业绩相关 - 2023年度业绩补偿款（含现金补偿及返还分红）合计5.56亿元[2] - 2023年度中油环保归母净利润 - 1.93亿元，扣非后 - 1.96亿元[7] 涉案数据 - 涉案金额为6.12亿元[2] - 至2024年12月31日逾期付款违约金5614.42万元，年利率18.25%[2] 股权交易 - 公司购买中油优艺73.36%股权，交易价9.90亿元[4] - 公司向各方发行股份2.70亿股，发行价3.67元/股[4] 承诺利润 - 中油优艺2019 - 2023年度承诺净利润分别不低于1.3亿、5000万、1.6亿、1.9亿、2.18亿元[4] 补偿情况 - 2022年度王春山应补偿现金2332.05万元及返还分红款932.62万元[6] - 2023年度王春山应补偿股份数1.49亿股，金额5.48亿元，返还分红款803.08万元[7]

市场扩张和并购 - 2020年公司以99031.64万元发行股份购买中油环保73.36%股权[2] 业绩总结 - 中油环保2022年净利润2161.57万元，2023年净利润 - 19322.443912万元[2] - 王春山承诺中油环保2019 - 2023年净利润分别不低于13000万元、5000万元等[2] 业绩补偿 - 王春山需支付2022年度业绩补偿款及分红款3264.672177万元，未收到[3][4] - 王春山应支付2023年度业绩补偿款55588.340709万元，未收到[4] 追偿措施 - 公司与律师调查王春山财产执行2022年补偿款[4] - 公司就2023年度业绩补偿款追偿提起诉讼[6]

股东大会信息 - 公司2024年第三次临时股东大会于11月18日召开，10月31日刊登通知[3] - 现场会议11月18日15时30分召开，网络投票时间为11月18日[3][4] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人0名，代表0股，占总股本0.0000%[5] - 参加网络投票股东188人，代表199,492,783股，占总股本22.5042％[5] 议案审议 - 审议《关于补选非独立董事的议案》，已获通过[6][10] - 同意票197,094,743股，占比98.7979%[9] - 中小投资者同意票8,636,996股，占比78.2689%[9]

股东大会参与情况 - 出席股东及委托代理人188名，代表股份199,492,783股，占比22.5042%[5] - 网络投票股东188名，代表股份199,492,783股，占比22.5042%[5] 议案表决情况 - 《关于补选非独立董事的议案》197,094,743股同意，占比98.7979%[6] - 中小投资者8,636,996股同意，占比78.2689%[6] 会议时间 - 2024年11月18日下午15:30现场召开，当天网络投票[4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 润邦股份2024年三季报业绩符合预期，利润增速好于营收，单季度净利同比高增，前三季度盈利能力同比改善，预计2024 - 2026年营收和归母净利润均有增长 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 三季报业绩情况 - 2024年前三季度，公司实现营收51.49亿元，同比+3.68%；归母净利润2.55亿元，同比+17.26%；扣非归母净利2.22亿元，同比+5.38% [2] - 2024Q3，公司实现营收19.99亿元，同比+3.54%，环比+15.06%；归母净利0.81亿元，同比+37.48%，环比-26.92%；扣非归母净利0.75亿元，同比+74.89%，环比-20.83%，环比下滑主要受季度间交付和确认节奏影响 [2] 盈利能力情况 - 前三季度，公司毛利率19.31%，同比+1.57pcts，净利率7.03%，同比+1.31pcts，盈利能力受益于产品结构改善 [2] - 销售、管理、研发、财务费用率分别为1.53%、5.50%、3.14%、0.07%，同比分别+0.19pcts、+1.14pcts、+0.39pcts、-1.59pcts，管理费用率增加因境外子公司业务扩张，财务费用率下降因汇兑损益变化和利息收入增加 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2024 - 2026年营业收入73.71/82.50/99.92亿元，同比增长2.63%/11.92%/21.11%；预计归母净利润4.07/5.10/6.21亿元，同比增长634.28%/25.34%/21.82%；对应PE分别为11.71/9.34/7.67倍 [3] 公司基本情况 - 最新收盘价5.37元，总股本/流通股本8.86/8.85亿股，总市值/流通市值48/48亿元，52周内最高/最低价5.64/3.57元，资产负债率60.1%，市盈率89.50，第一大股东为广州工业投资控股集团有限公司 [5] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力方面，2023 - 2026E营业收入分别为7183、7371、8250、9992百万元，增速分别为38.8%、2.6%、11.9%、21.1%；归属于母公司净利润分别为55、407、510、621百万元，增速分别为4.1%、634.3%、25.3%、21.8% [7] - 获利能力方面，2023 - 2026E毛利率分别为20.4%、20.0%、21.1%、21.2%，净利率分别为0.8%、5.5%、6.2%、6.2%，ROE分别为1.4%、9.4%、11.1%、12.5%，ROIC分别为9.5%、9.7%、11.0%、12.6% [7] - 偿债能力方面，2023 - 2026E资产负债率分别为60.1%、59.1%、59.2%、59.7%，流动比率分别为1.27、1.35、1.43、1.46 [7] - 营运能力方面，2023 - 2026E应收账款周转率分别为5.50、5.27、5.07、5.36，存货周转率分别为4.66、4.91、4.85、4.99，总资产周转率分别为0.68、0.66、0.67、0.73 [7] - 每股指标方面，2023 - 2026E每股收益分别为0.06、0.46、0.57、0.70元，每股净资产分别为4.51、4.86、5.20、5.59元 [7] - 估值比率方面，2023 - 2026E PE分别为85.97、11.71、9.34、7.67倍，PB分别为1.19、1.11、1.03、0.96倍 [7] - 现金流量表方面，2023 - 2026E经营活动现金流净额分别为974、953、1064、1337百万元，投资活动现金流净额分别为 - 84、 - 113、 - 29、 - 64百万元，筹资活动现金流净额分别为 - 424、 - 273、 - 175、 - 414百万元，现金及现金等价物净增加额分别为622、549、861、860百万元 [7]

物料搬运装备业务 - 公司物料搬运装备业务面向全球市场[1] - 已在东南亚、南美、印度、非洲、欧洲、澳大利亚等国家和地区建立销售和售后服务网点且市场拓展良好陆续获得订单[1] 船舶及海工船舶业务 - 船舶及海工船舶为公司重要业务[1] - 随着海工、船舶迎来新一轮高景气周期海洋油气开发活动及航运市场活跃带动相关船舶及海工船舶需求增长公司积极拓展市场相关订单逐步落地[1] - 公司能提供平台供应船、重吊船、海洋工程辅助船等以及部分运输船[2] 海洋工程装备业务 - 可为市场提供海工船舶、海上风电装备等[2] - 拥有自己的码头和船台根据市场变化在建造海风基础桩及海工船舶等方面自主调整产能以满足市场需求且正在积极推进市场拓展工作[2] 公司发展方向 - 根据发展战略进一步聚焦发展高端装备业务加快国际化步伐促进高质量发展打造全球知名工业企业[2] - 通过深入推进自主研发和技术创新打造战略产品和核心产品提升在高端装备业务领域核心竞争力巩固在散料装备、海工装备、港口装备等领域的市场龙头地位[2]

公司经营业绩 - 2024年前三季度实现营收51.49亿元,同比增长3.68%[1] - 2024年前三季度实现归母净利润2.55亿元,同比增长17.26%[1] - 公司2024年前三季度营收规模创同期历史新高[1] 物料搬运装备业务 - 公司物料搬运装备业务定位于中高端市场,为客户提供多类解决方案[1] - 公司持续积极推进物料搬运装备业务市场拓展,业务发展较好[1] 高端装备业务 - 公司高端装备业务产品多为定制化,毛利率水平有一定波动[2] - 公司将持续做好高端装备业务成本管控,提升利润空间[2] 海工装备业务 - 随着海洋油气开发活动逐步活跃,公司积极拓展海工船舶相关市场[2] - 公司主要提供各类海洋工程船舶,包括平台供应船、重吊船等[2] 通州湾业务布局 - 公司正在通州湾投建"通州湾装备制造基地项目"[2] - 新增多类高端装备产品,扩充公司高端装备业务产能[2] - 有利于公司进一步拓展高端装备市场,提高市场占有率[2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司业绩增长符合预期,盈利能力提升 [1] - 公司业务结构优化、精益管理,毛利率、净利率有所提升,期间费用率有所下降 [2] - 公司高端装备多点开花,在手订单充裕,中长期增长动能足 [3] - 预计公司未来三年归母净利润复合增长率122% [3] 分析报告内容 公司经营情况 - 2024Q1-Q3公司实现营收51.5亿元,同比+3.7%;实现归母净利润2.6亿元,同比+17.3% [1] - 2024Q3单季度实现营收20.0亿元,同比+3.5%;实现归母净利润0.81亿元,同比+37.5% [1] - 公司综合毛利率、净利率有所提升,期间费用率有所下降 [2] 业务发展情况 - 公司物料搬运装备板块全球化布局,新拓展的港机、矿山搬运设备需求高景气 [3] - 公司海洋工程装备业务有望多点开花,海风基础正积极拓展海外市场 [3] - 船舶配套装备受益于船舶周期,延续高景气,签单稳定 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.3、5.7、6.1亿元,未来三年归母净利润复合增长率122% [3] - 当前股价对应PE为10、8、7倍 [3]

公司决策 - 2024年10月30日召开第五届董事会第十六次会议，通过补选非独立董事议案[2] - 提名张凯杨为第五届董事会非独立董事候选人，任期至第五届董事会届满[2] 候选人信息 - 张凯杨1982年9月出生，清华大学工学硕士，有多家公司任职经历[6] - 与公司人员无关联，未持股，无违规违法情况[7]

股东大会信息 - 公司2024年第三次临时股东大会于2024年11月18日召开[1] - 现场会议时间为2024年11月18日下午15:30，网络投票时间为当天[2] - 股权登记日为2024年11月12日[3] 股份表决权 - 南通威望放弃103,846,133股股份（占11.02%）表决权[4] 会议审议 - 会议审议《关于补选非独立董事的议案》[7] 登记信息 - 登记时间为2024年11月13 - 14日特定时段[9] - 登记地点为公司董事会办公室[9] 投票代码及时间 - 网络投票代码为362483，投票简称为“润邦投票”[20] - 深交所交易系统投票时间为2024年11月18日多时段[21] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年11月18日9:15 - 15:00[22]