会议基本信息 - 投资者关系活动为电话会议 [2] - 会议时间为2025年12月11日 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表周晓达 [2] - 参与单位包括兴证资管的4位投资者 [2] 交流主要内容 - 投资者交流话题涵盖行业情况、终端销售、自营店规划、电商、国家宝藏、产品结构及分红规划 [2] - 具体问答内容可参阅前次活动记录表及已披露公告 [2] 信息披露合规性 - 公司保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [2] - 会议未出现未公开重大信息泄露情况 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月10日接受了中信证券等投资者的调研，由公司证券事务代表荣欢参与接待并回答问题 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入全部来源于珠宝首饰业务，占比为100.0% [2] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为131亿元 [3]

投资者关系活动概况 - 活动形式为特定对象调研 [2] - 活动时间为2025年12月10日 [2] - 活动地点在公司总部会议室 [2] - 共有3位投资者参与，分别来自建发新兴和中信证券 [2] - 公司接待人员为证券事务代表荣欢 [2] 交流与披露内容 - 交流主题涵盖行业情况、品牌矩阵、国家宝藏、产品结构与研发等 [2] - 公司声明交流过程符合信息披露规定，未泄露未公开重大信息 [2] - 现场调研的投资者已按要求签署承诺函 [2]

行业战略合作 - 世界铂金投资协会与中国珠宝企业周大生于2025年12月10日在海南三亚举行的中国铂族金属市场年会上举行了战略合作签约仪式 [1] - 此次签约标志着双方将围绕铂金投资产品研发、市场推广、产业构建与文化赋能展开深度协作 [1]

国内品牌金店金价 - 2025年12月10日 国内大多数品牌金店黄金饰品价格维持不变 市场呈现整体持稳格局 [1] - 在统计的11家金店中 仅周生生黄金饰品价格小幅上涨4元/克 至1328元/克 与周大福、潮宏基、周大生并列当日最高价 [1] - 当日金店黄金饰品价格最高为1328元/克 最低为1232元/克 高低价差为96元/克 与前一交易日保持一致 [1] - 铂金饰品价格继续小幅攀升 以周生生为例 其铂金饰品价格上涨3元/克 至672元/克 [1] 黄金回收价格 - 2025年12月10日 国内黄金回收价格小幅上涨2.7元/克 [2] - 不同品牌金店的黄金回收价差较大 例如 黄金回收报价为941.50元/克 而周生生黄金回收报价为906.80元/克 两者价差达34.7元/克 [2] 国际金价与市场动态 - 2025年12月9日 现货黄金价格震荡上行 最高触及4221.09美元/盎司 最终收报4206.92美元/盎司 单日涨幅为0.43% [4] - 2025年12月10日 现货黄金价格转为下跌 截至发稿时报4175.36美元/盎司 跌幅为0.33% [4] - 前一交易日金价上涨得益于市场对美联储降息的预期以及各国央行的持续购金行为 [4] - 美国10月职位空缺数据超预期 推动美元指数反弹 限制了金价的上涨幅度 [4] - 地缘政治不确定性升温 市场避险情绪在短期内对金价构成支撑 [4] - 市场关注焦点在于美联储利率决议及后续政策路径 丰业银行策略师指出 市场对美联储降息后的下一步行动存在疑虑 [4]

行业核心观点 - 黄金珠宝消费市场呈现强劲增长，但市场存在产品造假、定价不透明及定制风险等多重问题，需完善市场保障体系以保护消费者权益 [1] 市场表现与规模 - 今年前10个月，中国限额以上金银珠宝类零售额达3131亿元，同比增长14.0% [1] 市场乱象：假冒伪劣产品 - 市场上流行外观酷似黄金的“沙金”首饰，价格低廉，单月销量可达十万件，但实为“黄铜镀金”，黄金含量微乎其微，甚至不含黄金 [2] - “沙金”首饰存在三大问题：重金属（如镍）释放量可能超标上千倍，危害健康；价格陷阱，出厂价可能低至10元左右，但按件销售给消费者；品质低劣，镀金层极薄，日常磨损下1-3个月内就会褪色露出黄铜基底 [3] - 除“沙金”外，市场假冒伪劣产品还包括“包金”和低纯度K金冒充高纯度金等 [3] 市场乱象：定价不透明 - “一口价”黄金饰品不按克重计价，由金店直接定价销售，部分商家隐藏克重信息，导致消费者难以核算单价 [3] - “一口价”金饰溢价显著，例如一款7.6克的老铺黄金吊坠标价14350元，折合每克1888元，约为当日黄金饰品价格的1.8倍 [4] - 消费者投诉案例显示，购买的“一口价”戒指标称约重2.36克，实测仅1.81克，折合每克价格接近1200元，且因质保单未写明克重引发纠纷 [5] - 多家品牌的“一口价”产品标签只标注售价和工艺，未写明克重 [5] 新兴消费模式与风险 - 传统黄金企业通过与热门动漫、游戏IP联名推出“痛金”饰品，形成新兴消费现象 [6] - 部分消费者转向价格更优惠的第三方金店进行私人定制“痛金”，采用“拼团”模式以稀释成本 [6] - 私人定制存在两大风险：“团长”可能提前收取费用后“跑路”；产品可能出现“金包银”或纯度不足等质量问题，且缺乏第三方检测或品牌背书 [6] - 定制黄金产品价格虽有优势，但大多数情况下消费者难以享受售后服务，基本是“出货不退换” [7] 专家建议与行业方向 - 业内专家建议通过信息公开、标准统一、渠道规范等措施，完善市场保障体系 [1] - 建议消费者购买“一口价”金饰时应主动要求商家告知实际克重，计算每克单价并对比当日金价以评估性价比 [5] - 提醒消费者避免将饰品的消费当做黄金投资，因为“一口价”金饰包含了不菲的设计、工艺等费用 [5] - 建议消费者购买时仔细鉴别并要求商家提供正规质检证书 [3]

饰品板块市场表现 - 12月8日，饰品板块整体下跌0.48%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股表现分化，周大生领跌，跌幅为1.61%，深中华A领涨，涨幅为3.25% [1][2] - 从资金流向看，当日饰品板块整体呈现主力资金和游资净流出，分别为186.41万元和1486.27万元，而散户资金净流入1672.68万元 [2] 个股涨跌与成交情况 - 涨幅居前的个股包括：深中华A（涨3.25%，成交额3.01亿元）、萃华珠宝（涨1.40%，成交额1.13亿元）、飞亚达（涨0.73%，成交额4696.39万元） [1] - 跌幅居前的个股包括：周大生（跌1.61%，成交额1.52亿元）、ST新华锦（跌1.48%，成交额7997.73万元）、潮宏基（跌1.29%，成交额1.12亿元） [2] - 部分个股成交活跃，金一文化成交量达35.72万手，瑞贝卡成交量达17.16万手 [2] 个股资金流向明细 - 周大生遭遇主力资金和游资大幅净流出，主力净流出2357.09万元（占比-15.52%），游资净流出3486.43万元（占比-22.95%） [3] - 萃华珠宝获得主力资金和游资净流入，主力净流入1383.79万元（占比12.27%），游资净流入1040.33万元（占比9.23%） [3] - 深中华A获得主力与游资净流入，分别为772.38万元（占比2.57%）和813.89万元（占比2.70%），但散户净流出1586.27万元（占比-5.27%） [3] - 迪阿股份获得主力与游资小幅净流入，分别为184.57万元（占比5.82%）和178.83万元（占比5.64%） [3]

黄金市场价格动态 - 12月6日，周大福、周大生等品牌足金零售价格稳定在1328元/克 [1] - 银行投资金条价格出现分化，建设银行报价为969.60元/克，工商银行报价为979.15元/克 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月5日接受了信达证券与尚正基金的调研，接待人员为公司证券事务代表荣欢 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入全部来源于珠宝首饰业务，占比为100.0% [2] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为135亿元 [3]

投资者关系活动概况 - 活动形式为特定对象调研 [2] - 活动时间为2025年12月5日 [2] - 参与方包括信达证券与尚正基金共2位投资者 [2] - 公司接待人员为证券事务代表荣欢 [2] 交流讨论主题 - 投资者主要就行业情况、自营店规划、国家宝藏IP、产品结构、产品毛利率、终端销售情况及分红规划等议题进行交流 [2] - 具体问答内容可参阅前次活动记录表及已披露公告 [2] 信息披露合规性 - 公司严格遵守《信息披露管理制度》等相关规定 [2] - 未出现未公开重大信息泄露情况 [2] - 现场调研投资者已按要求签署承诺函 [2]