中原内配集团股份有限公司 （以下无正文） （本页无正文，为《中原内配集团股份有限公司第十一届董事会独立董事 专门会议第一次会议决议》之签字页） 王 仲 裴志军 张金睿 二〇二五年五月十六日 中原内配集团股份有限公司第十一届董事会独立董事专门会议第一次会议 通知于 2025 年 5 月 8 日以电子邮件形式送达。会议于 2025 年 5 月 16 日以现场 方式召开，应出席会议独立董事 3 名，实际出席会议独立董事 3 名，全体独立董 事共同推举独立董事王仲先生召集和主持本次会议。会议的召集和召开符合《公 司法》《上市公司独立董事管理办法》《公司章程》和《独立董事专门会议工作 制度》的有关规定，决议合法有效。本次独立董事专门会议审议并通过如下议案： 审议通过《关于聘任公司名誉董事长、公司顾问暨关联交易的议案》 表决结果：同意3票；反对0票；弃权0票 公司聘请薛德龙先生担任公司名誉董事长，聘请张冬梅女士和薛建军先生担 任公司顾问的薪酬系参照公司薪酬标准制定，遵循公平、公正、自愿、平等的原 则，定价公允，不存在损害交易双方及股东特别是中小股东利益的情形。本次关 联交易事项符合《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》 ...

中原内配集团股份有限公司 关于聘任公司名誉董事长、公司顾问 暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 中原内配集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月16日召开第十 一届董事会第一次会议，审议通过了《关于聘任公司名誉董事长、公司顾问暨关 联交易的议案》，董事会同意聘任薛德龙先生为公司名誉董事长，聘任张冬梅女 士、薛建军先生为公司顾问，具体情况如下： 一、关联交易概述 （一）关联交易基本情况 1、聘任公司名誉董事长的情况 证券代码：002448 证券简称：中原内配 公告编号：2025-026 薛德龙先生系公司控股股东、实际控制人，自 2001 年起担任公司董事长， 是公司的核心领军人物。薛德龙先生在任职期间，始终秉持"责任、担当、创新、 奉献"的企业家精神，勤勉尽责，兢兢业业，为公司的发展倾注大量心血，为公 司的长期健康发展奠定了坚实的基础。作为公司的掌舵人，薛德龙先生以前瞻性 战略眼光和丰富的管理实践，带领公司紧抓发展机遇，不断发展壮大，并成功在 深圳证券交易所主板上市。 鉴于薛德龙先生对公司发展做出的卓越贡献以及其在行业内的影 ...

证券代码：002448 证券简称：中原内配 公告编号：2025-024 中原内配集团股份有限公司 2024年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东大会未出现否决提案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议的情形。 一、召开会议基本情况 （一）会议召开时间 1、现场会议时间：2025年5月16日（周五）下午14：00 （三）会议召集人：公司董事会 （四）现场会议主持人：董事长薛德龙先生 （五）召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式 （六）股权登记日：2025年5月9日（周五） 二、会议出席情况 （一）出席的总体情况 1、通过现场和网络投票的股东 295 人，代表股份 146,933,702 股，占公司有 表决权股份总数的 24.9713％。 其中：通过现场投票的股东 17 人，代表股份 141,740,968 股，占公司有表决 权股份总数的 24.0888％；通过网络投票的股东 278 人，代表股份 5,192,734 股， 占公司有表决权股份总数的 0.8825％。 2、通过现场和网络投票 ...

北 京 大成 律师 事 务所 关 于 Tel: +86 10-58137799 Fax: +86 10-58137788 北京大成律师事务所 中 原 内配 集团 股 份有 限公 司 2024 年 度 股东 大 会 之 法 律 意见 书 北 京 大 成 律 师 事 务 所 www.dentons.cn 北京市朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 B 座 16-21 层 16-21F, Tower B, ZT INTERNATIONAL CENTER, No.10, Chaoyangmen Nandajie, Chaoyang District, Beijing 关于中原内配集团股份有限公司 2024 年度股东大会之法律意见书 致：中原内配集团股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和中国证券监督管理委员会《上市公司 股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、法规和其他有关规范性文 件的要求，北京大成律师事务所（以下简称"本所"）接受中原内配集团股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师参加公司 2024 年度股 ...

证券代码：002448 证券简称：中原内配 公告编号：2025-025 中原内配集团股份有限公司 第十一届董事会第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 中原内配集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第一次会议 于2025年5月16日下午16:00在公司二楼会议室召开，本次会议以现场方式召开， 会议通知已于2025年5月5日以书面、电子邮件及专人送达的方式发出。本次会议 应出席董事9名，实际出席董事9名，全体董事均以现场方式参加。本次会议的召 开符合《公司法》及其他法律、行政法规、部门规章、规范性文件及公司章程等 的规定。 与会董事一致推举董事薛亚辉先生为会议主持人，经与会董事认真审议，一 致通过如下决议： （一）审议通过《关于选举公司董事长和副董事长暨变更公司法定代表人的 议案》 表决结果：同意9票、反对0票、弃权0票 同意公司董事会下设战略与可持续发展委员会、审计委员会、提名委员会、 薪酬与考核委员会，各委员会成员具体如下： 同意选举薛亚辉先生为公司第十一届董事会董事长，党增军先生为副董事长， 任期与本届董事会一致，即自本 ...

中原内配集团股份有限公司 第十一届董事会独立董事专门会议第一次会议决议 中原内配集团股份有限公司第十一届董事会独立董事专门会议第一次会议 通知于 2025 年 5 月 8 日以电子邮件形式送达。会议于 2025 年 5 月 16 日以现场 方式召开，应出席会议独立董事 3 名，实际出席会议独立董事 3 名，全体独立董 事共同推举独立董事王仲先生召集和主持本次会议。会议的召集和召开符合《公 司法》《上市公司独立董事管理办法》《公司章程》和《独立董事专门会议工作 制度》的有关规定，决议合法有效。本次独立董事专门会议审议并通过如下议案： 表决结果：同意3票；反对0票；弃权0票 公司聘请薛德龙先生担任公司名誉董事长，聘请张冬梅女士和薛建军先生担 任公司顾问的薪酬系参照公司薪酬标准制定，遵循公平、公正、自愿、平等的原 则，定价公允，不存在损害交易双方及股东特别是中小股东利益的情形。本次关 联交易事项符合《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等 相关规定。因此，我们一致同意该议案，并同意提交公司董事会审议，董事会对 该事项进行表决时，关联董事应按规定予以回避。 （以下无正文） （本页无正文，为《中原内配集 ...

公司业绩情况 - 2025 年一季度营业收入 95,018.32 万元，较上年同期增长 13.77%，归属于母公司所有者的净利润 11,097.51 万元，较上年同期增长 24.85%，预计 2025 年全年继续保持高增长态势 [2] 应对美国关税措施 - 积极与客户接洽、谈判；在美国建立保税区仓库；利用泰国生产基地转移出口产能，降低地缘政治风险；推动“降本增效”，提升产品竞争力 [2] 制动鼓产品情况 - 子公司恒久制动从事商用车双金属复合制动鼓生产，拥有国内独家专利 [3] - 与传统制动鼓相比，具有轻量化设计，降低整车自重，提升燃油经济性，解决易开裂、寿命短问题，有更好耐磨性、散热性、抗衰减性和极端工况下制动稳定性 [3] - 主要竞争对手是山西汤荣机械制造股份有限公司和嘉兴四通车轮股份有限公司，进入该领域壁垒较高，产品有明显优势 [3] 泰国工厂情况 - 计划投资不超过 3.5 亿元，建设铸造生产线 4 条、加工生产线 18 条，建成后气缸套年产能达 700 万只，后续按需建设其他产品线 [3] - 2025 年 4 月底基建完工，机加工生产线预计 6 月初完成安装调试，铸造生产线预计 8 月底建成投产 [3] - 暂无其他海外建厂计划，将根据市场情况及战略布局合理选择建厂地点 [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][6] 报告的核心观点 - 公司传统主业具备长期稳定发展基础，新业务制动系统持续发力，氢能业务仍具潜力，看好公司发展前景 [5] 报告各部分总结 财务表现 - 2024 年全年营收 33.10 亿元，同比+15.6%；归母净利 2.04 亿元，同比-34.4%；2025 年 Q1 营收 9.50 亿元，同比+13.8%；归母净利 1.11 亿元，同比+25.9% [1] - 2024 年全年/2025 年 Q1 毛利率 25.7%/27.8%，同比-0.5pct/+1.5pct，受国内外业务占比变化影响；期间费用率 14.5%/12.6%，同比-0.6pct/-2.0pct，连续 5 年维持下降趋势 [2] - 2024 年对收购在美全资孙公司形成的商誉计提 1.20 亿元减值准备，剔除影响后归母净利润同比约增 10% [3] 业务布局 - 计划将相关产品生产地逐步转移至泰国，加速泰国年产 700 万只气缸套生产基地产线建设 [3] - 在气缸套、活塞产品与潍柴等头部客户稳定合作，电控执行器产品进入国际主流涡轮增压器供应商体系，2024 年气缸套与电控执行器销量同比+17%/+23% [4] - 2024 年恒久制动并表首个完整财年，营收 4.73 亿元，净利润 3373.51 万元，净利率 7.1%，双金属复合制动鼓销量达 90 万只，同比增 487% [4] - 坚持“汽车发动机及车身零部件”和“氢能源动力系统及零部件”双线发展，2024 年与 GKN 氢能事业部在固态储氢系统达成深度战略合作 [4] - 在数据中心备用电源环节，通过下游优质客户资源抢占大缸径柴油发电机组市场 [4] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年营收 37.60/42.44/47.84 亿元，同比+13.6%/+12.9%/+12.7%；归母净利 3.77/4.33/4.90 亿元，同比+84.7%/+14.8%/+13.3%；对应 EPS 0.64/0.74/0.83 元，当前股价对应 PE 12x/10x/9x [5] 公司基本信息 - 主要业务为内燃机核心关键零部件，为多领域提供气缸套及摩擦副全套解决方案 [7] - 2025 年 5 月 16 日将召开年度股东大会 [7] - 52 周股价区间 10.04 - 5.08 元，总市值 44.07 亿元，流通市值 36.47 亿元，总股本/流通 A 股 58,841 万股，52 周日均换手率 4.35 [7] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,864.28|3,310.14|3,760.02|4,244.44|4,783.65| |增长率|24.45%|15.57%|13.59%|12.88%|12.70%| |归母净利润（百万元）|310.70|203.91|376.69|432.51|490.17| |增长率|85.85%|-34.37%|84.74%|14.82%|13.33%| |净资产收益率|9.28%|5.86%|10.17%|10.91%|11.51%| |每股收益（元）|0.53|0.35|0.64|0.74|0.83| |PE*|13.96|21.27|11.51|10.03|8.85| |PB*|1.30|1.25|1.17|1.09|1.02| [13] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业普通报告|汽车行业 3 月数据点评：销量稳健增长，插混出口保持强势|2025 - 04 - 18| |行业普通报告|智驾行业点评报告系列：华为发布全年业绩，智能汽车解决业务首次盈利|2025 - 04 - 08| |行业普通报告|汽车行业：新关税落地，关注具备竞争力环节|2025 - 04 - 07| |行业普通报告|汽车行业 2 月数据点评：销量持续增长，自主品牌市占率超七成|2025 - 03 - 26| |行业普通报告|汽车行业 1 月数据点评：新能源出口高增，智驾驱动结构性机会|2025 - 02 - 21| |行业普通报告|汽车行业：特斯拉发布全年业绩，智驾/机器人商业化进程提速|2025 - 02 - 13| |行业普通报告|汽车行业：以旧换新范围扩大，混动趋势延续—汽车 2024 年销量数据点评|2025 - 01 - 16| |行业深度报告|汽车行业 2025 年投资展望：混动化趋势持续，智能化有望加速落地|2024 - 12 - 20| |公司普通报告|中原内配（002448.SZ）：气缸套业务稳健，电控执行器、制动鼓贡献增量|2024 - 09 - 02| |公司普通报告|中原内配（002448.SZ）：与 GKN 合作固态储氢领域，氢能布局再下一城|2024 - 06 - 07| |公司深度报告|中原内配（002448.SZ）深度报告：传统业务贡献稳定收益，电控执行器、制动系统与氢能多点开花|2024 - 05 - 16| [17]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入9.5亿元，同比上升13.77% [1] - 2025年一季度归母净利润1.11亿元，同比上升24.85% [1] - 2025年一季度扣非净利润1.08亿元，同比上升35.61% [1] - 2025年一季度毛利率27.79%，同比增8.52% [1] - 2025年一季度净利率13.0%，同比增12.0% [1] - 2025年一季度三费占营收比8.35%，同比减10.47% [1] - 2025年一季度每股收益0.19元，同比增26.67% [1] 现金流与负债 - 2025年一季度货币资金3.57亿元，同比减20.35% [1] - 2025年一季度应收账款8.661亿元，同比增12.57% [1] - 2025年一季度有息负债9.27亿元，同比减2.85% [1] - 2025年一季度每股经营性现金流-0.19元，同比减318.76% [1] - 货币资金/流动负债比例为58.26% [3] - 应收账款/利润比例为424.89% [3] 资本回报与分红 - 公司ROIC为5.47%，资本回报率一般 [3] - 公司净利率为7.09%，产品附加值一般 [3] - 公司上市15年累计融资10.53亿元，累计分红7.25亿元，分红融资比0.69 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3]

董事会构成 - 董事会由9名董事组成，含1名职工代表董事和3名独立董事[31] - 审计委员会成员3名，其中独立董事2名[35] - 提名委员会成员3名，其中独立董事2名[41] - 薪酬与考核委员会成员3名，其中独立董事2名[44] - 战略与可持续发展委员会委员5名，至少1名独立董事[44] 董事任职规定 - 董事任期三年，可连选连任，独立董事连续任职不超六年[8] - 连续任职独立董事满六年，36个月内不得被提名为候选人[8] - 兼任高管及职工代表董事总计不超董事总数二分之一[11] - 直接或间接持股1%以上或前十股东自然人及其配偶等不得任独立董事[7] - 直接或间接持股5%以上股东或前五股东任职人员及其配偶等不得任独立董事[7] - 最近36个月受中国证监会行政处罚人士不得担任董事会秘书[27] - 最近36个月受证券交易所公开谴责或3次以上通报批评人士不得担任董事会秘书[27] 董事选举与罢免 - 董事候选人由现任董事会、单独或合计持股1%以上股东书面提出[11] - 董事长、副董事长由全体董事过半数选举产生或罢免，任期3年，可连选连任[19] 董事履职与离职 - 董事连续两次未亲自出席且不委托出席，30日内提议召开股东会撤换[13][55] - 董事辞职提交书面报告，董事会2日内披露，60日内完成补选[14] - 任职期内连续12个月未亲自出席次数超董事会总次数二分之一，董事书面说明并披露[55] 会议相关规定 - 审计委员会每季度至少开一次会，三分之二以上成员出席方可举行，决议经成员过半数通过[37][38] - 董事会每年至少开两次定期会议，提前十日书面通知全体董事[47] - 特定情形下应召开临时会议，董事长10日内召集主持，通知至少提前两日发出[48][49] - 董事会会议过半数董事出席方可举行，表决一人一票，记名投票或举手表决[55][60] - 除特殊情形，董事会审议提案需超全体董事半数投赞成票[61] - 董事会对担保事项决议，需全体董事过半数且出席会议三分之二以上董事同意[61] - 董事会所作决议经无关联关系董事过半数通过，出席无关联董事不足三人提交股东会审议[64] - 提案未通过且条件无重大变化，董事会一个月内不再审议相同提案[62] - 过半数与会董事或两名以上独立董事认为提案问题致无法判断，会议暂缓表决[63] - 董事会会议可全程录音，秘书安排记录，档案保存不少于十年[66][69] 其他规定 - 公司原则上在原任董事会秘书离职后3个月内聘任新秘书，空缺超3个月董事长代行职责，6个月内完成聘任[29] - 董事会会议就利润分配决议，先通知注册会计师出具审计报告草案，作出分配决议后再要求出具正式报告[61] - 董事长督促董事会决议执行，情况不一致或有重大风险及时召集审议，定期了解执行情况[71][72] - 董事会秘书编制年度工作经费方案，董事长批准，纳入公司当年财务预算，经费用于董事津贴、会议费用等[75][80]