券商评级与目标价调整概况 - 11月3日至11月9日期间，券商共给予上市公司目标价423次 [1] - 同期，券商调高上市公司评级17家次，调低上市公司评级同样为17家次 [1] 目标价涨幅排名前列公司 - 益方生物目标价涨幅最高，达121.95% [1] - 爱博医疗目标价涨幅为70.72% [1] - 长城汽车目标价涨幅为66.81% [1] 评级调高案例 - 东莞证券将开特股份评级从“增持”调高至“买入” [1] - 长城证券将晶晨股份评级从“增持”调高至“买入” [1] - 天风证券将泰胜风能评级从“增持”调高至“买入” [1] 评级调低案例 - 华创证券将兆驰股份评级从“强推”调低至“推荐” [1] - 长城证券将格科微评级从“买入”调低至“增持” [1]

公司治理结构变更 - 第六届董事会及监事会任期将于2025年11月9日届满，公司拟不再设立监事会和监事，由董事会审计委员会行使监事会职权 [1] - 鉴于换届选举及监事会改革等工作正在筹备中，为确保连续性和稳定性，董事会换届选举工作将适当延期 [1] - 在换届完成前，第六届董事会全体董事、监事会全体监事及高级管理人员将继续履行相应义务与职责，延期换届不会影响公司正常运营 [1] 独立董事变动 - 公司第六届董事会成员共9名，其中独立董事3名，现任独立董事张增荣先生任期于2025年11月9日届满且连任时间满6年 [2] - 张增荣先生离任将导致公司独立董事人数少于董事会成员的三分之一，因此其将继续履职直至股东大会选举产生新的独立董事 [2]

公司近期活动 - 公司于2025年11月4日至5日接受东北证券等投资者调研，副总经理兼董事会秘书单华锦参与接待并回答问题 [1] - 公司当前市值为285亿元 [1] 公司财务表现 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于电子制造及互联网服务业务 [1]

光模块业务进展 - 传统100G及以下速率光模块产品已实现向头部设备商批量出货 市场份额稳步提升 [1] - 400G/800G等高速光模块已完成研发立项 并进入客户送样验证阶段 [1] - 公司已启动光模块产线的智能化改造 以提升规模化交付能力应对未来高速增长需求 [1] 光芯片技术突破 - 25G DFB激光器芯片已具备量产能力 [1] - 2.5G光芯片成功流片 正推进量产以实现核心原材料自主 [1] - 计划于2026年推出50G及以上DFB芯片 CW光源等高端产品 [1] 下一代技术布局 - 公司布局基于MicroLED的"宽而慢"下一代光通技术路径 [1] - 加大对MicroLED光互连技术的研发投入 [1] - 致力于解决AI部署中的低延迟 高带宽与低功耗需求 [1]

光模块与光芯片业务进展 - 传统100G及以下速率光模块已向头部设备商批量出货，市场份额稳步提升 [1] - 400G/800G高速光模块已完成研发立项，进入客户送样验证阶段 [1] - 25G DFB激光器芯片已具备量产能力，2.5G光芯片正推进量产以实现核心原材料自主 [1][2] - 计划于2026年推出50G及以上DFB芯片、CW光源等高端产品 [2] - 布局基于Micro LED的下一代光通技术，加大对Micro LED光互连技术的研发投入 [2] 海外产能与市场策略 - 越南基地年产能已稳步提升至1,100万台，有效承接北美、欧洲等关键市场订单 [3] - 凭借东南亚地区关税优势降低贸易风险并提升订单交付灵活性 [3] - 通过建立稳定的海外工厂及本地化策略保证海外订单稳定供应 [3] Mini/Micro LED业务现状 - 量产的02×06mil Mini RGB芯片是行业内大规模商用化的最小尺寸芯片 [4] - Mini/Micro LED显示模组产能达25,000平方米/月，以P1.25点间距为基准 [4] - Mini RGB芯片市占率稳居行业首位，P1.5以上产品市占率超过85% [5] - COB技术产能及出货规模位列行业前列 [5] - Mini/Micro LED模组在家庭影院、商用显示等高附加值领域持续稳定大规模出货 [5] 公司战略与技术布局 - 公司发展方向围绕“光技术”核心战略，从传统制造向高附加值领域深度拓展 [5] - 聚焦化合物半导体（氮化镓、砷化镓、磷化铟等领域）、光通信芯片及高端显示技术 [5] - 坚持多技术路线并行：深化Mini/Micro LED技术优势、加强光通信芯片研发、推进AIGC内容生态建设 [5] - 通过风行“橙星梦工厂”平台强化产业链上下游协同，提升终端产品差异化竞争力 [5]

公司治理结构变更 - 公司第六届董事会及监事会任期将于2025年11月9日届满 [2] - 公司拟不再设立监事会和监事 改由董事会审计委员会行使监事会法定职权 [2] - 鉴于换届选举及监事会改革等工作正在筹备中 为确保工作连续性和稳定性 董事会换届选举将适当延期 [2] 管理层任期安排 - 公司董事会各专门委员会及高级管理人员的任期将相应顺延 [2]

组织架构 - 公司第六届董事会、监事会任期2025年11月9日届满[3] - 拟不再设监事会和监事，由审计委员会行使职权[3] - 董事会换届延期，各专门委员会及高管任期顺延[3] 人员情况 - 第六届董事会9名成员，含3名独立董事[4] - 现任独立董事张增荣任期届满将继续履职至新人产生[4][5]

投资评级与目标价 - 报告对兆驰股份的投资评级为“推荐”，但此次为下调评级 [2] - 报告给出的目标价为7.00元 [2] 核心观点总结 - 报告认为兆驰股份短期业绩承压，但期待其盈利能力能逐步修复 [2] - 2025年第三季度公司营收为54.1亿元，同比下降18.5%，归母净利润为3.4亿元，同比下降26.6% [7] - 营收下滑主因是全球贸易争端持续冲击电视ODM业务及去年同期高基数效应 [7] - 公司通过海外生产基地扩产（如越南基地年产能达1100万台）和供货地调整以应对挑战 [7] - 尽管各项业务毛利率承压，但25Q3毛利率保持稳定在14.4%，得益于较高毛利的新兴业务收入占比提升 [7] - 25Q3归母净利率为6.3%，同比下降0.7个百分点，主要因期间费用率同比提升1.1个百分点 [7] - 展望未来，随着海外产能效率提升及贸易争端缓解，公司盈利能力有望修复 [7] 财务预测与估值 - 预测2025年至2027年营业总收入分别为187.93亿元、213.32亿元、234.66亿元，同比增速分别为-7.5%、13.5%、10.0% [3] - 预测2025年至2027年归母净利润分别为13.22亿元、16.22亿元、20.82亿元，同比增速分别为-17.5%、22.7%、28.3% [3] - 预测2025年至2027年每股盈利（EPS）分别为0.29元、0.36元、0.46元 [3] - 对应市盈率（PE）分别为21倍、17倍、13倍 [3] - 采用DCF估值法得出目标价7.0元，对应2026年19倍PE [7] 主要财务指标与公司数据 - 公司2024年营业总收入为203.26亿元，同比增长18.4%；归母净利润为16.02亿元，同比增长0.9% [3] - 截至2025年11月6日，公司总市值为291.99亿元，流通市值为291.82亿元 [4] - 公司资产负债率为39.46%，每股净资产为3.62元 [4]

股价与交易表现 - 11月7日盘中股价下跌2.02%至6.32元/股，成交额2.28亿元，换手率0.79%，总市值286.10亿元 [1] - 当日主力资金净流出1298.27万元，特大单净卖出2374.61万元，大单净买入1076.34万元 [1] - 公司今年以来股价上涨11.40%，近5个交易日上涨2.76%，近20日下跌4.53%，近60日上涨39.21% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：多媒体视听产品及运营服务占比66.90%，LED产业链占比33.10% [1] - 2025年1-9月实现营业收入138.96亿元，同比减少14.03%，归母净利润10.00亿元，同比减少27.13% [2] - 公司A股上市后累计派现19.44亿元，近三年累计派现13.08亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为10.14万，较上期增加0.79%，人均流通股44640股，较上期减少0.78% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股5019.09万股，较上期增加1627.29万股 [3] - 南方中证500ETF为第九大流通股东，持股3291.23万股，较上期减少74.73万股 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为家用电器-黑色家电-彩电 [1] - 所属概念板块包括拼多多概念、植物照明、QLED、小米概念、MLED等 [1]

板块市场表现 - 黑色家电板块当日上涨0.35%，表现优于上证指数0.97%的涨幅，但弱于深证成指1.73%的涨幅 [1] - 兆驰股份为板块领涨股 [1] 板块资金流向 - 当日黑色家电板块主力资金净流出1.04亿元 [2] - 游资资金净流入212.19万元 [2] - 散户资金净流入1.02亿元 [2]