板块整体表现 - 1月26日，饰品板块整体表现强劲，较上一交易日上涨4.13%，显著跑赢大盘[1] - 当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85%，而饰品板块逆市大涨[1] - 板块内多数个股上涨，其中曼卡龙以10.32%的涨幅领涨，中国黄金和萃华珠宝分别上涨9.98%和9.14%[1] 领涨个股表现 - 曼卡龙收盘价为20.21元，涨幅10.32%，成交量为47.46万手，成交额为9.37亿元[1] - 中国黄金收盘价为10.14元，涨幅9.98%，成交量为157.49万手，成交额为15.74亿元[1] - 萃华珠宝收盘价为15.16元，涨幅9.14%，成交量为66.30万手，成交额为9.94亿元[1] - 菜百股份、ST新华锦、莱绅通灵、潮宏基、老凤祥、周大生、金一文化等个股涨幅在2.49%至6.26%之间[1][2] 板块资金流向 - 当日饰品板块整体呈现资金净流入，主力资金净流入2.6亿元，游资资金净流入5882.05万元[2] - 散户资金则呈现净流出状态，净流出金额为3.19亿元[2] - 资金流向表明机构及活跃资金对饰品板块当日表现持积极态度[2] 个股资金流向详情 - 萃华珠宝获得主力资金净流入1.92亿元，主力净占比高达19.30%，为板块内最高[3] - 曼卡龙主力资金净流入1.11亿元，主力净占比为11.85%[3] - 潮宏基主力资金净流入6624.76万元，主力净占比为9.59%[3] - 深中华A、莱绅通灵、菜百股份、迪阿股份等公司也获得千万级别的主力资金净流入[3] - 周大生虽然主力净流入仅513.94万元，但获得游资净流入2641.72万元，游资净占比达6.03%[3] - 明牌珠宝是表中唯一主力资金呈净流出的公司，净流出139.62万元[3]

活动基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为长城证券，人员为郭庆龙 [2] - 活动时间为2026年1月26日 [2] - 活动地点为公司总部会议室 [2] - 公司接待人员为董事会秘书及副总经理何小林、证券事务代表荣欢 [2] 交流内容与规范 - 交流主要围绕行业情况、公司商业模式、产品结构及毛利率情况展开 [2] - 投资者参观了公司展厅 [2] - 公司保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露 [2] - 现场调研投资者已按深交所要求签署承诺函 [2]

周大生黄金价格表现 - 1月22日，周大生黄金价格为1498元/克，与昨日价格持平，日涨幅为0% [1][2] - 与1月初的1357元/克相比，价格上涨141元/克，涨幅达10.39% [1] - 1月1日至22日期间，黄金最高价为1498元/克，最低价为1357元/克，均价为1415元/克 [1][2] 价格波动与价差 - 1月22日价格与本月最高价持平，顶位差为0元/克 [1][2] - 1月22日价格较本月最低价高出141元/克，底位差为141元/克 [1][2]

国内品牌金价行情 - 2026年1月22日，国内品牌金价整体趋于平稳，市场最高价维持在1498元/克（周大福、潮宏基、周大生），最低价为菜百黄金的1432元/克，高低价差为66元/克，与前一日报价持平 [1] - 在主要金店中，老庙黄金价格报1496元/克，上涨3元/克；周六福黄金价格报1493元/克，上涨10元/克；周生生黄金价格报1492元/克，下跌3元/克；其他多数品牌金价无变动 [1] - 黄金回收价格转跌，且不同品牌回收价差较大，其中菜百黄金回收价最高，为1101.20元/克，周大福黄金回收价最低，为1041.00元/克 [1] - 铂金饰品价格出现大跌，以周大福为例，其铂金饰品价格下跌38元/克，报955元/克 [1] 国际金价动态 - 昨日（2026年1月21日）现货黄金盘中再创历史新高，最高涨至4887.82美元/盎司，最终收报4831.59美元/盎司，涨幅1.45% [4] - 今日（2026年1月22日）现货黄金震荡，截至发稿暂报4823.59美元/盎司，跌幅0.17% [4] 影响金价的市场因素 - 美国总统特朗普发言称将与北约达成格陵兰岛合作框架，并可能因此收回对欧洲8国的关税威胁，市场避险需求短期内迅速降温，限制了昨日金价的涨幅 [4] - 俄罗斯总统普京提议用被冻结资产重建乌克兰并为特朗普的和平基金做贡献，俄乌局势出现缓和信号，降低了市场对地缘冲突升级的担忧，推动了黄金的获利了结 [4] - 市场正在等待晚间美国三季度GDP、PCE等经济数据，这些数据可能对金价后续走势产生影响 [4]

公司产品战略 - 公司已推出面向年轻消费群体的轻量化、个性化黄金产品系列以及多款IP联名产品 [1] - 推出的IP联名产品包括国际艺术珠宝系列“莫奈花园”和“炽热梵高” [1] - 未来公司将继续开发更多匹配年轻消费群体审美与需求的产品 [1] 行业与市场趋势 - 公司正通过产品创新积极迎合年轻消费群体的市场需求 [1] - 轻量化、个性化及IP联名是当前黄金珠宝产品的重要发展方向 [1]

调研活动概况 - 2026年1月21日，周大生珠宝股份有限公司在公司总部会议室接待了机构调研 [1] - 此次为特定对象调研，参与机构为富国基金，由富国基金的康达参与，共计1位投资者 [1] - 公司方面由证券事务代表荣欢负责接待 [1] 交流议题与信息披露 - 调研问答环节中，投资者主要围绕行业情况、公司战略、品牌矩阵及产品研发情况等议题与公司进行交流 [1] - 公司表示相关交流内容可参阅前次投资者关系活动记录表中的问答部分及已披露公告 [1] - 公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况 [1] - 现场参与调研的投资者已按深交所要求签署承诺函 [1]

公司战略与产品发展 - 公司高度重视产品研发与创新，持续加大设计投入 [1] - 公司结合消费者偏好与市场潮流推出多样化、个性化产品 [1] - 公司推动高品质产品线的发展，以增强产品的附加值和市场竞争力 [1]

投资者关系活动概况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为富国基金，人员姓名为康达 [2] - 活动时间为2026年1月21日 [2] - 活动地点为公司总部会议室 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表荣欢 [2] 交流内容与合规说明 - 交流主要围绕行业情况、公司战略、品牌矩阵、产品研发情况展开 [2] - 具体问答内容可参阅前次活动记录表及已披露公告 [2] - 公司保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露 [2] - 现场调研投资者已按深交所要求签署承诺函 [2]

黄金市场行情 - 伦敦现货黄金价格报4700.600美元/盎司，较前一日结算价4669.184美元上涨31.416美元，涨幅0.67% [1] - 盘中最高价触及4701.480美元，最低价为4659.140美元 [1] - 新年首月，现货黄金价格涨幅已超过8%，上涨超过380美元 [1] 黄金开采与冶炼行业主要公司 - **紫金矿业**：全球领先的矿业巨头，黄金和铜产量位居全球前列，拥有强大的资源储备、成本控制能力和跨国运营经验 [3] - **山东黄金**：A股最纯正的黄金龙头，专注于黄金开采，国内资源储量丰富，业绩与金价关联度极高，弹性很大 [3] - **中金黄金**：央企代表，业务覆盖黄金采选、冶炼全产业链，背靠中国黄金集团，拥有稳定的资源获取能力和行业领导地位 [3] - **山金国际**：以高品质矿山著称，黄金品位高、开采成本低，盈利能力行业领先 [3] - **赤峰黄金**：民营矿企中的佼佼者，通过国内外并购快速扩张黄金业务，管理效率高，降本增效显著，在金价上涨周期中业绩弹性非常大 [3] - **湖南黄金**：拥有独特的“黄金 + 锑”产品组合，金价和锑价上涨能带来业绩双击效应，是具备特色的区域性龙头 [3] - **西部黄金**：新疆地区黄金生产主力，拥有多座大型金矿，资源禀赋优良，直接受益于金价上行 [3] - **恒邦股份**：黄金冶炼能力突出，同时不断增储自有矿源，形成“冶炼 + 采矿”的双引擎发展模式 [3] - **四川黄金**：新上市的黄金企业，聚焦四川省内黄金采选，资源储量有保障，具备一定的成长潜力和市场关注度 [3] 黄金消费类主要公司 - **老凤祥**：中华老字号，中国黄金珠宝行业第一品牌，金价上涨为其带来巨大的库存重估价值和持续的消费投资需求，业绩稳健 [3] - **周大生**：全国性珠宝连锁领军企业，凭借轻资产的加盟模式快速扩张，品牌影响力巨大，能充分受益于黄金消费景气的提升 [3] 白银行业主要公司 - **兴业银锡**：白银资源龙头，旗下银漫矿业白银储量达8382吨，位居亚洲第一，2025年计划产银380吨，白银收入占比约60%，银价上涨对其业绩提升作用显著，股价弹性极高，年内涨幅已超200% [4] - **盛达资源**：专注于白银等贵金属开采与冶炼，白银业务占比达92%，公司控股多家矿业子公司，保有银金属量超过7000吨，年采选能力近200万吨，业绩与银价高度绑定 [5] - **湖南白银**：国内唯一以白银为主业的上市公司，布局了从开采、冶炼到深加工的全产业链，白银年产量约1000吨，全产业链布局使其能充分捕捉行业上行周期的红利 [7] - **恒邦股份**：采用“外购金精矿 + 冶炼”模式，以“长单 + 点价”方式销售，2024年白银产量903吨，其不依赖自有矿山，能更快响应银价上涨，银价上涨收益可实时传导 [7] - **帝科股份**：是光伏银浆龙头企业，光伏银浆成本占比达80%，随着光伏装机量提升，白银需求增加，同时银价上涨也有助于其产品价格提升，公司有望实现量价齐升 [7] 钯金相关主要公司 - **贵研铂业**：是国内铂族回收龙头，年回收超15吨，2025年中报显示，贵金属资源循环业务占比36.21%，新材料业务占比28.51%，合计约65%，公司形成了贵金属新材料制造、资源开发及循环利用、供给服务三大业务板块，技术壁垒高，对钯金价格弹性大 [7] - **浩通科技**：专注石化/精细化工废催化剂回收，通过购买含贵金属废催化剂，产出钯、铂等贵金属，2025年三季报显示，贵金属回收业务占营收的29.12%，是利润主要来源，毛利率达20.46%，且已突破低铂催化剂技术，在钯金回收领域具有较强竞争力 [7] - **中信金属**：通过参股艾芬豪矿业（持股25.97%）间接拥有Platreef铂族矿资源，该矿一期已于2025年11月投产，二期投产后年产约45万盎司铂族金属，其中铂钯占比约70%，未来随着产能释放，有望充分受益于钯金价格上涨，长期价值突出 [7] - **株冶集团**：是铅锌冶炼龙头，贵金属回收业务占比虽小于3%，但铅锌冶炼过程中会副产铂、钯等贵金属，公司拥有86万吨/年原矿采选能力，随着汽车尾气处理对钯金需求的提升，其副产的钯金价值也会相应增加 [7] - **格林美**：是电子/汽车废料综合回收龙头，贵金属总处理能力10万吨/年，其中铂钯等其他贵金属8万吨/年，虽稀贵金属回收业务在整体循环业务中占比小于10%，但回收规模大，在钯金回收领域有一定影响力 [7]

市场整体表现 - 2024年1月20日，饰品板块整体上涨0.95%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股表现分化，在列出的19只个股中，10只上涨，6只下跌，3只涨跌幅近乎持平 [1][2] 领涨个股表现 - 菜百股份领涨板块，收盘价18.50元，单日涨幅3.24%，成交额1.35亿元 [1] - 潮宏基涨幅2.34%，收盘价13.56元，成交额2.887亿元 [1] - 中国黄金涨幅1.83%，收盘价8.33元，成交量49.95万手，成交额4.14亿元，为当日板块成交额最高个股 [1] 资金流向分析 - 当日饰品板块整体呈现主力资金净流出7286.99万元，但游资资金净流入2474.33万元，散户资金净流入4812.66万元 [2] - 潮宏基获得主力资金净流入1799.53万元，主力净占比6.25%，为板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 老凤祥、菜百股份、中国黄金、周大生、迪阿股份也均获得主力资金净流入，金额分别为421.68万元、385.69万元、345.78万元、227.05万元、95.42万元 [3] - ST新华锦、莱绅通灵、深中华A、瑞贝卡遭遇主力资金净流出，金额分别为957.71万元、720.26万元、221.38万元、70.07万元 [3]