报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] - 6个月评级为买入（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 24Q3业绩同比高增，装备和汽零业持续贡献，看好智界R7贡献增量 [1] - 预计24 - 26年归母净利润为3.49/4.34/5.68亿元，当前市值对应PE为19/15/12倍 [3] 各部分总结 业绩情况 - 24Q1 - Q3公司实现营收17.26亿元，同比+32.99%；归母净利润2.53亿元，同比+63.66%；毛利率达24.28%，同比+0.30pct；净利率达16.52%，同比+3.63pct [1] - 24Q3公司营收达6.05亿元，同比+37.97%/环比 - 1.68%；归母净利润达0.91亿元，同比+41.61%，环比+5.74%；毛利率达24.54%，同比 - 4.61pct/环比+0.05pct；净利率达17.21%，同比+1.61pct/环比+1.14pct [1] - 24Q3公司三费（不含研发）费用率达5.63%，同比 - 3.3pct/环比 - 0.29pct；销售费用/管理费用/财务费用率分别为1.08%/5.49%/ - 0.94%，同比 - 0.88pct/ - 0.84pct / - 1.60pct，研发费用率5.27%，同比 - 0.70pct [1] 业务情况 - 截至2024年6月30日，汽车制造装备业务在手订单39.30亿元，较上年末增长14.95%，为业绩增长提供坚实基础 [2] - 轻量化零部件业务陆续进入量产阶段，多款车型零部件业务为公司前三季度收入带来积极增长，24Q1汽车轻量化零部件收入占比约为20% [2] 产品情况 - 9月24日，奇瑞与华为合作推出的智界R7正式上市，售价区间25.98 - 33.98万元，10月1日 - 5日大定突破6300台，展现热卖潜质 [2] - 公司与奇瑞深度合作，R7有望四季度起为公司贡献较大增量 [2] 客户情况 - 奇瑞是公司重要客户之一，也是公司股东芜湖奇瑞科技有限公司的控股股东 [3] - 奇瑞9月销量24.45万辆，同比增长28.6%，其中新能源销量5.89万辆，同比增长183.4%；Q3销量65.2万辆，同比+27.4%/环比+14.2% [3] 财务预测 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入 (百万元)|1,167.79|1,877.03|2,704.04|3,712.06|4,722.07| |增长率 (%)|11.78|60.73|44.06|37.28|27.21| |EBITDA(百万元)|269.62|413.24|537.94|633.04|793.35| |归属母公司净利润 (百万元)|140.05|202.26|349.03|434.37|567.88| |增长率 (%)|21.54|44.42|72.57|24.45|30.74| |EPS(元/股)|0.67|0.97|1.67|2.08|2.71| |市盈率 (P/E)|46.94|32.51|18.84|15.14|11.58| |市净率 (P/B)|4.95|3.86|3.37|2.90|2.48| |市销率 (P/S)|5.63|3.50|2.43|1.77|1.39| |EV/EBITDA|14.24|14.68|11.48|9.32|7.71|[3][7][9]

报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司在手订单充足,新业务量产有序推进,营收与归母双高增 [1] - 零部件业务陆续量产,带来营业收入与归母净利润均实现高增长 [1] - 毛利率改善0.3个百分点,费用端优化1.72个百分点 [1] - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持较高增速,对应PE分别约22、16、13倍 [2] 公司投资亮点 - 公司轻量化业务成长确定性较高,在汽车制造装备领域地位领先 [2] 风险提示 无相关内容 [1][2][3]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[3] 报告的核心观点 1. 2024Q3 业绩稳健增长 零部件业务产能逐步释放[2] - 2024Q3 营收 6.05 亿元,同比+37.97%,环比-1.68%[2] - 2024Q3 归母净利 0.91 亿元,同比+41.61%,环比+5.74%[2] - 2024Q3 扣非后归母净利 0.77 亿元,同比+37.55%,环比-6.41%[2] 2. 零部件业务规模效应提升 智界 R7 上市迎来催化[2] - 2024H1 汽零业务营业收入 2.57 亿,同比+244.75%,占比22.97%[2] - 新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造工厂一期预计2025年6月达到预定可使用状态[2] - 智界R7上市14天累计大定突破20,000台,有望带动公司盈利上行[2] 3. 装备类业务供需两旺 在手订单充裕+产能扩张带动盈利向上[2] - 截至2024H1,公司在手订单39.30亿元,较上年末+14.95%[2] - 公司已建成的覆盖件模具升级扩产项目、焊装自动化生产线项目等陆续于2024年达成营收端的兑现[2] - 2024H1新增客户包括丰田汽车、达契亚汽车及相关"一带一路"国家或地区属地品牌[2] 财务数据总结 1. 预计公司2024-2026年营收分别为25.7/34.2/44.6亿元,归母净利为3.6/4.6/5.8亿元,对应EPS为1.73/2.21/2.76元[3] 2. 按照2024年10月17日收盘价31.41元,对应PE分别为18/14/11倍[3]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[4] 报告的核心观点 24Q3 业绩稳健增长 零部件业务产能逐步释放 1) 2024Q3 公司营收 6.05 亿元,同比+37.97%,环比-1.68%,主要受益于下游核心客户奇瑞销量增长。[2] 2) 2024Q3 归母净利 0.91 亿元,同比+41.61%,环比+5.74%,扣非 0.77 亿元,同比+37.55%,环比-6.41%,利润和净利率实现同环比提升,主要得益于零部件业务放量,规模效应提升。[2] 3) 2024Q3 毛利率 24.54%,同比-4.61pct,环比+0.05pct,毛利率同比下降主要系零部件业务为新增业务,当前尚未完全起量,前期投入较大,后续规模具备后毛利率有望提升。[2] 零部件业务规模效应提升 智界R7上市迎来催化 1) 2024H1 汽零业务营业收入达到2.57亿,同比+244.75%,营收占比达22.97%,同比+14.28pct。[2] 2) 公司是智界品牌相关车型一体化压铸结构件、冲压件等产品的供应商,9月24日智界R7上市,上市14天累计大定突破20,000台,有望带动公司盈利上行。[2] 装备类业务供需两旺 在手订单充裕+产能扩张带动盈利向上 1) 公司装备类业务在手订单充裕,截至2024H1,公司在手订单39.30亿元,较上年末+14.95%。[2] 2) 公司已建成的覆盖件模具升级扩产项目、焊装自动化生产线项目等陆续于2024年达成营收端的兑现。[2] 3) 客户拓展加速,2024H1新增客户包括丰田汽车、达契亚汽车及相关"一带一路"国家或地区属地品牌。[2] 财务指标总结 1) 预计公司2024-2026年营收分别为25.7/34.2/44.6亿元,归母净利为3.6/4.6/5.8亿元,对应EPS分别为1.73/2.21/2.76元。[3] 2) 按照2024年10月17日收盘价31.41元,对应PE分别为18/14/11倍。[3]

报告公司投资评级 - 瑞鹄模具（002997.SZ）的投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - 瑞鹄模具2024年三季报显示，公司盈利稳中有升，业绩符合预期 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本和流通股本均为209.32百万股，市价为31.41元，市值和流通市值均为6,574.78百万元 [1] 公司盈利预测及估值 - 2022年至2026年的营业收入预测分别为1,168百万元、1,877百万元、2,678百万元、3,766百万元和4,529百万元，增长率分别为12%、61%、43%、41%和20% [1] - 2022年至2026年的归母净利润预测分别为140百万元、202百万元、359百万元、456百万元和573百万元，增长率分别为22%、44%、78%、27%和26% [1] - 2022年至2026年的每股收益预测分别为0.67元、0.97元、1.72元、2.18元和2.74元 [1] - 2022年至2026年的净资产收益率预测分别为9%、11%、16%、17%和17% [1] - 2022年至2026年的P/E比率分别为46.9、32.5、18.3、14.4和11.5 [1] - 2022年至2026年的P/B比率分别为5.0、3.9、3.2、2.7和2.2 [1] 公司收入和盈利情况 - 2024年前三季度公司实现营收17.3亿元，同比增长33%，归母净利润2.5亿元，同比增长63.7% [1] - 2024年第三季度公司实现营收6.1亿元，同比增长38%，归母净利润0.9亿元，同比增长41.6% [1] - 2024年第三季度公司毛利率为24.54%，环比提升0.05个百分点 [1] 公司业务发展 - 装备业务持续突破国际主流豪华客户，国内市场头部传统自主和头部新势力订单占比持续提升，2024年6月30日在手订单39.3亿元，较上年末增长15% [1] - 轻量化零部件业务已全面进入规模量产阶段，铝合金一体化压铸车身结构件产品于2023年第四季度进入稳产阶段，高强度板及铝合金板材冲焊件于2023年末部分进入爬产阶段，上半年已实现收入2.6亿元 [1] - 铝合金动总零部件于2023年第二季度开始量产，2023年全年实现收入2.9亿元 [1] 盈利预测 - 考虑公司装备业务盈利超预期，零部件业务规模拐点已现，上修2024-2026年归母净利润预测至3.6亿元、4.6亿元和5.7亿元，对应当前PE分别为18.3倍、14.4倍和11.5倍，维持“增持”评级 [1] 资产负债表和利润表 - 2023年至2026年的货币资金预测分别为842百万元、937百万元、1,130百万元和1,223百万元 [5] - 2023年至2026年的营业收入预测分别为1,877百万元、2,678百万元、3,766百万元和4,529百万元 [5] - 2023年至2026年的营业成本预测分别为1,470百万元、2,028百万元、2,881百万元和3,437百万元 [6] - 2023年至2026年的归母净利润预测分别为202百万元、359百万元、457百万元和573百万元 [24] 现金流量表 - 2023年至2026年的经营活动现金流预测分别为200百万元、320百万元、334百万元和477百万元 [29] - 2023年至2026年的投资活动现金流预测分别为-276百万元、-91百万元、-204百万元和-317百万元 [29] - 2023年至2026年的融资活动现金流预测分别为335百万元、-133百万元、62百万元和-67百万元 [29] 主要财务比率 - 2023年至2026年的营业收入增长率分别为60.7%、42.7%、40.6%和20.3% [30] - 2023年至2026年的归母公司净利润增长率分别为44.4%、77.5%、27.1%和25.5% [30] - 2023年至2026年的毛利率分别为21.7%、24.3%、23.5%和24.1% [30] - 2023年至2026年的净利率分别为10.6%、15.9%、16.6%和17.0% [30] - 2023年至2026年的ROE分别为12.7%、19.3%、20.4%和21.9% [30] - 2023年至2026年的资产负债率分别为63.5%、61.4%、61.2%和58.1% [30] - 2023年至2026年的流动比率分别为1.3、1.2、1.3和1.3 [30] - 2023年至2026年的速动比率分别为0.6、0.7、0.7和0.7 [30] - 2023年至2026年的每股收益预测分别为0.97元、1.72元、2.18元和2.74元 [30] - 2023年至2026年的每股经营现金流预测分别为0.96元、1.53元、1.60元和2.28元 [30] - 2023年至2026年的P/E比率分别为33倍、18倍、14倍和11倍 [30] - 2023年至2026年的P/B比率分别为4倍、3倍、3倍和2倍 [30]

财务业绩 - 2024年1-9月营业收入为17.26亿元，同比增长32.99%[3] - 2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比增长63.66%[3] - 2024年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.30亿元，同比增长71.42%[3] - 2024年第三季度营业收入为6.05亿元，同比增长37.97%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为9,083.66万元，同比增长41.61%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7,713.14万元，同比增长37.55%[3] - 2024年第三季度基本每股收益为0.43元，同比增长26.47%[3] - 2024年第三季度稀释每股收益为0.43元，同比增长30.30%[3] - 2024年1-9月加权平均净资产收益率为13.14%，同比增加2.13个百分点[3] - 2024年第三季度营业收入为17.26亿元[20] - 营业总成本为15.08亿元，同比增加29.8%[21] - 归属于母公司股东的净利润为25.26亿元，同比增加63.6%[22] - 基本每股收益为1.23元，稀释每股收益为1.23元[22] 现金流 - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为4,572.91万元，同比下降71.96%[3] - 销售商品、提供劳务收到的现金为14.17亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额为4,572.91万元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-41,019.86万元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为-9,526.42万元[24,25] - 期末现金及现金等价物余额为36,625.18万元[25] - 收到的税费返还为2,520.79万元和3,429.81万元[24] - 收到其他与经营活动有关的现金为10,268.02万元和6,042.21万元[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金为98,068.07万元和90,179.35万元[24] - 支付给职工及为职工支付的现金为33,455.33万元和26,255.19万元[24] - 支付的各项税费为7,033.02万元和9,191.46万元[24] - 收回投资收到的现金为53,126.44万元和86,300.00万元[24] 资产负债情况 - 交易性金融资产较上年同期增加123.5亿元，增幅为40.8%[18] - 应收账款较上年同期增加159.4亿元，增幅为41.8%[18] - 存货较上年同期增加245.8亿元，增幅为13.9%[18] - 固定资产较上年同期增加378.2亿元，增幅为76.2%[18] - 在建工程较上年同期减少281.2亿元，降幅为82.9%[18] - 合同负债较上年同期增加33.9亿元，增幅为2.4%[19] - 应付职工薪酬较上年同期增加36.3亿元，增幅为28.7%[19] - 归属于母公司所有者权益合计较上年同期增加363.1亿元，增幅为21.3%[19] - 少数股东权益较上年同期增加50.9亿元，增幅为24.2%[19] 费用情况 - 2024年1-9月销售费用较上年同期下降35.08%，主要系本期售后服务费计入营业成本所致[2] - 2024年1-9月管理费用较上年同期增长37.83%，主要系管理人员职工薪酬及折旧摊销费用增加所致[2] - 2024年1-9月财务费用较上年同期下降257.16%，主要系本期可转换公司债券转股带来利息费用减少以及汇兑损失变动共同影响所致[2] - 研发费用为8.70亿元，同比增加28.1%[21] - 管理费用为8.90亿元，同比增加37.8%[21] 其他收益和损失 - 2024年1-9月其他收益较上年同期增长113.90%，主要系本期享受先进制造企业可抵扣进项税额加计抵减影响所致[2] - 2024年1-9月公允价值变动损益较上年同期增长100.18%，主要系期末持有的理财产品金额较期初增加导致公允价值变动收益增加所致[2] - 2024年1-9月信用减值损失较上年同期下降57.09%，主要系本期应收账款坏账损失减少所致[2] - 2024年1-9月资产减值损失较上年同期下降114.87%，主要系本期存货跌价损失和合同资产减值准备减少所致[2] - 2024年1-9月资产处置收益较上年同期增长118.46%，主要系本期处置在建工程的损失减少所致[2] - 2024年1-9月营业外收入较上年同期增长686.04%，主要系本期业务罚款收入增加以及冲回上年预提的诉讼赔偿支出所致[2] - 2024年1-9月所得税费用较上年同期增长192.43%，主要系当期业务规模扩大带来所得税费用增加所致[2] - 对联营企业和合营企业的投资收益为5.19亿元[21] - 其他收益为3.25亿元，同比增加114.1%[21] - 信用减值损失为5,928.26万元[21]

会议信息 - 公司第三届监事会第二十次会议于2024年10月17日召开[2] - 会议通知于2024年10月12日发出[2] - 应出席监事5人，实际出席5人[2] 议案审议 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 议案表决5票赞成，0票反对，0票弃权[3] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》于同日在指定媒体及巨潮资讯网披露[3]

会议信息 - 公司第三届董事会第二十三次会议于2024年10月17日召开[2] - 会议通知于2024年10月12日发出[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 报告审议 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权[3] - 报告已通过董事会审计委员会审议，无需提交股东大会审议[3] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》于会议同日在指定媒体及巨潮资讯网披露[3]

证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-079 瑞鹄汽车模具股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 （一）本次担保基本情况 瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）与上海浦东发展银行股份 有限公司芜湖分行（以下简称"浦发银行"）签署了《最高额保证合同》，公司为 控股子公司芜湖瑞鹄浩博模具有限公司（以下简称"瑞鹄浩博"）与浦发银行在 2024 年 10 月 11 日至 2025 年 7 月 29 日止的期间内办理各类融资业务提供连带 责任保证担保，保证期间为每笔债权合同债务履行期届满之日起至该债权合同约 定的债务履行期届满之日后三年止。前述担保最高额人民币 510 万元。 （二）担保审议情况 公司分别于 2023 年 12 月 27 日召开的第三届董事会第十七次会议、2024 年 1 月 12 日召开的 2024 年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司及控股子公 司 2024 年度向银行申请授信额度及担保事项的议案》。同意为公司全资及控股下 属公司申请银行授信及 ...

二、交易进展 截至本公告披露日，达奥汽车股权转让的工商变更登记手续已办理完成，公司已收到奇瑞 科技向公司支付的全额股权转让款。本次股权转让完成后，公司不再持有达奥汽车股权，原计 划的公司投资至达奥汽车的股权资金部分用于达奥汽车与公司通过共同合资方式设立合资公 司（截至目前尚未设立）事项取消，即公司不再与达奥汽车共同投资设立合资公司。 证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-078 瑞鹄汽车模具股份有限公司 关于转让参股公司股权暨关联交易完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、股权转让暨关联交易概述 瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年6月27日召开第三届董事会第 二十一次会议，审议通过了《关于转让参股公司股权暨关联交易的议案》，同意公司以 43,110,000.00元的价格向芜湖奇瑞科技有限公司（以下简称"奇瑞科技"）转让公司持有的 达奥（芜湖）汽车制品有限公司（以下简称"达奥汽车"）全部40%的股权。具体内容详见公 司在指定信息披露媒体及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的 ...