深圳市兆威机电股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：003021 证券简称：兆威机电 公告编号：2025-051 深圳市兆威机电股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 会计政策变更 | | 本报告期 | 上年同期 | | 本报告 期比上 年同期 | | | | 年初至报 告期末比 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 上年同期 | | | | | ...

公司担保状况 - 截至公告披露日，公司无逾期对外担保 [1] - 公司无涉及诉讼的对外担保 [1] - 公司无因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [1]

担保情况 - 2025年为东莞兆威担保金额上限1.5亿元[1] - 本次为东莞兆威担保1亿元，剩余额度0.5亿元[2] - 累计批准对子公司担保额度2.5亿元，占净资产7.75%[11] - 本次担保后实际担保余额1亿元，占净资产3.10%[11] 子公司业绩 - 东莞兆威2025年6月30日资产93092.17万元，负债59952.33万元，净资产33139.85万元[5] - 东莞兆威2025年1 - 6月营收42154.18万元，利润总额5241.64万元，净利润4711.34万元[5] 合同信息 - 保证合同一保证范围含债权本金5000万元及相关费用[7] - 保证合同二担保主债权最高余额5000万元及相关费用[9] 其他 - 公司及控股子公司对合并报表外单位担保可用额度及余额均为0万元[11] - 公司无逾期、涉诉及败诉需担责的对外担保情形[11]

行业核心观点 - 全球人形机器人产业竞争焦点已从自动化转向智能化，核心命题是让机器自主完成复杂多变的任务 [2] - 宝安区作为中国制造业重镇，正通过其强大的产业生态成为全球机器人产业的关键“试验场”和“产业化枢纽” [2] - 宝安区机器人产业增加值占深圳市的四分之一，截至2024年该区机器人领域重点企业达210家，数量全市第一 [16] 供应链与核心零部件 - 宝安企业在机器人核心零部件“灵巧手”领域具备全球竞争力：兆威机电是特斯拉Optimus灵巧手一级供应商，产品具备17个主动自由度 [6]；舞肌科技灵巧手拥有20个全驱动自由度，指尖载荷近50牛 [7]；果力智能自研“刚-柔-软耦合”灵巧手性能覆盖90%抓取需求，并将价格降至千元级，出货量全球第一 [8] - 宝安供应链深度融入全球顶级机器人公司：长盈精密、兆威机电等为Figure AI提供关节、轴承、传感器和无刷电机等关键零部件 [9] - 在机器人“筋骨”驱动传动系统领域实现突破：同川科技攻克谐波减速器技术 [10]；鹿明机器人自研关节模组峰值扭矩高达360N·m，使机器人实现1秒内从平躺到稳定站立 [11] - 宝安区是“全国PCB第一区”，拥有鹏鼎控股、景旺电子等世界级企业，为机器人提供高质量电路板 [11] 技术创新与智能化 - 宝安企业在机器人“大脑”即AI大模型与操作系统上取得进展：自变量机器人实现端到端统一的“Great Wall”操作大模型 [12]；海清智元泛安全AI大模型已在数十个场景落地 [12]；华成工控驱控一体技术实现即插即用和规模化应用 [12] - 墨影科技开发“墨影天工系统”，旨在构建机器人的“安卓系统”，可将机器人部署周期从数月压缩至数周 [12] - 鹿明机器人LUS2搭载高达275TOPS算力的“小脑”，实现“力”与“智”的协同 [11] 产业生态与集群优势 - 宝安区构建了独特的“产业公地”生态，核心零部件企业达83家，工业机器人企业72家，人形机器人企业10家 [16] - 产业生态提供极高效率，企业可在1小时内配齐所有零件，实现快速迭代和低成本样品制作 [17] - 前海宝安中心区沿岸正形成由顶尖算法、头部企业与创新平台构成的“具身智能港”，华为、腾讯等巨头及众多头部企业聚集 [13] 人才与资本 - 宝安汇聚顶尖人才，机器人赛道已涌现8家上市公司、6家单项冠军、2家独角兽企业、18家国家级专精特新“小巨人”企业 [19] - 人才政策覆盖从顶尖科学家到工程师和高级技工，设有“宝安工匠”评选 [19] - 初创公司获得资本青睐，例如鹿明机器人成立半年即获得近2亿元天使轮融资 [18]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中报117.30元/股，上涨2.01%，总市值281.75亿元，成交额2.93亿元，换手率1.22% [1] - 当日主力资金净流入884.44万元，其中特大单买入1979.61万元（占比6.75%），卖出2922.46万元（占比9.96%）；大单买入6476.54万元（占比22.08%），卖出4649.25万元（占比15.85%） [1] - 公司今年以来股价上涨59.32%，近5个交易日上涨3.47%，近20日下跌20.12%，近60日上涨0.51% [1] - 今年以来公司7次登上龙虎榜，最近一次为4月23日，当日龙虎榜净买入9353.71万元，买入总额2.64亿元（占总成交额19.95%），卖出总额1.71亿元（占总成交额12.89%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年4月19日，于2020年12月4日上市，主营业务为微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：微型传动系统63.25%，精密零件30.44%，精密模具及其他产品6.31% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ，概念板块包括虚拟现实、灵巧手、小米概念、具身智能、人形机器人等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入7.87亿元，同比增长21.93%；归母净利润1.13亿元，同比增长20.72% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为5.56万户，较上期增加40.23%；人均流通股3709股，较上期减少28.69% [2] - A股上市后累计派现3.33亿元，近三年累计派现1.92亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，鹏华碳中和主题混合A持股193.41万股，较上期减少118.52万股；香港中央结算有限公司持股182.06万股，较上期减少136.34万股 [3] - 南方中证1000ETF为新进股东，持股90.45万股；永赢先进制造智选混合发起A持股84.97万股，较上期减少258.51万股；华商润丰混合A持股68.96万股，较上期减少9.69万股 [3] - 华商元亨混合A退出十大流通股东之列 [3]

板块整体表现 - 电机板块在10月21日整体上涨0.75% [1] - 当日上证指数上涨1.36%，收于3916.33点，深证成指上涨2.06%，收于13077.32点 [1] - 板块内个股表现分化，大洋电机以2.96%的涨幅领涨 [1] 领涨个股表现 - 大洋电机收盘价为11.48元，涨幅2.96%，成交量为267.03万手，成交额为30.37亿元 [1] - 凯中精密涨幅2.07%，收盘价16.74元，成交额2.07亿元 [1] - 八方股份涨幅1.97%，收盘价24.88元，成交额4131.09万元 [1] - 华阳智能涨幅1.90%，收盘价47.77元，成交额2889.34万元 [1] - 康平科技涨幅1.63%，收盘价33.04元，成交额6513.67万元 [1] 资金流向分析 - 电机板块整体主力资金净流出2.52亿元 [2] - 游资资金净流入1.49亿元，散户资金净流入1.03亿元 [2] - 江特电机主力资金净流入2604.38万元，净占比2.18%，是板块内主力资金净流入额最高的个股 [3] - 华瑞股份主力资金净流入2403.99万元，净占比4.85%，游资净流入2748.77万元，净占比5.55% [3] - 江苏雷利主力资金净流入1387.32万元，净占比3.32% [3]

股价表现与资金流向 - 10月20日盘中股价上涨2.06%至115.70元/股，成交额4935.11万元，换手率0.21%，总市值277.91亿元 [1] - 当日主力资金净流入336.11万元，特大单净买入216.84万元（买入347.94万元占比7.05%，卖出131.10万元占比2.66%） [1] - 今年以来股价累计上涨57.15%，但近期出现调整，近5个交易日下跌8.48%，近20日下跌14.90% [1] - 今年以来公司7次登上龙虎榜，最近一次为4月23日，当日龙虎榜净买入9353.71万元，买入总额2.64亿元占总成交额19.95% [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于2001年4月19日，于2020年12月4日上市，主营业务为微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：微型传动系统占比63.25%，精密零件占比30.44%，精密模具及其他产品占比6.31% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ，概念板块包括虚拟现实、小米概念、具身智能、人形机器人、灵巧手等 [2] 财务业绩与股东结构 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入7.87亿元，同比增长21.93%，归母净利润1.13亿元，同比增长20.72% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为5.56万户，较上期增加40.23%，人均流通股3709股，较上期减少28.69% [2] - A股上市后累计派现3.33亿元，近三年累计派现1.92亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，鹏华碳中和主题混合A持股193.41万股，较上期减少118.52万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股182.06万股，较上期减少136.34万股，南方中证1000ETF新进为第八大股东持股90.45万股 [3] - 永赢先进制造智选混合发起A持股84.97万股，较上期减少258.51万股，华商润丰混合A持股68.96万股，较上期减少9.69万股，华商元亨混合A退出十大股东之列 [3]

投资评级 - 投资评级为增持，且为维持 [2] 核心观点 - AI引领终端创新，看好微传动市场长线空间 [1] - 苹果发布M5芯片及迭代款Vision Pro，AI性能大幅提升，M5芯片图形处理器峰值计算性能较M4芯片提升4倍以上，神经网络引擎使AI驱动系统体验运行速度提升最多50% [7] - 报告公司积极布局XR核心瞳距调节模组，利用微型驱动系统赋能智能消费价值链，有望受益于AI赋能眼镜类终端产品带来的下游需求快速增长 [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润为2.70/3.29/4.19亿元，对应EPS为1.12/1.37/1.74元 [7] 财务数据与预测 - 2024年营业收入为15.25亿元，同比增长26.4%，预计2025-2027年营业收入分别为18.49亿元、22.32亿元、28.59亿元，增长率分别为21.3%、20.7%、28.1% [6] - 2024年归母净利润为2.25亿元，同比增长25.1%，预计2025-2027年归母净利润分别为2.70亿元、3.29亿元、4.19亿元，增长率分别为19.8%、21.9%、27.3% [6] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.12元、1.37元、1.74元 [6] - 预计2025-2027年市盈率（PE）分别为106.1倍、87.0倍、68.3倍 [6] - 2024年毛利率为31.4%，预计2025-2027年毛利率将稳步提升至31.6%、31.9%、32.1% [8] - 2024年净资产收益率（ROE）为7.0%，预计2025-2027年ROE将逐步提升至7.9%、9.0%、10.6% [6][8] 运营与效率指标 - 公司运营效率持续改善，预计存货周转天数从2024年的60天降至2027年的56天，应收账款周转天数从114天降至112天 [8] - 预计总资产周转天数从2024年的936天改善至2027年的629天，投资资本周转天数从769天改善至481天 [8] - 预计销售费用率和管理费用率将保持稳定，2025-2027年销售费用率均为3.9%，管理费用率均为5.3% [8]

股价与交易表现 - 10月16日盘中报119.53元/股，下跌2.00%，总市值287.11亿元，当日成交3.25亿元，换手率1.31% [1] - 当日主力资金净流出2923.06万元，其中特大单净卖出1920.87万元，大单净卖出1002.19万元 [1] - 公司今年以来股价上涨62.35%，但近5个交易日下跌13.37%，近20日和近60日分别上涨0.84%和3.96% [1] - 今年以来公司7次登上龙虎榜，最近一次为4月23日，当日龙虎榜净买入9353.71万元，买入总额2.64亿元（占总成交额19.95%），卖出总额1.71亿元（占总成交额12.89%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售，其中微型传动系统收入占比63.25%，精密零件占比30.44%，精密模具及其他产品占比6.31% [2] - 2025年1-6月公司实现营业收入7.87亿元，同比增长21.93%，归母净利润1.13亿元，同比增长20.72% [2] - 公司A股上市后累计派现3.33亿元，近三年累计派现1.92亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为5.56万户，较上期增加40.23%，人均流通股3709股，较上期减少28.69% [2] - 十大流通股东中，鹏华碳中和主题混合A持股193.41万股（较上期减少118.52万股），香港中央结算有限公司持股182.06万股（较上期减少136.34万股） [3] - 南方中证1000ETF为新进第八大流通股东，持股90.45万股，而永赢先进制造智选混合发起A持股84.97万股（较上期减少258.51万股），华商元亨混合A退出十大股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [2] - 公司涉及的概念板块包括虚拟现实、小米概念、人形机器人、具身智能、机器人概念等 [2]

公司专利技术 - 公司申请一项名为“一种汽车吸顶屏掰屏检测方法、系统、设备及介质”的专利 公开号为CN120778393A 申请日期为2025年07月 [1] - 该专利方法包括判断吸顶屏电机状态 记录其停止前的旋转方向及转轴初始角度 以检测是否存在外力掰屏动作及次数 [1] - 该方法还通过对比控制器上电前后的磁编角度 以确定是否存在下电掰屏动作及下电掰屏次数 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年 位于深圳市 是一家从事电气机械和器材制造业的企业 [2] - 企业注册资本为24020.35万人民币 [2] - 公司对外投资了8家企业 参与招投标项目24次 拥有商标信息118条 专利信息581条 行政许可53个 [2]