公司概况 - 由央企设计院改制设立的工程公司，服务化工石化行业并开拓新能源市场，以环保业务见长，提供一站式工程技术服务，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司 [3] 业务模式 - 自身不从事设备材料生产、施工安装业务，通过招投标将相关业务分包给合格分包商 [3] 化工业务 产品与应用 - 国内最大正丙醇生产企业、规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业，生产销售各类化工新材料及C3 - C8醇等产品，应用于医药、农药等多行业 [4] 应对周期举措 - 无特定原料端约束，生产经营灵活，可根据市场和价格等情况切换原料和产品，确保经济效益 [4] 增量项目 - 推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”，力争50000吨/年异辛酸新增产能尽快投产 [9] - “纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”进行技术论证和设计优化，力争按计划完成 [9] - 整合多方研发资源，围绕醛、醇等下游新产品向新能源等领域进行技术合作研发探索 [9] 工程业务 在手项目 - 有北方华锦联合石化等公司的多个总包或设计项目，以及框架协议单位检维修、技改技措项目，订单充裕 [5][6] 煤化工项目 - 承接神华榆林等公司的硫回收装置相关项目，近期中标国家能源集团准东等新建煤化工项目相关工作，委派专人跟踪对接 [7] 主要客户 - 涵盖中国石化、中国石油、国家能源集团等大型企业集团及众多地方炼油、化工企业 [8]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：石油化工、煤化工、化工产品、催化剂、储能等行业 - 公司：三维化学 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与市场地位 - 业务包括工程业务、化工产品和催化剂三个方面。工程业务集中在石油化工和煤化工领域，是国内硫磺回收项目最多的公司，在石油化工行业参与度超30%，煤化工领域更高；化工产品方面拥有淄博和南京两个厂区，是国内最大的丙醇生产企业；催化剂板块涉及耐硫变换催化剂，市占率较高[3]。 - 截至2024年四季度，在手订单金额超15亿元，包括国能哈密设计项目、国能包头EPC总承包项目等[3]。 业绩表现 - 2024年整体业绩平稳，工程端因项目结算延缓营收和利润下降，但被化工端弥补，新和成和敏成市场表现良好，全年业绩稳中有升，具体数据待年报披露[3][5]。 - 2025年预计天津石化和华锦项目六、七月份中交，贡献工程端80%的收入，预计工程端收入至少10亿元以上，对全年业绩有显著拉动作用[3][9][10]。 产品价格与走势 - 正瀚生技产品价格从2024年下半年的7000元左右涨至11000元，后回落至7800元，目前稳定在8500元左右，开春后预计价格保持稳定，大幅波动可能性较小[6]。 - 2024年价格快速上涨是由于短期供需失衡以及对下游应用预期的影响，但尚无确切证据验证之前的一些预测[7]。 业务发展规划 - 工程总包比例未来会逐步提升，将提高整体毛利率。工具包和设计阶段毛利较高但金额小，EPC阶段毛利相对低但金额大，对营收及利润贡献更显著[5]。 - 将煤化工硫磺回收作为战略重点，尤其关注新疆和内蒙地区，凭借领先的无在线分析硫磺回收技术，有望在国能等大型煤制油项目中获得更多订单[3][11]。 - 积极拓展新产品，异辛酸项目预计2025年投产，1.5万吨醋酸丁酸纤维素项目打破进口依赖，这些高附加值产品有望成为未来利润增长点[3][20]。 各业务板块情况 - **工程业务**：小型项目1 - 2年完成，大型项目2 - 3年完成；确认节奏上前期垫款少，随着工程进展按比例确认收入，保证金根据运行情况或附加条款兑现[10]。 - **化工产品业务**：丙醇价格约8600元/吨，单吨毛利可达1000元左右，南京厂区具备灵活切换乙烯和丙烯原料的专利技术，盈利能力有保底性；2024年有两套丙酯设备投产，2025年至少有一套新产能投产，下游主要用于传统应用领域，在电池溶液中添加量较小[16][17]。 - **催化剂业务**：耐硫变换催化剂市场空间不大，但市占率较高，每年贡献一两千万利润[4]。 财务状况 - 资产负债表干净，资产负债率低且手中现金充裕，分红比例较高，支撑财务稳健性；淄博和南京厂区投资折旧基本完成，可计提费用减少，进一步提升盈利能力[18]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年四季度有齐鲁石化、青岛港、天津港和福建高速等日常检维修和技术升级项目，年底统一结算贡献利润和收入，但长项目因大量设备未安装成本无法确认，收入增长有限[8]。 - 煤化工项目形式多样，做EPC时每个阶段硫磺回收投资额约两三个亿左右，工程周期一般2 - 3年，硫磺回收项目单纯设计毛利率可达50%以上，EPC模式毛利率在20%左右[12][13][14]。 - 公司生产的丙醇基本上全部用于外售，行业内大部分公司可能也以流通市场为主，自用比例较低，一体化生产企业主要是公司和鲁西化工[19]。 - 轻流量回收技术方面有较强技术储备，硫化氢电解粗化分离技术已进入中试阶段；在压缩密气储能、熔岩储能及氢能利用等领域积累了丰富经验，未来山东地区有大量石化技改项目为工程端提供发展空间[19]。 - 异辛酸及甲乙酰纤维素类产品主要用于塑料改性剂和车漆成膜剂，国内产销量和需求量相对较小但附加值高[21]。 - 1300项目产能5万吨，3万吨自用2万吨外售；纤维素项目各有5000吨产能，一心堂项目预计2025年投产，纤维素项目预计2026年投产，异氰酸酯和纤维素产品目前毛利率较高，具体利润待投产后与竞争对手价格比较[22]。 - 2025年工程订单总额约十几亿元，新疆国能等主要项目预计在三季度前完成，交付节奏基本可在二季度陆续确认收入，中交阶段验收合格后可确认80%或更多收入，其余10% - 20%款项在项目正式投产或质保期结束后支付[23]。

公司基本情况 - 公司是集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体的科技型特色化学集团公司，业务包括工程、化工、催化剂业务 [4] - 公司是国内最大正丙醇生产企业、规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业，产品应用广泛，生产经营灵活 [5] - 公司是国内有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商，QDB系列耐硫变换催化剂综合性能国际领先 [6] 公司工程领域技术优势 - 自主开发的“无在线炉硫磺回收工艺技术”达国内领先、国际先进水平，“酸性气硫资源回收与尾气净化超低排放技术与应用”总体国际领先 [7] - 截至2024年6月30日，累计完成各类硫磺回收装置设计、总承包237套，装置总规模1255万吨/年，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司 [7] - 在节能环保工程技术领域有较强竞争力，在新能源工程领域积累了丰富经验 [7] 公司工程业务经营模式 - 由央企设计院改制设立，可提供一站式、全生命周期工程技术服务，自身不从事设备材料生产、施工安装业务，通过招投标分包相关业务 [8][9] 公司工程业务主要客户 - 涵盖中国石化集团、中国石油集团等大型企业及众多地方炼油、化工企业 [10] 公司承接的煤化工领域项目 - 承接了神华榆林、宁夏宝丰能源、陕煤集团榆林化学等公司的硫磺回收相关项目 [11] - 近期中标国家能源集团准东、新疆哈密、国能包头煤化工等公司的新建煤化工项目相关工作 [11] 公司化工业务增量项目 - 全力推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”，力争高品质“异辛酸”新增产能（50000吨/年）尽快投产 [12] - “纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”进行技术论证和设计优化，力争按计划完成 [12] - 整合多方研发资源，围绕醛、醇、酸、酯下游新产品研发，向新能源、精细化工、新材料领域进行技术合作研发探索 [12] 公司在新能源领域布局 - 在氢能领域承接多个总包或设计任务，积极服务氢能产业发展 [13] - 在熔盐储能领域承接中广核德令哈太阳能光热电站储热岛EPC，项目已投运 [13] - 在空气储能领域参与设计江苏金坛盐穴压缩空气储能项目，为世界首座非补燃压缩空气储能电站 [13] - 通过内部资源倾斜配置、引进高端领军人才等支持新能源领域创新，承揽新能源、新材料订单，开展耦合应用研究提升自主创新能力 [13]

公司基本情况 - 公司是集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体的科技型特色化学集团公司，业务包括工程、化工、催化剂业务 [3] - 工程业务服务化工石化行业并开拓新能源市场，以环保见长，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司 [3] - 化工业务方面，是国内最大正丙醇生产企业、规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业，产品应用广泛，生产经营灵活 [3] - 催化剂业务是国内有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商，QDB系列耐硫变换催化剂综合性能国际领先 [3][4] 工程业务项目情况 - 在手未完工工程项目有北方华锦联合石化、中石化（天津）石油化工等公司的相关项目，订单充裕，详情可查阅《2024年第四季度土木工程建筑业务经营情况简报》 [5] - 承接的煤化工领域项目有神华榆林、宁夏宝丰能源等公司的相关项目，近期中标国家能源集团准东、新疆哈密等公司的新建煤化工项目相关工作 [7][8] 工程业务客户情况 - 主要客户群涵盖中国石化、中国石油、国家能源等集团，以及万华化学、恒力石化等企业 [6] 工程业务技术优势 - 自主开发的“无在线炉硫磺回收工艺技术”国内领先、国际先进，“酸性气硫资源回收与尾气净化超低排放技术与应用”国际领先，截至2024年6月30日，累计完成硫磺回收装置设计、总承包237套，总规模1255万吨/年 [9] - 在碳四资源综合利用等节能环保工程技术领域竞争力强，在氢能等新能源工程领域积累丰富经验 [9] - 重视研发，组建高端技术人才队伍，未来将构建研发、工程化、实业运营闭环 [9] 化工业务增量项目 - 全力推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”，力争高品质“异辛酸”新增产能（50000吨/年）尽快投产 [10] - “纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”进行技术论证和设计优化，力争按计划完成 [10] - 整合多方研发资源，围绕醛、醇、酸、酯下游新产品向新能源等领域进行技术研发探索 [10]

证券代码：002469 证券简称：三维化学 公告编号：2025-001 山东三维化学集团股份有限公司 一、总体情况 | | 第四季度 | | 截至报告期末累计已 | | 第四季度 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 新签约订单 | | 签约未完工订单 | | 已中标未签约订单 | | 备注 | | 类型 | 数量 | 金额 | 数量 | 金额 | 数量 | 金额 | | | | （个） | （万元） | （个） | （万元） | （个） | （万元） | | | 咨询设 | | | | | | | 工程咨 | | 计技术 | 19 | 925.31 | 89 | 8,195.81 | 2 | 588 | 询、工程 | | 性服务 | | | | | | | 设计项目 | | 工程总 | 2 | 2,824.19 | 12 | 149,197.33 | | | | | 承包类 | | | | | | | | | 合计 | 21 | 3,749.50 | 101 | 157,393.14 | 2 | 588 | | 二、重大 ...

文章核心观点 三维化学2024年第四季度土木工程建筑业务订单情况及累计已签约未完工订单情况 [1] 订单情况 - 2024年第四季度土木工程建筑业务新签约订单3749.5万元 [1] - 截至报告期末累计已签约未完工订单15.74亿元 [1] - 第四季度已中标未签约订单588万元 [1]

公司基本信息 - 证券代码为 002469，证券简称为三维化学，系山东三维化学集团股份有限公司 [1] - 2025 年 1 月 22 日 14:00 - 15:30，国金证券李阳、赵铭到公司总部进行特定对象调研，公司董事会秘书张军、证券事务代表刘财、证券法务部鲁湘怡接待 [2] 工程业务情况 经营模式 - 由央企设计院改制设立，服务化工石化行业客户并开拓新能源市场，以环保见长，提供一站式、全生命周期工程技术服务，自身不从事设备材料生产和施工安装业务，通过招投标分包给合格分包商 [2][3] 主要客户 - 涵盖中国石化集团、中国石油集团等大型企业及众多地方炼油、化工企业 [4] 技术优势 - “无在线炉硫磺回收工艺技术”达国内领先、国际先进水平，“酸性气硫资源回收与尾气净化超低排放技术与应用”总体处于国际领先水平 [5] - 截至 2024 年 6 月 30 日，累计完成各类硫磺回收装置设计、总承包 237 套，装置总规模 1255 万吨/年，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司 [5] - 在节能环保工程技术领域有竞争力，在新能源工程领域积累丰富经验，组建高端技术人才队伍，搭建科技板块，探索板块联动机制 [5] 项目案例 - 承接神华榆林、宁夏宝丰能源、陕煤集团榆林化学等公司的硫磺回收装置相关项目，中标国家能源集团准东煤制天然气项目硫回收装置项目 [8] 化工业务情况 主要产品 - 是国内最大正丙醇生产企业、国内规模领先的丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业，从事化工新材料研发及部分 C3、C4、C5、C8 醇（醛、酸）等产品生产销售，产品应用广泛 [7] 应对行业波动举措 - 无特定原料端约束，生产经营灵活，可根据市场和价格等情况切换原料和产品，确保经济效益 [7] 增量项目 - 推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”，确保“异辛酸”新增产能 50000 吨/年尽快建成、投产 [9] - “纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”进行技术论证和设计优化 [9] - 整合多方研发资源，围绕下游新产品向新能源等领域进行技术合作研发探索 [9]

上海锦天城（青岛）律师事务所 关于山东三维化学集团股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 关于山东三维化学集团股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 http://www.allbrightlaw.com/ 地址：山东省青岛市市南区香港中路 8 号青岛中心大厦 A 座 45 层 电话：0532-55769166 传真：0532-55769155 邮编：266071 山东三维化学集团股份有限公司 锦天城·法律意见书 上海锦天城（青岛）律师事务所 本所同意将本法律意见书与本次股东大会的决议一并进行公告，并依法对发 表的法律意见承担相应法律责任。 本所律师根据对有关事实的了解及对法律的理解，按照律师行业公认的业务 标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具法律意见如下： 一、 本次股东大会的召集与召开程序 （一）本次股东大会的召集 2024 年 11 月 11 日，公司召开第六届董事会 2024 年第六次会议，决议召集 本次股东大会。 1 法律意见书 致山东三维化学集团股份有限公司： 上海锦天城（青岛）律师事务所（以下简称"本所"）接受山东三维化学集 团股份有限公司（以下简称"公司"或"三维化学 ...

证券代码：002469 证券简称：三维化学 公告编号：2024-043 山东三维化学集团股份有限公司 2024年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开时间： 2、网络投票时间：2024 年 11 月 29 日。其中通过深圳证券交易所交易系 统进行网络投票的时间为 2024 年 11 月 29 日 09:15-09:25、09:30-11:30、 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为 2024 年 11 月 29 日 09:15-15:00 期间的任意时间。 （二）现场会议召开地点： 山东省青岛市市南区彰化路六号青岛花园大酒店贵宾楼二楼万象厅 （三）会议召开方式：现场表决、网络投票相结合的方式 （四）召集人：公司董事会 （五）主持人：董事长曲思秋先生 （六）会议召开的合法性、合规性：本次股东大会的召集和召开符合《公司 法》、《上市公司股东大会规则》、《 ...