股票情况 - 公司股票2025年4月23 - 24日连续2日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[3] - 目前无应披露未披露事项，无违反信息公平披露情形[6][7] 经营情况 - 近期生产经营正常，内外部环境无重大变化[4] 公告披露 - 2025年4月18日披露《2025年第一季度报告》[7] - 4月23日披露《2024年年度权益分派实施公告》[7]

财务表现 - 2025Q1公司实现营收5 48亿元 同比+5 5% 环比-36 4% [1] - 归母净利润0 52亿元 同比-10 5% 环比-55 8% [1] - 扣非归母净利润0 51亿元 同比-8 3% 环比-58 4% [1] - 毛利率20 6% 同比+0 8pct 净利率9 2% 同比-1 1pct [3] - 期间费用率11 4% 同比+0 7pct 其中销售 管理 研发 财务费用率分别为1 0% 5 9% 4 6% -0 1% [3] 业务分析 化工业务 - 化工品景气底部震荡 丁醇等产品价格同比回落导致盈利收窄 [2] - 醇醛酸酯一体化布局 柔性生产穿越周期 [2] - 5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点 [2] 工程业务 - 一季度新签+中标订单合计4 74亿元 为去年同期117倍 [2] - 截至2025Q1累计已签约未完工订单16 71亿元 [2] - 北方华锦13亿订单预计2025年竣工 年内迎来结算高峰 [2] - 鲁油鲁炼项目4月10日老旧装置拆除开工 后续有望斩获更多订单 [2] 战略布局 纤维素衍生物 - 1000吨/年醋酸丁酸纤维素装置技改升级 改造后产能达1 5万吨/年 [3] - 产品包括醋酸纤维素(5000吨) 醋酸丙酸纤维素(3000吨) 醋酸丁酸纤维素(5000吨) 交联羧甲基纤维素钠(2000吨) [3] - 醋酸纤维素市场长期被美日企业垄断 公司有望受益国产替代机遇 [3] 硫磺回收业务 - 自主研发"无在线炉硫磺回收工艺"达国内领先 国际先进水平 [4] - 累计完成240套硫磺回收装置设计及总承包 总规模1283万吨/年 [4] - 近期密集斩获新疆煤化工订单 包括神华榆林 宁夏宝丰 陕煤榆林等项目 [4] - 中标国能准东 国能哈密 山能准东等项目 有望受益新疆煤化工产业扩张 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为4 16 5 25 6 57亿元 同比+58 5% +26 0% +25 2% [4] - 对应EPS分别为0 64 0 81 1 01元 [4]

权益分派 - 2024年度以648,862,630股为基数，每10股派3元，共194,658,789元[1] - 境外机构等每10股派2.7元[4] 时间安排 - 股权登记日2025年4月29日，除权除息日4月30日[4] - 业务申请期2025年4月21日至4月29日[7] 红利派发 - 委托代派A股股东红利4月30日到账[6] - 山东人和投资公司自行派发[7]

Q1 业绩小幅承压，关注后续订单结转速度 25Q1 公司实现营业收入5.48 亿元，同比+5.54%，实现归母净利润0.52 亿元，同比-10.50%，扣非归母 净利润0.51 亿元，同比-8.33%，利润小幅度承压，我们认为一方面由于一季度化工产品价格仍在低位导 致利润贡献收窄；另一方面则和工程业务的收入确认节奏有关，截至25Q1 北方华锦项目已累计确认收 入3.57 亿元，已累计收款5.36 亿元，考虑到项目计划在25 年10 月中交，预计其余部分收入或在Q2 开始 进行集中确认。化工实业方面，在对等关税的冲击下，公司正在建设的高端纤维素项目有望充分受益于 国产替代逻辑。 工程在手订单充裕，关注化工实业价格边际变化1）工程业务方面，公司在手订单充裕，一季度新签 +中标订单合计4.7 亿元，至25Q1 末在手未完工订单16.7 亿元，后续仍有望持续受益于煤化工投资加 速。此外，4 月10 日鲁油鲁炼项目已经进入老旧装置拆除阶段，我们判断订单释放后有望带来显著业绩 增量。2）化工方面，25Q1 丁醇、辛醇市场均价分别为7149、7786 元/吨，较24Q1 同比分 别-17.2%、-35.8%，正丙醇市场均价 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025Q1收入业绩符合预期，Q2起有望显著提速增长，伴随季节性影响消除，在手重大项目加速推进将带动业绩增长 [1] - 毛利率有所提升，经营性现金流持续优异，类现金资产充裕 [2] - Q1新签订单同比高增，在手大单有望加速转化，潜在订单规模可期，后续有望获取较大规模新签订单为业绩增长提供支撑 [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.8/5.1/6.9亿元，同比增长44%/35%/36%，以2023 - 2024年平均分红率计算，2025年预期股息率为6%，具备较强投资吸引力 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025Q1实现营业收入5.5亿元，同比增长5.5%；归母净利润0.52亿元，同比下降10.5%，扣非归母净利润0.51亿元，同比下降8.3% [1] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.8/5.1/6.9亿元，同比增长44%/35%/36%，EPS分别为0.58/0.79/1.07元/股，当前股价对应PE分别为14/10/7.6倍 [4] 业绩影响因素 - Q1归母净利润增速较低，主要因丁辛醇产品价格回落、北方项目受气候和假期影响进度偏慢、费用率同比提升、资产（信用）减值转回占收入比同比下降 [1] 财务指标 - 2025Q1综合毛利率为20.6%，同比提升0.78pct；期间费用率为11.4%，同比提升0.68pct；归母净利率为9.4%，同比下降1.7pct [2] - 第一季度经营性现金流净流入1.3亿元，同比多流入0.6亿元；账面类现金资产合计21亿元 [2] 订单情况 - 2025Q1新签订单额为3亿元，同比高增7592%，新签+中标未签约订单合计4.7亿元，已超去年全年新签订单总额 [3] - 截至2025Q1末，在手未完工合同额16.7亿元，为2024年建筑业务收入的3倍，北方华锦未完合同额约9亿元，25Q1仅确认收入0.6亿元 [3] 股价及市值 - 04月17日收盘价8.14元，总市值5281.74百万元，总股本648.86百万股，自由流通股占比96.92%，30日日均成交量36.24百万股 [6] 财务报表预测 - 给出2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表相关数据预测，包括营业收入、营业成本、净利润等指标 [11] 主要财务比率预测 - 给出2023A - 2027E成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率预测 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025Q1收入业绩符合预期，Q2起有望显著提速增长，伴随季节性影响消除，在手重大项目加速推进将带动业绩增长 [1] - 毛利率有所提升，经营性现金流持续优异，类现金资产充裕 [2] - Q1新签订单同比高增，在手大单有望加速转化，潜在订单规模可期，后续有望获取较大规模新签订单为业绩增长提供支撑 [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.8/5.1/6.9亿元，同比增长44%/35%/36%，以2023 - 2024年平均分红率计算，2025年预期股息率为6%，具备较强投资吸引力 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025Q1实现营业收入5.5亿元，同比增长5.5%；归母净利润0.52亿元，同比下降10.5%，扣非归母净利润0.51亿元，同比下降8.3% [1] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.8/5.1/6.9亿元，同比增长44%/35%/36%，EPS分别为0.58/0.79/1.07元/股，当前股价对应PE分别为14/10/7.6倍 [4] 业绩影响因素 - Q1归母净利润增速较低，主要因丁辛醇产品价格回落、北方项目受气候和假期影响进度偏慢、费用率同比提升0.68pct、资产（信用）减值转回占收入比同比下降1pct [1] 财务指标 - 2025Q1综合毛利率为20.6%，同比提升0.78pct；期间费用率为11.4%，同比提升0.68pct；归母净利率为9.4%，同比下降1.7pct [2] - 第一季度经营性现金流净流入1.3亿元，同比多流入0.6亿元；账面类现金资产合计21亿元 [2] 订单情况 - 2025Q1新签订单额为3亿元，同比高增7592%，新签 + 中标未签约订单合计4.7亿元，已超去年全年新签订单总额 [3] - 截至2025Q1末，在手未完工合同额16.7亿元，为2024年建筑业务收入的3倍，北方华锦未完合同额约9亿元，25Q1仅确认收入0.6亿元 [3] 股价及市值 - 04月17日收盘价8.14元，总市值5281.74百万元，总股本648.86百万股，自由流通股占比96.92%，30日日均成交量36.24百万股 [6] 财务报表预测 - 给出2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表相关数据预测，包括营业收入、营业成本、净利润等指标 [11] 主要财务比率预测 - 给出2023A - 2027E成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率预测 [11]

证券代码：002469 证券简称：三维化学 公告编号：2025-015 山东三维化学集团股份有限公司 2025年第一季度土木工程建筑业务经营情况简报 130,659.61万元，不含税金额为人民币117,166.48万元。截至2025年3月31日， 该项目实现营业收入35,691.99万元，累计收款53,619.02万元。 三、其他情况说明 鉴于上述有关数据为阶段性数据，且未经审计，因此上述数据与最终披露的 数据可能存在差异。同时，由于受客户情况变化、财务核算方法等因素的影响， 上述项目未来确认的营业收入与合同金额并不完全一致，敬请投资者注意投资风 险。 一、总体情况 | | 第一季度 | | 截至报告期末累计已 | | 第一季度 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 新签约订单 | | 签约未完工订单 | | 已中标未签约订单 | | 备注 | | 类型 | 数量 | 金额 | 数量 | 金额 | 数量 | 金额 | | | | （个） | （万元） | （个） | （万元） | （个） | （万元） | | | 咨询设 ...

证券代码：002469 证券简称：三维化学 公告编号：2025-013 山东三维化学集团股份有限公司 2024年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开时间： 1、现场会议时间：2025 年 4 月 17 日 14:00； 2、网络投票时间：2025 年 4 月 17 日。其中通过深圳证券交易所交易系统 进行网络投票的时间为 2025 年 4 月 17 日 09:15-09:25、09:30-11:30、 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为 2025 年 4 月 17 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 （二）现场会议召开地点： 山东省青岛市市南区彰化路六号青岛花园大酒店贵宾楼二楼万象厅 （三）会议召开方式：现场表决、网络投票相结合的方式 （四）召集人：公司董事会 （五）主持人：董事长曲思秋先生 （六）会议召开的合法性、合规性：本次股东大会的召集和召 ...

上海锦天城（青岛）律师事务所 关于山东三维化学集团股份有限公司 2024 年度股东大会的 法律意见书 http://www.allbrightlaw.com/ 地址：山东省青岛市市南区香港中路 8 号青岛中心大厦 A 座 45 层 电话：0532-55769166 传真：0532-55769155 邮编：266071 山东三维化学集团股份有限公司 锦天城·法律意见书 上海锦天城（青岛）律师事务所 关于山东三维化学集团股份有限公司 2024 年度股东大会的 法律意见书 致山东三维化学集团股份有限公司： 上海锦天城（青岛）律师事务所（以下简称"本所"）接受山东三维化学集 团股份有限公司（以下简称"公司"或"三维化学"）的委托，指派张晓敏、孙 一杰律师出席了公司于 2025 年 4 月 17 日召开的 2024 年度股东大会（以下简称 "本次股东大会"）。现根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）和《上市公司股东大会 规则》（以下简称"《股东大会规则》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、行政法规、 ...

三维化学（002469）公告，2025年第一季度营收为5.48亿元，同比增长5.54%；净利润为5153.63万元， 同比下降10.50%。 ...