公司基本情况 - 以汽车车轮研发、生产、销售为主营业务的高新技术企业，入选浙江省“专精特新”企业名单 [3] - 重视科技创新和产品研发，形成完善综合研究、开发体系 [3] - 研发的阿凡达铌微合金强度高、韧性好、成本低、碳排放量低，经阿凡达工艺处理后产品强度最高达 2000MPa，为钛合金 2 倍左右、铝合金 5 倍左右，可替代多种金属材料 [3] - 阿凡达低碳车轮外观新颖、轻量化等特点突出，进入乘商用车领域，拿到多家新能源车企定点，加快产能建设 [3] - 成立横向应用事业部，探索机器人、低空飞行器等行业横向产品开发和应用场景 [3] 问答环节 阿凡达产线海外扩产规划 - 根据市场需求及在手订单完善产能布局，弥补缺口，满足订单需求 [4] - 国内市占率提升同时，积极开拓海外市场，建设海外生产基地 [4] 机器人产业规划 - 阿凡达铌微合金材料与工艺在有轻量化等需求行业有广泛应用可能 [4] - 加大研发力度，对接推进机器人和低空飞行器行业项目合作，优化产品设计 [4] - 运用制造业产业化等经验优势，拓展新材料应用，加大资源投入 [4] - 引入专业人才组建专项团队，储备技术力量 [4] 2025 年半年度经营业绩情况 - 整体经营良好，业绩向好，阿凡达产品销量增长、供不应求，营收持续增长 [4] - 加强团队培养、完善供应链、自研制造装备模具等加强经营管理 [4] 稳定核心人才措施 - 2017 年实施限制性股票和股票期权激励，2022 年实施员工持股计划 [5] - 2024 年开展两次回购，股份用于股权激励或员工持股计划，合适时间推出激励计划并披露 [5]

会议参与情况 - 参加表决股东及代理人147名，代表股份183,131,019股，占比18.5620%[4] - 现场出席4名，代表股份172,149,638股，占比17.4489%[4] - 网络投票143名，代表股份10,981,381股，占比1.1131%[4] - 中小投资者144名，代表股份10,982,581股，占比1.1132%[4] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意率99.8886%[5] - 《2024年度利润分配方案》同意率99.9171%[7] - 《关于确认公司董事薪酬的议案》同意率94.9752%[10] - 《关于确认公司监事薪酬的议案》同意率94.9752%[11] - 《关于开展公司外汇衍生品交易业务的议案》同意率99.9223%[12] - 《关于公司2025年度日常性关联交易的议案》同意率99.9223%[13] - 《未来三年股东回报规划（2025—2027年）》同意率99.9234%[13] - 《关于补选第六届董事会非独立董事候选人的议案》同意率99.9234%[14] 其他 - 会议于2025年5月30日下午14：30召开[3] - 股东大会召集与召开程序等符合规定，表决结果合法有效[16]

股东大会时间 - 通知于2025年4月26日公告[4] - 现场会议于2025年5月30日14点30分召开[5] - 网络投票时间为2025年5月30日9:15 - 15:00[5] 股权信息 - 公司总股本995,439,065股，回购8,846,600股，有表决权股份986,592,465股[8] - 股权登记日为2025年5月26日[8] 参会情况 - 出席股东及代表147人，代表股份183,131,019股，占比18.5620%[8] - 现场4人，持股172,149,638股，占比17.4489%[8] - 网络投票143人，代表股份10,981,381股，占比1.1131%[9] 会议内容 - 审议12项议案，含《2024年度董事会工作报告》[5] 法律意见 - 法律意见书出具日为2025年5月30日[14]

公司基本情况 - 公司以汽车车轮研发、生产、销售为主营业务，是高新技术企业，入选浙江省“专精特新”企业名单，有完善研发体系 [2] - 研发的阿凡达铌微合金强度高、韧性好、成本低、碳排放量低，处理前强度略高于普钢低于钛合金，处理后强度最高达2000MPa，为钛合金2倍左右、铝合金5倍左右，密度为钛合金1.7倍左右、铝合金2.8倍左右，可替代多种金属材料，已在车轮行业大规模量产应用 [2] - 阿凡达低碳车轮外观新颖、轻量化等特点突出，已进入乘商用车领域，拿到多家新能源车企定点，正加快产能建设 [3] - 成立横向应用事业部，引入专业人才，探索机器人、低空飞行器等行业横向产品开发和应用场景 [3] 问答环节 机器人产业规划 - 阿凡达铌微合金材料与工艺在多行业有广泛应用可能 [4] - 围绕主营业务，加大研发，对接推进机器人和低空飞行器行业项目合作，运用自身经验拓展新材料应用，未来加大资源投入 [4] - 引入专业人才组建专项团队储备技术力量 [4] 稳定核心人才措施 - 2017年实施限制性股票和股票期权激励，2022年实施员工持股计划，提高员工积极性和稳定性 [5] - 2024年开展两次回购，分别于2024年11月和2025年1月完成，回购股份用于股权激励或员工持股计划，会适时推出激励计划并披露 [5] 其他说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息 [5] - 活动未使用演示文稿、提供文档等附件 [5]

涉及的公司 金固股份、隆盛科技、小鹏汽车、长城汽车 核心观点和论据 金固股份 - **全球化竞争力**：通过垂直整合生产线实现工艺流程一体化，减少出海不便，采用普通钢粗加工和自主热处理工艺生产高性能产品，虽原材料要求高但能自行解决热处理问题，利于出海[2] - **业绩增长预期**：未来三到四年出货量计划从 1800 万根增至 4800 - 5500 万根，实现两倍以上增长，重资产模式需较大投入，每 1 元固定资产投入对应约 1.5 元收入，欧美钢铝关税影响大，期待产能投入后的收入爆发力[1][3] 隆盛科技 - **工业自动化机器人领域发展**：核心业务稳步向上，在机器人领域有核心卡位优势，与特斯拉和赛力斯合作紧密，推出灵巧手、谐波减速器、电机等产品[4] - **主业及转型情况**：主业呈 3T 次发展态势，包括传统商用车、新能源马达铁芯、精密零部件业务，新能源马达铁芯成第一大支柱业务，与赛力斯深度绑定，收购威岩精工拓展精密零部件业务，主业增量明显且趋势向上[1][5][6] - **机器人领域布局**：布局灵巧手、谐波减速器和驱动电机，与客户和技术复用性强，开发人形机器人本体形成系统化能力，成长确定性高[7] - **零部件研发及更新迭代能力**：研发思路先进，策略踏实且具前瞻性，是特斯拉最核心国产供应商，机器人领域有潜在 Tier 1 取送样预期，与 Harmonic Drive 产业链适配能力强，拓展客户能力和信心足，目前估值约 100 亿，对应 2025 年约 30 倍市盈率[8] 小鹏汽车 - **2025 年第一季度表现**：毛利率亮眼，行业淡季依靠新车发布实现销量环比提升，Mona M03 低价车贡献大，平均单车收入 15.3 万元，环比下滑 4.7%，毛利率逆势提升至 15.6%，环比增长 1.2 个百分点，得益于规模效应和降本措施[9] - **未来产品和技术进展**：将发布 Mona M03 Max 版本，有望月销提至 2 万辆；二季度推极 7 车型，三季度发布 P7 车型；迭代图灵芯片替代英伟达 Orin 芯片；四季度推出增程平台新车型；下半年举行机器人发布会[9][10] 长城汽车 - **近期动向**：开启坦克 300 月交付一万台挑战，体现对坦克系列销量提升的信心，巩固市场地位，为新品推广奠基[11] - **业绩拐点**：2025 年第二季度预计成业绩拐点，俄罗斯报废税到账和坦克、哈弗车型销量上升预计带来 9 亿元净利润增量，坦克销量从一季度 4 万台提至二季度 7 万台，哈弗从 14 万台提至 18 万台[12] - **新车和改款计划**：下半年推出欧拉新车，改款长城炮系列，哈弗推新车，魏牌围绕蓝山布局更多 SUV，完善产品矩阵，带来销量增量，改善基本面[13] - **智驾平台发展及升级**：蓝山使用 ADC3.0 平台，效果和口碑好；三季度高价车型搭 ADC4.0 平台，推出 ADC2.0 平台，下半年大规模应用，提升公司形象和产品竞争力[14][15] - **股票估值及投资机会**：港股市场长城汽车股票估值仅 7 倍 PE，性价比高，是重点关注和布局的切入时机[16] 其他重要但可能被忽略的内容 无

公司基本情况 - 公司以汽车车轮研发、生产、销售为主营业务，是高新技术企业，入选浙江省“专精特新”企业名单，有完善研发体系 [2] - 研发的阿凡达铌微合金强度高、韧性好、成本低、碳排放量低，处理后强度最高达2000MPa，为钛合金2倍左右、铝合金5倍左右，可替代多种金属材料，已在车轮行业大规模量产应用 [2] - 阿凡达低碳车轮外观新颖、轻量化等特点突出，已进入乘商用车领域，拿到多家新能源车企定点，正加快产能建设 [3] 产能规划 - 根据市场需求及在手订单，围绕核心客户完善产能布局，弥补缺口，满足订单需求 [4] - 国内市占率提升同时，开拓海外市场，建设海外生产基地 [4] 机器人产业规划 - 阿凡达铌微合金材料与工艺在有轻量化等需求行业应用广泛 [5] - 立足现有技术加大研发，开展横向产品开发与应用，对接推进机器人和低空飞行器行业项目合作，优化产品设计 [6] - 运用制造业产业化等经验优势，在相关行业拓展新材料应用，加大资源投入，深化多领域应用 [6] - 引入专业人才组建专项团队，为新兴领域储备技术力量 [6]

公司基本情况 - 公司以汽车车轮研发、生产、销售为主营业务，是高新技术企业，入选浙江省“专精特新”企业名单，有完善研发体系 [2] - 研发的阿凡达铌微合金强度高、韧性好、成本低、碳排放量低，处理后强度最高达2000MPa，为钛合金2倍左右、铝合金5倍左右，密度为钛合金1.7倍左右、铝合金2.8倍左右，可替代多种金属材料，已在车轮行业大规模量产应用 [2][3] - 阿凡达低碳车轮是轻量化产品，有外观新颖等特点，已进入乘、商用车领域，拿到多家新能源车企定点，公司正加快产能建设 [3] - 成立横向应用事业部，引入专业人才，探索机器人、低空飞行器等行业横向产品开发和应用场景 [3] 问答环节 机器人产业规划 - 阿凡达铌微合金材料与工艺在有轻量化等需求的行业有广泛应用可能 [3] - 围绕主营业务，加大研发，对接推进机器人和低空飞行器行业项目合作，优化产品设计 [3][4] - 运用制造业产业化和行业整合经验，拓展新材料应用，未来加大资源投入，深化多领域应用 [4] - 引入专业人才组建专项团队，储备技术力量 [4] 稳定核心人才措施 - 2017年实施限制性股票和股票期权激励，2022年实施员工持股计划，提高员工积极性和稳定性 [4] - 2024年开展两次回购，分别于2024年11月和2025年1月完成，回购股份用于股权激励或员工持股计划，合适时间推出激励计划并披露 [4]

业务发展 - 公司获得全球龙头车企美国产乘用车车轮产品定点 项目生命周期10年 预计2026年量产 前五年销售金额约1.58亿美元 [1] - 这是公司在美国本土获得的第二个乘用车OE项目 已进入该客户全球供应链体系 [1] - 阿凡达低碳车轮产品已获得该客户国内OE项目定点并批量供货 [1] - 阿凡达低碳车轮产品2024年销量显著增长 带动毛利率提升 成为未来增长重要引擎 [2] 财务表现 - 2024年营收33.58亿元 同比增长0.02% 净利润2318万元 同比下降27.66% 扣非净利润1593.53万元 同比增长107.26% [1] - 2025年第一季度营收8.87亿元 同比增长8.48% 净利润773.88万元 同比下降21.89% [2] - 净利润下降主要由于子公司引入战略投资人后计提或有财务费用2300余万元 [2] 研发创新 - 2020-2024年研发费用逐年上涨 分别为4271.7万元 5504.9万元 6159.3万元 6455.8万元 8675.5万元 累计3.11亿元 [2] - 公司在钢制车轮行业同族申请专利排名第一 专利占比超1/3 [3] - 钢制车轮全球发明专利申请量和授权量在主要竞争对手中排名第一 [3] - 形成完善研发人才队伍 实现材料 工艺 设备 模具 造型设计全环节自主研发创新 [3] 产品与技术 - 公司2020年底推出新型轻量化产品阿凡达低碳车轮 [1] - 阿凡达低碳车轮符合新能源汽车市场发展趋势 [2] - 具备车轮产品研发设计 技术质量 生产能力的综合优势 [1]

纪要涉及的公司 金固股份 纪要提到的核心观点和论据 - **产品优势** - **强度和轻量化**：阿凡达轮毂强度是普通钢轮的 3 - 4 倍、铝合金车轮的 5 - 6 倍，强度达 2 千兆帕，普通钢轮约 500 兆帕，铝合金铸造轮约 300 兆帕；在商用车领域，普通钢制重卡车轮约 40 公斤，特种钢制轻量化车轮约 30 公斤，阿凡达推出最轻 25 公斤商用车轮，为特斯拉 SEMI 卡车开发全球最轻 18 公斤商用车轮[2][5]。 - **成本**：阿凡达轮毂成本仅为铝合金的一半左右，定价便宜 1/4 到 1/3；戴布坦系列成本下降 20%至 30%，售价低 5%至 10%；新工艺产品与普通钢轮成本相当，规模扩大后预计成本还将下降 10%至 15%，与铝合金车轮相比，成本可能只有其四成甚至更低[2][7][15]。 - **安全性和经济性**：高强度延长使用寿命，减少变形和磨损，推出终身质保产品；轻量化提高车辆经济性，节省油耗和电力，优化车辆载重，提升运输经济性[2][6]。 - **技术创新**：独家研发尼威科特材料并迭代至第三代；全球首创冲压成型工艺并申请近 200 个专利，含 50 多个发明专利；定制开发专用装备和模具，收购荷兰 Fentana 增强装备开发能力；新涂装工艺及造型设计也是竞争优势[8]。 - **市场表现** - **客户认可**：阿凡达轮毂获比亚迪、特斯拉、通用等企业采用，2025 年中标特斯拉 Model 3 项目和通用汽车皮卡轮毂项目；与奇瑞、领跑、吉利等合作密切，赛力斯系列产品下半年量产；海外在北美、欧洲、南美和泛太平洋地区取得新项目[2][3]。 - **市场份额目标**：未来三到四年实现 10%市场占有率，达到 5000 万支车轮产能；长期国内市场达 50%市占率，全球市场达 30%市占率，总产能目标 1.5 亿支车轮[3][14]。 - **市场潜力**：全球每年约 5 亿至 5.5 亿只轮毂需求，做到 2500 万只占全球市场份额约 5%，未来仍有提升空间；新产品在乘用车和商用车领域同时推广，今年重点增加乘用车领域资源投入[13]。 - **产能建设** - **现有产能**：去年年底有五条量产生产线，总计 500 万支产能[11]。 - **规划产能**：今年年底计划达到 1500 万支产能，明年年底预计达到 2500 万支；规划到今年年底实现 800 万支产能，到明年预计至少翻倍达到 1600 万支[11][12]。 - **成本下降**：单条生产线资本性开支从最初 3 亿多缩减到 1.5 亿以内，老产线改造成本降至 7000 多万；设备综合效率提升后，每条生产线可达到 130 万支左右[11][12]。 - **新材料应用** - **机器人领域**：替代钛合金、钢合金和铝合金材料，实现强度、耐磨性、硬度及疲劳强度优势，大幅降低成本；如替代钛合金，强度是其两倍，密度仅为 1.7 倍，成本仅为几十分之一；替代铝合金，减少厚度实现轻量化并降低 30%至 40%成本；替代钢材，减重方案减少 50%厚度，保持冗余强度[17][18]。 - **其他领域**：适用于轮毂及其他多个领域，已在轮毂领域成功应用，选择机器人行业是因其快速增长、验证周期短、产业化速度快[19]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **产品缺点及改进**：产品造型上曾无法与铝合金车轮一样丰富，适用于造型要求较低且对成本敏感的 20 万以内车型；新系列产品推出后补上短板，赛博坦系列在中高端乘用车市场具有竞争力[16]。 - **研发和基础建设开支**：研发方面包括研发人员工资奖金（目前 200 多名，未来可能增加）和新项目开发费用；基础建设方面，新建一条生产线装备成本约 1.5 亿元，改造一条约 7000 万元；今年计划新建 10 条生产线，三四条为老城区改造，其余为新建；资金来源包括股权融资、银行项目贷款、地方政府政策支持（合肥地区设备补贴三级共 25%，杭州地区 20%），还在争取新的政府专项资金和海外投资方参与[22][23]。 - **拓展领域及人才保障**：有拓展至车身相关部件领域的可行性，已有主机厂合作开发项目，因产能冲突目前优先满足轮毂订单需求，待产能充裕时重新启动；采取签订保密协议和竞业禁止协议、提供优厚待遇、考核奖励制度、股权激励等措施确保核心研发人才稳定性，设有奖励制度应对外部挖角[20]。 - **争取政策支持**：在合肥地区获省市 区三级设备补贴共 25%，杭州地区申请到 20%设备补贴，还将争取新的政府专项资金及国资背景投资者资金参与，海外产能建设寻找海外投资方共同投资[25]。

公司业务进展 - 金固股份获得某全球龙头车企美国产乘用车车轮产品定点 项目生命周期10年 预计2026年开始量产 前五年销售金额约1.58亿美元 [1] - 这是公司在美国本土获得的第二个乘用车OE项目 此前已进入该客户全球供应链体系 阿凡达低碳车轮产品已获得其国内OE项目定点并批量供货 [1] - 阿凡达低碳车轮已进入乘用车和商用车领域 获得多家新能源车企定点 正在加快产能建设以满足客户需求 [2] - 近半年频繁获得车企项目定点 包括某全球新能源汽车行业龙头企业旗舰轿车车型车轮产品开发 2024年首次获得该客户项目后再次获得 [2] - 2023年11月获得现代汽车欧洲乘用车阿凡达低碳车轮开发定点 同月获得某国内商用车龙头企业两款轻卡车型车轮产品定点 [2] 财务与融资 - 2025年第一季度营业收入8.87亿元 同比增长8.48% 归母净利润773.88万元 同比下降21.89% 主要由于子公司引入战略投资人后计提2300余万元或有财务费用 [3] - 阿凡达低碳车轮销量增长明显 毛利率显著提升 [3] - 2023年10月计划为全资子公司杭州金固阿凡达低碳车轮有限公司引入战略投资者 投前估值20亿元 预计融资8亿元至12亿元 [2] 行业与市场 - 全球汽车车轮市场规模2024年为356.2亿美元 预计2029年达478.9亿美元 复合年增长率约6.1% [1] - 新能源汽车快速发展为轮毂行业带来机遇 [1] 战略规划 - 立足于新材料、新工艺、新技术基础 探索横向产品开发和应用场景 推进机器人行业和低空飞行器行业项目合作 [3] - 未来将加大资源投入 深化新材料在多领域应用 通过引入专业人才组建专项团队为机器人等新兴领域储备技术力量 [3]