(活力中国调研行)每8秒产出一台液晶电视 陕西咸阳电子显示产业"链"动发力 7月7日，中新社记者走进咸阳高新区探寻陕西电子显示产业的发展密码。咸阳G8.5+基板玻璃生产线项 目现场，洁净的车间内玻璃液经溢流槽垂落成 0.4 毫米薄片。冠捷显示科技(咸阳)有限公司生产车间则 依托自动锁附、智能搬运等自动化设备，每8秒就有一台液晶电视产出。咸阳高新区采取引进龙头企 业、完善产业链条和强化科技创新等举措，全力打造千亿级电子显示产业集群。图为咸阳G8.5+基板玻 璃生产线项目现场。中新社记者 李一璠 摄 7月7日，中新社记者走进咸阳高新区探寻陕西电子显示产业的发展密码。咸阳G8.5+基板玻璃生产线项 目现场，洁净的车间内玻璃液经溢流槽垂落成 0.4 毫米薄片。冠捷显示科技(咸阳)有限公司生产车间则 依托自动锁附、智能搬运等自动化设备，每8秒就有一台液晶电视产出。咸阳高新区采取引进龙头企 业、完善产业链条和强化科技创新等举措，全力打造千亿级电子显示产业集群。图为咸阳G8.5+基板玻 璃生产线项目现场。中新社记者 李一璠 摄 7月7日，中新社记者走进咸阳高新区探寻陕西电子显示产业的发展密码。咸阳G8.5+基板玻璃生产线项 ...

中新社陕西咸阳7月7日电 题：每8秒产出一台液晶电视 陕西咸阳"点砂成金" 作者 李一璠 (活力中国调研行)每8秒产出一台液晶电视 陕西咸阳"点砂成金" 每8秒就有一台液晶电视产出，随后通过中欧班列等渠道发往波兰、德国等三十余个国家……位于关中 平原的陕西咸阳正上演着"点砂成金"的现实图景，"投入石英砂、产出电视机"的完整产业链在此成型。 咸阳曾拥有中国最大的彩色显像管生产基地，电子显示产业起步早、基础厚。近年来，该市在电子显示 领域持续突破，尤其在核心基础材料基板玻璃领域，探索出一条自主创新的发展之路。 走进咸阳G8.5+基板玻璃生产线项目现场，洁净的车间内玻璃液经溢流槽垂落成0.4毫米薄片，工作人员 专注分析着仪器实时数据。 7月7日，咸阳G8.5+基板玻璃生产线项目现场。 李一璠 摄 穿过咸阳彩虹光电科技有限公司的工厂，一条88米长的空中连廊横跨园区，将G8.6代液晶面板生产线与 冠捷显示科技(咸阳)有限公司(以下简称"冠捷科技")的整机工厂无缝相连。 彩虹显示器件股份有限公司(以下简称"彩虹股份")电子玻璃研究院副院长徐莉华介绍，基板玻璃是显示 面板的上、下两层关键核心基础材料，技术门槛高、制造难度大 ...

TCL科技百亿收购华星半导体股权事项取得实质性进展。 作为全球半导体显示龙头之一，TCL科技创立于1982年，2018年进行重大资产重组，剥离了传统消 费终端及相关配套业务，全面押注面板产业。2020年7月，其已通过竞价收购天津中环电子集团，间接 入主中环股份，从而进入新能源光伏及半导体材料产业赛道。当下TCL科技的业务主要聚焦于半导体显 示、新能源光伏和半导体材料三大板块，形成了"半导体显示（TCL华星、茂佳科技）+新能源光伏（中 环光伏、中环领先）+产业金融（TCL财司、TCL资本）+其他"的布局。 受面板市场复苏的影响，2024年，TCL科技半导体显示业务的营收同比增长24.6%至1043亿元，创 历史新高，营收占比超过六成；净利润由2023年的微亏0.07亿元大幅扭转为盈利62.3亿元。TCL华星作 为旗下核心面板业务主体，是中国大陆仅次于京东方的第二大面板厂商，大尺寸液晶电视面板为其核心 优势。根据TCL华星CFO杨安明此前在业绩会上透露，从整体收入结构上看，大尺寸面板对应TCL华星 约五成收入，中尺寸、小尺寸面板分别对应26%和24%的收入。 深圳华星半导体作为TCL华星t6、t7工厂的运营主体， ...

近期，由中宣部组织的"2025年活力中国调研行"主题采访活动走进广东。百名记者奔赴十城，深入广东 科技创新前沿、制造业生产一线，寻找广东向"新"突围、向"高"攀升的活力和经验。 当前，面对外部环境复杂性、不确定性明显上升等严峻挑战，广东正大力推动产业科技互促双强。 广东的活力，反映在经济数据里。今年前5月，广东民用无人机、工业机器人、新能源汽车产品产量同 比分别增长66.7%、33.0%、15.7%，显露出广东经济高质量发展动能澎湃的劲头。 但广东也面临新旧动能换挡的压力，传统优势产业爬坡过坎，新兴产业、未来产业仍处在爆发前夜，需 要更多突破性创新，推动产业成果转化。广东如何打开高质量发展的新天地？ 广东如何作答"活力中国"的问卷？正如广东省社会科学院原院长王珺所言，"必然要看企业活力，尤其 是看民营企业。只有企业充满活力，有生意做，有盈利空间，才能展现出广东的活力。" 在深圳，身高1米38的人形机器人PM01大步流星，跟随节奏挥舞手臂跳起了"斧头帮"舞蹈；在广州，新 型显示产业形成"销售一代、研发一代、预研一代"三代滚动研发机制，全球每生产三台电视机，就有一 台广州主控；在佛山，机器人实现造机器人的目标后， ...

电子信息产业 - 新视界光电（东营）有限公司1.8万平方米电视机生产车间采用自动化生产线，产品融入最新智能技术，海内外订单稳步增长 [2] - 河口经济开发区高端电子信息产业园为东营首家电子信息产业园区，已落户年产100万台液晶电视、新型智能数字文旅游乐产品及车载大尺寸触摸屏盖板生产三大项目 [2] - 园区以电子制造为核心，布局电子材料、元器件等全产业链条，改造4.6万平方米老旧厂房，实现存量资源优化与招商突破 [2] 招商引资与产业集群 - 东营市创新招商方式，精准强链延链补链，前四个月新签约正式合同项目108个，签约金额541.92亿元 [2] - 东营临港高端化工产业集群入选省级先进制造业集群，东营海上风电装备制造产业集聚区入选第一批省级现代海洋特色产业集聚区 [4] 盐碱地综合利用与农业创新 - 东营市高标准推进国家盐碱地综合利用技术创新中心建设，今年将完成总部基地建设，提质改造盐碱耕地14.6万亩，新增耕地3.5万亩 [3] - 盐碱地国创中心计划新培育耐盐碱农作物新品种（系）30个以上，面向全国推广耐盐碱作物新品种累计突破3000万亩 [3] 可再生能源与能源转型 - 国家能源集团国华投资山东垦利100万千瓦海上光伏项目为全球首个并网、规模最大的开放式海上光伏项目 [3] - 东营市一体推进风光储氢地热等可再生能源发展，今年可再生能源装机、新型储能规模将分别达到1000万千瓦、160万千瓦 [4] - 渤中海上风电基地、国华海上光伏、宁德时代零碳产业园、海上风电装备产业园等重大项目加快推进 [4] 经济发展数据 - 一季度全市生产总值增长6.1%，高于全省0.1个百分点 [4] - 1—5月份全市固定资产投资同比增长8.5%，高于全省7.2个百分点，居全省第3位 [4]

◎本报记者 龙跃梅 王婷婷 罗云鹏 孙 莹 成立于20世纪70年代的潮州三环（集团）股份有限公司，曾经只是一个竹棚作坊。50多年来，这家企业 充分发挥潮州在陶瓷产业的传统优势，以"材料+结构+功能"为发展方向，不断进行突围。 集团副总裁兼研究院院长邱基华介绍，如今该公司光通信用陶瓷插芯、片式电阻用氧化铝陶瓷基板等产 品产销量均居全球前列。 "推动企业在科技创新中'唱主角'。"广东省科技厅二级巡视员杨慧芳说，广东支持科技领军企业牵头组 建体系化、任务型创新联合体，积极承担国家级和省级重大科研攻关任务，2024年省重点领域研发计划 项目中，企业牵头占比为50%以上，企业参与占比达90%以上；全省约90%的科研机构、科研人员、研 发经费、发明专利申请均来源于企业。 机器人也能舞狮？答案是：能！随着《男儿当自强》的音乐声响起，智能六自由度机器人的3台机械臂 或执绣球、或扮醒狮，灵活摆动，尽情进行舞狮表演。这是记者在位于广东揭阳的巨轮股份有限公司看 到的一幕。该公司把中国传统文化南狮融贯于机器人制造之中，别有风采。 6月23日至29日，科技日报记者跟随"活力中国调研行"广东主题采访活动，来到广东企业创新前沿、产 业发展 ...

报告核心观点 - 受出口放缓、有效需求不足、价格拖累等因素影响，工业企业盈利边际转弱，5月工业企业利润当月同比转负；拆分结构看，成本、费用上行，利润率改善，价格端仍是较大拖累；大类板块盈利多有放缓，TMT逆势改善，资源品、必需消费、中游设备保持正增；细分行业中原材料行业盈利多数下滑，装备制造业是增长主要支撑，TMT行业盈利持续改善，消费品制造业部分实现两位数增长；随着出口驱动减弱，预计盈利阶段性震荡放缓，下半年财政扩张空间有望提升，驱动盈利“V”型修复；推荐关注业绩呈改善趋势的TMT板块和部分消费品制造业，如半导体、消费电子等 [2][3][29] 本周行业景气度核心变化总览 本周关注 - 1 - 5月规模以上工业企业利润同比转负，5月当月同比转负，1 - 5月全国规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比转负至 - 1.1%，5月同比转负至 - 9.1%；1 - 5月营业收入累计同比增长2.7%，营业收入利润率4.97%，同比下降0.19个百分点 [16] - 拆分结构来看，成本、费用上行，利润率改善，价格端仍是较大拖累；1 - 5月全部工业品PPI累计同比降幅扩大至 - 2.6%，PPI当月同比降幅扩大至 - 3.3%；1 - 5月工业增加值同比增幅收窄至6.3%，单月同比增幅收窄至5.8%；每百元营业收入中的成本85.61元，费用提升至8.29元；1 - 5月营业收入利润率4.97%，同比下降0.22个百分点，较前值略有提升 [18] - 从工业企业三大领域来看，1 - 5月采矿业利润同比降幅扩大，制造业、电力行业利润同比增幅收窄；三个月滚动来看，大类板块盈利多有放缓，TMT逆势改善，资源品、必需消费、中游设备保持正增；细分行业中原材料行业盈利多数下滑，装备制造业是增长主要支撑，TMT行业盈利持续改善，消费品制造业部分实现两位数增长 [20][21][28] 行业景气度核心变化总览 - 上游资源品中有色、煤炭、钢铁、建材、化工等细分行业价格和库存有不同表现，如工业金属价格多数上涨，建筑钢材成交量十日均值下行等 [30] - 中游制造中电气设备、光伏、机械、交通运输等细分行业有不同变化，如1 - 5月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅扩大，5月包装专用设备等产量三个月滚动同比增幅收窄等 [30] - 消费服务中食品饮料、农林牧渔、影视等细分行业有不同表现，如5月农副食品加工业利润增长超30%，票房收入十日均值周环比上行等 [30] - 信息技术中电子、通信细分行业有不同变化，如本周费城半导体指数等上行，5月电信主营收入三个月滚动同比增幅扩大等 [30] - 金融地产中地产、银行、非银等细分行业有不同表现，如本周土地成交溢价率上行，A股换手率、日成交额上行等 [30] - 公用事业中天然气、电力细分行业有不同变化，如我国天然气出厂价上行，5月全社会用电量三个月滚动同比增幅收窄等 [30] 信息技术产业 - 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数上行，截至6月25日，费城半导体指数周环比上行4.61%至5493.30点，台湾半导体行业指数周环比上行3.34%至647.84点，DXI指数周环比上行6.63%至81767.35点 [31] - 本周DDR4 DRAM存储器价格环比上行，NAND指数环比下行，DRAM指数环比上行；截至6月26日，8GB DDR4 DRAM价格周环比上行4.42%至5.10美元等；截至6月24日，NAND指数环比下行0.04%至673.90，DRAM指数环比上行3.51%至702.26 [34] - 6月液晶电视面板价格下行，5月LCD出货量环比上行；5月日本半导体设备出货额同比增幅收窄；5月北美PCB出货量同比转正，订单量同比增幅收窄；5月电信主营收入三个月滚动同比增幅扩大，光缆产量三个月滚动同比跌幅扩大 [4][36][44] 中游制造业 - 本周电解镍价格下跌，部分锂原材料、钴产品价格上涨；电解液中DMC价格与六氟磷酸锂价格持平，正极材料中电解镍价格下行，锂原材料中碳酸锂价格上行等 [48] - 光伏产业链硅片价格下行，薄膜组件价格持平；截至6月26日，多晶硅片价格周环比下行1.45个百分点至0.068美元/片，晶硅光伏组件价格周环比下行2.94个百分点至0.066美元/瓦 [57] - 1 - 5月全国太阳能发电装机容量三个月滚动同比增幅扩大，1 - 5月全国太阳能发电装机容量累计值为108444.78万千瓦，同比增幅扩大9.20个百分点至56.94%，三个月滚动同比增幅扩大至271.14% [58] - 5月包装专用设备、金属成形机床产量三个月滚动同比增幅收窄；1 - 5月包装专用设备产量累计值为73.10万台，同比增幅收窄2.40个百分点至37.50%，1 - 5月金属成形机床累计产量为6.90万台，同比增幅收窄0.9个百分点至11.30% [61] - 中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄；截至6月22日，中国港口货物周吞吐量为26378.10万吨，四周滚动均值同比增幅收窄0.5个百分点至1.8%，集装箱周吞吐量为672.20万标准箱，四周滚动均值同比增幅收窄0.2个百分点至4.3% [63] - CCFI、CCBFI上行，BDI、BDTI下行；截至6月20日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行8.00%至1342.46点，中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行0.95%至1023.41点；截至6月26日，波罗的海干散货指数BDI较上周下行11.31%，原油运输指数BDTI较上周下行1.73% [67] 消费需求景气观察 - 生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格下行；截至6月19日，主产区生鲜乳平均价为3.04元/公斤，与上周持平；截至6月25日，食糖综合价格报6167元/吨，周环比下行0.39% [69] - 猪肉价格、仔猪批发价、生猪均价上行，生猪养殖利润上行，肉鸡苗价格下行；截至6月26日，猪肉平均批发价格20.31元/公斤，周环比上行0.10%等；自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均上行；截至6月19日，全国鸡肉市场价22.59元/公斤，周环比下行0.35%，截至6月20日，肉鸡苗平均产价为1.86元/羽，周环比下行32.12% [71] - 蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价上行；截至2025年6月25日，中国寿光蔬菜价格指数为105.97，周环比上行8.29%；截至2025年6月26日，棉花期货结算价格为68.80美分/磅，周环比上行3.15%，玉米期货结算价格为404.00美分/蒲式耳，周环比下行5.77% [73] - 票房收入十日均值环比上行，年初以来票房收入同比上行；截至6月26日，十日票房收入均值5758.60万元，周环比上行48.1%；年初以来票房收入290.75亿元，同比上行23.60% [76] - 本周中药材价格指数下行；截至6月26日，中药材价格指数为2925.55点，周环比下行0.09% [78] - 空冰洗彩四周滚动零售额均值同比增幅收窄；截至6月13日，彩电零售额周环比上行34.51%至16.05亿元等，空冰洗彩零售额四周滚动均值合计同比增幅收窄至5.25% [81] 资源品高频跟踪 - 建筑钢材成交量十日均值下行，螺纹钢价格下行；6月25日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为9.35万吨，过去十日移动均值为9.68万吨，周环比下行3.33%；截至6月26日，钢坯价格2910元/吨，与上周持平，螺纹钢价格为3298元/吨，周环比下行0.93% [83][85] - 京唐港山西主焦煤库提价与上周持平，天津港焦炭库存上行；截至6月23日，秦皇岛优混动力煤报价609元/吨，与上周持平，截至6月26日，京唐港山西主焦煤库提价1230元/吨，与上周持平；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比均上行；截至6月26日，秦皇岛港煤炭库存报562万吨，周环比下行2.26%，截至6月20日，天津港焦炭库存报78万吨，周环比上行8.33%，京唐港炼焦煤库存报157.77万吨，周环比下行3.84% [89] - 全国水泥价格指数下行，长江、华东、西北、中南、西南地区水泥价格指数下行，华北地区水泥价格指数上行，东北地区水泥价格与上周持平；熟料价格指数下行；截至6月26日，全国水泥价格指数113.17点，周环比下行1.17%等 [98] - 玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价上行；截至6月25日，玻璃价格指数为76.35点，周环比上行0.14%；截至6月26日，玻璃期货结算价为1014元/吨，周环比上行2.01% [100] - Brent国际原油价格下行，化工品价格多数下跌；截至6月25日，Brent原油现货价格周环比下行9.96%至69.42美元/桶，WTI原油现货价格周环比下行13.6%至64.92美元/桶；截至6月26日，中国化工产品价格指数为4139，周环比下行1.33%；无机化工品期货价格多数下跌，有机化工品期货价格多数下跌，其中燃料油、甲醇跌幅居前，二甲苯、乙醇涨幅居前 [102][105][106] - 工业金属价格多数上涨，库存多数下行；本周铜、锌、锡、钴、镍、铅价格上行，铝价格下行；库存方面，铜、铝、锌、锡、铅库存下行，镍库存上行；白银、黄金期现价格均下行 [112][113] 金融地产行业 - 货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率上行；截至6月26日，隔夜SHIBOR周环比上行0.3bp至1.37%，1周SHIBOR周环比上行15bp至1.67%，2周SHIBOR周环比上行8bp至1.74%；1天银行间同业拆借利率周环比上行0.3bp至1.41%等；上周货币市场投放9603亿元，货币市场回笼8582亿元，货币市场净投放1021亿元；截至6月26日，美元兑人民币中间价报7.162，较上周环比下行0.15% [130] - A股换手率、日成交额上行；截至6月26日，上证主板A股换手率五日均值为0.97%，周环比上行0.04个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为13597.06亿元人民币，周环比上行7.23% [136] - 本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积上行；截至6月22日，100大中城市土地成交溢价率为7.64%，周环比上行6.20个百分点；截至6月25日，30大中城市商品房成交面积7日均值为35.31万平方米，周环比上行40.5% [142] - 全国二手房出售挂牌量指数下行、挂牌价指数上行；截至6月22日，全国二手房出售挂牌量指数为14.29，周环比下行2.52%；全国二手房出售挂牌价指数为154.21，周环比上行0.01% [147] 公用事业 - 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格下行；截至6月26日，我国天然气出厂价报4413.00元/吨，较上周上行0.14%；截至6月25日，英国天然气期货结算价为84.91便士/色姆，较上周下行6.98%；从供应端来看，截至6月20日，美国48州可用天然气库存2898亿立方英尺，周环比上行3.43个百分点，美国钻机数量为111部，周环比减少2部 [151] - 全国重点电厂日均发电量12周滚动同比降幅扩大；截至6月19日，全国重点电厂日均发电量当周同比转负至 - 6.0%，12周滚动同比降幅扩大0.17个百分点至 - 3.83% [153] - 5月全社会用电量三个月滚动同比增幅收窄；5月份全社会用电量8096亿千瓦时，同比增幅收窄至4.43%，三个月滚动同比增幅收窄1.4个百分点至4.64%；分产业用电来看，第一、二、三产业用电量同比增幅有不同变化 [155][156]

广州超高清视频显示产业发展现状 - 广州北京路商圈裸眼3D大屏成为网红地标，每天吸引上万人打卡，黄埔区聚集乐金、视源、创维等龙头企业，形成全球最大超高清显示模组生产基地 [1] - 2023年广州超高清产业制造业产值达2196亿元，面板月产能超500万平方米、居全国第一，汇聚相关企业超2000家，仅黄埔区产值超1500亿元 [1] - 超高清视频显示产业是广东十大战略性支柱产业之一，广州将其作为千亿级产业和制造业高质量发展的"新名片" [1] 视源股份的产业布局与技术创新 - 视源股份液晶电视主控板卡全球出货量超7.7亿片，全球每三台电视机就有一台使用其主控板卡，拥有希沃交互智能平板和MAXHUB领效会议平板等国家单项冠军产品 [3] - 公司采用"销售一代、研发一代、预研一代"的三代滚动研发机制，交互智能显控产品智能制造基地量产线自动化覆盖率最高达80% [3][5] - 围绕超高清核心技术展开突破，布局智能机器人等创新业务，机器人具备20公斤移动负载能力，可应用于电力巡检、消防作业等领域 [5] 视源股份的差异化竞争策略 - 为全球十大电视机品牌中的九家供应液晶显示主控板卡，但更注重人工智能与交互显示，专注触控、连接、音频、视频等技术 [7] - 推出"希沃教学大模型"和"MAXHUB领效智会大模型"等软件产品，深化教育数字化转型和企业数字化转型 [7] - 借助显示、交互、连接、控制四大技术基座，产业布局涵盖电子部件、商用显示、算力产业、智能硬件及智能制造等方向 [6] 广东超高清视频显示产业的政策与人才挑战 - 广东创下多个"全国唯一"：成立全国唯一超高清视频产业基金、首个全国性超高清视频产业联盟、首个超高清视频产业发展试验区等 [8] - 广州培育超10家百亿级龙头企业、超10家制造业单项冠军企业、超30家专精特新企业，覆盖产业链各细分领域 [9] - 行业面临高层次人才短缺问题，如OLED材料研发、Micro-LED光学设计等领域本土培养能力不足，上游材料研发等岗位长期空缺 [9][10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 京东方拟 48.49 亿元收购彩虹光电 30%股权，交易完成后彩虹股份仍为控股股东 [1] - 收购后京东方显示业务在产品技术、尺寸结构、产能占比、客户合作方面将得到加强 [3] - 面板竞争格局再平衡，头部厂商话语权有望提升，京东方系份额增加，行业集中度提高 [4] - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 2159.96 亿、2395.66 亿、2640.58 亿元，归母净利润分别为 94.15 亿、134.10 亿、155.13 亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 收购事件 - 6 月 17 日晚京东方宣布拟公开竞价收购彩虹股份持有的彩虹光电 30%股权，挂牌底价 48.49 亿元，交易后彩虹股份持股降至 69.79%仍为控股股东 [1] 彩虹光电情况 - 成立于 2015 年，经营范围包括 TFT - LCD 面板等研发生产销售，有一条 G8.6 液晶面板生产线，投资 280 亿元，占地 1239 亩，建筑面积约 90 万平方，设计产能月投入 G8.6 玻璃基板 120K [2] - 2024 年开始大尺寸产能提升及技术改造，2025 年 3 月改造完成后大尺寸面板产能从 30K/月增至 60K/月，预计 2026 年满产满销 [2] 收购对京东方的影响 - 产品技术上增强 VA 技术实力，强化与以 VA 技术为主的品牌合作基础 [3] - 尺寸结构上使京东方系 50 英寸及超大尺寸规模实力增强 [3] - 产能占比上助力京东方系市场份额增至 30%以上，在部分尺寸段规模竞争实力居首 [3] - 客户合作上有望巩固与三星电子等的面板合作关系，与三星破冰或在 2026 年取得突破 [3] 面板竞争格局 - 2025 年二季度开始，Top3 面板厂商出货量口径市场份额从 60%提升至 65%以上，纳入彩虹光电产品后将扩至 70%以上 [4] - 京东方系 50 英寸份额有望从 2024 年 10%增至 35%以上，推动 50 英寸面板在 Top3 厂商份额提升到 64% [4] 盈利预测与投资建议 - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 2159.96 亿、2395.66 亿、2640.58 亿元，归母净利润分别为 94.15 亿、134.10 亿、155.13 亿元 [4] - 当前京东方股价对应 2025 年 PB 估值约 1.0 倍，维持“买入”评级 [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|174,543|198,381|215,996|239,566|264,058|[5]| |增长率 yoy（%）|-2.2|13.7|8.9|10.9|10.2|[5]| |归母净利润（百万元）|2,547|5,323|9,415|13,410|15,513|[5]| |增长率 yoy（%）|-66.2|109.0|76.9|42.4|15.7|[5]| |EPS 最新摊薄（元/股）|0.07|0.14|0.25|0.36|0.41|[5]| |净资产收益率（%）|2.0|4.0|6.6|8.8|9.6|[5]| |P/E（倍）|57.6|27.6|15.6|10.9|9.5|[5]| |P/B（倍）|1.1|1.1|1.0|1.0|0.9|[5]|

外贸总体表现 - 前5个月北京地区进出口总值12667亿元人民币，占全国进出口总值的7.1% [1] - 出口2508.5亿元，首次突破2500亿元，增长2.8%，创历史同期新高 [1] - 除2月份受春节假期影响外，月度出口值均高于500亿元 [1] - 有进出口实绩企业15161家，同比增加3.2%，其中出口企业9140家，增加8.5% [1] - 5月份市属企业实现进出口915亿元，增长15.1% [1] 民营企业表现 - 前5个月民营企业进出口1711.4亿元，增长3.3%，占地区进出口总值的13.5%，较去年同期提高2.8个百分点 [1] - 民营企业出口609.4亿元，增长34.5%，高于全国民营企业出口增速26.5个百分点 [1] 区域贸易合作 - 对共建"一带一路"国家进出口7700.3亿元，占比较去年同期提升2.5个百分点至60.8% [1] - 对中亚五国进出口增长1.3%，对"一带一路"中东欧国家进出口增长4.4% [1] 产业结构优化 - 汽车出口104.2亿元，增长35.6%；汽车零配件出口100.9亿元，增长50.9%；风力发电机组出口14.8亿元，增长94.2%，合计上拉出口增速2.8个百分点 [2] - 医药健康相关产品出口52.7亿元，增长9.6%；文化产品出口25.7亿元，增长58.9% [2] 开放平台效能 - 北京自贸试验区出口375.9亿元，增长7.1%，创历史新高 [2] - 亦庄经开区出口260亿元，增长18.1%，月度出口规模保持连续增长 [2] - 中关村自主创新示范区进出口247.6亿元，增长18%；大兴综保区进出口37亿元，增长8.2% [2] 消费品进口 - 零售包装药品进口188.5亿元，增长17.2%，占全国同类商品进口总值的42.2%；液晶电视进口8亿元，增长25.4%，占全国98.2% [3] - 艺术品进口3.2亿元，增长125.4%，全国占比提升3.8个百分点至11.2% [3] - 肉类进口增长37.1%，乳品进口增长27.8%，啤酒进口增长45.7%，均高于全国同类商品进口增速 [3]