公司业务概况 - 2014年上半年公司出口收入占比达52.92%，主要集中在北美市场且配套比例较高 [2] 市场拓展与战略 - 出口市场坚持“稳定北美市场，加快开发欧洲市场，拓展俄罗斯市场”原则，欧洲子公司业务联系加强，将进入收获期 [2] - 拟受让安徽汇中70%股权，因国内外乘用车铸铝发动机发展提供新市场空间，安徽汇中技术领先，受让股权利于扩大市场份额巩固龙头地位 [3] - 发展战略未变，以内燃机摩擦副行业为重心，覆盖多种内燃机核心零部件产品，将延伸产品链，关注新兴行业和技术 [3] 公司运营情况 - 轴瓦公司7月完成整体搬迁，主要设备安装调试完成，三季度与再融资项目同步投产，生产正常运转有序 [3] - 参股41%的中原吉凯恩公司2014年上半年完成半年度经营目标，1 - 6月实现营业收入15,692.37万元，同比增长24.54%，净利润1,662.44万元，同比增长63.42% [3] 产品相关情况 - 铸入式气缸套装配在铝质发动机上，分两类，毛刺缸套是发展方向 [4] - 现有铸入式气缸套主要供应北美美国三大汽车公司，国内主机厂少量配套，产能无法满足市场需求，拟收购安徽汇中股权优化产品结构提升占有率 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002448，证券简称中原内配 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位为上海同亿富利投资管理有限公司，人员为马骅 [2] - 活动时间为 2015 年 8 月 19 日 10：30 — 12：00，地点在中原内配集团股份有限公司证券部会议室，接待人员为刘向宁、朱会珍 [3] 安徽中原内配情况 - 2015 年上半年实现营业收入 1,805.86 万元，净利润 32.49 万元，随着产能释放和市场开发，盈利能力将增强 [3] - 2015 年 8 月 18 日董事会通过受让部分股权及增资议案，募集资金用于新增乘用车铸入式气缸套产能 500 万只及补充流动资金，项目完成后产能达 1,000 万只 [3] 与灵动飞扬合作情况 - 签订投资意向书，拟持有不低于 15%的出资份额 [3] - 合作推动灵动飞扬前装和后装市场产品技术研发及市场开拓，是公司战略转型重要一步，利于完善多元化战略布局和提升核心竞争力 [4] - 灵动飞扬专注车辆主动安全驾驶和智能驾驶领域，未来 3 - 5 年转化为产品销售 + 增值服务双重盈利模式，从二级供应商向一级供应商转化 [4] 公司业绩及成本情况 - 2015 年上半年主营产品综合毛利率达 36.51%，同比增长 2.92 个百分点，优于行业平均水平，因产品原材料成本持续低位，材料成本占主营业务成本比例超 50% [4] - 2015 年上半年财务费用较去年同期下降 369.60 万元，因人民币对美元贬值，取得汇兑收益 417.77 万元，较去年同期增长 343.98 万元 [4] 公司市场销售及战略布局 - 2015 年上半年国内外销售分别占主营业务收入的 49.32%、51.28% [4] - 未来坚持以高、精、尖气缸套产品为主，开发国内乘用车气缸套市场，开拓海外市场，推进产品模块化供货，围绕高新技术领域和新兴行业延伸产业链 [4] 与英国吉凯恩合作情况 - 年初签订《战略合作意向书》，双方就共同关注领域展开研究、考察及探讨，选取合适项目开展合作，有突破性进展会按规定披露信息 [5]

公司发展战略 - 坚持“专业化，国际化”目标，以气缸套产品为主，推进产品模块化供货 [2] - 加速与英国GKN公司战略合作，围绕高新技术领域和新兴行业延伸产业链 [2] - 扩展精益生产范围，向精益管理拓展，打造精益企业 [2] - 2015年与英国GKN公司、灵动飞扬公司合作，取得军工三级保密资格，筹备设立智能装备公司，投资设立鼎锐科技公司 [2][3] 销售情况与业绩增长点 - 2015年上半年主营产品国内销售29,180.85万元，占主营业务收入49.32%，毛利率35.92%，较去年同期提高0.84个百分点 [3] - 2015年上半年主营产品国外销售29,980.41万元，占主营业务收入51.28%，毛利率37.10%，较去年同期提高4.84个百分点 [3] - 2015年下半年业绩增长依靠海外市场、子公司及精益生产措施 [3] 行业应对策略 - 汽车零部件企业整合资源，拓展产业链，缓解整车市场压力 [3] - 与灵动飞扬合作完善多元化战略布局，提升核心竞争力 [3] - 围绕高新技术领域和新兴行业延伸产业链 [3] 摩擦副四组件 - 发动机摩擦副四组件包括气缸套、活塞、活塞环、活塞销 [3] - 活塞与气缸套构成燃烧室，气缸套引导活塞运动；活塞环中气环保证密闭性、传热，油环减少摩擦阻力、防止窜油；活塞销连接活塞和连杆 [3] - 为实现模块化供货，延伸产品链覆盖内燃机核心零部件 [4] 内部管理措施 - 贯彻“质量第一”思想，推进“精品”工程 [4] - 深入推进精益生产，覆盖五大领域 [4] - 控制成本，提高效率，降低管理费用 [4] - 强化基础研究，确保技术领先 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002448，证券简称中原内配 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位为渤海证券股份有限公司张冬明，时间为 2015 年 12 月 16 日 13：00 - 15：00，地点在公司证券部会议室，接待人员为刘向宁、朱会珍 [1] 产品相关 - 主营产品气缸套应用于乘用车、商用车、工程机械、船舶、发电机组、农业机械等领域，分为压入式（含湿式和干式）和铸入式（含螺纹套和毛刺套） [1] 生产能力与装备优势 - 拥有 120 余条高精度气缸套流水生产线，生产能力达 4500 万只/年，生产线广泛应用数控车床和德国进口高精度数控珩磨机，有日本、德国全自动加工线，打造了国内一流智能制造数字化车间 [1] 产品竞争优势 - 市场开拓与竞争对手在统一平台竞标，同规格型号产品价格无差别，但公司有成本优势，技术服务和质量稳定性更好；IPO 项目、非公开发行股票项目自动化水平与马勒、辉门有差距，但作为全球最大专业气缸套生产商和行业技术领先企业，产品有明显竞争优势 [2] 投资相关 - 增资华元恒道，因其是私募投资基金管理人，开展私募证券投资、股权投资、创业投资等业务，公司投资预期获合理收益，对财务和经营成果有积极影响 [2] 子公司发展规划 - 控股子公司智能装备公司响应“中国制造 2025”战略，立足工业 4.0 技术前沿，利用现有技术及资源开发智能装备设计、制造、加工及销售，切入智能装备领域，实现内生式增长并加强外延式发展 [2] 未来发展规划 - 模块化：以发动机摩擦副关键零部件为主导产业模块化供货 [2] - 多元化：关注智能制造、高端装备制造（军工）、新能源、汽车后市场等产业，延伸产业链，打造内燃机零部件 + 新行业双主业发展模式 [2][3]

公司基本信息 - 证券代码为 002448，证券简称为中原内配 [1] - 投资者关系活动日期为 2014 年 12 月 11 日 10：00 — 16：00，地点在河南省中原内配股份有限公司证券部接待室 [3] - 参与单位为国金证券股份有限公司，人员为吴文钊；上市公司接待人员为刘向宁、朱会珍 [1][3] 人员结构 - 公司目前在职员工 3400 余人，其中管理人员占比约 10%，销售人员占比约 5%，技术人员占比约 15%，生产人员占比约 70% [3] - 增发项目采用国际先进自动化生产线且推行精益生产，员工总数未发生较大变动 [3] 产品原材料与技术 - 公司产品主要原材料为生铁和废钢，根据产品性能加入硅、锰等有色金属原料，材料成本占主营业务成本比例超 50% [4] - 公司具备丰富气缸套设计等经验，拥有多项专利，形成核心技术 [4] 公司风险 - 公司可能面临市场、经营和财务风险，生产销售受国际国内经济形势及整车行业发展影响 [4] - 国际经济形势波动会使出口业务面临风险，出口销售用美元结算，汇率波动会造成汇兑损益 [4] 产品介绍 - 轴瓦是滑动轴承和轴接触部分，用青铜等耐磨材料制成，作用是承载轴颈作用力、保持油膜稳定、减少摩擦损失 [4] 发展战略 - 公司近年来以内燃机摩擦副行业为重心，发展气缸套等内燃机核心零部件产品 [4] - 加快产品链延伸，关注新兴行业和技术，择机扩大业务规模和范围，增强抗风险能力 [4]

公司经营优势与毛利率 - 公司依托国际国内两大市场，通过市场开拓和技术研发，营业收入稳定增长 [2] - 材料成本占主营业务成本比例超 50%，生铁、废钢等主要原材料价格低位，使生产成本下降，毛利率高于同行业平均水平 [2] - 公司是国内唯一年产能超 4000 万只的专业化气缸套供应商，进入国内外主要主机厂零部件全球采购体系，产品凭借质量、技术优势有较高竞争力 [2] 子公司与参股公司情况 - 公司受让安徽汇中 70%股权，安徽汇中 2013 年 10 月正式生产，因主机客户开发需 1 - 3 年审核认证，截至收购审计评估基准日仍亏损，预计 2015 年盈利 [3] - 中原吉凯恩 2014 年半年度实现营业收入 15692 万元，同比增长 24.54%，实现净利润 1662 万元，同比增长 63.42%，截至 2014 年三季度营业收入和净利润较去年同期大幅增长 [3][4] 市场结构与份额 - 公司产品配套于多领域，国内外市场结构稳定，主机配套与售后维修市场比例约 80:20 [3] - 公司国内市场占有率约 40%，全球市场占有率约 10%，随着增发项目等业务拓展，市场份额将进一步提升 [3] 行业影响 - LNG 汽车主要在重卡、公交和城际巴士等领域普及，其发展需发动机零部件，不会对公司产生负面影响 [3]

公司发展战略 - 以高、精、尖气缸套产品为主，加速推进产品模块化供货，围绕高新技术领域和新兴行业延伸产业链 [1] - 2015 年与英国 GKN 公司签订合作协议、取得军工三级保密资格，投资设立智能装备公司等，加速战略目标实现 [1] 参股子公司情况 - 灵动飞扬专注车辆主动安全驾驶和智能驾驶领域，在 ADAS 领域有核心技术服务能力和领先地位，市场份额可观，行业发展空间大 [1][2] 安徽子公司经营 - 2015 年上半年营业收入 1805.86 万元，净利润 32.49 万元，产能释放和市场开发将增强盈利能力 [2] - 2015 年 8 月董事会通过受让股权及增资议案，募集资金用于新增 500 万只产能及补充流动资金，完成后产能达 1000 万只 [2] 未来业绩增长点 - 多元化发展，以发动机摩擦副关键零部件为主导产业模块化供货 [2] - 开拓国内乘用车市场，安徽子公司成效显著 [2] - 海外市场，北美稳定增长、欧洲进入收获期、俄罗斯子公司开发独联体市场有序进行 [2] - 行业转型升级，关注高端装备等产业，打造双主业发展模式 [2] 气缸套科研优势 - 拥有国家专利 164 项，占行业总数 85% [2] - 具备先进设计、表面处理、网纹珩磨及高精度加工技术，有与国际接轨的研发平台 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002448，证券简称为中原内配，编号为 2016 - 02 [1] - 2016 年 1 月 14 日 13：30 - 15：30，方正证券股份有限公司的于特、白宇到公司调研，公司接待人员为刘向宁、朱会珍 [2] 产品竞争力 - 国际市场上，公司主要竞争对手是马勒和辉门，马勒是世界最大活塞开发制造厂家且兼做气缸套，辉门产品覆盖多种发动机部件，气缸套产能仅次于马勒 [2] - 公司产能达 4500 万只，在行业处于绝对优势，拥有先进技术储备，具备同步全球发动机主机厂家研发能力，在技术、规模和比较优势上更具潜力 [2] 业绩影响 - 2015 年国内商用车产销量同比下滑 10%，中重型货车下降是主要原因 [3] - 公司产品出口比例过半数，海外销量稳定增长，国内乘用车气缸套市场开拓成效显著，2015 年全年业绩保持在预测范围内 [3] 产品类型 - 气缸套按安装方式分为压入式和铸入式 [3] - 压入式气缸套按外表面与冷却水接触情况分为湿式和干式，湿式通过水道与冷却水直接接触，干式不直接接触 [3] - 铸入式气缸套分为螺纹套和毛刺套，用于全铝发动机，通过铸造与铝机体结合，减少传统缸套不良性能 [3] 投资与战略规划 - 投资设立智能装备公司，利用现有技术和资源切入智能装备领域，响应“中国制造 2025”和“工业 4.0”战略，为多元化发展奠基 [3] - 参股灵动飞扬，其在 ADAS 领域有核心技术和领先地位，双方合作推动产品研发和市场开拓，完善多元化战略布局 [3] - 增资华元恒道，因其有投资管理能力，预期获合理投资收益，对公司财务和经营有积极影响 [4] - 未来发展规划为模块化，以发动机摩擦副关键零部件为主导产业模块化供货；多元化，关注智能制造等产业，打造双主业发展模式 [4]

公司调研基本信息 - 调研时间为2016年1月12日9：00 - 11：00 [2] - 调研地点在中原内配集团股份有限公司证券部会议室 [2] - 参与单位有广州广证恒生证券研究所有限公司、宝盈基金管理有限公司 [2] - 上市公司接待人员为刘向宁、朱会珍 [2] 产品与业务 - 发动机摩擦副四组件包括气缸套、活塞、活塞环、活塞销，未来公司将以气缸套为核心，加速内燃机摩擦副关键零部件模块化供货，实现多元化发展 [2] - 公司投资设立装备制造公司，目的是利用现有技术及资源，切入智能装备领域，响应“中国制造2025”战略，提升综合竞争力 [3] 公司发展规划 - 模块化方面，以“气缸套、轴瓦、活塞环、活塞、活塞销”等发动机摩擦副关键零部件为主导产业进行模块化供货 [3] - 多元化方面，重点关注智能制造、高端装备制造（军工）、新能源、汽车后市场等产业，打造双主业发展模式 [3] 行业技术升级趋势 - 汽车零部件新技术开发深度加深，通用化和标准化程度、电子化和智能化水平提高，整车及零部件轻量化、清洁环保技术成发展趋势，气缸套体现在经济性、动力性、环保性及安全性等方面 [3] 参股公司情况 - 灵动飞扬成立于2011年2月18日，专注车辆主动安全驾驶和智能驾驶领域，在ADAS领域有核心技术服务能力和领先地位，与全球知名半导体公司合作积累经验 [3][4] - 欧美发达国家在ADAS方面应用成熟，国内传统汽车电子企业看好该市场，灵动飞扬需抓住3 - 5年时间窗口，抢占前装市场并进行技术储备和产品升级 [4] 公司业绩情况 - 公司在2015年三季度报告中预测全年归属于母公司所有者净利润同比增长5%—30%，全年业绩保持在预测范围内 [4][5]

公司基本信息 - 证券代码为 002448，证券简称为中原内配，编号为 2016 - 04 [1] - 2016 年 5 月 19 日 15 - 18：00，永佳环宇投资公司等多家单位人员对公司进行特定对象调研，地点在公司四楼会议室，接待人员有董事长薛德龙等 [2] 主营产品情况 - 主营发动机气缸套，应用于汽车等多领域，是国内唯一具备批量生产欧 V、欧 VI 标准气缸套能力的企业，国内市场占有率 40%，全球市场占有率 10% [3] - 产能达 4500 万只，在行业处于绝对优势，拥有先进技术储备，具备同步全球发动机主机厂家研发能力，主要竞争对手是马勒和辉门，在技术、规模和比较优势上更具潜力 [3] 装备优势 - 引进美国中频感应电炉等设备，自主研发 8 工位等全自动铸造机，拥有 120 余条高精度气缸套流水生产线，生产能力可达 4500 万只/年 [3] - 生产线广泛应用数控车床等，拥有代表珩磨机行业最高水平的日本、德国全自动加工线，打造了国内一流水平的智能制造数字化车间 [3] 铸入式气缸套优越性 - 高性能化，冷却效率高，缸套变形小；低油耗，环保化；缸套同铝之间结合力强；缸套的热传导效率高，散发的热能达 30%；成本低，比传统缸套成本降低 10% 左右 [3][4] - 国内外许多汽车厂家正在生产铝缸体发动机并逐渐取代传统铸铁发动机，乘用车注入式气缸套市场空间巨大 [4] 利润增长点及发展规划 - 多元化发展，以发动机摩擦副关键零部件为主导产业模块化供货 [4] - 开拓国内乘用车气缸套市场，以安徽子公司为主成效显著 [4] - 海外市场方面，北美市场稳定增长、欧洲市场开发进入收获期、俄罗斯子公司开发独联体市场有序进行 [4] - 关注高端装备等产业，适时延伸产业链，打造双主业发展模式 [4] 参股公司情况 - 灵动飞扬专注车辆主动安全驾驶和智能驾驶领域，在后装市场有良好口碑和市场份额，正从二级供应商向一级供应商转化 [4] - 2015 年度实现营业收入 2410.26 万元，净利润 27.12 万元，预计 2016 年经营业绩大幅增长，公司与灵动飞扬资源共享，完善多元化战略布局，提升核心竞争力 [5]