报告评级和核心观点 - 小熊电器维持"买入-A"的投资评级,给予6个月目标价48.44元 [8] - 小熊是业内领先的线上小家电公司,在众多长尾小家电市场占据头部份额,具备快速捕捉市场需求的能力,目前正积极向产品精品化发展,提升品牌力 [6] - 后续随着小家电行业消费需求复苏,公司盈利能力有望迎来改善 [6] 2024年上半年业绩分析 - 2024年上半年公司实现收入21.3亿元,同比下降9.0%;实现归母净利润1.6亿元,同比下降32.0% [2] - 2024年第二季度单季度收入9.4亿元,同比下降14.0%;实现归母净利润0.1亿元,同比下降85.9% [2][3] - 收入下降主要是由于国内厨房小家电行业需求较低迷,以及小家电行业价格竞争较为激烈导致销售均价下降 [3] - 盈利能力同比下降主要是由于研发费用和管理费用支出同比有所增加,以及其他收益同比减少 [4] - 2024年第二季度经营性现金流净额同比减少,主要是由于原材料价格上涨和销售收入下降 [5] 未来展望 - 公司正积极拓展新品类,持续发力海外市场,收入有望恢复快速增长 [2] - 预计公司2024年~2026年EPS分别为2.42/2.63/2.84元 [6] 风险提示 - 原材料价格上涨 - 行业竞争加剧 [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级,目标价格未披露 [6] 报告的核心观点 - 公司传统核心品类厨房小家电收入同比下滑13.5%,增速承压 [1] - 公司外销表现较好,内外销增速分别为-11.17%/+26.66% [1] - 公司毛利率同比下降1.01个百分点,主要由于核心厨房小家电毛利率下降 [2] - 公司销售费用率同比下降,主要由于市场促销费用同比下降25% [3] - 公司经营活动现金流承压,主要由于银行承兑汇票到期所致 [4] 分品类总结 - 传统核心品类厨房小家电收入同比下滑13.5%,增速承压 [1] - 生活电器和其他小家电有所增长,同比增长2.11%/11.14% [1] 分地区总结 - 内销增速为-11.17%,外销增速为+26.66%,外销表现较好 [1] 财务数据和估值 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为3.8/4.2/4.6亿元,对应PE为17.3x/15.7x/14.3x [4] - 公司2024年营业收入预计为4692.93百万元,同比下降0.40% [5] - 公司2024年归母净利润预计为380.74百万元,同比下降14.49% [5]

业绩总结 - 2024年公司子公司期初往来资金余额总计41014.03万元，累计发生2992.56万元，期末余额38235.83万元[3] 各子公司情况 - 2024年佛山市瑞翌电子商务有限公司期初0.01万元，累计175.47万元，期末16.23万元[1] - 2024年佛山市小熊居家用电器有限公司期初1541.11万元，累计1541.11万元[2] - 2024年佛山市小熊智能电器有限公司期初10491.08万元，累计22.09万元，期末10484.43万元[2] - 2024年广东小熊科技有限公司期初5700.00万元，累计0.74万元，期末5699.52万元[2] - 2024年小熊电器（香港）有限公司期初1.62万元，累计2.27万元，期末2.28万元[2] - 2024年佛山市小熊厨房电器有限公司期初0.21万元，累计0.21万元[2] - 2024年佛山市小熊健康电器有限公司期初100.00万元，累计100.00万元[2] - 2024年广东小熊精品电器有限公司期初22780.00万元，累计1166.84万元，期末21613.16万元[2] 其他情况 - 2024年佛山小熊跨境电商等多家子公司有非经营性往来[1][2]

证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-073 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月27日召开了第三 届董事会第十二次会议，审议通过了《关于注销2022年股票期权与限制性股票激 励计划部分股票期权的议案》。现将有关事项公告如下： 一、本激励计划基本情况 1、2022 年 8 月 27 日，公司召开第二届董事会第十八次会议，会议审议通 过《关于公司〈2022 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议 案》《关于公司〈2022 年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的 议案》以及《关于提请股东大会授权董事会办理股权激励计划相关事宜的议案》。 小熊电器股份有限公司 关于注销 2022 年股票期权与限制性股票激励计划 部分股票期权的公告 同日，公司召开第二届监事会第十七次会议，会议审议通过了《关于公司 〈2022 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于公 司〈2022 年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》以及 《 ...

激励计划授予与行权 - 2022年9月15日向30名激励对象授予74.4万份股票期权，行权价37.75元/份，向8名授予13万股限制性股票，授予价25.17元/股[6] - 2023年9月13日向20名激励对象授予18.30万份股票期权，行权价48.54元/份，向1名授予2万股预留限制性股票，授予价32.36元/股[8] - 2023年11月9日首次授予股票期权第一个行权期28人行权，28.68万股上市流通[9] 激励计划调整与注销 - 2023年9月13日首次授予股票期权行权价调为36.95元/份，限制性股票回购价调为24.37元/股[7] - 2024年6月12日首次授予股票期权行权价调为35.75元/份，预留授予调为47.34元/份；限制性股票回购价首次授予调为23.17元/股，预留授予调为31.16元/股[11] - 2023年11月3日2.70万份股票期权注销完成[9] - 2024年1月20日1万股限制性股票回购注销完成[9] - 2024年8月27日因2名激励对象离职，2.30万股限制性股票回购注销[17][18] 业绩数据 - 2023年公司营业收入47.12亿元，同比2021年增长30.66%；净利润4.54亿元，同比2021年增长60.35%[14] 解除限售情况 - 2024年激励计划首次授予限制性股票第二个解除限售期6人符合条件，拟解除限售3.45万股，占总股本0.022%[3] - 激励计划首次授予限制性股票第二个限售期于2024年10月17日届满，可解除限售数量占获授总量30%[13]

本次会议以书面表决方式进行表决。经与会董事认真审议，本次会议审议并通 过了如下议案： 一、审议并通过《2024 年半年度报告全文及其摘要》 2024 年半年度报告全文详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）；2024 年半 年度报告摘要详见《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。 证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-067 小熊电器股份有限公司 第三届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十二次会议于 2024 年 8 月 27 日在公司会议室召开。本次董事会会议通知及会议材料于 2024 年 8 月 17 日以邮件等形式向公司全体董事发出。会议以现场和通讯相结合的方式召开，由董 事长李一峰先生主持。本次会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，公司全体监 事和高级管理人员列席本次会议。本次会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 该议 ...

会议审议 - 审议通过《2024年半年度报告全文及其摘要》[1][2] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[3][4] 激励计划 - 2022年激励计划部分行权及解除限售条件成就[5][6][7][8][9] - 注销6.40万份股票期权[10][11] - 回购注销2.30万股限制性股票，待股东大会审议[12]

业绩总结 - 2023年公司营业收入为47.12亿元，较2021年的36.06亿元增长30.66%[1][29] - 2023年归属于上市公司股东的净利润（剔除相关费用）为4.54亿元，较2021年的2.83亿元增长60.35%[1][30] 激励计划行权 - 本次行权激励对象共42人，可申请行权的股票期权数量为27.46万份[23] - 首次授予核心骨干人员27人，获授股票期权数量68.70万份，本次可行权数量20.61万份，占比30%[24] - 预留授予核心骨干人员15人，获授股票期权数量13.70万份，本次可行权数量6.85万份，占比50%[24] - 首次授予股票期权行权价格为35.75元/份，预留授予股票期权行权价格为47.34元/份[24] - 首次授予股票期权第二个行权期行权期限至2025年10月16日止，预留授予股票期权第一个行权期行权期限至2025年10月12日止[25] 激励计划限售解除 - 本次解除限售激励对象共6人，个人绩效考核结果均为优秀/良好，个人层面标准系数为1[30] - 本次可解除限售的限制性股票数量为3.45万股，占获授数量比例为30%[31][32] - 激励计划首次授予部分限制性股票第二个解除限售期解除限售比例为30.00%[27] 激励计划时间节点 - 首次授予股票期权授权日为2022年9月15日，登记完成日为2022年10月17日[19] - 预留授予股票期权授权日为2023年9月13日，登记完成日为2023年10月13日[19] - 首次授予部分的股票期权第二个等待期将于2024年10月16日届满[19] - 预留授予部分的股票期权第一个等待期将于2024年10月12日届满[19] - 激励计划首次授予的限制性股票第二个限售期将于2024年10月17日届满[28] 激励计划注销与回购 - 公司注销6.40万份已获授但尚未行权的股票期权，涉及1名首次授予和5名预留授予的激励对象[3] - 公司回购注销2.30万股已获授但尚未解除限售的限制性股票，涉及1名首次授予和1名预留授予的激励对象[3] 激励计划会议审议 - 2022年8月27日，公司召开第二届董事会第十八次会议，审议通过激励计划相关议案[10] - 2022年8月27日，公司召开第二届监事会第十七次会议，审议通过激励计划相关议案[10] - 2022年8月30日，公司公告激励计划首次授予激励对象名单[11] - 2022年9月9日，公司公告激励计划首次授予激励对象名单的核查意见及公示情况说明[11] - 2022年9月15日，公司召开2022年第三次临时股东大会会议，审议通过激励计划相关议案[11] - 2022年9月15日，公司召开第二届董事会第十九次会议，审议通过向激励对象首次授予股票期权与限制性股票的议案[11] - 2022年9月15日公司召开第二届监事会第十八次会议，审议通过首次授予股票期权与限制性股票议案[12] - 2023年9月13日公司召开第三届董事会第三次会议和第三届监事会第三次会议，审议通过调整价格及授予预留股票期权与限制性股票议案[12] - 2023年10月27日公司召开第三届董事会第四次会议和第三届监事会第四次会议，审议通过首次授予股票期权第一个行权期等相关议案[13][14] - 2024年6月12日公司召开第三届董事会第十次会议和第三届监事会第八次会议，审议通过调整激励计划股票期权行权价格和限制性股票回购价格议案[15] - 2024年8月27日公司召开第三届董事会第十二次会议和第三届监事会第九次会议，审议通过首次授予股票期权第二个行权期等相关议案[16][17]

激励计划授予与调整 - 2022年9月15日向30名激励对象授予74.4万份股票期权，行权价37.75元/份；向8名激励对象授予13万股限制性股票，授予价25.17元/股[13][14] - 2023年9月13日首次授予股票期权行权价调至36.95元/份，限制性股票回购价调至24.37元/股[15] - 2023年9月13日向20名激励对象授予18.30万份预留股票期权，行权价48.54元/份；向1名激励对象授予2万股预留限制性股票，授予价32.36元/股[15] - 2024年6月12日首次授予股票期权行权价调至35.75元/份，预留授予股票期权行权价调至47.34元/份[18] - 2024年6月12日首次授予限制性股票回购价调至23.17元/股，预留授予限制性股票回购价调至31.16元/股[18] 激励计划注销与行权 - 2023年11月3日完成2.70万份股票期权注销[16] - 2023年首次授予股票期权第一个行权期28人实际行权，行权股票上市流通数量28.68万股；首次授予限制性股票第一个解除限售期7人符合条件，解除限售数量4.80万股[17] - 2024年1月20日完成1万股限制性股票回购注销[17] 业绩总结 - 2023年公司营业收入为47.12亿元，较2021年增长30.66%[25] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为4.54亿元，较2021年增长60.35%[25] 未来行权展望 - 公司本激励计划首次授予的股票期权第二个等待期将于2024年10月16日届满，可申请行权所获总量的30%[21] - 公司本激励计划预留授予的股票期权第一个等待期将于2024年10月12日届满，可申请行权所获总量的50%[22] 本次行权与解除限售情况 - 首次授予股票期权第二个行权期、首次授予限制性股票第二个解除限售期及预留授予股票期权第一个行权期满足行权/解除限售条件[25] - 股票期权部分本次行权激励对象42人，考核结果均为优秀/良好，个人层面标准系数为1[26] - 限制性股票部分本次解除限售激励对象6人，考核结果均为优秀/良好，个人层面标准系数为1[26] - 27名首次授予部分激励对象第二个行权期可行权的股票期权共计20.61万份[26] - 15名预留授予部分激励对象第一个行权期可行权的股票期权共计6.85万份[26] - 首次授予限制性股票第二个解除限售期6名激励对象可解除限售3.45万股，占公司总股本0.022%[27][32] - 董事欧阳桂蓉本次可解除限售1.50万股，占获授30%，占总股本0.010%[32] - 副总经理刘奎本次可解除限售0.60万股，占获授30%，占总股本0.004%[32] - 核心骨干4人本次可解除限售1.35万股，占获授30%，占总股本0.009%[32] - 高级管理人员所持限制性股票解除限售后，25%为实际可上市流通股份，75%继续锁定[33] 独立财务顾问意见 - 独立财务顾问认为公司本次行权/解除限售相关事项已获批准授权，符合法规规定，尚需进行信息披露和办理后续手续[34]

股权激励授予 - 2022年9月15日，向30名激励对象授予74.4万份股票期权，行权价37.75元/份，向8名授予13万股限制性股票，授予价25.17元/股[3] - 2023年9月13日，向20名激励对象授予18.30万份预留股票期权，行权价48.54元/份，向1名授予2万股预留限制性股票，授予价32.36元/股[5] 价格调整 - 2023年9月13日，首次授予股票期权行权价调为36.95元/份，限制性股票回购价调为24.37元/股[5] - 2024年6月12日，首次授予股票期权行权价调为35.75元/份，预留授予调为47.34元/份[8] - 2024年6月12日，首次授予限制性股票回购价调为23.17元/股，预留授予调为31.16元/股[9] 股份变动 - 2023年11月3日，2.70万份股票期权注销完成[6] - 2023年11月9日，首次授予股票期权28人行权28.68万股，限制性股票7人解除限售4.80万股[7] - 2024年1月20日，1万股限制性股票回购注销完成[7] - 公司拟回购注销2.30万股限制性股票，占授予登记15万股的15.33%，占总股本0.01%[10] 资金与股权 - 公司本次回购限制性股票用自有资金，价款总计692,710.00元[10] - 有限售条件股份变动后数量为2,672,275股，比例1.70%[12] - 股权激励限售股变动后数量为69,000股，比例0.04%[12] - 无限售条件股份变动后比例98.30%[12] - 股份总数变动后为156,832,099股[12] - 本次回购注销后控股股东及实际控制人不变，股权分布仍具备上市条件[13] - 本次回购注销对公司财务和经营业绩无实质性影响[14]