牌、运营等软实力，美国关税影响相对可控 [23] - 股价催化剂为扩品类扩渠道、新品交付等 [24] 电子：精智达 - FT 高速机和 HBM 专用 CP 测试机验证顺利，下游客户催化众多，业务开展迅速，弹性空间大 [25][26] - 关键假设为测试机验证和客户扩产顺利；驱动因素是验证和扩产推进 [27] - 测试机验证通过概率高，适合左侧布局，市场预期差大 [27] - 股价催化剂为订单、验证结果等 [28] 医药：博瑞医药 - 预计 2025 - 2027 年归母净利润为 2.6/3.0/4.3 亿元，维持“买入”评级 [29] - 关键假设为相关药物 IND 和临床数据读出 [30][31] - 市场忽视 BGM1812，其与 BGM0504 联用有想象空间 [31] - 股价催化剂为临床数据读出等 [32] 传媒互联网：焦点科技 - 卖家回款增速提升，AI 工具发展提升卖家效率 [32] - 关键假设为 AI 工具付费会员数及 ARPU 提升等；驱动因素为 AI 应用商业化落地 [33] - 买家和卖家对平台服务需求大，AI 工具增加付费意愿 [34][35] - 股价催化剂为 AI 工具迭代等 [36] 计算机：海天瑞声 - 高质量数据集是 AI 发展基础，公司参与项目、布局基地，有望获订单，产品储备深厚，收入预计高增 [38] - 关键假设为大模型带动数据需求高增、背靠移动获大单；驱动因素为假设实现 [39] - 大模型应用对专业数据需求提升，公司数据采集标注有门槛 [40] - 股价催化剂为政策推动、业绩高增长 [41] 食社：东鹏饮料 - 第二曲线产品动销提速，品牌曝光提升，维持“买入”评级 [43] - 股价催化剂为 Q3 新生开学和新品试销 [44] 电新：大金重工 - 海外市场布局厚积薄发，产能资质交付有竞争力，在手订单充裕，拟赴港上市布局基地 [45] - 关键假设为海外订单交付和新增订单落地；驱动因素为订单顺利推进 [47] - 行业壁垒使公司有先发优势，助力份额扩张 [47] - 股价催化剂为交付和投产顺利 [48] 能源化工：新和成 - 公司是化工龙头，产业链一体化优势明显，维生素价格有望回升，蛋氨酸景气上行，新材料和香精香料业务发展向好 [49][50][52] - 关键假设为产品价格回升、项目放量；驱动因素为行业趋势和公司优势 [53] - 蛋氨酸等业务重要，看好维生素价格回升，新材料板块提供动能，估值有望修复 [54] - 股价催化剂为维生素价格回升等 [55] 本月十大金股财务数据 | 股票代码 | 股票简称 | 营业收入（百万元） | | | 归母净利润（百万元） | | | EPS（元） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 25E | 26E | 27E | 25E | 26E | 27E | 25E | 26E | 27E | | 300450.SZ | 先导智能 | 13200 | 17000 | 20100 | 1056.93 | 1702.00 | 2227.97 | 0.67 | 1.09 | 1.42 | | 688281.SH | 华秦科技 | 1458.48 | 1843.28 | 2212.48 | 497.97 | 529.48 | 656.11 | 2.56 | 2.72 | 3.37 | | 300866.SZ | 安克创新 | 33013 | 41996 | 52128 | 2458 | 3351 | 4217 | 4.62 | 6.30 | 7.93 | | 688627.SH | 精智达 | 1000.00 | 1800.00 | 2600.00 | 200.10 | 359.74 | 521.66 | 2.13 | 3.83 | 5.55 | | 688166.SH | 博瑞医药 | 1295 | 1490 | 1762 | 261.90 | 302.94 | 433.39 | 0.62 | 0.72 | 1.03 | | 002315.SZ | 焦点科技 | 1880 | 2183 | 2545 | 557.29 | 679.22 | 784.92 | 1.76 | 2.14 | 2.47 | | 688787.SH | 海天瑞声 | 345.39 | 482.65 | 643.88 | 31.69 | 55.70 | 90.63 | 0.53 | 0.92 | 1.50 | | 605499.SH | 东鹏饮料 | 20856 | 26004 | 30820 | 4654 | 6010 | 7349 | 8.95 | 11.56 | 14.13 | | 002487.SZ | 大金重工 | 6752 | 8383 | 10009 | 1102.04 | 1507.70 | 1995.54 | 1.73 | 2.36 | 3.13 | | 002001.SZ | 新和成 | 21709 | 23260 | 24684 | 6001 | 6939 | 7347 | 1.95 | 2.26 | 2.39 | [57]

板块整体表现 - 互联网电商板块7月31日较上一交易日上涨0.27% 跑赢上证指数（下跌1.18%）和深证成指（下跌1.73%）[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流入5493.53万元 游资资金净流出2751.83万元 散户资金净流出2741.7万元[2] 领涨个股表现 - 狮头股份（600539）领涨板块 收盘价13.73元 涨幅5.21% 成交额2.25亿元[1] - 焦点科技（002315）涨幅5.10% 收盘价53.62元 成交额10.05亿元 为板块成交额最高个股[1] - 若羽臣（003010）涨幅4.04% 收盘价51.45元 成交额5.69亿元[1] - 青木科技（301110）涨幅2.84% 收盘价53.68元 成交额3.17亿元[1] - 壹网壹创（300792）涨幅2.59% 收盘价25.37元 成交额4.33亿元[1] 资金流向分析 - 焦点科技获主力资金净流入7050.81万元 主力净占比7.01% 居板块首位[3] - 丽人丽妆主力净流入3948.21万元 主力净占比12.20% 为板块最高占比[3] - 壹网壹创主力净流入3790.87万元 主力净占比8.76%[3] - 若羽臣主力净流入2287.90万元 主力净占比4.02%[3] - 吉宏股份获游资资金净流入879.49万元 游资净占比1.86%[3] 下跌个股表现 - ST通葡（600365）跌幅4.13% 收盘价3.02元 成交额2664.89万元[2] - 跨境通（002640）跌幅2.94% 收盘价5.28元 成交额8.68亿元[2] - 新迅达（300518）跌幅2.36% 收盘价13.68元 成交额6948.60万元[2] - 华凯易佰（300592）跌幅2.18% 收盘价11.24元 成交额8881.13万元[2] - 赛维时代（301381）跌幅1.90% 收盘价20.60元 成交额1.48亿元[2]

板块整体表现 - 互联网电商板块整体下跌0.78%，跑输上证指数（上涨0.17%）和深证成指（下跌0.77%）[1] - 板块内个股分化明显，领涨股若羽臣上涨2.13%至49.45元，领跌股狮头股份下跌5.43%至13.05元[1][2] - 板块成交活跃度较高，跨境通成交额达10.22亿元，成交量187.15万手居首[2] 个股价格表现 - 涨幅前列个股：若羽臣（+2.13%至49.45元）、华凯易佰（+0.97%至11.49元）、凯淳股份（+0.41%至31.47元）[1] - 跌幅显著个股：狮头股份（-5.43%至13.05元）、跨境通（-3.20%至5.44元）、赛维时代（-2.91%至21.00元）[2] - 股价持平个股：南极电商（3.73元）和ST易购（1.92元）当日涨跌幅均为0%[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出2.22亿元，游资资金净流出91.41万元，散户资金净流入2.23亿元[2] - 若羽臣获主力资金净流入3547.94万元，净占比9.91%，居资金流入首位[3] - 吉宏股份获主力净流入2801.14万元，净占比8.40%，丽人丽妆获主力净流入620.81万元，净占比4.60%[3] - ST通葡遭主力净流出116.07万元（净占比-9.13%），新迅达遭主力净流出650.40万元（净占比-7.88%）[3] 成交活跃度 - 跨境通成交额最高达10.22亿元，成交量187.15万手[2] - 南极电商成交量44.45万手，成交额1.65亿元[1] - 三态股份成交量16.03万手，成交额1.49亿元，同时出现在涨跌两个表格中[1][2]

纪要涉及的公司 焦点科技[1][2][4] 纪要提到的核心观点和论据 - **AI Mac** - **功能**：具备产品发布、内容营销、商洽往来和全球拓客四大功能，可提高产品信息撰写效率、优化 SEO 推广、提升营销效果、提供 24 小时在线接待及挖掘行业情报，助力企业客户管理[2][5][6] - **商业模式**：与中国制造网类似，通过会员费和潜在增值服务盈利，会员分 6000 元左右 Lite 版和 1 万元左右专业版，在中国制造网会员基础上增加付费，目前仅通过会员费盈利，未来可能推流量包等增值服务[7] - **数据**：截至 2025 年一季度，会员达 1.1 万，渗透率 39%，现金回款收入从 2023 年的 2000 万元增至 2024 年的 4500 万元，目标 2025 年实现 9000 万元[2][7] - **SOURCING AI** - **功能及定位**：是面向中国制造网全球买家的智能导购工具，以 chatbot 形式提升信息检索和匹配效率，主页面有搜索产品、搜索供应商、历史记录、需求管理和收藏等功能，当前为 Demo 版本，用户可对话或上传图片搜索，完成基本选品和导购任务[2][8][9] - **发展前景**：预计 2025 年三季度发布初级版本，未来可能采用订阅制收费模式，持续更新迭代，可能增加上传会议纪要或采购清单等功能[2][8][12] - **局限性**：仅支持对话或图片搜索，功能相对单一，与传统网页搜索体验差距不大[2][11] - **SOURCING X 和 Molly AI**：SOURCING X 功能类似于 SOURCING AI，商品来源更广泛，无确切推出计划；Molly AI 是为参股公司领动独立站开发的 AI 助手[3][4] 其他重要但是可能被忽略的内容 用户在 Sourcing AI 上搜索时，界面分左右两部分，左侧对话框描述需求互动，右侧展示搜索产品，输入模糊关键词系统会提示并提供选项，选择后推荐相关产品及信息，继续对话可获更精确推荐，最终列出相关商家详细信息并图文并茂展示[10]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐[4] 报告的核心观点 - 受高金价影响2025H1国内金饰消费量下降近三成 黄金珠宝企业表现分化 关注茶饮、大众餐饮板块 建议关注五条投资主线[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周消费者服务指数跑赢沪深300指数2.04pct 商贸零售指数跑输沪深300指数0.08pct 2025/7/21 - 2024/7/25中信消费者服务指数涨幅+3.73% 中信商贸零售指数涨幅+1.61% 上证综指涨幅+1.67% 深证成指涨幅+2.33% 沪深300涨幅+1.69% 创业板指涨幅+2.76% 中小板指涨幅+2.44% 中证500涨幅+3.28% [12] - 重点子板块中涨幅由高到低分别为旅游零售（+8.41%）、人力资源服务（+6.47%）、服务综合（+3.94%）、景区（+3.45%）、一般零售（+2.90%）、酒店（+2.09%）、珠宝首饰及钟表（+0.96%）、餐饮（+0.73%）[12] - 个股方面 西藏旅游周涨幅61.17%位居涨幅榜首位 大连友谊、中钢天源、狮头股份、科锐国际周涨幅29.28%、13.86%、13.50%、11.80%分列涨幅二至五位 本周跌幅榜前五位分别为兰生股份（-15.73%）、国义招标（-9.80%）、南京商旅（-9.32%）、国光连锁（-7.71%）、国芳集团（-6.50%）[15] 行业&公司动态 行业资讯 - 印度自2025年7月24日起恢复向中国公民发放旅游签证 此前对中国公民赴印商务签证的限制也得到一定程度放松[20] - 7月22日京东宣布投入10亿元现金为1000道招牌菜招募合伙人 合伙人无需承担重资产投入 未来3年将投入超百亿资金在全国建设超10000家“七鲜小厨”门店[20] - 途牛数据显示 暑期中定制游和自由行出游热度增长显著 近三周出游人次较去年同期分别增长50%和33% 暑期中后程国内长线游及出境游出游人次占比分别为46%和32% [20][21] - 凯悦酒店集团计划未来五年在亚太新增近90家酒店 涉及桐森、安达仕等品牌在泰国、马来西亚和澳大利亚等地区布局 相关项目预计2025 - 2026年开业[21] - 7月25日茶百道上新冰吸薄荷冰奶与仲夏蜜瓜冰奶 “冰奶”系列累计销量突破1200万杯[21] - 幸运咖2025年门店目标数1万家 下半年主战场转向一二线城市[22] - 7月25日福州启动“2025福州电商月消费券促消费活动” 通过京东平台发放1000万元消费券[23] 行业投融资情况 - 新中式茶饮品牌“哪吒仙饮”完成1000万元天使轮融资 餐厅即时支付解决方案提供商“Qlub”获得3000万美元B轮融资[23] 重点公司公告 - 周大福FY2026Q1集团零售值同比 - 1.9% 中国内地零售值同比 - 3.3% 中国港澳及其他市场同比 + 7.8% 中国内地直营同店同比 - 3.3% 珠宝镶嵌等首饰同比 - 2.2%/-1.4% 中国港澳直营同店同比 + 2.2% 珠宝镶嵌等首饰同比 + 3.3%/+6.6% 在中国内地净关闭311个零售店 在中国香港及澳门净开设1个零售店[24][25] - 中国中免2025H1营收281.51亿元/-9.96% 归母净利润26.00亿元/-20.81% 扣非归母净利润25.93亿元/-19.90% 公司加速战略转型 海南离岛免税销售企稳 市场占有率同比提升近1个百分点 存货周转率同比增长10% [26] - 老铺黄金2025H1预计销售业绩（含税收入）约138 - 143亿元 同比增长约240% - 252% 收入约120 - 125亿元 同比增长约241% - 255% 经调整净利润约23 - 23.6亿元 同比增长约282% - 292% 净利润约22.3 - 22.8亿元 同比增长约279% - 288% [28] 宏观&行业数据 社零 - 6月份社零总额4.23万亿元/+4.8% 增速环比下降1.6pct 除汽车以外消费品零售额同比 + 4.8% 增速环比下降2.2pct 城镇/乡村消费品零售额同比分别 + 4.8%/+4.5% 增速环比下降1.7pct/0.9pct [29] - 6月份餐饮收入/商品零售额同比分别 + 0.9%/+5.3% 增速环比下降5.0pct/1.2pct 限额以上金银珠宝类零售额同比 + 6.1% 体育娱乐用品类零售额同比 + 9.5% 增速环比下降18.8pct 限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类零售额同比分别 + 32.4%/+13.9% [29] - 1 - 6月份实物商品网上零售额同比 + 6.0% 增速环比下降0.3pct 实物商品网上零售额占社零总额比重为24.9% 环比提升0.4pct [30] 黄金珠宝 - 2025Q2全国黄金消费量214.71吨/-0.06% 其中黄金首饰65.30吨/-24.16% 金条及金币126.22吨/+17.62% 工业及其他用金23.19吨/+8.20% 高金价抑制黄金首饰消费需求 轻克重等首饰受青睐 商家盈利较好 金条需求旺盛但利润低 民间金条和金币投资需求大增 工业用金因金盐需求回升呈小幅上涨趋势[43] 投资建议 - 关注五条投资主线 一是AI技术持续升级相关受益标的如科锐国际等；二是消费者为情绪价值买单意愿增强相关受益标的如泡泡玛特等；三是促内需背景下顺周期板块有望复苏相关受益标的如蜜雪集团等；四是消费出海前景广阔相关受益标的如米奥会展等；五是线下流量回归传统业态有望焕新相关受益标的如永辉超市等[53][54] 盈利预测与估值 - 报告给出了锦江酒店、首旅酒店等多家重点公司的收盘价、投资评级、EPS（元）、P/E等数据（注：百胜中国、特海国际EPS为美元 收盘价和汇率均取自2025/7/25）[8]

高管薪酬与持股变动 - 财务总监顾军2024年薪酬为162万元，在焦点科技高管中位居前列 [3] - 董事长沈锦华薪酬为95.60万元，副董事长黄良发薪酬为161.6万元，高级副总裁成俊杰薪酬为126.5万元，董事会秘书迟梦洁薪酬为148.3万元 [3] - 顾军过去五年薪酬累计涨幅达125%，在公布薪酬的高管中一直位居前列 [3] - 2025年1月24日顾军减持7.5万股，成交均价46.89元，减持后持股22.5万股 [3][4] - 同期成俊杰减持3.54万股(均价48.20元)，迟梦洁减持2.20万股(均价47.30元) [4] 高管背景信息 - 财务总监顾军1973年11月出生，本科学历，持有注册会计师、税务师、美国注册管理会计师及法律职业资格 [3] - 曾任职于建行上海分行、光大银行上海分行及众华会计师事务所，2010年加入焦点科技 [3] - 现任公司董事兼财务总监，同时担任多家关联公司董事及部分企业监事 [3] 公司基本信息 - 焦点科技是跨境电商领域势头较盛的公司 [1] - 运营商财经网近期关注到该公司及其财务总监顾军 [1]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：焦点科技，旗下有中国制造网、新一站保险等业务 [2][3] - 行业：跨境电商 B2B 行业 [2][6] 纪要提到的核心观点和论据 业务结构与收入来源 - 核心收入来自中国制造网，2024 年贡献 82%收入，靠会员费和认证费盈利 [2][3] - 互联网保险（新一站保险）占比 7%，还有跨境业务和 AI 业务 [2][3] - AI 业务 2024 年收入超 2000 万元，预计 2025 年达 6000 万元以上 [2][3] 管理层背景及股权激励 - 创始人兼董事长沈总持股 46%，重视股权激励 [2][5] - 2025 年推出新股权激励计划，授予 1532.4 万股股份 [2][5] - 管理层有技术积淀和国际化背景 [2][5] 行业发展趋势 - 2018 - 2022 年跨境电商 B2B 行业规模增速达 21% [2][6] - 商务部和海关总署重视，建众多跨境电商产业园区 [6] - 出口结构多元化，“一带一路”国家占进出口总值 50.3%，首次超 50% [6] - AI 技术赋能可助外贸企业提效 [6] 竞争优势 - 行业呈“一超一强”格局，中国制造网位居第二 [6] - 注册买家超 2000 万，覆盖 27 个行业，2023 年营收 13.56 亿元，同比增长 8.78% [2][6] - 专注制造业和工业用品领域，经验深厚 [4][11] - 金牌会员年费 3.1 万元，低于阿里国际站基础版 4.58 万元 [4][11] - 2018 - 2024 年付费会员数量年复合增速达 8.23%，单个会员价值增长显著 [4][11] 未来成长性 - 服务能力提升，包括会员数量增加及会员付费实际值增长 [7] - 2018 - 2024 年付费会员数量复合增长率超 8%，客户增量空间大 [2][7] - 提供全链路外贸服务，有 220 个国家 6000 多个细分行业买家资源 [7] 买家端流量特点 - 2024 年东南亚流量增长 59%，中东增长 38%，拉美增长 33% [8] - 美国买家流量占比低于 10%，契合中国企业全球化布局战略 [2][8] AI 相关 - 2023 年 4 月率先推出 AI Mac 工具，比阿里早一两个月 [12] - 截至 2025 年一季度，购买 AI Mac 会员累计超 1.1 万 [12] - AI Mac 覆盖多环节，有个性化购权益及课程培训等功能 [13] - 专业版 9980 元/年，轻量版 5980 元/年，可按月买，每月 1980 元 [13] - AI 数字员工在外贸行业替代空间大，若渗透率达 15%，行业规模达 223 亿元 [15] 盈利预测及估值 - 2025 - 2027 年利润增长预测分别为 23%、16%、12%，三年复合增长率 15% - 20% [16] - 2025 年利润预计超 5 亿元 [16] - 2025 年市盈率 26 - 28 倍，目标价区间 49 - 59 美元每股，较当前股价有 10% - 20%增长空间 [16] 关税影响 - 关税变化对公司影响较小，美国市场流量占比低，企业可转向非美地区出口 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 中国制造网提供跨境支付（格罗沃佩 Globepay，支持 14 种货币结算）和国际物流（与 UPS 合作）服务 [4][9] - 2024 年中国有实际进出口业绩的企业数量为 70 万家，自 2020 年以来年复合增速达 7.15%，预计未来三至四年增长至 83 万家 [15]

股票期权授予情况 - 首次授予登记数量为1228.15万份，行权价格29.04元/股[3] - 首次授予登记人数为1145人[3] - 黄良发等4人及核心人员获授不同数量期权[9] - 预留股票期权304.25万份，占比19.85%[9] 行权安排与业绩目标 - 首次授予股票期权分三期行权，比例30%、30%、40%[10] - 以2024年净利润为基数，2025 - 2027年增长率不低于20%、40%、60%[13] 调整情况 - 首次授予激励对象人数由1153人调整为1145人[15] - 首次授予股票期权由1232.40万份调整为1228.15万份[15] - 预留授予股票期权由300.00万份调整为304.25万份[15] 时间信息 - 期权首次授予登记完成日为2025年7月10日[16] - 激励计划授权日为2025年7月8日[16] 摊销成本 - 2025 - 2028年股票期权摊销成本分别为6035.38万、11444.98万、5622.53万、2000.46万元[18]