公司业绩披露 - 公司在互动平台回应投资者关于业绩情况的提问 表示相关信息以定期报告披露为准 [1]

公司产品创新 - 2025年公司在饮品上陆续推出绿豆饮、黑芝麻豆浆、黑豆豆浆等创新产品 [1] - 相关创新产品市场反应良好 [1]

板块整体表现 - 农产品加工板块当日上涨0.28% 领涨上证指数0.04%和深证成指0.45% [1] - 安德利以8.12%涨幅居板块首位 收盘价47.95元 成交4.32万手 成交额2.02亿元 [1] - 中粮糖业成交额最高达7.03亿元 成交量42.40万手 涨幅0.36% [1] 个股涨跌情况 - *ST佳沃上涨1.71%至10.71元 成交1.54万手 成交额1630.34万元 [1] - 二四四六上涨1.52%至8.66元 成交13.32万手 成交额1.14亿元 [1] - 田野股份上涨1.26%至4.82元 成交14.99万手 成交额7183.32万元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.2亿元 游资资金净流入1596.0万元 散户资金净流入2.04亿元 [3] - 祖名股份上涨0.36%至19.25元 成交1.57万手 成交额2999.62万元 [1] - 京根控股微涨0.30%至6.76元 成交7.19万手 成交额4836.73万元 [1]

公司业务 - 公司采购的均为国内非转基因大豆 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.21亿元，较去年同期增加1.64亿元，同比增长21.62%，实现连续两年上涨 [1] - 归母净利润为-909.40万元，摊薄每股收益为-0.07元 [1][3] - 经营活动现金净流入5503.14万元，较去年同期增加1647.81万元，同比增长42.74% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为24.14%，较上季度增加0.15个百分点，较去年同期增加0.36个百分点，实现两个季度连续上涨，在已披露同业公司中排名第1 [3] - ROE为-0.93% [3] 运营效率指标 - 总资产周转率0.40次，较去年同期增加0.03次，同比增长7.52% [3] - 存货周转率6.18次，在已披露同业公司中排名第1 [3] 资本结构与股东情况 - 资产负债率为58.25% [3] - 股东户数1.10万户，前十大股东持股数量8282.11万股，占总股本比例66.37% [3] - 主要股东持股情况：蔡祖明(24.08%)、杭州纤品投资(14.14%)、察水埼(9.79%)、王茶英(7.34%)、沈勇(5.11%) [3]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入9.21亿元，同比增长21.62%，现金流健康水平显著提升，经营活动现金流量净额0.55亿元（增长42.74%），现金及现金等价物净增加0.53亿元（增长186.41%）[1] - 公司通过"生鲜+饮品+休闲"全品类布局和数字化全链路管控实现高效增长，展现出行业周期韧性[1] 行业背景与政策驱动 - 豆制品行业受益于"健康中国"战略政策支持，包括《"减油、增豆、加奶"核心信息的通知》等文件明确提升豆制品消费需求[2] - 2024年食品大豆消费量1590万吨（增长2.83%），其中豆制品用大豆1125万吨（增长11.39%），行业扩容趋势显著[2] 产品表现与营收结构 - 生鲜豆制品营收6.38亿元（占比69.3%，增长24%），豆腐、千张等品类主导江浙沪市场[3] - 植物蛋白饮品营收1.16亿元（增长16.05%），毛利率提升1.14个百分点至20.6%[3] - 休闲豆制品营收0.47亿元（增长20.38%），毛利率提升2.24个百分点至11.87%[3] - 其他类产品营收1.00亿元（增长20.86%）[3] 渠道拓展与网络建设 - 直销模式营收1.48亿元（增长59.12%），服务餐饮及企业客户能力提升[4] - 商超模式营收1.78亿元，毛利率31.15%（较去年同期25.9%提升5.25个百分点），与高鑫零售、永辉等深化合作[4] - 经销模式营收5.76亿元（增长17.07%），经销商总数达2685家，其中浙江省1237家、江苏省706家、上海市235家，上半年新增经销商706家[4] 数字化运营体系 - 构建"销售-生产-配送-财务"一体化数字平台，实现全链路管理[5] - 销售端通过APP/PC实时下单，生产端定制BOM清单和全流程追溯，配送端GPS调度提升效率，财务端实时生成报表[6] - 接入浙江省"浙食链"系统，获评浙江省上云标杆企业和工信部企业上云案例[6] 线上渠道与研发创新 - 线上业务覆盖天猫、京东、抖音等平台，设立3个官方直播间，线上销售额稳步增长[7] - 研发投入665.28万元（增长32.38%），依托数据分析拓展植物蛋白饮品和休闲豆制品赛道[7] 社会责任与可持续发展 - 自主研发湿豆渣烘干技术，将豆渣转化为猫砂原料实现循环利用[8] - 作为杭州市"菜篮子"重点保供企业，稳定供货带动民生就业，员工合同签订率100%[8] - 参与慈善活动、成立助老基金，向青荷公益基金会等机构捐款[9] 未来展望 - 行业政策与消费需求持续支撑公司基本盘巩固和新兴品类放量[9] - 全品类数字化全渠道协同与全国化网络扩容形成增长合力[9]

财务表现 - 2025年上半年营收9.21亿元 同比增长21.62% 但净利润亏损909.4万元 同比扩大20.15% [2] - 2024年营收16.64亿元 同比增长12.58% 净利润亏损2513.61万元 同比下降162.12% 为上市以来首次年度亏损 [3] - 2025年第一季度亏损591.35万元 上半年累计亏损超900万元 [3] - 生鲜豆制品营收6.38亿元 占比69.3% 同比增长24% 植物蛋白饮品营收1.16亿元 增长16.05% 休闲豆制品营收4650.86万元 增长20.83% [2] 战略调整 - 2025年6月宣布退出北京合资公司祖名香香 转让50.83%股权 交易完成后不再持有其股权 [4] - 截至2025年8月已收到首笔股权转让款1000万元 股权变更尚在办理中 [5] - 祖名香香2024年营收7202.64万元 亏损2352.4万元 2025年一季度营收2169.43万元 亏损383.72万元 [5] - 通过出售资产主动应对激进扩张带来的亏损压力 失去北方重要的河北生产基地 [1][5] 产能与成本 - 扬州 贵州 山西生产基地处于产能爬坡阶段 折旧摊销 能耗及运营成本增加导致净利润持续亏损 [2] - 北方地区仅剩山西生产基地仍在运营 [5] 行业竞争 - 同行业竞争对手不断壮大 存在市场份额下滑和销量收缩风险 [3] - 有实力的投资者 豆制品经销商 粮油集团及其他食品企业作为潜在竞争者纷纷入局 市场竞争预计加剧 [3] - 京津冀市场需持续投入大量资源进行品牌推广 耗时且需长期资金支撑 短期难见效 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.21亿元，同比增长21.62% [1] - 归母净利润亏损909.4万元，同比扩大20.15% [1] - 第二季度营收4.76亿元，同比增长26.6%，季度亏损收窄至318.01万元，同比改善81.59% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.14%，同比提升1.5个百分点 [1] - 净利率-1.85%，同比改善5.91个百分点 [1] - 历史净利率中位数为负值，2024年净利率为-3.02% [3] 成本费用结构 - 三费总额2.24亿元，占营收比例24.37%，同比上升2.01% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较高 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.44元，同比大幅增长42.74% [1] - 货币资金1.96亿元，同比增长47.26% [1] - 应收账款1.81亿元，同比增长35.05% [1] - 货币资金覆盖流动负债比例仅为23.84% [4] 资本结构与负债 - 有息负债9.47亿元，同比增长24.89% [1] - 有息资产负债率达39.89% [4] - 每股净资产7.83元，同比下降3.79% [1] 投资回报表现 - 上市以来ROIC中位数6.91%，2024年ROIC为-1.29% [3] - 上市四年中亏损年份达1次 [3] 运营模式特征 - 公司业绩主要依赖营销驱动 [3] - 产品附加值表现一般 [3]

公司治理 - 公司第五届第十二次董事会会议于2025年8月28日在公司会议室召开 [1] - 会议审议《关于公司聘任证券事务代表的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为制造业-农副食品加工业占比100.0% [1] 行业动态 - 近120个品牌、1600辆车参与下半年国内首个A级车展 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]

公司人事变动 - 祖名股份于2025年8月28日召开第五届董事会第十二次会议 [1] - 会议审议通过聘任王芳榕女士为证券事务代表的议案 [1] - 王芳榕女士将协助董事会秘书履行相关职责 任期自会议审议通过之日起至本届董事会届满之日止 [1]