2026年上半年业绩高增长驱动因素 - 股权收购一次性收益增厚利润：完成中原吉凯恩59%股权收购，收购折价收益直接增厚当期归母净利润 [2] - 大缸径气缸套业务发力：高附加值大缸径产品销售占比提高，叠加中原吉凯恩业务并表，拉动板块增长 [2][3] - 制动鼓业务快速攀升：受益于重卡行业景气复苏及商用车底盘轻量化升级，产销量快速攀升 [3] - 新产品放量贡献增量：电控执行器等产品市场拓展顺利，产销量同比稳步增长 [3] - 内部经营效率改善：深化精益生产管理，产能持续扩张，规模效应优化整体盈利水平 [3] 收购与业务协同价值 - 实现大缸径气缸套领域技术、产能、高端客户资源的全域协同整合 [3] - 统一对接卡特彼勒、康明斯、颜巴赫等全球大马力发动机龙头客户 [3] - 加快高端大缸径产品落地交付，助力提升海外高端市场占有率 [3] 2026年股权激励计划 - 拟授予1950万股限制性股票，占总股本比例3.31% [4] - 解锁条件：公司层面以2026年、2027年营业收入增长为核心考核指标，并配套个人绩效评价 [4] - 覆盖PCU、制动系统、汽车电子等核心业务板块关键人才，绑定核心团队与公司长期利益 [4] - 目标：稳固核心人才梯队，降低流失风险，调动经营积极性，推动业务扩产拓单，实现股东、员工、公司三方共赢 [4] 泰国海外工厂进展与战略价值 - 泰国气缸套生产线已于2025年末竣工投产，正根据订单稳步爬坡产能 [5] - 已实现向通用、康明斯、戴姆勒、约翰迪尔等全球头部主机厂商批量供货 [5] - 战略价值：有效对冲国际贸易地缘摩擦风险，降低跨境订单交付成本 [6] - 战略价值：贴近东南亚、北美终端客户，缩短物流交付周期，提升响应效率 [6] - 战略价值：与国内基地形成海内外产能互补，专项承接海外增量订单，提升境外业务营收占比，优化全球收入结构 [6] 制动鼓业务产能与市场 - 复合制动鼓契合商用车底盘轻量化升级趋势，是行业轻量化替换核心产品 [6] - 受益于新能源重卡市场渗透率持续提升，产销量保持高速增长 [6] - 现有年产能210万只，可有效填补当前市场需求缺口，支撑业务持续放量 [6] 超硬刀具业务发展 - 拥有PCBN超硬刀具全流程自主生产能力，产品聚焦中高端市场 [7] - 广泛应用于高精度汽车零部件、风电轴承、滚珠丝杆、变速器齿轮等精密加工领域 [7] - 国内行业国产替代进程加速，公司已搭建完善的超硬刀具产业链体系 [7] - 可提供一体化切削加工解决方案，产品认可度与市场占有率稳步提升，业务发展态势良好 [7]