文章核心观点 近日浙南低空飞行服务管理（温州）有限公司成立，由温州低空经济发展有限公司、启明星辰旗下公司等共同持股 [1] 公司信息 - 浙南低空飞行服务管理（温州）有限公司法定代表人为董学硕，注册资本5000万元，经营范围含航空商务服务、航空运营支持服务等 [1] - 该公司由温州低空经济发展有限公司、启明星辰(002439)旗下北京启明星辰信息安全技术有限公司等共同持股 [1]

文章核心观点 启明星辰发布三项“大模型应用安全服务”构建全生命周期防护体系助力客户安全与创新并行且借助DeepSeek强化安全效能 [1] 关键事件 - 2月24日启明星辰发布三项“大模型应用安全服务” [1] 服务核心与作用 - 服务以“评估—融合—运营”为核心构建AI原生安全的全生命周期防护体系助力客户在智能化转型中实现“安全与创新并行” [1] 服务优势 - 每项服务借助DeepSeek能力快速融入既有安全服务能力进一步强化安全效能 [1]

文章核心观点 - 2月17日启明星辰正式完整发布面向AI原生安全的大模型应用安全“新三件套”，构筑大模型应用全闭环、全生命周期安全防线 [1] 分组1 - 2月17日启明星辰正式完整发布大模型应用安全“新三件套” [1] - “新三件套”包括MAF大模型应用防火墙、MASB大模型访问安全代理、MAVAS大模型安全评估系统 [1] - “新三件套”可构筑大模型应用的全闭环、全生命周期安全防线 [1]

中国北京市朝阳区北辰东路八号 北辰汇宾大厦 A 座六层 邮编：100101 F6/A，North Star HuiBin Plaza, No.8 BeiChen East Road, ChaoYang District, BeiJing 100101 China 北京天驰君泰律师事务所 关于启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 的 法律意见书 北京 上海 广州 深圳 天津 长春 南京 郑州 成都 福州 Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, Tianjin, Changchun, Nanjing, Zhengzhou, Chengdu, Fuzhou, 北京天驰君泰律师事务所 关于启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 致：启明星辰信息技术集团股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称" 《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》等相关法律、行政法规，以及中国证券监督管理委员会发布 的中国证券监督管理委员会公告〔2022〕13 号《上市公司股东大会规则》 （2022 年修订）（以下简称" 《股东 ...

股份表决权 - 王佳、严立夫妇放弃106,122,343股股份表决权，王佳87,247,953股，严立18,874,390股[2] - 截止登记日，王佳有表决权股份131,003,679股，严立28,533,062股[2] 股东大会情况 - 925人参加股东大会，代表247,125,611股，占总股份20.2833%[5] - 6人现场投票，代表160,458,731股，占13.1700%[5] - 919人网络投票，代表86,666,880股，占7.1134%[5] - 920名中小股东参与投票，代表86,790,748股，占7.1235%[5] 议案表决情况 - 《金融服务协议》总表决同意213,715,936股，占86.4807％[7] - 《金融服务协议》中小股东表决同意53,381,073股，占61.5055％[7] - 《2025年度日常关联交易预计》总表决同意228,957,050股，占92.6480％[8] - 《2025年度日常关联交易预计》中小股东表决同意68,622,187股，占79.0662％[8]

证券代码：002439 证券简称：启明星辰 公告编号：2025-009 4、增持方式：通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持。 启明星辰信息技术集团股份有限公司 关于高级管理人员增持公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 启明星辰信息技术集团股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司 副总经理、董事会秘书张媛女士，副总经理潘宇东先生增持公司股份的通知，现 将有关情况公告如下： 一、增持主体及增持情况 1、增持主体：副总经理、董事会秘书张媛女士，副总经理潘宇东先生。 2、增持目的：基于对公司持续稳定发展的信心及对公司长期价值的认同。 3、资金来源：个人自有资金。 启明星辰信息技术集团股份有限公司董事会 | 姓名 | 职务 | 增持方式 | 增持日期 | 增持股数 | 增持均价 | 增持后持 股数量 | 占总股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （股） | （元/股） | （股） | 本比例 | | 张媛 | 副总经理、 董事会秘书 | ...

公司业绩情况 - 2024 年预计实现营业收入 33 亿至 39 亿元，归母净利润亏损 2.46 亿至 1.46 亿元，扣非净利润亏损 1.56 亿至 8500 万元 [2] 业绩变动原因 营业收入变动原因 - 网络安全市场下游客户需求变化，高营收占比行业安全采购预算和项目数量减少，部分项目延期 [2] - 2024 年是中国移动实控首年，业务流程推进需过程，2025 年 1 月 8 日通过与中国移动财务公司签署金融服务协议，将打通结算通道，推进关联交易项目签单和确认收入速度 [2] - 市场需求变化，传统合规类产品需求下滑，数据类、AI 类等新需求增多但体量不够大，需培育时间实现动能转换 [2] 利润变动原因 - 投资收益和公允价值变动收益显著减少，参股非上市公司估值变化，参股上市公司 2024 年股价走弱，导致相关收益较去年同期下降约 3.52 亿元（税后） [2] - 公司收入下降、毛利下降，同时 2024 年加大研发投入 [2] 经营质量改善情况 - 2024 年公司经营质量持续改善，对销售线考核中，毛利、回款影响 KPI，对回款周期长、毛利不理想项目进行战略性控制，回款、净现金流、应收账款有所改善 [2] 行业形势与趋势 行业需求转换方面 - 从合规安全为主向合规 + 实战对抗能力变化，合规与能力协同是大趋势 [3] - 客户涌现高技术、新质化需求，如 AI+、低空经济、车路云一体化等，增加乙方研究成本和研发节奏 [3] - 从网络安全向三位一体（网络安全 + 数据安全 + 业务安全）变化，数据安全是最大变化因素 [3] - 从独立安全需求向安全与 DICT 需求融合变化，挑战是体现安全价值和主导地位以获高毛利率 [4] - 从产品和解决方案需求向产品工具和运营保障服务协同需求变化，挑战是客户定价和支付方式转变及企业接受服务交付 [4] - 需求转换主体从大 B 客户向更广泛客户群延伸，大 B 客户销售触达和交付模式不适应新客户群 [4] - 当前主流客户主流需求具有易变性、不确定性等，造成产业供给效能和成本压力，新高利润区未形成 [4] 公司投入方向 - 投入基础安全研发，用“战建备”原则保证对客户一线需求的倾向性和优先性 [4] - 投入前沿研发，跟进中国移动“BASIC6+X”科创战略和业务布局 [5] - 投入数据安全，坚持 2021 年发布的数据绿洲战略方向 [5] - 与中国移动政企业务融合并协同发展，如专线卫士类网融安全、移动云方面云融安全等 [5] - 坚持 2017 年确定的安全运营战略，坚持“交付运营化”方针 [6] - 借助中国移动扩展 SMB 客户和 ToC/ToH 客户群 [6] - 按 ToB 客户为主的规律发展，改革全预算机制，调动公司能力为客户安全提供保障服务 [6] 新产品布局进展 - 围绕中国移动“BASIC6+X”科创战略布局，2024 年发布九天·泰合安全大模型和安星智能体，推进 AI 赋能，在中山、重庆项目有应用 [6] - 云安全业务 2023 年开始与中国移动协同，2024 年落地提升，云能中心云安全产线已由启明星辰承接，相关项目今年第一、二季度逐步落地 [6] - 车路云一体化、低空经济和视联网方向，业绩回报项目预计 2025 年后半年体现 [6] - 数据安全方面，“数据绿洲”战略取得成绩，在数据安全 3.0 流通领域和 2.0 数据领域与中国移动协同有推进 [6] - ToC/ToH 方面，云电脑业务去年月活用户达数百万，今年期待客户数量量级提升 [6] 利润与毛利率情况 利润下滑原因 - 收入下降及毛利下降、投资收益受企业股价和估值变化影响下降约 3.52 亿元、2024 年研发投入增加 [6] 毛利率情况 - 2024 年综合毛利率与上年相当，可能小范围波动，与中国移动关联交易保持一定综合毛利率水平，后续希望保持现有水平 [7] - 综合毛利率与未来收入结构相关，常规型产品与原有毛利率相当；通过中国移动渠道销售产品销量大、毛利率低；综合运营、平台类项目毛利率根据项目波动；综合集成类项目会取舍；ToC 市场项目在前期测试试点，模式确定后与 ToB/ToG 不同，未来 2 - 3 年业务构成占比变化对综合毛利率影响逐渐清晰 [7] 下游客户与行业展望 2024 年下游客户占比情况 - 政府行业下降较多，对公业绩影响大；公检法行业保持增长；央国企行业增速高；医疗卫生和能源行业增长高；金融行业近两年小幅度下降 [8] 2025 年行业展望 - 政策企稳后，信创是重要机会；央国企行业是重要支撑行业；能源行业预计有不错发展 [8] 人员与费用情况 - 2024 年研发人员特别是核心技术人员数量增加，人员总数量略有下降，用户现场定制化项目人员调减 [9] - 2025 年整体投入坚持审慎原则，根据业务进展把控人员变化 [9] 其他事项 - 关于增持、回购计划已向中国移动和中移资本反馈，接到通知会及时披露 [10][11] - 会择机开展员工激励计划并及时披露 [11] - 市值管理纳入中国移动国资委考核要求，正与中国移动协调同步，形成指引后参照执行并及时披露 [11]

2024年业绩预计情况 - 2024年预计营业收入33 - 39亿元，上年同期为45.07亿元[3] - 2024年预计归属上市公司股东净利润 - 2.46至 - 1.46亿元，上年同期为7.41亿元[3] - 2024年扣除非经常性损益后净利润 - 1.56至 - 0.85亿元，上年同期为4.71亿元[3] - 2024年基本每股收益 - 0.20至 - 0.12元/股，上年同期为0.79元/股[3] 收益变动情况 - 因参股公司估值变化及股价波动，投资和公允价值变动收益较去年同期下降约3.52亿元[7] 业务发展成果 - 云安全业务收入增速超20%，共24款产品上线移动云商城[9] - 信创安全产品收入增速超15%，发布300余款国产化产品[10] - 与中国移动联合打造云电脑业务，月活用户达数百万[10] 经营现金流情况 - 公司回款改善，经营现金流净额同比提升，应收账款较年初下降[7] 技术成果 - 公司发布九天泰合安全大模型和安星智能体，通过相关测评和备案[9]

启明星辰信息技术集团股份有限公司 关于在中国移动通信集团财务有限公司开展金融业务的 风险处置预案 第一章 总则 第一条 为有效防范、及时控制和化解启明星辰信息技术集团股份有限公司（以下简 称"本公司"或"公司"）及控股子公司在中国移动通信集团财务有限公司（以下简称 "财务公司"）开展的金融业务的风险，保障公司资金安全，根据《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易》等有关规定，特制定本预案。 第二条 本预案所指金融业务范围包括存款业务、贷款业务及其他金融服务，具 体以财务公司与公司签订的《金融服务协议》中约定范围为准。 第二章 组织机构及职责 第三条 公司成立金融业务风险防范及处置工作小组（以下简称"工作小组"）， 由财务中心主要负责人任组长，成员包括集团财务中心负责金融业务及资金业务管理、 证券部负责信息披露管理的相关人员。 第四条 工作职责 （一）集团财务中心负责落实公司董事会关于风险处置的意见，起草和修订本预 案，梳理明确公司关联方名单，组织财务公司具体开展金融业务风险防范、控制和处 置工作，牵头向公司内部各级审议会议汇报，并配合履行信息披露义务。 （二）证券部负责按照证券监管要求确 ...

关联交易审议 - 同意将与中移财务公司签署《金融服务协议》等事项提交董事会审议[1][2][4][5] 风险评估 - 中移财务公司与公司开展金融业务风险可控[2] - 公司拟定预案能防范中移财务公司业务风险[4] 交易额度 - 2025年度日常关联交易额度预计符合规定[5]