文章核心观点 - 复盘亿纬锂能对思摩尔（麦克韦尔）的一笔早期投资，该投资因小股东反对出售而得以保留，最终为亿纬锂能带来了极其丰厚的财务回报和产业协同价值 [4][5][6] - 该案例揭示了产业资本（CVC）进行战略投资的价值，其目标超越单纯的财务回报，更在于构建产业链协同与生态壁垒 [18][20][21] 早年投资与巨大回报 - 2014年，锂电池龙头亿纬锂能以4.39亿元收购电子烟ODM公司麦克韦尔（思摩尔前身）50.4%的股权 [10] - 收购时麦克韦尔刚经历业绩最好的一年（2013年营收1.67亿元），收购对价相当于其保持最好状态数年的总营收 [10] - 2020年思摩尔港股上市，市值一度超过4800亿元，亿纬锂能持股价值一度膨胀至超1400亿元 [5][11] - 截至文章发布时，亿纬锂能持有的思摩尔股权账面市值仍有200亿元，并已累计获得约20亿元分红，完全覆盖初始投资成本 [5][12][16] 投资过程中的关键转折 - 收购后，思摩尔2014年未完成业绩承诺（净利润需达1亿元），亿纬锂能随即计划以4.45亿元将所持股权转让给大股东亿威实业 [14] - 该出售决议需股东大会批准，因大股东需回避，决策权落在合计持股约4.06%的中小股东手中 [15] - 2015年1月，中小股东以接近99%的反对票否决了出售决议，保住了这笔投资 [5][16] - 此后思摩尔通过自主研发陶瓷雾化芯技术脱颖而出，2017至2019年营收连年翻倍，最终成功上市 [16] 产业资本（CVC）的战略布局 - 亿纬锂能是活跃的CVC投资者，其投资（如思摩尔、新宙邦、SK新能源等）均围绕锂电池上下游产业链展开 [18][19] - 对思摩尔的投资形成了紧密的产业协同：亿纬锂能既是其大股东，也是核心电池组件供应商，双方在2024年11月签订了为期三年的电芯采购框架协议 [19] - 截至2025年上半年，亿纬锂能对外长期股权投资规模接近150亿元，2015至2025年间累计贡献投资收益约60亿元 [19] - 行业头部企业通过CVC布局形成产业协同与赛道卡位，已成为普遍战略，宁德时代、比亚迪等巨头也构建了庞大的投资版图 [19]

行业监管动态 - 2026年1月起，四川省广元市市场监督管理局组织开展了元旦、春节期间重点工业产品质量监督抽查工作，抽查产品包括烤火炉、电热毯、商用燃气灶、电动自行车锂电池等34种产品 [1] - 本次监督抽查共抽取了广元市生产、销售单位的100批次产品，目前已完成95批次产品检验，其中合格86批次，不合格9批次，另有5批次建筑保温材料因检验周期较长尚未完成检验 [1] - 根据已完成的检验结果，本次抽查的合格率为90.5% (86批次合格 / 95批次已检) [1] 合格产品与相关企业 - 家用燃气具领域，珠海格力电器股份有限公司生产的家用燃气灶具(JZT-QSE01B)以及宁波亮点阀门有限公司、宁波锦和热能科技有限公司生产的商用瓶装液化石油气调压器均检验合格 [2][2][2] - 电动自行车用锂电池领域，惠州亿纬锂能股份有限公司生产的一款48V20AH电池在抽查中合格 [2] - 电热取暖产品领域，成都彩虹电器(集团)股份有限公司及其关联公司成都彩虹集团生活电器有限公司生产的多款电热暖手器、电热暖手宝、电热毯产品检验合格 [2][3][3] - 消防产品领域，四川金濠消防设备制造有限公司的有衬里消防水带、四川弘胜消防设备有限公司及四川协力消防设备有限公司的手提式干粉灭火器、江苏省南通龙涛水带集团有限公司的有衬里消防水带均检验合格 [2][3][3] - 家用电器领域，宜昌杰宝电器制造有限公司的鸟笼型取暖器、宁波大松电器科技有限公司及宁波海石电器科技有限公司的室内加热器、雅鹿控股股份有限公司授权的调温型电热毯检验合格 [2][3][4] - 服装服饰领域，海澜之家品牌管理有限公司的羽绒马甲、湖州达巴服饰有限公司的短羽绒服(童)、蹦蹦熊（杭州）体育用品有限公司的儿童休闲运动鞋、义乌市优多儿童用品有限公司的婴幼儿宝宝鞋等产品检验合格 [3][3][3] - 商用厨具领域，中山市火鼎电器有限公司和佛山市冉曾电器有限公司的商用炒菜灶检验合格 [3][3] - 移动电源领域，东莞市奈思力电子科技有限公司的MINI闪充带线移动电源(P18)以及广东宾利实业有限公司的22.5W超级快充移动电源(W182)检验合格 [3][3] - 燃气连接软管领域，浙江奇爱管业有限公司、宁波实胜管业有限公司、诸暨市川之豪管业有限公司生产的不锈钢波纹软管检验合格 [2][3][4] - 汽车养护领域，江西车仆实业有限公司的阻风门/化油器清洗剂检验合格 [2] - 建材领域，多家本地企业产品合格，包括四川中发新材料有限公司的铝合金建筑型材-隔热型材、四川广之铝金属制品有限公司的铝合金建筑型材-喷粉型材、广元市川辉建材有限公司的冷轧带肋钢筋、以及多家砖厂生产的烧结普通砖和多孔砖 [4][4][4][4] - 电线电缆领域，四川三电瑞华线缆有限公司、德阳旌电电缆有限公司、成都营门电缆有限责任公司、四川美河线缆技术有限公司、德阳市欣旌东电缆有限公司等多品牌产品检验合格 [4][4][4][5][5] - 日化及一次性用品领域，苍溪县圣洁化工有限责任公司的餐具洗洁精、福建金五缘新材料科技有限公司、台州市瑞康日用品科技有限公司、广元美景包装科技有限公司、广元辉煌科技有限公司的塑料一次性餐具，以及贵州卡布婴童用品有限责任公司、四川淑洁护理用品有限公司、四川佑盾优品医疗科技有限公司的成人纸尿裤均检验合格 [5][4][4][5][5][5][5] - 农资产品领域，达州市建生塑料制品有限公司、重庆宝能普拉斯复合材料有限公司、绵阳市创元农资有限公司的农用薄膜，以及潍坊市亚东化工股份有限公司、眉山市新都化工复合肥有限公司、四川宏达股份有限公司、陕西西部化工肥料有限公司、四川楠鸥生物科技有限公司、西安德农生物科技有限公司、河南逸农鸿扬生物科技有限公司的多种肥料产品检验合格 [4][5][5][6][7][7][7][7] - 车用能源领域，中国石油天然气股份有限公司、中石化巴中石化销售有限公司、汉中中油延长油库、江油兴蜀石化有限公司等供应的车用汽油、柴油，以及四川广元里程燃气有限责任公司、四川广运集团大石综合能源有限公司、广元市孟林燃气有限公司、四川苍溪吉通能源有限责任公司供应的车用压缩天然气检验合格 [5][6][6][6][6] - 其他工业品领域，四川恒邦远大纸业有限责任公司、广元辉煌科技有限公司的食品接触用纸容器，广元市雪亮钟表眼镜有限公司、广元市城区中大眼镜店的定配近视眼镜，旺苍县平安蜂窝煤厂的蜂窝煤，剑阁县祺祺商贸有限公司的洗洁精检验合格 [5][5][5][6][6]

公司专利与研发动态 - 公司公布一项名为“一种电池模组及电池包”的国际专利申请，专利申请号为PCT/CN2025/077640，国际公布日为2026年2月12日 [1] - 今年以来公司已公布的国际专利申请数量为45个，较去年同期增加了87.5% [1] - 2025上半年公司在研发方面投入了12.61亿元人民币，同比减少11.33% [1]

公司股权激励计划详情 - 亿纬锂能公布第七期股票期权与限制性股票激励计划 拟授予股票权益总量为1.5亿股/份 约占公司股本总额的7.23% [1] - 本次激励计划激励对象总人数为2438人 [1] - 授予股票期权的行权价格为每股64.86元 授予限制性股票的授予价格为每股62.95元 [1]

公司激励计划概要 - 亿纬锂能发布第七期股票期权与限制性股票激励计划草案 [1] - 拟授予的股票权益总量为15,000万股/份，约占公司股本总额的7.23% [1] - 激励计划涉及的标的股票种类为A股普通股 [1] 激励计划具体条款 - 本次授予为一次性授予，无预留权益 [1] - 授予股票期权的行权价格为64.86元/份 [1] - 授予限制性股票的授予价格为62.95元/股 [1]

公司股权激励计划 - 公司公布第七期股票期权与限制性股票激励计划 拟授予的股票权益总量为15,000万股/份 占公告日公司股本总额的7.23% [1] - 激励计划授予股票期权的行权价格为64.86元/份 授予限制性股票的授予价格为62.95元/股 [1] - 本次激励计划涉及的标的股票为A股普通股 激励对象总人数共计2,438人 [1]

公司担保情况 - 截至公告披露日 公司及子公司累计对外担保总额约为710.79亿元人民币 [1] - 上述担保总额占公司2024年12月31日经审计净资产的比例高达189.14% [1] - 其中对控股子公司的担保总额约为696.69亿元人民币 [1] - 对控股子公司的担保额占公司最近一期经审计净资产的比例为185.38% [1]

担保事项 - 拟为亿纬亚洲提供不超6亿元综合授信连带责任担保，期限三年[3] - 拟为沈阳亿纬提供不超18亿元贷款全额全程连带责任保证担保，期限10年[3] - 担保事项经董事会8票同意通过，尚需股东会审议表决[4] 业绩数据 - 亿纬亚洲2025年9月30日资产228.144884亿元，负债99.266167亿元，净资产128.878718亿元[7] - 亿纬亚洲2025年1 - 9月营收46.386484亿元，净利润7.301546亿元[7] - 沈阳亿纬2025年9月30日资产5.883046亿元，负债3.337909亿元，净资产2.545136亿元[11] - 沈阳亿纬2025年1 - 9月营收0.557178亿元，净利润 - 0.131238亿元[11] 担保总额 - 截至公告披露日，公司及子公司累计对外担保总额710.787028亿元，占2024年12月31日经审计净资产的189.14%[15] - 截至公告披露日，公司对控股子公司的担保总额696.687772亿元，占最近一期经审计净资产的185.38%[15] 担保情况 - 公司无逾期担保和违规担保情况[15]

会议时间 - 2026年第一次临时股东会召开时间为3月2日14:30[1][2] - 网络投票时间为3月2日9:15 - 15:00[2][16][17] - 股权登记日为2月24日[3] 会议审议 - 会议审议4项非累积投票提案，议案1 - 3需出席股东所持表决权2/3以上通过[5] 登记信息 - 登记时间为2月26日至2月27日9:10 - 11:30、14:00 - 17:00[7] - 登记地点为惠州市仲恺高新区惠风七路38号公司董事会办公室[7] 投票信息 - 投票代码为“350014”，投票简称为“亿纬投票”[15] 其他 - 会议会期半天，出席者食宿费、交通费自理[9]

股权激励 - 审议通过第七期股票期权与限制性股票激励计划相关议案，需股东会特别决议表决[1][4][5][6][8][9][13][14] 子公司担保 - 为子公司亿纬亚洲提供不超6亿综合授信额度担保，期限3年[15] - 为子公司沈阳亿纬提供不超18亿贷款担保，期限10年，议案需股东会表决[15][16][17] 会议安排 - 审议通过提请召开2026年第一次临时股东会的议案[18]