人事变动 - 谢公平因工作调整辞去公司相关职务，辞职后不在公司任职[1] - 公司审议通过选举刘东海为非独立董事，需股东大会审议[2] - 刘东海当选后接任薪酬与考核委员会委员职务[2] 人员信息 - 刘东海1981年出生，本科，现任多公司要职[6] - 刘东海未持股，在合肥建曙任董事兼总经理[6]

股权信息 - 合肥建曙持有公司股份160,000,000股，占总股本11.45%[4] 会议时间 - 2025年第一次临时股东大会现场会议3月5日14:30召开[4] - 深交所互联网投票系统3月5日9:15 - 15:00投票[4][20] - 深交所交易系统3月5日交易时间投票[5] - 股权登记日为2025年2月28日[5] - 会议登记截止到2025年3月4日17:00[9] - 2025年2月8日召开第七届董事会第十五次会议[2] - 2025年2月20日召开第七届董事会第十六次会议[3] 提案信息 - 两提案需经出席股东表决权三分之二以上通过[7] - 普通股投票代码为"362387"，简称为"维信投票"[18] 投票方式 - 股东互联网投票需身份认证，凭密码或证书登录投票[20] 授权委托 - 可授权委托他人出席股东大会并投票[21] - 授权有效期至本次股东大会结束[21] - 委托书复印或自制有效，法人委托需盖章[21]

会议信息 - 维信诺第七届董事会第十六次会议2月11日发通知，2月20日举行[1] - 应出席董事6名，实际出席6人[1] 人事变动 - 审议通过选举刘东海为非独立董事议案，任期至第七届董事会届满，尚需股东大会审议[2] - 董事谢公平因工作调整辞职，不在公司及子公司任职[2] 提案审议 - 审议通过2025年第一次临时股东大会增加临时提案议案[4] - 合肥建曙提请将选举刘东海议案作为临时提案提交该次股东大会[4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][13] 报告的核心观点 - 维信诺是手机OLED领军企业，受益于高端产品渗透与国产化进程，业绩迎来释放期 [13] - 2024年消费电子行业逐步回暖，OLED手机面板需求向好，公司聚焦AMOLED主业，优化产品结构、深化与头部客户合作、提升出货量，优化供应链体系使OLED产品毛利率同比增长超30个百分点，营业毛利大幅增加，非经常性损益对归母净利润贡献同比增加约4.42亿元 [4] - 为响应AMOLED中尺寸市场需求，公司与合肥市政府签署合作备忘录，拓展中尺寸应用领域，ViP技术已具备量产能力，全球首条搭载无FMM技术的第8.6代AMOLED生产线已开工，各项工作顺利推进 [5] - 公司拟通过重大资产重组收购合肥维信诺40.91%股权，使其成为控股子公司，有助于提升AMOLED出货规模，拓展客户和应用领域，巩固国内市场领先地位 [6] 公司简介 - 维信诺主营AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为中小尺寸AMOLED显示器，荣获多项重要奖项，在柔性折叠等技术方面持续创新 [7] 交易数据 - 52周股价区间为14.61 - 5.67元，总市值148.76亿元，流通市值148.55亿元，总股本/流通A股为139,681万股，52周日均换手率为3.84 [7] 公司盈利预测及财务指标预测 - 预计2024 - 2026年公司EPS分别为 - 1.61元、 - 1.03元和 - 0.11元 [13] - 2024 - 2026年营业收入预计分别为80.63亿元、104.82亿元、131.02亿元，增长率分别为36.06%、30.00%、25.00%；归母净利润预计分别为 - 22.54亿元、 - 14.37亿元、 - 1.48亿元，增长率分别为39.51%、36.25%、89.72% [15] 相关报告汇总 - 包含行业深度报告、行业普通报告、公司普通报告等多种类型，涉及维信诺及电子行业多个主题 [18] 分析师及研究助理简介 - 分析师刘航为复旦大学工学硕士，2022年6月加入东兴证券研究所，现任电子行业首席分析师兼科技组组长 [20] - 研究助理李科融为曼彻斯特大学金融硕士，2024年加入东兴证券，主要覆盖OLED等板块 [21]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][13] 报告的核心观点 - 维信诺是手机OLED领军企业，受益于高端产品渗透与国产化进程，业绩迎来释放期 [13] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 1月24日，维信诺发布2024年度业绩预告，营业收入区间为77亿元至80亿元，同比增长29.94%至35.00%，归母净利润同比减亏9.26亿元至13.26亿元 [3] 点评 - 2024年消费电子行业逐步回暖，OLED手机面板需求向好，公司聚焦AMOLED主业，优化产品结构，深化与头部客户合作，出货量提升，同时优化供应链体系，OLED产品毛利率同比增长超30个百分点，营业毛利大幅增加 [4] - 报告期内，非经常性损益对归母净利润贡献同比增加约4.42亿元，主要为政府补助、处置长期股权投资收益等 [4] 高世代OLED产线布局 - 随着智能终端设备发展和OLED面板广泛应用，AMOLED全球市场规模稳步扩大，从智能手机扩展到平板、笔电和车载显示等领域，2023至2028年，IT产品和车载显示的AMOLED面板出货量年复合增长率预计分别为56%和49% [5] - 公司与合肥市政府签署合作备忘录，重点拓展平板、笔电和车载等中尺寸应用领域，ViP技术已具备量产能力，2024年9月，全球首条搭载无FMM技术的第8.6代AMOLED生产线在合肥开工，截止24年底，量产线基建、设备沟通、客户沟通等工作顺利推进 [5] 重大资产重组 - 2024年12月26日，公司发布重大资产重组公告，计划收购合肥维信诺40.91%股权，交易完成后将持有其59.09%股权，使其成为控股子公司 [6] - 合肥维信诺在国内AMOLED领域技术和量产优势明显，拥有国内先进的第6代全柔AMOLED产线，产能规划达3万片/月，重组后将提升公司在高端应用场景的竞争力，扩大产能规模，实现协同效应，有助于提升AMOLED出货规模，拓展客户和应用领域，巩固国内市场领先地位 [6] 公司简介 - 维信诺主营AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为中小尺寸AMOLED显示器，荣获“国家技术发明奖一等奖”“中国专利金奖”等重要奖项，在柔性折叠技术、全柔卷曲技术等方面持续创新 [7] 交易数据 - 52周股价区间为14.61 - 5.67元，总市值148.76亿元，流通市值148.55亿元，总股本/流通A股为139,681/139,681万股，52周日均换手率为3.84 [7] 公司盈利预测及财务指标预测 - 预计2024 - 2026年公司EPS分别为 - 1.61元、 - 1.03元和 - 0.11元 [13] - 2022 - 2026年营业收入分别为74.77亿元、59.26亿元、80.63亿元、104.82亿元、131.02亿元，增长率分别为64.52%、 - 20.74%、36.06%、30.00%、25.00%；归母净利润分别为 - 20.70亿元、 - 37.26亿元、 - 22.54亿元、 - 14.37亿元、 - 1.48亿元，增长率分别为 - 26.32%、 - 80.03%、39.51%、36.25%、89.72% [15]

文章核心观点 维信诺拟对全资子公司霸州云谷业务规划进行调整并转让部分模组生产设备 [1] 分组1 - 维信诺根据整体发展规划及实际经营需求调整霸州云谷业务规划 [1] - 霸州云谷主营业务将由模组加工为主转型为对模组成品及半成品检测、测试、加工修复，及运营高端显示智慧产业园 [1] - 维信诺将部分模组生产设备向参股公司合肥维信诺电子有限公司转让，交易金额约为8.56亿元（含税） [1]

担保情况 - 2024年度为子公司担保总额度不超182亿元[2] - 调剂12.5亿担保额度后，为国显光电和固安云谷担保额度分别为49.5亿和87.5亿[3] - 国显光电售后回租，担保后余额31.32亿，2024年可用额度剩18.18亿[5] - 本次担保后对外担保总余额201.63亿，占2023年净资产247.77%[13] - 对合并报表外单位担保余额41.36亿，占2023年净资产50.82%，对子公司担保160.27亿[13] 国显光电业绩 - 2023年末总资产122.04亿、营收36.90亿、净利润0.15亿[7] - 2024年三季度总资产112.85亿、营收24.54亿、净利润 - 1.48亿[7] 其他 - 国显光电注册资本67.07亿，公司合计持有100%股份[6][8] - 《融资租赁合同》租赁本金1亿，期限24个月，留购款100元[9] - 《保证合同》为连带责任保证，保证期三年[11] - 公司无逾期、涉诉担保，未因担保败诉担损[14]

担保情况 - 公司及控股公司对外担保总额超最近一期经审计净资产100%，担保金额超50%，对合并报表外单位担保超30%[2] - 本次担保后公司及控股子公司对外担保总余额201.63亿元，占2023年经审计净资产247.77%[16] - 公司及其控股子公司对合并报表外单位担保总余额41.36亿元，占2023年经审计净资产50.82%[16] - 公司及其控股子公司对子公司担保为160.27亿元[16] - 公司无逾期、涉诉担保，未因担保败诉担责[16] 授信与担保 - 控股子公司固安云谷拟向中行申请9.77亿元授信，期限至2025年12月30日[3] - 公司为上述授信提供连带责任保证，固安云谷以7.46亿元设备抵押[3] - 《最高额保证合同》担保债权最高本金余额9.77亿元，保证期三年[10][12] - 《最高额抵押合同》担保债权最高本金余额9.77亿元，抵押物7.46亿元设备[13][14] 股权与业绩 - 公司直接与间接合计持有固安云谷77.30%股份[5][15] - 2023年底，固安云谷总资产249.35亿、负债108.85亿、净资产140.50亿[6] - 2024年9月30日，固安云谷总资产263.83亿、负债139.92亿、净资产123.91亿[6] - 2023年，固安云谷营收34.05亿、利润总额 -36.24亿、净利润 -31.43亿[6] - 2024年三季度，固安云谷营收35.30亿、利润总额 -17.71亿、净利润 -16.59亿[6]

业绩数据 - 霸州云谷2023年末总资产194,340.02万元，2024年三季度末为183,827.02万元[5] - 霸州云谷2023年末总负债119,635.53万元，2024年三季度末为112,869.50万元[5] - 霸州云谷2023年末净资产74,704.49万元，2024年三季度末为70,957.52万元[5] - 霸州云谷2023年营业收入91,195.65万元，2024年三季度为25,450.40万元[5] - 霸州云谷2023年净利润 -13,270.14万元，2024年三季度为 -3,756.86万元[5] - 截至2023年末，合肥电子总资产209,713.89万元，净资产112,014.39万元[8] 交易信息 - 公司拟转让霸州云谷部分模组生产设备给合肥电子，交易金额约8.56亿元含税[1] - 出售设备评估基准日账面净值80,222.39万元，评估价值77,017.64万元不含税[9] - 交易设备总金额855,772,052元含税，10日内付50%预付款，验收合格收到发票30日内付50%尾款[11] 公司情况 - 合肥电子注册资本153,000万元，维信诺持股45.4545%[7][8] - 霸州云谷占地约150亩，2018年建成投产，为AMOLED屏体生产线配套模组加工业务[15] - 合肥电子占地约258亩，产品定位为中小尺寸全柔AMOLED模组[16] 未来展望 - 本次交易预计对公司2025年度利润总额的影响约为1649.69万元[17] - 霸州云谷将转型为对模组成品与半成品的检测等及运营高端显示智慧产业园[15] - 公司已与部分产业内优秀供应商就霸州云谷项目达成合作意向[15] 交易影响 - 本次设备转让能提升规模效应，降低单位成本，提高运营效率[16] - 霸州云谷业务转型及资产出售属正常经营行为，不损害公司及股东利益[16] 其他 - 出售设备所得款项用于公司日常生产经营[14] - 本次设备出售不涉及管理层变动等情况，交易完成后无关联交易或同业竞争问题[14] - 备查文件包括第七届董事会第十五次会议决议等[18]

股东大会信息 - 2025年3月5日14:30召开第一次临时股东大会[1] - 股权登记日为2025年2月28日[2] - 登记时间截止到2025年3月4日17:00[5] 会议地点及投票信息 - 现场会议在北京市海淀区上地东路1号院7号楼环洋大厦二层召开[3] - 深交所互联网投票时间为2025年3月5日9:15 - 15:00[1] - 深交所交易系统网络投票时间为2025年3月5日多个时段[2] 审议议案及其他 - 审议为控股子公司授信担保议案，需三分之二以上通过[4] - 普通股投票代码为"362387"，简称为"维信投票"[13] - 授权委托书有效期至本次股东大会结束[17]