报告公司投资评级 - 报告对深南电路维持“买入”评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 2025年一季报显示公司营收同比稳健增长，毛利率、归母净利、扣非归母净利环比增长，彰显盈利质量 [3][8] - 考虑AI及汽车电子驱动公司PCB结构持续优化，国产算力需求提升，封装基板景气度或有望修复，新建项目能力持续优化，预计公司2025 - 2027年分别实现收入213.31/249.61/290.39亿元，实现归母净利润分别为27.32/31.95/35.77亿元，EPS分别为5.33/6.23/6.97元，对应2025 - 2027年PE分别为20.8/17.8/15.9倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 股票代码002916.SZ，市场价格为人民币110.69，板块评级“强于大市” [1] - 发行股数512.88百万，流通股511.55百万，总市值56,770.41百万人民币，3个月日均交易额1,233.22百万人民币，主要股东中航国际控股有限公司持股63.97% [2][3] 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨跌幅分别为8.9%、15.5%、20.6%、33.3%，相对深圳成指涨跌幅分别为7.4%、8.5%、18.2%、25.1% [2] 财务数据 投资摘要 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(人民币百万)|13,526|17,907|21,331|24,961|29,039| |增长率(%)| - 3.3|32.4|19.1|17.0|16.3| |EBITDA(人民币百万)|2,226|3,289|4,156|4,580|5,078| |归母净利润(人民币百万)|1,398|1,878|2,732|3,195|3,577| |增长率(%)| - 14.7|34.3|45.5|17.0|12.0| |最新股本摊薄每股收益(人民币)|2.73|3.66|5.33|6.23|6.97| |市盈率(倍)|40.6|30.2|20.8|17.8|15.9| |市净率(倍)|4.3|3.9|3.5|3.1|2.8| |EV/EBITDA(倍)|18.4|21.1|13.7|11.8|10.0| |每股股息 (人民币)|0.9|1.5|2.2|2.6|2.9| |股息率(%)|1.3|1.2|2.0|2.3|2.6|[7] 利润表 - 2023 - 2027E营业总收入分别为13,526、17,907、21,331、24,961、29,039百万人民币等多项数据 [22] 现金流量表 - 2023 - 2027E净利润分别为1,398、1,879、2,732、3,195、3,578百万人民币等多项数据 [22] 资产负债表 - 2023 - 2027E流动资产分别为8,597、10,854、13,035、17,690、22,491百万人民币等多项数据 [24] 财务指标 - 成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、费用率、每股指标、估值比率等指标在2023 - 2027E有不同表现 [24] 行业趋势 - 海外H20芯片出口受限，国产算力自主可控，以昇腾为核心的国内算力供应链有望迎来放量机遇 [8] - 海外加速退出DDR4产能，国产存储接棒，BT封装基板景气持续企稳回升，公司存储类产品有望分享国产供应链起量机遇 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”投资评级，给予 25 年 30 倍 PE，对应六个月目标价 139.06 元 [4][7] 报告的核心观点 - 2025 年一季度报告显示，公司实现营业收入 47.83 亿元，同比增加 20.75%；实现归母净利润 4.91 亿元，同比增加 29.47% [1] - 公司充分把握算力和汽车电子市场机遇，在通信、数据中心、汽车电子领域发展良好，2025 年一季度营收利润继续稳健增长 [2] - 公司持续加大研发投入，做好产品创新，多项研发项目稳步推进，且在技术奖项、子公司认定、专利获取等方面成果显著 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 213.46 亿元、251.03 亿元、293.7 亿元，归母净利润分别为 23.78 亿元、28.93 亿元、35.91 亿元 [4] - 2023 - 2027 年主营收入分别为 135.26 亿元、179.07 亿元、213.46 亿元、251.03 亿元、293.7 亿元；净利润分别为 13.98 亿元、18.78 亿元、23.78 亿元、28.93 亿元、35.91 亿元等多项财务指标呈现相应变化 [11] 市场表现 - 股价（2025 - 04 - 23）为 110.69 元，12 个月价格区间为 83.01/160.55 元，总市值 567.7041 亿元，流通市值 566.2395 亿元 [7] - 相对收益 1M、3M、12M 分别为 - 12.3、 - 20.1、25.3；绝对收益 1M、3M、12M 分别为 - 15.5、 - 20.6、33.3 [8] 行业机遇 - 通信领域，全球云服务厂商对算力需求带动 400G 及以上高速交换机、光模块需求增长，公司有线侧产品订单规模增长，产品结构优化 [2] - 数据中心领域，云服务厂商资本开支面向 AI 算力基础设施投入，带动 AI 服务器及配套产品需求增长，通用服务器平台迭代升级使服务器总体需求回温 [2] - 汽车电子领域，公司把握汽车电动化/智能化趋势，前期新客户定点项目需求释放，ADAS 相关产品需求稳步增长 [2] 研发情况 - 2024 年研发投入占营收比重为 7.10%，下一代通信、数据中心及汽车电子相关 PCB 技术研发等项目按期稳步推进 [3] - 公司参与项目获国家技术发明二等奖，子公司通过认定，新增授权专利 122 项，新申请 PCT 专利 6 项，多项产品、技术达国内、国际领先水平 [3]

报告公司投资评级 - 评级为增持，上次评级也是增持 [4] 报告的核心观点 - 算力、汽车 PCB 双轮驱动，25Q1 业绩表现亮眼，24 年算力 PCB 需求稳健增长，载板持续突破，基于 24 年年报及 25 年一季报调整盈利预测，维持“增持”评级 [1][2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 24 年全年实现营业收入 179.07 亿元，同比增长 32.39%；归母净利润 18.78 亿元，同比增长 34.29%；扣非后归母净利润 17.40 亿元，同比增长 74.34% [1] - 25 年 Q1 实现营业收入 47.83 亿元，同比增长 20.75%；归母净利润 4.91 亿元，同比增长 29.47%；扣非后归母净利润 4.85 亿元，同比增长 44.64% [1] 业绩增长原因 - 25 年一季度，PCB 业务通信领域无线侧订单较去年第四季度小幅度回升，有线侧交换机等需求保持增长，数据中心领域订单环比继续增长，得益于 AI 加速卡、服务器等产品需求增长，汽车电子在新能源和 ADAS 方向需求平稳增长 [2] 24 年业务情况 PCB 业务 - 实现主营业务收入 104.94 亿元，同比增长 29.99%，占公司营业总收入的 58.60%；毛利率 31.62%，同比增加 5.07 个百分点 [3] - 在数据中心领域受益于 AI 服务器相关需求增长及行业周期性回暖，业务规模明显增长，在汽车领域把握汽车电动化/智能化趋势带来的增量机会，订单需求持续释放，2024 年汽车电子订单增速连续第三年超 50% [3] 封装基板业务 - 实现主营业务收入 31.71 亿元，同比增长 37.49%，占公司营业总收入的 17.71%；毛利率 18.15%，同比减少 5.72 个百分点 [4] - BT 类封装基板中，存储类产品推动客户新一代高端 DRAM 产品项目导入及量产，叠加存储市场需求改善，支撑基板业务订单增长；针对 FC - BGA 封装基板，已具备 16 层及以下产品批量生产能力，18、20 层产品具备样品制造能力，送样认证工作有序推进 [4] 电子装联业务 - 实现主营业务收入 28.23 亿元，同比增长 33.20%，占公司营业总收入的 15.76%；毛利率 14.40%，同比减少 0.26 个百分点 [4] - 充分把握数据中心及汽车电子领域的需求增长机会，推动营收增长 [7] 盈利预测与投资建议 - 预计 2025 - 2026 年公司实现营业收入为 206.81 亿元、238.95 亿元（原值为 190.38 亿元、232.36 亿元），新增 27 年营业收入 280.79 亿元，分别同比增长 15.5%、15.5%、17.5% [8] - 预计 2025 - 2026 年 EPS 分别为 5.04/6.15 元（原值为 4.03/5.22 元），新增 27 年 EPS 7.74 元，对应 2025 年 4 月 23 日 110.69 元收盘价，PE 分别为 21.97/18.01/14.30 倍 [8] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|13,526|17,907|20,681|23,895|28,079| |YoY（%）|-3.3%|32.4%|15.5%|15.5%|17.5%| |归母净利润(百万元)|1,398|1,878|2,584|3,152|3,969| |YoY（%）|-14.8%|34.3%|37.6%|22.0%|25.9%| |毛利率（%）|23.4%|24.8%|24.9%|25.7%|26.7%| |每股收益（元）|2.73|3.66|5.04|6.15|7.74| |ROE|10.6%|12.8%|15.0%|15.5%|16.3%| |市盈率|40.55|30.24|21.97|18.01|14.30|[10] 财务报表和主要财务比率 - 包含利润表、现金流量表、资产负债表相关数据及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等主要财务指标 [12]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [4] 报告的核心观点 - 公司25Q1营收47.83亿元，yoy+20.75%，qoq - 1.54%，归母净利润4.91亿元，yoy+29.47%，qoq+26.17%，扣非归母净利润4.85亿元，yoy+44.64%，qoq+33.4%，毛利率24.74%，yoy - 0.45pct，qoq+2.79pct，净利率10.29%，yoy+0.71pct，qoq+2.25pct [5] - Q1维持高景气度，利润率有所修复，PCB业务稼动率维持高位，封装基板业务稼动率环比提升，产品结构改善使毛利率环比回升，25Q1管理/销售/研发费用率合计13%，同比下降0.9pct，整体效率提升 [6] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为25.38/30.81/36.37亿元，按2025/4/23收盘价，PE为22.4/18.4/15.6倍，维持“买入”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 总股本512.88百万股，流通股本511.55百万股，市价110.69元，市值56,770.41百万元，流通市值56,623.95百万元 [2] 公司盈利预测及估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|13,526|17,907|21,547|24,863|29,425| |增长率yoy%|-3%|32%|20%|15%|18%| |归母净利润（百万元）|1,398|1,878|2,538|3,081|3,637| |增长率yoy%|-15%|34%|35%|21%|18%| |每股收益（元）|2.73|3.66|4.95|6.01|7.09| |每股现金流量|5.05|5.81|6.64|8.32|8.84| |净资产收益率|11%|13%|15%|16%|16%| |P/E|40.6|30.2|22.4|18.4|15.6| |P/B|4.3|3.9|3.4|2.9|2.5| [4] PCB业务 - 充分把握算力及汽车电子机遇实现高增 [7] - 通信领域，高速交换机、光模块产品需求增长，有线侧通信产品占比提升，产品结构有望持续优化，盈利能力改善 [8] - 数据中心领域，云服务厂商资本开支面向AI算力基础设施投入，带动AI服务器及配套产品需求增长，叠加通用服务器平台迭代升级，服务器总体需求旺盛 [8] - 汽车领域，把握汽车电动化/智能化趋势带来的增量机会，订单需求持续释放，后续有望进一步高增 [8] 封装基板 - 技术能力持续提升，新产品持续导入 [9] - BT类封装基板中，存储类产品推动客户新一代高端DRAM产品项目导入及量产；处理器芯片类产品实现制造能力突破和工艺技术能力提升，助力导入新客户、新产品 [10] - FC - BGA封装基板，已具备16层及以下产品批量生产能力，18、20层产品具备样品制造能力，送样认证工作有序推进，广州封装基板项目产能爬坡稳步推进，已承接批量订单 [10] 盈利预测表 资产负债表（单位:百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|1,553|3,062|5,588|8,316| |应收票据|512|431|497|589| |应收账款|3,806|4,163|4,808|5,710| |预付账款|9|24|28|33| |存货|3,395|4,205|4,869|5,783| |合同资产|0|0|0|0| |其他流动资产|1,579|1,419|1,638|1,938| |流动资产合计|10,854|13,304|17,427|22,369| |其他长期投资|5|5|5|5| |长期股权投资|3|3|3|3| |固定资产|12,396|12,330|12,272|12,222| |在建工程|888|1,088|1,288|1,488| |无形资产|585|551|531|520| |其他非流动资产|571|589|599|609| |非流动资产合计|14,448|14,566|14,698|14,847| |资产合计|25,302|27,870|32,125|37,215| |短期借款|10|200|200|200| |应付票据|1,663|2,059|2,383|2,831| |应付账款|2,687|2,851|3,355|4,051| |预收款项|2|3|3|4| |合同负债|208|22|25|29| |其他应付款|1,522|1,200|1,300|1,400| |一年内到期的非流动负债|706|706|706|706| |其他流动负债|692|822|947|1,107| |流动负债合计|7,489|7,862|8,920|10,328| |长期借款|2,577|2,777|3,077|3,377| |应付债券|0|0|0|0| |其他非流动负债|590|357|387|407| |非流动负债合计|3,167|3,134|3,464|3,784| |负债合计|10,656|10,995|12,384|14,112| |归属母公司所有者权益|14,617|16,844|19,708|23,069| |少数股东权益|29|30|32|35| |所有者权益合计|14,646|16,874|19,741|23,104| |负债和股东权益|25,302|27,870|32,125|37,215| [13] 利润表（单位:百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|17,907|21,547|24,863|29,425| |营业成本|13,460|15,837|18,334|21,779| |税金及附加|130|129|149|177| |销售费用|305|388|448|530| |管理费用|725|862|995|1,177| |研发费用|1,272|1,444|1,542|1,766| |财务费用|47|142|85|72| |信用减值损失|-47|-20|-10|-5| |资产减值损失|-189|-50|-20|-20| |公允价值变动收益|1|1|0|0| |投资收益|4|5|4|3| |其他收益|291|150|150|150| |营业利润|2,028|2,832|3,435|4,054| |营业外收入|6|5|6|7| |营业外支出|11|15|16|17| |利润总额|2,023|2,822|3,425|4,044| |所得税|144|282|342|405| |净利润|1,879|2,540|3,083|3,639| |少数股东损益|1|2|2|2| |归属母公司净利润|1,878|2,538|3,081|3,637| |NOPLAT|1,922|2,667|3,159|3,705| |EPS（摊薄）|3.66|4.95|6.01|7.09| [13] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | | |营业收入增长率|32.4%|20.3%|15.4%|18.3%| |EBIT增长率|44.8%|43.2%|18.4%|17.3%| |归母公司净利润增长率|34.3%|35.2%|21.4%|18.1%| |获利能力| | | | | |毛利率|24.8%|26.5%|26.3%|26.0%| |净利率|10.5%|11.8%|12.4%|12.4%| |ROE|12.8%|15.0%|15.6%|15.7%| |ROIC|11.5%|14.6%|14.9%|15.1%| |偿债能力| | | | | |资产负债率|42.1%|39.5%|38.6%|37.9%| |债务权益比|26.5%|23.9%|22.1%|20.3%| |流动比率|1.4|1.7|2.0|2.2| |速动比率|1.0|1.2|1.4|1.6| |营运能力| | | | | |总资产周转率|0.7|0.8|0.8|0.8| |应收账款周转天数|69|67|65|64| |应付账款周转天数|63|63|61|61| |存货周转天数|81|86|89|88| |每股指标（元）| | | | | |每股收益|3.66|4.95|6.01|7.09| |每股经营现金流|5.81|6.64|8.32|8.84| |每股净资产|28.50|32.84|38.43|44.98| |估值比率| | | | | |P/E|30|22|18|16| |P/B|4|3|3|2| |EV/EBITDA|92|71|64|57| [13][14]

公司基本信息 - 证券代码 002916，证券简称深南电路 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2025 年 4 月 23 日，形式为网络及电话会议、实地调研 [1] - 活动参与人员众多，包括中原证券、中邮证券等多家机构 [1] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书张丽君等 [1] 2025 年第一季度经营业绩 - 实现营业收入 47.83 亿元，同比增长 20.75%；归母净利润 4.91 亿元，同比增长 29.47%；扣非归母净利润 4.85 亿元，同比增长 44.64% [2] 业务经营拓展情况 PCB 业务 - 下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心、汽车电子等领域 [3] - 通信领域无线侧订单较去年第四季度小幅度回升，有线侧交换机等需求保持增长 [3] - 数据中心领域订单环比继续增长，得益于 AI 加速卡、服务器等产品需求增长 [3] - 汽车电子在新能源和 ADAS 方向需求平稳增长 [3] 封装基板业务 - 产品覆盖模组类、存储类、应用处理器芯片封装基板等，具备 WB、FC 封装形式全覆盖技术能力 [4] - 2025 年第一季度需求较去年第四季度有一定改善，得益于存储类产品需求提升 [4] 产品技术及项目进展 FC - BGA 封装基板 - 具备 20 层及以下产品批量生产能力，各阶产品送样认证工作有序进行，20 层以上产品技术研发及打样工作按期推进 [5] 广州封装基板项目 - 一期已于 2023 年第四季度连线，产能爬坡稳步推进，已承接部分产品批量订单，但处于产能爬坡早期阶段，对利润有一定负向影响，本报告期内亏损环比收窄 [5] 泰国工厂 - 总投资额为 12.74 亿元人民币/等值外币，基础工程建设按期有序推进，投产时间根据后续建设进度和市场情况确定 [6] PCB 业务扩产规划 - 通过对现有成熟 PCB 工厂进行技术改造和升级提升产能 [7] - 有序推进南通四期项目建设，构建 HDI 工艺技术平台和产能，目前正在推进项目基础工程建设 [7] 近期经营及产能利用率情况 - 各项业务经营正常，综合产能利用率处于相对高位 [8] - PCB 业务因算力及汽车电子市场需求延续，工厂产能利用率保持高位运行 [8] - 封装基板业务因存储领域需求相对改善，工厂产能利用率较 2024 年第四季度有所提升 [8] 外部影响因素 美国关税政策 - 2024 年及 2025 年第一季度，公司对美国直接销售收入占公司营业收入比重较低，整体受影响范围较小 [9] - 公司密切关注相关动态，与产业链各方沟通协商解决方案 [9] 原材料价格 - 2025 年第一季度，受大宗商品价格变化影响，金盐等部分原材料价格同比提升、较 2024 年第四季度亦有涨幅 [10] - 公司持续关注价格变化及传导情况，与供应商及客户积极沟通 [10] 信息披露情况 - 调研过程中公司严格遵照规定，未出现未公开重大信息泄露等情况 [11]

品大事 - 金种子酒获阜阳市国资委同意批复，将公开转让控股子公司金太阳药业92%股权 [4] - 复星医药高级副总裁李东久因到龄退休辞去职务 [5] - 岳阳林纸全资子公司诚通碳汇中标百色市乐业县林业碳汇合作开发项目，项目顺利实施将对公司经营业绩产生积极影响 [6] 观业绩 - 天齐锂业预计2025年第一季度净利润为8200万元至1.23亿元，上年同期亏损38.97亿元 [7] - 吉比特2025年第一季度营业收入11.36亿元同比增长22.47%，净利润2.83亿元同比增长11.82%，新游戏《问剑长生》贡献增量收入，境外游戏业务整体尚未盈利 [8] - 中宠股份2025年第一季度营收11.01亿元同比增长25.41%，净利润9115.53万元同比增长62.13%，2024年归母净利润3.94亿元同比增长68.89% [9] - 澜起科技2025年第一季度营业收入12.22亿元同比增长65.78%，净利润5.25亿元同比增长135.14% [10] - 天山铝业2025年第一季度营业收入79.25亿元同比增长16.12%，净利润10.58亿元同比增长46.99% [11] - 深南电路2025年第一季度营业收入47.83亿元同比增长20.75%，净利润4.91亿元同比增长29.47% [12] - 丽珠集团2025年第一季度营业收入31.81亿元同比下降1.92%，净利润6.37亿元同比增长4.75% [13] - 中国巨石2025年第一季度营业收入44.79亿元同比增长32.42%，净利润7.3亿元同比增长108.52%，产品销量及价格上涨同时单位成本下降 [14][15] 做回购 - 杰瑞股份拟1.5亿元至2.5亿元回购公司股份，回购价格不超过49元/股，用于股权激励或员工持股计划，已获得银行不超过2.25亿元额度专项贷款支持 [16] - 巨星农牧拟5000万元至1亿元回购股份，回购价格不高于28元/股，用于员工持股计划或股权激励 [17]

会议信息 - 公司第四届监事会第六次会议于2025年4月23日召开[2] - 会议通知于2025年4月18日发出[2] - 应参与表决监事3人，实际表决3人[2] 报告审议 - 会议审议并通过《2025年第一季度报告》[3] - 《2025年第一季度报告》表决结果为同意3票、反对0票、弃权0票[4] 报告评价 - 监事会认为董事会编制和审核报告程序合规，内容真实准确完整[3]

会议信息 - 公司第四届董事会第六次会议于2025年4月23日召开[3] - 会议通知于2025年4月18日发出[3] - 应参加表决董事9人，实际表决9人[3] 议案审议 - 会议审议通过《2025年第一季度报告》，公告编号2025 - 017[4] - 审计委员会3票全票通过，与会董事9票同意通过该议案[4]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入47.83亿元，较上年同期增长20.75%[5] - 归属于上市公司股东的净利润4.91亿元，较上年同期增长29.47%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.85亿元，较上年同期增长44.64%[5] - 经营活动产生的现金流量净额6.13亿元，较上年同期增长8.87%[5] - 本报告期末总资产261.62亿元，较上年度末增长3.40%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益151.08亿元，较上年度末增长3.36%[5] - 公司资产总计261.62亿元，较上期253.02亿元增长3.4%[17] - 营业总收入47.83亿元，较上期39.61亿元增长20.7%[19] - 营业总成本42.53亿元，较上期35.31亿元增长20.4%[19] - 营业利润5.27亿元，较上期4.08亿元增长29.2%[20] - 利润总额5.23亿元，较上期4.07亿元增长28.6%[20] - 净利润4.92亿元，较上期3.79亿元增长29.7%[20] - 归属于母公司所有者的净利润4.91亿元，较上期3.79亿元增长29.5%[20] - 少数股东损益60.82万元，上期为 - 29.98万元[20] - 综合收益总额4.92亿元，较上期3.79亿元增长29.9%[20] - 基本每股收益0.96元，较上期0.74元增长29.7%[21] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计614.86万元[6] 资产项目变化 - 使用权资产较上年末增长87.34%，主要因厂房租赁增加[9] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额为1,708,385,364.00元，期初余额为1,553,318,757.56元[16] - 应收票据期末余额为417,771,286.78元，期初余额为511,629,893.28元[16] - 应收账款期末余额为4,103,298,521.22元，期初余额为3,805,722,762.79元[16] - 应收款项融资期末余额为986,556,124.23元，期初余额为764,712,235.81元[16] - 存货期末余额为3,670,933,256.02元，期初余额为3,394,998,926.68元[16] - 流动资产合计期末余额为11,640,474,252.84元，期初余额为10,854,167,568.48元[16] - 长期股权投资期末余额为3,369,406.65元，期初余额为3,424,627.69元[16] 费用及税费返还变化 - 管理费用较上年同期增长44.87%，主要因薪酬增加[9] - 收到的税费返还较上年同期增长100.51%，主要因本期收到退税款增加[10] - 收到的税费返还本期为2.55亿元，上期为1.27亿元，同比增长100.51%[22] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为58,762，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，中航国际控股有限公司持股比例63.97%，持股数量328,068,670[13] - 香港中央结算有限公司持股比例1.96%，持股数量10,055,982[13] 现金流量相关指标变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为43.71亿元，上期为36.14亿元，同比增长20.95%[22] - 经营活动现金流入小计本期为47.57亿元，上期为37.99亿元，同比增长25.22%[22] - 经营活动现金流出小计本期为41.44亿元，上期为32.36亿元，同比增长28.05%[22] - 经营活动产生的现金流量净额本期为6.13亿元，上期为5.63亿元，同比增长8.87%[22] - 投资活动现金流入小计本期为8.02亿元，上期为0.71亿元，同比增长1029.67%[22] - 投资活动现金流出小计本期为14.61亿元，上期为7.25亿元，同比增长101.44%[22][23] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 6.59亿元，上期为 - 6.53亿元，同比下降0.90%[23] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为1.92亿元，上期为0.82亿元，同比增长134.77%[23] - 现金及现金等价物净增加额本期为1.55亿元，上期为47.87万元，同比增长3238.94%[23]

文章核心观点 - 深南电路2025年第一季度营收和净利润同比均实现增长 [1] 公司业绩情况 - 公司2025年第一季度营业收入为47.83亿元 同比增长20.75% [1] - 公司2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为4.91亿元 同比增长29.47% [1]