证券代码：002469 证券简称：三维化学 公告编号：2025-002 山东三维化学集团股份有限公司 第六届董事会2025年第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 山东三维化学集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会 2025 年 第一次会议通知于 2025 年 3 月 14 日以电子邮件、电话等方式发出，会议于 2025 年 3 月 26 日上午 09:00 在山东省淄博市临淄区炼厂中路 22 号公司五楼会议室 以现场表决的方式召开。应参加会议董事 10 人（其中独立董事 4 人），实际参加 会议董事 10 人。公司全体监事和高级管理人员列席了会议。会议由董事长曲思 秋先生主持，会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、以 10 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过《2024 年度总裁工作报 告》 2、以 10 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过《2024 年度董事会工作报 告》 《2024 年度财务决算报告》详见巨潮资讯网（http://www.cnin ...

公司基本信息 - 公司股票简称三维化学，代码002469，上市于深圳证券交易所[14] - 公司法定代表人是曲思秋，注册地址和办公地址均为山东省淄博市临淄区炼厂中路22号，邮编255434[14] - 董事会秘书是张军，证券事务代表是刘财，联系电话均为0533 - 7993828[15] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所（http://www.szse.cn），媒体有《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）[16] - 公司统一社会信用代码为91370300265160392P[17] 公司经营范围变更 - 2021年5月17日公司经营范围变更，增加了化工产品生产等一般项目及建设工程设计等许可项目[18] 公司利润分配预案 - 公司2024年年度报告利润分配预案以648,862,630股为基数，每10股派发现金红利3.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本[4] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入25.54亿元，较2023年的26.57亿元减少3.88%[19] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2.63亿元，较2023年的2.82亿元减少6.92%[19] - 2024年经营活动产生的现金流量净额2.85亿元，较2023年的5.06亿元减少43.74%[19] - 2024年末总资产36.27亿元，较2023年末的34.82亿元增长4.16%[19] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产27.24亿元，较2023年末的27.18亿元增长0.23%[19] - 2024年第一至四季度营业收入分别为5.19亿元、5.06亿元、6.68亿元、8.61亿元[23] - 2024年非流动性资产处置损益为 - 1136.82万元，2023年为 - 65.82万元，2022年为297.65万元[25] - 2024年计入当期损益的政府补助为159.70万元，2023年为515.52万元，2022年为646.82万元[25] - 2024年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益为476.04万元，2023年为571.81万元，2022年为841.34万元[26] - 2024年非经常性损益合计为 - 391.37万元，2023年为906.85万元，2022年为1294.25万元[26] - 公司营收7897.1亿元，比上年下降8.8%[32] - 2024年公司实现营业总收入255,429.04万元，同比下降3.88%[68] - 2024年公司实现营业利润30,599.67万元，同比下降10.42%[68] - 2024年公司实现利润总额30,611.58万元，同比下降10.29%[68] - 2024年公司实现归属上市公司股东的净利润26,264.85万元，同比下降6.92%[68] - 2024年公司实现扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润26,656.22万元，同比下降2.40%[68] - 截至报告期末，公司自2010年上市以来累计现金分红122,587.74万元（含税）[71] - 2024年营业收入25.54亿元，同比下降3.88%，2023年为26.57亿元[79] 各行业营收及占比情况 - 土木工程建筑业2024年营收5.69亿元，占比22.27%，同比降5.46%，2023年为6.02亿元[79] - 化学原料和化学制品制造业2024年营收18.10亿元，占比70.85%，同比降0.88%，2023年为18.26亿元[79] - 工程设计2024年营收9688.56万元，占比3.79%，同比降19.79%，2023年为1.21亿元[79] - 醛醇酸酯类2024年营收14.08亿元，占比55.14%，同比增1.75%，2023年为13.84亿元[79] - 醋酸丁酸纤维素类2024年营收1372.51万元，占比0.54%，同比增598.68%，2023年为196.44万元[79] - 国内营收2024年为24.67亿元，占比96.58%，同比降4.98%，2023年为25.96亿元[79] - 国外营收2024年为8735.72万元，占比3.42%，同比增42.71%，2023年为6121.19万元[79] 各行业毛利率及产量销量情况 - 土木工程建筑业营业收入568,800,355.96元，毛利率21.81%，同比降11.47%[80] - 化学原料和化学制品制造业营业收入1,809,659,149.39元，毛利率21.14%，同比增4.50%[80] - 醛醇酸酯类产品产量188,755.96吨，销量187,978.03吨，收入1,408,320,468.86元，下半年平均售价环比降0.23%[83] - 残液加工类产品产量59,374.87吨，销量60,708.78吨，收入383,588,560.86元，下半年平均售价环比降14.16%[83] - 化学原料和化学制品制造行业销售量248,686.81吨，同比降7.04%；生产量248,130.83吨；库存量10,235.32吨，同比降5.15%[84] 重大合同情况 - 重大销售合同（精细化工及原料工程项目）合同总金额130,659.61元，已履行32,853.03元，本报告期履行32,355.88元，待履行97,806.58元[85] - 报告期内总承包完工项目5个，项目金额400,324,598.16元，已确认收入358,618,293.04元[86] - 报告期内总承包未完工项目11个，项目金额2,224,954,765.20元，累计确认收入747,464,581.10元[87] - 北方华锦联合石化公司工程项目金额为12.34亿元，履约进度28.70%，本期确认收入2.91亿元，累计确认收入2.95亿元，回款4.28亿元，应收账款余额0.84亿元[88] 主营业务成本情况 - 2024年土木工程建筑业主营业务成本4.45亿元，占比22.20%，同比增10.79%；化学原料和制品制造业成本14.27亿元，占比71.23%，同比降6.24%；其他制造业成本1.32亿元，占比6.57%，同比降22.37%[91] - 2024年工程总承包主营业务成本3.93亿元，占比19.60%，同比增15.33%；醛醇酸酯类成本11.44亿元，占比57.08%，同比降3.86%；残液加工类成本2.70亿元，占比13.46%，同比降17.80%[92] - 2024年化学原料和制品制造业直接材料成本11.69亿元，占比82.74%，同比降6.71%；直接人工成本0.20亿元，占比1.38%，同比降18.98%；能源动力成本1.37亿元，占比9.70%，同比降0.97%[93] - 2024年醛醇酸酯类直接材料成本9.52亿元，占比67.39%，同比降4.52%；直接人工成本0.13亿元，占比0.95%，同比降11.52%；能源动力成本1.07亿元，占比7.55%，同比增9.71%[94] 公司业务资质情况 - 公司完成工程咨询单位甲级资信（有效期至2027年6月30日）、建筑行业（建筑工程）乙级和市政行业（城镇燃气工程）专业乙级工程设计资质（有效期至2029年11月12日）、压力管道设计资质（有效期至2028年5月21日）延续换证[34] 公司业务定位及模式 - 公司是国内最大正丙醇生产企业、国内规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业[35] - 公司搭建“科技 + 工程 + 实业”集团化经营管理平台，从事工程、化工、催化剂业务[38] - 公司组建高端技术人才队伍，科技板块搭建初具成效，在多领域有技术积淀和储备[39] - 公司工程业务服务化工、石化行业，积极开拓新能源市场，以环保见长[41] - 公司工程业务主要模式有工程咨询、工程设计、工程总承包[42][43][44] - 2024年公司化工业务保持较高盈利能力和持续发展潜力[37] - 公司化工业务采用“以销定产、适时切换”柔性生产经营模式[52] - 公司是国内有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商，QDB系列耐硫变换催化剂综合性能国际领先[54] - 公司催化剂业务采用“以销定产”模式，可定制化提供产品和技术服务[55] 公司采购情况 - 乙烯采购额占采购总额的32.75%，上半年平均价格6,632.07元，下半年平均价格6,412.87元[56] - 合成气采购额占采购总额的20.00%，上半年平均价格2,574.18元，下半年平均价格2,518.48元[56] - 丙烯采购额占采购总额的19.32%，上半年平均价格6,206.63元，下半年平均价格6,277.06元[56] - 残液采购额占采购总额的16.49%，上半年平均价格3,308.18元，下半年平均价格3,140.14元[56] 公司产能及利用率情况 - C3、C4、C5、C8醇设计产能为26万吨/年，产能利用率为69.77%[58] - 醋酸正丙酯产能利用率为4.57%[58] - 催化剂产能利用率为82.34%[58] - 纤维素设计产能为1000吨/年，产能利用率为26.30%，公司正在建设5万吨/年异辛酸丙酸（丁酸、戊酸）装置及配套设施[58] 公司园区产品种类情况 - 齐鲁化学工业园区产品种类有醛、醇、酸、催化剂、纤维素；南京市江北新区新材料科技园产品种类有醛、醇、酯[58] 公司许可证情况 - 淄博诺奥安全生产许可证（鲁）WH安许证字[2024]030124号有效期至2026年7月28日，排污许可证91370305164100155R001Q有效期至2029年1月28日[59] - 南京诺奥安全生产许可证（苏）WH安许证字[A00394]有效期至2026年7月7日，排污许可证9132019358941423X4001P有效期至2029年12月1日[59] - 三维隆邦丁酸酐生产资质为2000吨/年（中间产品），醋酸生产资质为1000吨/年，安全生产许可证有效期至2026年10月17日[59] - 淄博诺奥危险化学品登记证37032300080有效期至2026年3月23日[59] - 淄博诺奥危险废物经营许可证淄博危证14号有效期至2030年1月2日[59] 公司技术成果情况 - 截至2024年12月31日，公司累计完成各类硫磺回收装置设计、总承包合计240套，装置总规模1283万吨/年[60] - 公司掌握年产5万吨稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术[60] 公司人员构成情况 - 截至报告期末，公司人员构成中技术人员占比约50%，本科及以上学历人员占比约60%[62] 公司专利情况 - 报告期内申请专利27项，其中发明专利12项，获授权专利21项，其中发明专利7项[73] 公司安全生产及管理情况 - 2024年公司通过“三合一”体系再认证审核，工程项目100%一次开车成功，员工质量、职业健康安全与环境教育培训率达100%[48][49] - 2024年公司未发生安全事故[50] - 公司全年安全生产无事故，严格执行QHSE管理体系，获多位客户表彰[75] 公司客户及供应商情况 - 公司主要客户群涵盖中国石化集团、中国石油集团等众多大型企业[64] - 公司前五名客户合计销售金额9.92亿元，占年度销售总额比例38.83%，关联方销售额占比0.00%[97] - 公司前5大客户中，北方华锦联合石化有限公司销售额2.91亿元，占比11.38%；泰兴金江化学工业有限公司销售额2.89亿元，占比11.31%[97] - 公司前五名供应商合计采购金额11.02亿元，占年度采购总额比例46.33%，关联方采购额占比0.00%[97] - 公司前5名供应商中，诚志股份有限公司采购额5.98亿元，占比25.13%；淄博齐翔腾达化工销售有限公司采购额2.02亿元，占比8.49%[97][98] 公司费用情况 - 2024年销售费用为23184079.51元，2023年为22523290.54元，同比增加2.93%[100] - 2024年管理费用为117770161.91元，2023年为108011326.09元，同比增加9.04%[100] - 2024年财务费用为 - 5682429.86元，2023年为 - 9026003.42元，同比增加37.04%，主要系利息收入减少所致[100] - 2024年研发费用为111803473.38元，202

证券代码：002469 证券简称：三维化学 公告编号：2025-005 山东三维化学集团股份有限公司 关于2024年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 2025 年 3 月 26 日，山东三维化学集团股份有限公司（以下简称"公司"）召 开的第六届董事会 2025 年第一次会议以 10 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决 结果，审议通过了《2024 年末利润分配预案》。 该议案尚需提交公司 2024 年度股东大会审议。 二、利润分配预案的基本情况 （一）本次利润分配预案的基本内容 2024 年 9 月 6 日，公司实施了 2024 年半年度权益分派方案：以 2024 年 6 月 30 日的总股本 648,862,630 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人 民币 1.00 元（含税），共计人民币 64,886,263.00 元，不送红股，不以公积金转 增股本。如公司 2024 年末期利润分配预案获股东大会审议通过，公司 2024 年 度累计现金分红总额为人民币 259,545,052.00 元。 5、2 ...

证券代码：002469 证券简称：三维化学 公告编号：2025-006 山东三维化学集团股份有限公司 关于授权董事会制定2025年中期分红方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 山东三维化学集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 26 日召 开的第六届董事会 2025 年第一次会议、第六届监事会 2025 年第一次会议审议 通过了《关于授权董事会制定 2025 年中期分红方案的议案》，根据《公司法》、 《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》及《公司章程》等有关规定， 为增强投资者回报水平，与广大投资者共享经营发展成果，在确保公司持续稳健 经营及长远发展的前提下，公司拟通过增加分红频次方式进一步增强投资者获得 感。为简化分红程序，公司董事会拟提请股东大会授权董事会制定 2025 年中期 分红方案。具体情况如下： 一、2025 年中期分红安排 （一）中期分红条件 公司进行 2025 年中期分红的，应同时满足下列条件： 1、公司当期归属于上市公司股东的净利润为正，且累计未分配利润亦为正 数； 2、公司的现金流能够满 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司工程、化学品、催化剂三业并举，受益于在手重大项目步入确认高峰以及后续新疆煤化工大量订单释放，工程板块有望展现较大业绩弹性；纤维素技改项目投产后有望贡献新增长点 [2] 根据相关目录分别进行总结 三维化学：“硫磺回收”&“正丙醇”双龙头，三大主业互趋联动 - 公司前身为齐鲁石化胜利炼油设计室，2010 年在深交所上市，2020 年收购诺奥化工拓展业务，2021 年更名，成为“科技 + 工程 + 实业”互驱联动的科技型特色化学集团公司 [13] - 控股股东为山东人和投资有限公司，持股 21%；实控人为董事长曲思秋，合计持股 12.66%，其深耕行业多年 [14] - 主要业务包括工程、化工、催化剂三大板块，2023 年化工/工程/催化剂收入占比 69%/23%/9%，毛利占比 54%/35%/11%，2021 年收购诺奥化工后化工板块贡献度提升 [17] - 2023 年营收 26.6 亿元，同比 +2%，归母净利润 2.8 亿元，同比 +3%；2024Q1 - 3 营收 16.93 亿元，同降 15.01%，归母净利润 1.46 亿元，同降 26.44%，预计 24Q4 业绩改善 [24] - 2024Q1 - 3 综合毛利率 20%，近 3 年平稳，化工毛利率上升，工程板块波动大；期间费用率 11%，同比 +2pct；经营性现金流向好，2024Q1 - 3 净流入 2.5 亿元，同比多流入 1.6 亿元 [26] - 分红率保持较高水平且近三年稳步提升，2023 年现金分红率 69%，2024 年中期分红比例 77%，以 23 年分红率估算，25 年预期股息率约 5.4% [41] 工程：新疆煤化工起势打开成长空间，在手订单充裕强化业绩支撑 - 硫磺回收兼具环保与经济效益，我国国产硫磺主要靠回收，伴随环保治理和煤化工兴起，装置建设需求有望释放，2024 年以来硫磺价格上涨增强经济性 [44] - 公司是“硫磺回收专家”，自主开发的技术达国内领先、国际先进水平，截至 2024 年 6 月 30 日，累计完成硫磺回收装置设计、总承包 237 套，总规模 1255 万吨/年 [47] - 公司积极布局新能源、环保工程等高潜力赛道，在节能环保和新能源工程技术领域有较强竞争力和丰富经验 [50] - 我国“富煤、贫油、少气”，石油、天然气进口依存度高，发展煤化工提高能源自给率重要性凸显，当前行业投资加码确定性强 [52] - 新疆原煤、原油、天然气产量占比高，“十四五”规划支持其发展煤化工，疆煤储量丰富、煤价电价低廉，运输和水利条件改善，产业发展条件优化 [53] - 新疆在建及拟建煤化工项目投资规模超 7000 亿元，已开工项目计划投资近 1800 亿，25 年年内有望启动多个项目，预计 2025 - 2026 年投资完成额为 1177/2104 亿元 [62] - 公司在煤化工领域经验丰富，已承接多个新疆项目的设计、技术服务、采购订单，有望承接后续 EPC 订单 [70] - 截止 2024 年底，公司已签约未完工订单金额 15.7 亿元，为 2023 年工程板块营收的 2.6 倍，北方华锦与天津石化项目有望在 2025 年进入确认高峰 [72] - 2025 年以来公司已披露新中标订单约 4 亿元，为 2024 全年新签订单总额的 85%，重点跟踪齐鲁石化鲁油鲁炼项目，后续有望获取 EPC 订单 [75] 实业：“醛醇酸酯”一体化布局，纤维素、催化剂打造新增长点 - 公司是国内最大正丙醇生产企业等，现有醛/醇/酸/酯类产品产能 17/26/3/10 万吨/年，可灵活切换原材料与产品保障效益 [2] - 2024 年正丙醇下游醋酸正丙酯产能扩张带动价格上涨，2025 年预计新增 22 万吨产能，对应 13.6 万吨正丙醇需求，供需有望维持紧平衡 [2] - 公司全力推进纤维素技改项目，投产后产能规模将大幅提升，有望成重要业绩增长点 [2] - 公司掌握催化剂领先技术，持续开拓市场，技术引领下业务规模有望稳步增长 [2] 盈利预测 - 预计公司 2024 - 2026 年归母净利润分别为 2.7/4.0/5.6 亿元，同比 -5%/+50%/+39%，当前股价对应 PE 分别为 19/13/9 倍 [2]

公司基本情况 - 公司是集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体的科技型特色化学集团公司，业务包括工程、化工、催化剂业务 [2] 各业务板块情况 工程业务 - 服务化工石化行业客户，积极转型开拓新能源市场，以环保见长，提供一站式、全生命周期工程技术服务，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司 [3] - 在碳四资源综合利用、高压加氢等节能环保工程技术领域有竞争力，在氢能等新能源工程领域积累了经验 [9] 化工业务 - 是国内最大正丙醇生产企业、规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业，产品应用于多个行业，生产经营灵活 [3][7] - 现有醛类产品17万吨/年、醇类产品26万吨/年、酸类产品3万吨/年、酯类产品10万吨/年的生产装置 [7] - 全力推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”，力争高品质“异辛酸”新增产能（50000吨/年）尽快投产；“纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”进行技术论证和设计优化 [7] 催化剂业务 - 依托控股子公司青岛联信开展，产品应用于大中型煤基合成气项目 [8] - 青岛联信是国内重要的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商，拥有国际领先的低水气比耐硫变换工艺技术和持续研发能力，可提供多种技术服务 [8] - 拥有国内领先的“年产5万吨钕系稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术”，积极推广该技术并改进催化剂配方 [8] 煤化工项目承接情况 - 承接了神华榆林、宁夏宝丰等多个项目的硫磺回收装置基础设计、技术服务、催化剂采购等工作 [5] - 近期中标新疆天池、国家能源集团新疆哈密等新建煤化工项目的工程服务、催化剂采购相关工作，并委派专人跟踪对接项目进展 [6] 技术优势 - 工程领域，“无在线炉硫磺回收工艺技术”达国内领先、国际先进水平，“酸性气硫资源回收与尾气净化超低排放技术与应用”总体处于国际领先水平，截至2024年6月30日，累计完成各类硫磺回收装置设计、总承包合计237套，装置总规模1255万吨/年 [9] - 化工领域，掌握正丙醛等合成所需技术及丙酸等生产技术，处于业内领先地位 [9] - 催化剂领域，开发出国际领先的低水气比耐硫变换工艺及催化剂，掌握年产5万吨稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术，可提供技术服务 [10] 未来规划 - 发挥工程板块承上启下作用，探索与科技板块和实业板块的高效联动机制，构建研发、工程化、实业运营闭环，打造“价值企业” [10]

公司基本情况 - 公司是集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体的科技型特色化学集团公司，业务包括工程、化工、催化剂业务 [2] - 工程业务服务化工石化行业并开拓新能源市场，以环保见长，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司 [2][3][10] - 化工业务方面，是国内最大正丙醇生产企业、规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业，产品应用广泛，生产经营灵活 [3] - 催化剂业务是国内有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商，QDB系列耐硫变换催化剂综合性能国际领先 [4] 煤化工项目承接情况 - 已承接神华榆林、宁夏宝丰、陕煤集团等多个项目的硫磺回收装置设计、技术服务、催化剂采购等工作 [5] - 近期中标新疆天池、国家能源集团新疆哈密、国能包头等新建煤化工项目的工程服务、催化剂采购相关工作 [6] 钕系稀土橡胶技术 - 拥有国内领先的“年产5万吨钕系稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术”，产品性能好、应用领域广 [7] - 随着汽车产业升级，高性能轮胎需求增长，公司将加大市场开拓，探索多种模式推广技术，改进催化剂配方 [7] 化工业务增量项目及规划 - 推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”，力争高品质“异辛酸”新增产能（50000吨/年）尽快投产 [8] - “纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”进行技术论证和设计优化，力争按计划建成 [9] - 整合多方研发资源，立足产业链优势，推动产品向绿色、高端方向发展，提升附加值 [9] 技术优势及未来规划 - 工程领域，“无在线炉硫磺回收工艺技术”国内领先、国际先进，“酸性气硫资源回收与尾气净化超低排放技术与应用”国际领先，截至2024年6月30日，累计完成硫磺回收装置设计、总承包237套，总规模1255万吨/年，在多个节能环保和新能源工程领域有竞争力和经验 [10] - 化工领域掌握多种技术的自主知识产权，处于业内领先地位 [10] - 催化剂领域开发出国际领先的低水气比耐硫变换工艺及催化剂，掌握年产5万吨稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术并可提供技术服务 [10] - 未来发挥工程板块作用，探索与科技、实业板块高效联动机制，构建闭环，打造“价值企业” [11]

公司概况 - 由央企设计院改制设立的工程公司，服务化工石化行业并开拓新能源市场，以环保业务见长，提供一站式工程技术服务，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司 [3] 业务模式 - 自身不从事设备材料生产、施工安装业务，通过招投标将相关业务分包给合格分包商 [3] 化工业务 产品与应用 - 国内最大正丙醇生产企业、规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业，生产销售各类化工新材料及C3 - C8醇等产品，应用于医药、农药等多行业 [4] 应对周期举措 - 无特定原料端约束，生产经营灵活，可根据市场和价格等情况切换原料和产品，确保经济效益 [4] 增量项目 - 推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”，力争50000吨/年异辛酸新增产能尽快投产 [9] - “纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”进行技术论证和设计优化，力争按计划完成 [9] - 整合多方研发资源，围绕醛、醇等下游新产品向新能源等领域进行技术合作研发探索 [9] 工程业务 在手项目 - 有北方华锦联合石化等公司的多个总包或设计项目，以及框架协议单位检维修、技改技措项目，订单充裕 [5][6] 煤化工项目 - 承接神华榆林等公司的硫回收装置相关项目，近期中标国家能源集团准东等新建煤化工项目相关工作，委派专人跟踪对接 [7] 主要客户 - 涵盖中国石化、中国石油、国家能源集团等大型企业集团及众多地方炼油、化工企业 [8]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：石油化工、煤化工、化工产品、催化剂、储能等行业 - 公司：三维化学 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与市场地位 - 业务包括工程业务、化工产品和催化剂三个方面。工程业务集中在石油化工和煤化工领域，是国内硫磺回收项目最多的公司，在石油化工行业参与度超30%，煤化工领域更高；化工产品方面拥有淄博和南京两个厂区，是国内最大的丙醇生产企业；催化剂板块涉及耐硫变换催化剂，市占率较高[3]。 - 截至2024年四季度，在手订单金额超15亿元，包括国能哈密设计项目、国能包头EPC总承包项目等[3]。 业绩表现 - 2024年整体业绩平稳，工程端因项目结算延缓营收和利润下降，但被化工端弥补，新和成和敏成市场表现良好，全年业绩稳中有升，具体数据待年报披露[3][5]。 - 2025年预计天津石化和华锦项目六、七月份中交，贡献工程端80%的收入，预计工程端收入至少10亿元以上，对全年业绩有显著拉动作用[3][9][10]。 产品价格与走势 - 正瀚生技产品价格从2024年下半年的7000元左右涨至11000元，后回落至7800元，目前稳定在8500元左右，开春后预计价格保持稳定，大幅波动可能性较小[6]。 - 2024年价格快速上涨是由于短期供需失衡以及对下游应用预期的影响，但尚无确切证据验证之前的一些预测[7]。 业务发展规划 - 工程总包比例未来会逐步提升，将提高整体毛利率。工具包和设计阶段毛利较高但金额小，EPC阶段毛利相对低但金额大，对营收及利润贡献更显著[5]。 - 将煤化工硫磺回收作为战略重点，尤其关注新疆和内蒙地区，凭借领先的无在线分析硫磺回收技术，有望在国能等大型煤制油项目中获得更多订单[3][11]。 - 积极拓展新产品，异辛酸项目预计2025年投产，1.5万吨醋酸丁酸纤维素项目打破进口依赖，这些高附加值产品有望成为未来利润增长点[3][20]。 各业务板块情况 - **工程业务**：小型项目1 - 2年完成，大型项目2 - 3年完成；确认节奏上前期垫款少，随着工程进展按比例确认收入，保证金根据运行情况或附加条款兑现[10]。 - **化工产品业务**：丙醇价格约8600元/吨，单吨毛利可达1000元左右，南京厂区具备灵活切换乙烯和丙烯原料的专利技术，盈利能力有保底性；2024年有两套丙酯设备投产，2025年至少有一套新产能投产，下游主要用于传统应用领域，在电池溶液中添加量较小[16][17]。 - **催化剂业务**：耐硫变换催化剂市场空间不大，但市占率较高，每年贡献一两千万利润[4]。 财务状况 - 资产负债表干净，资产负债率低且手中现金充裕，分红比例较高，支撑财务稳健性；淄博和南京厂区投资折旧基本完成，可计提费用减少，进一步提升盈利能力[18]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年四季度有齐鲁石化、青岛港、天津港和福建高速等日常检维修和技术升级项目，年底统一结算贡献利润和收入，但长项目因大量设备未安装成本无法确认，收入增长有限[8]。 - 煤化工项目形式多样，做EPC时每个阶段硫磺回收投资额约两三个亿左右，工程周期一般2 - 3年，硫磺回收项目单纯设计毛利率可达50%以上，EPC模式毛利率在20%左右[12][13][14]。 - 公司生产的丙醇基本上全部用于外售，行业内大部分公司可能也以流通市场为主，自用比例较低，一体化生产企业主要是公司和鲁西化工[19]。 - 轻流量回收技术方面有较强技术储备，硫化氢电解粗化分离技术已进入中试阶段；在压缩密气储能、熔岩储能及氢能利用等领域积累了丰富经验，未来山东地区有大量石化技改项目为工程端提供发展空间[19]。 - 异辛酸及甲乙酰纤维素类产品主要用于塑料改性剂和车漆成膜剂，国内产销量和需求量相对较小但附加值高[21]。 - 1300项目产能5万吨，3万吨自用2万吨外售；纤维素项目各有5000吨产能，一心堂项目预计2025年投产，纤维素项目预计2026年投产，异氰酸酯和纤维素产品目前毛利率较高，具体利润待投产后与竞争对手价格比较[22]。 - 2025年工程订单总额约十几亿元，新疆国能等主要项目预计在三季度前完成，交付节奏基本可在二季度陆续确认收入，中交阶段验收合格后可确认80%或更多收入，其余10% - 20%款项在项目正式投产或质保期结束后支付[23]。

公司基本情况 - 公司是集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体的科技型特色化学集团公司，业务包括工程、化工、催化剂业务 [4] - 公司是国内最大正丙醇生产企业、规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业，产品应用广泛，生产经营灵活 [5] - 公司是国内有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商，QDB系列耐硫变换催化剂综合性能国际领先 [6] 公司工程领域技术优势 - 自主开发的“无在线炉硫磺回收工艺技术”达国内领先、国际先进水平，“酸性气硫资源回收与尾气净化超低排放技术与应用”总体国际领先 [7] - 截至2024年6月30日，累计完成各类硫磺回收装置设计、总承包237套，装置总规模1255万吨/年，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司 [7] - 在节能环保工程技术领域有较强竞争力，在新能源工程领域积累了丰富经验 [7] 公司工程业务经营模式 - 由央企设计院改制设立，可提供一站式、全生命周期工程技术服务，自身不从事设备材料生产、施工安装业务，通过招投标分包相关业务 [8][9] 公司工程业务主要客户 - 涵盖中国石化集团、中国石油集团等大型企业及众多地方炼油、化工企业 [10] 公司承接的煤化工领域项目 - 承接了神华榆林、宁夏宝丰能源、陕煤集团榆林化学等公司的硫磺回收相关项目 [11] - 近期中标国家能源集团准东、新疆哈密、国能包头煤化工等公司的新建煤化工项目相关工作 [11] 公司化工业务增量项目 - 全力推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”，力争高品质“异辛酸”新增产能（50000吨/年）尽快投产 [12] - “纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”进行技术论证和设计优化，力争按计划完成 [12] - 整合多方研发资源，围绕醛、醇、酸、酯下游新产品研发，向新能源、精细化工、新材料领域进行技术合作研发探索 [12] 公司在新能源领域布局 - 在氢能领域承接多个总包或设计任务，积极服务氢能产业发展 [13] - 在熔盐储能领域承接中广核德令哈太阳能光热电站储热岛EPC，项目已投运 [13] - 在空气储能领域参与设计江苏金坛盐穴压缩空气储能项目，为世界首座非补燃压缩空气储能电站 [13] - 通过内部资源倾斜配置、引进高端领军人才等支持新能源领域创新，承揽新能源、新材料订单，开展耦合应用研究提升自主创新能力 [13]