公司第三季度业绩 - 第三季度营业收入为53.67亿元，同比下降3.50% [1] - 第三季度净利润为2.08亿元，同比下降8.51% [1] 公司年初至报告期末累计业绩 - 累计营业收入为159.17亿元，同比增长0.19% [1] - 累计净利润为4.96亿元，同比下降24.29% [1]

财务业绩概览 - 公司前三季度实现营收159.17亿元，同比增长0.19% [1] - 公司前三季度归母净利润为4.96亿元，同比下降24.29% [1] - 公司前三季度扣非净利润为3.59亿元，同比增长0.78% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.722元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入159.17亿元，同比增长0.19% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4.96亿元，同比下降24.29% [1] - 基本每股收益为0.722元，同比下降24.29% [1]

公司运营与治理 - 公司于2025年10月24日以现场方式召开第六届第二十六次董事会会议[1] - 会议审议了包括《2025年第三季度报告全文》在内的文件[1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中钢结构业务占比96.92%[1] - 2025年1至6月份公司营业收入中其他业务占比3.08%[1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为135亿元[1]

会议信息 - 公司第六届监事会第十六次会议于2025年10月14日发通知，10月24日召开[3] - 会议由监事会主席沈晓平主持，3名监事实到[3] 报告审议 - 会议全票通过《2025年第三季度报告全文》[4] - 报告刊登在《中国证券报》等及巨潮资讯网[4]

会议情况 - 公司第六届董事会第二十六次会议于2025年10月24日召开[3] - 会议应出席董事5人，实际出席5人[3] - 会议以5票同意审议通过《2025年第三季度报告全文》[4] 报告信息 - 《2025年第三季度报告全文》刊登在《中国证券报》等报刊及巨潮资讯网[4]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入53.67亿元，同比下降3.50%[5] - 年初至报告期末营业收入159.17亿元，同比微增0.19%[5] - 营业总收入为159.17亿元，与上年同期的158.87亿元基本持平[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润2.08亿元，同比下降8.51%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润4.96亿元，同比下降24.29%[5] - 净利润从6.55亿元下降至4.97亿元，降幅约24.2%[20] - 归属于母公司股东的净利润为4.96亿元，上年同期为6.55亿元[20] - 基本每股收益从0.9536元下降至0.722元[20] 成本和费用 - 财务费用从2.44亿元增加至2.62亿元，其中利息费用为2.66亿元[19] - 研发费用从5.07亿元下降至4.84亿元[19] - 年初至报告期末所得税费用1.27亿元，同比增长66.36%，主要因集团内子公司企业所得税率不同所致[10] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额3.78亿元，同比增长15.44%[5] - 销售商品提供劳务收到的现金为159.15亿元，同比增长1.94%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为3.78亿元，同比增长15.44%[21] - 支付给职工及为职工支付的现金为20.45亿元，同比增长17.83%[21] - 购建固定资产无形资产等支付的现金为7.90亿元，同比减少24.49%[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-8.19亿元，较上年同期-10.46亿元有所改善[21] - 取得借款收到的现金为47.75亿元，同比增长19.39%[22] - 偿还债务支付的现金为30.54亿元，同比增长86.95%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为12.31亿元，同比减少30.85%[22] - 现金及现金等价物净增加额为7.89亿元，同比减少25.57%[22] - 期末现金及现金等价物余额为12.68亿元，较上年同期12.87亿元略有下降[22] 资产和负债变动 - 报告期末总资产279.11亿元，较上年度末增长10.58%[5] - 公司资产总计从252.41亿元增长至279.11亿元，增幅约10.6%[17][18] - 货币资金期末余额为22.59亿元，较期初增加7.85亿元[16] - 报告期末货币资金22.59亿元，较期初增长53.28%，主要因销售回款所致[9] - 应收账款期末余额为33.14亿元，较期初减少1.78亿元[16] - 存货期末余额为105.91亿元，较期初增加16.35亿元[16] - 流动资产合计期末余额为177.60亿元，较期初增加24.98亿元[16] - 固定资产期末余额为76.81亿元，较期初增加0.49亿元[16] - 在建工程期末余额为3.38亿元，较期初增加0.93亿元[16] - 无形资产期末余额为10.19亿元，较期初减少0.21亿元[16] - 报告期末短期借款34.97亿元，较期初增长72.70%，主要因本期借款增加所致[9] - 短期借款从20.25亿元大幅增加至34.97亿元，增幅约72.7%[17] - 合同负债从8.59亿元增加至11.06亿元，增幅约28.7%[17] - 未分配利润从61.86亿元增长至64.35亿元[17] 其他重要项目 - 年初至报告期末计入当期损益的政府补助为1.81亿元[6] - 报告期末普通股股东总数为13,722户[12] - 控股股东商晓波持股比例为36.16%，持股数量为249,519,764股[12] - 控股股东邓烨芳持股比例为10.81%，持股数量为74,577,360股[12]

股价与两融交易 - 10月23日公司股价下跌1.89%，成交额为1.44亿元 [1] - 当日融资净买入136.55万元，融资余额为4147.93万元，占流通市值0.31%，处于近一年10%分位低位水平 [1] - 当日融券余额为201.33万元，处于近一年90%分位高位水平，融券余量为10.22万股 [1] 公司股东结构 - 截至6月30日，公司股东户数为1.69万户，较上期增加23.35% [2] - 人均流通股为29380股，较上期减少18.93% [2] - 中庚价值领航混合基金在十大流通股东中增持211.51万股，而中庚价值先锋股票等基金出现减持 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入105.50亿元，同比增长2.17% [2] - 2025年上半年归母净利润为2.88亿元，同比减少32.69% [2] - A股上市后累计派现13.65亿元，近三年累计派现7.84亿元 [3] 公司主营业务 - 公司主营业务为钢结构制造销售、绿色建材生产销售及钢结构装配式建筑工程总承包 [1] - 主营业务收入构成为：H型钢结构55.06%，箱型十字型结构18.89%，次结构12.85%，管型结构6.25%，桁架结构3.86%，其他3.08% [1]

板块整体表现 - 10月22日专业工程板块整体上涨0.71%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内个股表现分化，呈现普涨格局，领涨股涨幅显著 [1] 领涨个股表现 - 中化岩土领涨板块，收盘价4.46元，单日涨幅达10.12%，成交量为199.27万手，成交额为8.84亿元 [1] - 中铝国际涨幅10.02%，收盘价5.93元，成交量为47.52万手，成交额为2.67亿元 [1] - 天沃科技涨停，涨幅10.00%，收盘价9.02元，成交量为55.59万手，成交额为4.90亿元 [1] - 中岩大地上涨7.06%，北方国际上涨5.44%，中钢国际上涨4.27%，涨幅居前 [1] 下跌个股表现 - 肥规與山跌幅最大，下跌6.35%，收盘价28.01元 [2] - 圣晖集成下跌3.49%，精工钢构下跌2.58%，柏诚股份下跌2.49%，跌幅居前 [2] 板块资金流向 - 专业工程板块主力资金净流入4.13亿元，游资资金净流出4.06亿元，散户资金净流出742.62万元 [2] - 北方国际主力资金净流入2.07亿元，主力净占比达13.55% [3] - 天沃科技主力资金净流入1.10亿元，主力净占比22.48% [3] - 中钢国际、中化岩土、中铝国际主力资金净流入均超过5000万元 [3] 个股资金流向分析 - 多只涨幅居前个股获得主力资金大幅流入，中铝国际主力净占比达22.42%，中化岩土主力净占比8.01% [3] - 部分个股游资呈现净流出状态，天沃科技游资净流出7401.50万元，游资净占比-15.10% [3] - 散户资金在多数个股中呈现净流出态势 [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级 [1][2][3][4][10][14] 报告核心观点 - 2025年前三季度经济运行稳中有进，GDP同比增长5.2%，但分季度看增速有所放缓，Q1/Q2/Q3单季增速分别为5.4%/5.2%/4.8% [2][3] - 全国固定资产投资累计同比下滑0.5%，增速较1-8月回落1.0个百分点，制造业投资同比增长4.0%，增速较1-8月回落1.1个百分点，固定资产投资和制造业投资增速持续回落 [2][3] - 基础设施投资（全口径）同比增长3.3%，增速较1-8月回落2.1个百分点，基础设施投资（不含电力）同比增长1.1%，增速较1-8月回落0.9个百分点，基建投资承压 [2][4] - 房地产投资同比下降13.9%，较1-8月下降1.0个百分点，但开工和竣工面积同比降幅收窄，开工同比下降18.9%（较1-8月收窄0.6个百分点），竣工同比下降15.3%（较1-8月收窄1.7个百分点） [2][10] - 行业总量偏弱，但区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，报告推荐了低估值央企、国企、民营类及国际工程企业等多类别公司 [14] 固定资产投资表现 - 2025年1-9月全国固定资产投资累计同比下滑0.5%，增速较1-8月回落1.0个百分点 [2][3] - 制造业投资同比增长4.0%，增速较1-8月回落1.1个百分点 [2][3] 基建投资细分结构 - 交通运输、仓储和邮政业投资同比增长1.6%，增速较1-8月回落1.1个百分点 [2][4] - 水利、环境和公共设施管理业投资同比下降2.4%，增速较1-8月回落2.2个百分点 [2][4] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长15.3%，增速较1-8月回落3.5个百分点 [2][4] - 分区域看，东部地区投资同比下降4.5%，中部地区投资同比增长1.5%，西部地区投资同比增长1.5%，东北地区投资同比下降8.4% [2][4] 房地产投资表现 - 2025年1-9月房地产投资同比下降13.9%，较1-8月下降1.0个百分点 [2][10] - 房屋新开工面积同比下降18.9%，降幅较1-8月收窄0.6个百分点 [2][10] - 房屋竣工面积同比下降15.3%，降幅较1-8月收窄1.7个百分点 [2][10] 投资分析意见与公司推荐 - 低估值央企推荐中国化学、中国能建、中国中铁、中国铁建，建议关注中国电建、中国交建、中国中冶、东华科技 [14] - 国企推荐建发合诚、四川路桥、安徽建工，建议关注新疆交建 [14] - 民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，建议关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际 [14] - 国际工程企业推荐中钢国际、中材国际 [14] 重点公司估值数据 - 中国中铁2025年预测EPS为1.09元，对应市盈率5.2倍，预测归母净利润268.84亿元 [16] - 中国铁建2025年预测EPS为1.60元，对应市盈率5.0倍，预测归母净利润217.50亿元 [16] - 中国化学2025年预测EPS为1.02元，对应市盈率7.3倍，预测归母净利润62.33亿元 [16] - 志特新材2025年预测EPS为0.45元，对应市盈率25.2倍，预测归母净利润1.84亿元 [19]