行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持（维持）[4] - 重点推荐公司包括宁德时代、盛弘股份、德业股份、东方电缆、大金重工等[4] 核心观点 锂电板块 - 磷酸铁锂反内卷行动开启，碳酸锂期货价格上涨，磷酸铁锂公司有望享受库存收益[6] - 工信部第398批公示3款搭载清陶能源半固态电池汽车入选[14] - 南都电源签订全球最大半固态电池储能订单（2.8GWh）[15] - 锂电产业链2025年有望出现供需拐点，行业进入2-3年上行周期[6] - 推荐宁德时代、亿纬锂能，材料建议关注湖南裕能、万润新能等[6] 储能板块 - 甘肃"136"号文发布，新型储能可获容量补偿[18] - 欣旺达684Ah储能电芯首次公开亮相，能量密度提升至6.9MWh+[19] - 科陆电子2025H1扭亏为盈，储能板块营收12.8亿元，同比增长177.15%[20] - 大储板块建议关注海博思创、阳光电源等，户储板块建议关注德业股份、艾罗能源等[6] 电力设备板块 - 青海与贵州启动"青黔直流"工程方案研究论证[21] - 上半年全国能源重点项目完成投资额超过1.5万亿元，同比增长21.6%[22] - 建议关注特高压标的许继电气、平高电气等[6] 光伏板块 - 光伏产业链整体延续震荡格局，硅料价格维持稳定[27] - 内蒙古出台零碳园区建设方案，甘肃正式印发136号文实施方案[33][34] - 持续关注新技术和困境反转龙头两条主线[6] 风电板块 - 辽宁1.5GW海风项目核准，国内海风建设节奏有序进行[36] - 英国启动AR7，哥伦比亚启动首轮海上风电招标[39][40] - 建议关注海缆龙头中天科技、东方电缆等[6] 行业数据 - 行业总市值65,309.06亿元，流通市值57,933.55亿元[2] - 申万电池指数上涨6.65%，跑赢沪深300指数4.28个百分点[11] - 2025年1-6月风电累计新增装机51.39GW，同比+99%[45]

钠电行业动态 - 第八届起点钠电高峰论坛暨第三届钠电正负极材料峰会将于2025年8月28日在深圳举办 主题聚焦全链条技术产能跃升和GWH级出货"真"元年 活动规模超500人 金钠科技为总冠名单位 [3][4] - 活动赞助及演讲单位包括隐功科技 华钠芯能 维科技术 易事特钠电 珈钠能源等20余家钠电产业链企业 [4] 锂电池项目投资 - 聚锂能科技锂电池电芯生产基地项目在湖北咸宁奠基 总投资18亿元 分两期建设 一期投资5亿元建设30亩生产基地 二期拟投资13亿元扩产 预计进出口额达2000万元以上 [7][8] - 安徽星川新能源高功率电池二期项目在合肥开工 总投资约30亿元 专注于高功率型锂离子电池研发生产 [18] - 比亚迪汕尾项目获批 将建设15GWh/年动力电池产能 年产动力电池5088万只 [44] - 宜春国轩电池二期项目加速建设 10GWh电芯车间已投产 10GWh电池包车间在建 全面投产后宜春基地总产能将达30GWh/年 年产值110亿元 [20] 储能领域进展 - 中汽新能与印度IndiGrid签署5GWh储能系统合作备忘录 进军印度储能市场 [9] - 远景动力与十余家储能集成企业签署超40GWh电芯合作协议 客户包括新源智储 昆宇电源等 [14] - 双登股份通过港交所聆讯 数据中心储能业务收入从2024年前5个月的3.97亿元猛增120%至2025年同期的8.72亿元 占比跃升至46.7% [10] 电池技术创新 - 我国科研团队研制出能量密度超600Wh/kg的软包电芯和480Wh/kg的模组电池 性能指标比现有锂离子电池提高2-3倍 [13] - 山东淄博公示1000吨级固态电池硅碳负极材料项目 投资2亿元 计划2025-2027年建成 [25][28] - 甘肃瑞志新材料年产40万吨锂电池石墨化负极材料项目进展顺利 总投资66亿元 分四期建设 [27] - 曼恩斯特发布高温涂布系统 通过精准控温提升浆料流动性和涂层均匀性 可缩短干燥时间并降低能耗 [32][33] 产业链布局 - 赣锋锂业在河北成立资源循环科技公司 注册资本2000万元 布局电池回收领域 [35] - 湖北天门签约3亿元动力锂电池PACK及拆解梯次利用项目 将建设4条PACK线和12条拆解打粉线 [36] - 央企矿冶科技集团成立北京北矿资环科技 注册资本6.5亿元 开展动力电池回收及梯次利用业务 [39] - 河南三门峡获批年处理3万吨废旧锂电池湿法回收项目 投资4.6亿元 可年产硫酸镍11000吨 碳酸锂2270吨等 [40] 新能源汽车动态 - 长城汽车巴西工厂正式投产 年产能将逐步达5万辆 首款下线车型为哈弗H6GT [42] - 小鹏汽车与大众汽车扩大电子电气架构技术合作 将部署到大众在中国市场的燃油和插电混动车型平台 [43] - 吉利汽车2025上半年营收1503亿元 同比增长27% 新能源销量72.5万辆 同比增长126% 渗透率达51.5% [46] 材料领域进展 - 万润新能山东基地12万吨磷酸铁锂产能建成投产 产能利用率较高 [22] - 邦普时代在湖北宜春建设45万吨磷酸铁锂产能 采用第四代技术 压实密度高于2.6g/cm³ [24] - 楚能新能源与杉杉科技签署超百亿元负极材料采购协议 将在动力电池和储能电池负极材料领域深度合作 [19]

中证新能源汽车产业指数表现 - 上证指数低开高走 中证新能源汽车产业指数上涨2.22%报2233.36点 成交额565.81亿元 [1] - 中证新能源汽车产业指数近一个月上涨6.73% 近三个月上涨6.70% 年至今上涨12.35% [1] - 指数选取50只业务涉及新能源整车 电机电控 锂电设备 电芯电池 电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为样本 [1] - 指数以2014年12月31日为基日 以1000.0点为基点 [1] 指数持仓结构 - 十大权重股为宁德时代(10.04%) 汇川技术(9.23%) 比亚迪(8.03%) 长安汽车(4.73%) 三花智控(4.71%) 华友钴业(4.44%) 亿纬锂能(4.23%) 天齐锂业(3.34%) 赣锋锂业(3.23%) 格林美(2.53%) [1] - 持仓市场板块分布为深圳证券交易所占比83.86% 上海证券交易所占比16.14% [1] - 行业分布为工业占比58.17% 可选消费占比22.85% 原材料占比17.81% 信息技术占比1.17% [2] 指数运作机制 - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 调整时间与指数样本定期调整实施时间相同 [2] - 特殊情况下将对指数进行临时调整 样本退市时将从指数样本中剔除 [2] 相关公募基金 - 跟踪基金包括平安中证新能源汽车产业ETF联接A/C 汇添富中证新能源汽车产业A/C 平安中证新能源汽车产业ETF 汇添富中证新能源汽车ETF [2]

固态电池发展关键节点 - 2027年和2030年是固态电池发展的两个关键节点，行业普遍计划2027年实现小批量装车、2030年达成规模化量产 [2] - 固态电池已进入规模化量产的五年倒计时 [2] 企业固态电池进展及量产计划 - CATL计划2027年小规模生产500Wh/kg硫化物固态电池 [4] - 比亚迪计划2027年示范400Wh/kg固态电池，2030年大规模量产 [4] - 中创新航计划2027年小批量生产430Wh/kg、容量50Ah固态电池 [4] - 亿纬锂能计划2028年推出400Wh/kg硫化/卤化/聚合固态电池 [4] - 国轩高科计划2027-2030年推出350Wh/kg硫化物固态电池 [4] - 欣旺达计划2026年商业化量产第4代锂金属负极全固态电池 [4] - 上汽/清陶能源计划2026年量产400Wh/kg硫化/卤化/聚合固态电池 [4] - 太蓝新能源计划2027年批量生产720Wh/kg氧化物复合电解质固态电池 [4] - 卫蓝科技计划2027年量产400Wh/kg硫化/卤化/聚合固态电池 [4] - 松下计划2029年前量产450Wh/kg硫化物固态电池 [4] - 三星SDI计划2027年量产600Wh/kg固态电池 [4] - SK On计划2028年商业化混合固体电解质固态电池 [4] - LG新能源计划2030年量产锂硫全固态电池 [4] 固态电池企业产能规划 - 卫蓝新能源规划总产能128.2GWh，分布在北京房山、江苏溧阳、浙江湖州、山东淄博等地 [8] - 清陶能源规划总产能65GWh，分布在江西宜春、江苏昆山、成都、内蒙古乌海、浙江台州等地 [8] - 辉能科技规划产能50GWh，分布在欧洲、中国台湾等地 [8] - 赣锋锂电规划产能40GWh，分布在江西新余、重庆、东莞等地 [8] - 吴威斯能源规划产能30GWh，专注于固态方形钠离子电池生产线项目 [8] 固态电池应用进展 - 上汽集团将在售价10万元的MG4纯电车型上搭载半固态电池，向大众市场普及该技术 [9] - 南都电源签署2.8GWh独立储能订单，采用自主研发的314Ah半固态储能电池 [9] - 孚能科技已向美国头部eVTOL客户商业化交付半固态电池，成为国内首个实现航空级电池国际交付的企业 [9] - 孚能科技已向某头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池，并与其他5-6家头部人形机器人公司对接需求 [11] 行业发展趋势 - 行业普遍采用"半固态过渡、全固态突破"的渐进策略推进商业化 [11] - 2027年将成为技术验证与小批量量产的重要分水岭，2030年是规模化量产的决胜期 [11] - 材料创新、产线优化与政策协同将成为决定技术落地速度的关键变量 [11]

中国锂离子电池出口表现 - 2024年上半年中国锂离子电池出口总额达341.02亿美元（约合2450亿元人民币），同比增长25.14%，创历史同期新高 [2] - 前五大出口市场为德国、美国、越南、荷兰和韩国，越南排名上升1位，韩国下降2位，荷兰从第六升至第三，日本跌出前五 [2] 出口市场格局变化 - 德国取代美国成为中国锂电池最大出口目的国，此前美国连续五年（2020-2024年）稳居第一 [3] - 2024年1月美国仍居首，但2月起德国连续5个月保持第一，美国退居第二 [3] 美国市场影响因素 - 5月中国对美锂电池出口额骤降至6.46亿美元，同比降22.7%、环比降43%，主要受美国加征关税影响 [4] - 4月美国对中国锂电池最高税率达145%，5月中美经贸会谈后关税下调，6月出口额回升至10.86亿美元，环比增长68.1% [4] - 7月美国通过"大而美"法案，限制中国锂电企业进入美国市场，同时本土产能提升（如特斯拉超级工厂）降低进口需求 [4] 德国市场需求驱动 - 德国动力电池需求增长源于大众ID.7、宝马Neue Klasse等车型量产导致本土产能不足，宁德时代、亿纬锂能等中国企业通过"定向捆绑"协议深度嵌入供应链 [5] - 德国储能领域布局加速，可再生能源占比提升推动电力储能需求，政府鼓励企业和家庭安装储能系统 [5] - 德国作为欧洲枢纽，发达的交通网络和新能源基础设施（充电桩、换电站）促进锂电池需求 [5] 欧盟政策调整 - 欧盟原计划2024年8月实施的电池供应链尽职调查和2月执行的碳足迹报告提交均推迟，前者拟延期至2027年8月18日，后者因细则未出台暂缓 [5][6] - 政策延期为中国企业提供缓冲，但长期合规风险仍存 [6] 其他信息 - 广州飞升精密设备有限公司为注液泵供应商，主打FSH-CF恒流系列产品 [9][10] - 高工锂电提供品牌策划、研究咨询、产业规划等服务，涵盖产业链数据、行业蓝皮书、企业定制报告等 [12]

中证新能源汽车指数表现 - 上证指数低开高走，中证新能源汽车指数上涨2 16%，报3278 87点，成交额550 15亿元 [1] - 近一个月上涨6 20%，近三个月上涨5 90%，年至今上涨11 68% [2] 指数构成与权重 - 指数选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为样本，基日为2011年12月31日，基点为1000 0点 [2] - 十大权重股包括宁德时代（10 3%）、汇川技术（9 36%）、比亚迪（8 29%）、长安汽车（4 77%）、三花智控（4 54%）、华友钴业（4 42%）、亿纬锂能（4 16%）、天齐锂业（3 32%）、赣锋锂业（3 19%）、格林美（2 52%） [2] 市场板块分布 - 深圳证券交易所占比83 85%，上海证券交易所占比15 60%，北京证券交易所占比0 55% [2] 行业分布 - 工业占比58 51%，可选消费占比22 72%，原材料占比17 64%，信息技术占比1 14% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况下进行临时调整，样本退市时从指数中剔除 [3]

安徽星川新能源电池项目进展 - 安徽星川新能源高功率电池二期项目于8月11日在合肥高新区奠基，总投资约9.8亿元，占地面积61亩，规划建筑面积5.9万平方米，建成后将显著提升公司产能 [2] - 公司一期项目总投资20亿元，占地101亩，已于2024年7月竣工投产，首款135C产品完成两轮试制，具备34秒放电一度电、38-40秒快速充电能力，预计2024年实现首批量产，达产后年产值可达16亿元 [2] - 两期项目合计投资约30亿元，专注于研发生产具有完全自主知识产权的高功率型锂离子电池，产品可应用于乘用车、商用车、农机、重卡、船舶等领域 [2] 星川新能源技术合作与资本布局 - 安徽星川母公司星川新能源已完成多轮融资，最新天使+轮融资于2024年2月由北京市绿色能源和低碳产业投资基金投资 [3] - 公司技术获奇瑞、北汽、东风等国内车企及本田、宝马、奔驰等国际品牌认可，建立深度合作 [3] - 北京亦庄超高倍率锂离子电池项目于2024年3月签约，总投资2.6亿元，预计2026年6月量产，投产后年产能达4万台 [3] 北京新能源汽车产业生态 - 2024年北京汽车与交通产业产值超4400亿元，同比增长15%，其中新能源汽车产量29.4万辆，同比增长近3倍 [5] - 北京经开区聚集小米、奔驰等整车制造及零部件头部企业，形成完备产业生态 [4] - 宁德时代华北首座电池工厂2024年6月在北京亦庄开工，分两期建设，计划2026年投产 [6] 电池企业北京布局动态 - 亿纬锂能2024年1月成立北京总部，2025年2月设立北京亿纬锂能有限公司，5月与福田汽车合资成立新能源重卡业务公司 [6] - 蜂巢能源、欣旺达通过成立北京公司初步布局，卫蓝新能源作为北京本土企业已在房山区规划四大生产基地之一 [6] - 清陶能源、太蓝新能源2021年启动北京产业规划，固态电池企业加速集聚 [6]

工业生产与政策导向 - 7月份工业生产总体平稳 发展质量继续提升 但外部环境负担严峻 部分行业供求矛盾突出 工业企业盈利承压 [1] - 下阶段工业生产发展向好具有较多有利条件 需扩大国内需求 强化创新驱动 培育新质生产力 促进传统行业转型升级 [1] 创业板市场表现 - 截至2025年8月15日13:55 创业板指数上涨2.53% 创业板ETF广发(159952)上涨2.41% [1] - 成分股指南针20cm涨停 同花顺上涨17.67% 菲利华上涨11.87% 前十大权重股合计占比52.52% [1] - 权重股东方财富上涨10.88% 阳光电源上涨6.95% 亿纬锂能、胜宏科技等跟涨 [1] 创业板估值与资金动向 - 创业板指数最新市盈率TTM35.39倍 位于成立以来21.31分位 处于相对低估区域 配置性价比突出 [1] - 截至8月14日 创业板两融余额合计4158.60亿元 较上一交易日增加24.07亿元 [1] - 融资余额4145.76亿元 较上一交易日增加24.41亿元 连续四个交易日累计增加143.40亿元 [1] 市场流动性展望 - 国内流动性呈现温和自我强化特征 政策端强调"巩固资本市场回稳向好势头" 有利于流动性增量延续 [2] - 市场未出现加速赶顶或流动性拐点信号前 行情中期或维持温和上涨趋势 促进流动性正向循环 [2] 创业板ETF产品特征 - 创业板ETF广发(159952)紧密跟踪创业板指数 由市值大、流动性好的100只股票构成 [2] - 聚焦电力设备、医药生物、电子等战略性新兴产业 反映中国创新创业企业整体表现 [2]

政策动态 - 多地暂停汽车置换补贴申请业务 但报废更新补贴仍持续受理 [1] - 个人消费贷款贴息政策即将启动 涵盖汽车消费领域 [1] 新能源汽车产销数据 - 2025年7月新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆 同比分别增长26.3%和27.4% [1] - 1-7月新能源汽车累计产销823.2万辆和822万辆 同比分别增长39.2%和38.5% [1] - 7月新能源车渗透率达48.7% 较去年同期显著提升 [1] - 7月新能源汽车出口22.5万辆 同比增长120% 1-7月累计出口130.8万辆 同比增长84.6% [1] 市场表现 - 中证新能源汽车产业指数(930997)上涨2.05% 成分股德福科技涨9.46% 科达利涨6.33% 银轮股份涨6.30% [2] - 新能车ETF(515700)上涨2.12% 最新价报1.83元 [2] - 新能车ETF近1年净值上涨50.01% 成立以来最高单月回报31.51% 最长连涨涨幅74.13% [2][4] - 新能车ETF近1年夏普比率1.25 排名可比基金前50% [4] 资金与规模 - 新能车ETF盘中换手率2.48% 成交额5678.86万元 近1年日均成交6612.91万元 [2] - 近1周规模增长1012.97万元 新增规模位居可比基金前50% [2] - 融资余额达4551.80万元 最新融资买入额287.49万元 [2] 指数构成 - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股合计占比55.33% 包括宁德时代(9.80%) 汇川技术(9.63%) 比亚迪(9.10%) [5][6] - 指数覆盖新能源整车 电机电控 锂电设备 电芯电池 电池材料等产业链环节 [4] 产品信息 - 新能车ETF管理费率0.15% 托管费率0.05% 均为可比基金最低 [4] - 近1年跟踪误差0.022% 跟踪精度在可比基金中最高 [4] - 场外联接基金包括平安中证新能车ETF联接A/C/E类份额 [8]

指数及ETF表现 - 中证智能电动汽车指数(H11052)上涨1 29% 成分股银轮股份上涨6 52% 科达利上涨6 00% 均胜电子上涨5 85% [2] - 智能车ETF泰康(159720)上涨0 90% 最新价报0 68元 近1周累计上涨2 60% 涨幅排名可比基金1/4 [2] - 智能车ETF泰康近1年净值上涨38 85% 自成立以来最高单月回报27 78% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅19 06% 上涨月份平均收益率7 95% [3] - 智能车ETF泰康近3个月超越基准年化收益2 54% 近1年夏普比率1 16 [3] 流动性及规模 - 智能车ETF泰康盘中换手2 7% 成交139 85万元 近1年日均成交156 28万元 [2] - 智能车ETF泰康近1周规模增长152 09万元 新增规模位居可比基金2/4 [2] 费率及跟踪精度 - 智能车ETF泰康管理费率0 50% 托管费率0 10% [3] - 智能车ETF泰康近1年跟踪误差0 031% 在可比基金中跟踪精度最高 [3] 指数成分及权重 - 中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产及汽车后市场的上市公司证券 [3] - 中证智能电动汽车指数前十大权重股合计占比60 99% 包括宁德时代(14 97%) 比亚迪(13 89%) 立讯精密(7 13%) 汇川技术(4 94%) 豪威集团(4 42%)等 [4] 重仓股表现 - 智能车ETF泰康十大重仓股中 三花智控上涨4 42% 亿纬锂能上涨2 88% 长城汽车上涨2 66% 汇川技术上涨1 01% 豪威集团上涨1 17% [6] - 宁德时代微涨0 24% 比亚迪微跌0 17% 立讯精密微涨0 05% [6]