公司股权质押事件 - 控股股东杭州福石资产管理有限公司质押其持有的福石控股股份12,200,000股 [2] - 质押股份占控股股东所持股份比例为16.11% 占公司总股本比例为1.27% [2] - 质押起始日为2025年12月16日 质权人为浙江炳炳典当有限公司 [2]

公司股权质押事件 - 控股股东福石资产质押了1220万股公司股份 [1] - 质押股份数量占控股股东所持股份的比例为16.11% [1] - 质押股份数量占公司总股本的比例为1.27% [1] - 本次质押的开始日期为2025年12月16日 [1] - 质押用途为满足控股股东自身的资金需求 [1]

股份质押情况 - 福石资产本次质押1220万股，占所持16.11%，总股本1.27%[2] - 福石资产等已质押10233.4906万股，占比54.53%，总股本10.62%[4] 股东持股及质押 - 福石资产持股7572.5147万股，比例7.86%，已质押41.32%[4] - 刘伟持股6683.2653万股，比例6.93%，已质押99.49%[4] 业绩补偿 - 福石资产已支付6000万元业绩补偿款，尚有49920.39万元未支付[6] 其他 - 股份质押用于自身资金需求，对公司经营无影响[6] - 福石资产等未来一年无到期质押股份[7]

报告行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持） [3] 报告核心观点 - 核心观点：把握游戏龙头底部机会，布局AI应用新周期 [1] - 核心观点：关注景气赛道趋势，布局政策转向与AI应用机会 [6] - 核心观点：新品、监管政策以及AI应用驱动之下，中长期看板块具备向上可能，重点关注新品表现 [4] 市场及行业回顾 - 2025年11月份传媒板块（申万传媒指数）上涨1.69%，跑赢沪深300指数4.14个百分点，在申万一级31个行业中排名第7位 [4][15] - 当前申万传媒指数对应TTM-PE 42.6x，处于过去5年82.2%分位数 [4][20] - 个股表现上，蓝色光标、福石控股、易点天下、宣亚国际涨幅居前，完美世界、顺网科技、吉比特、恺英网络等跌幅居前 [4][26] 游戏行业 - 版号发放：11月份共有178款国产游戏和6款进口游戏过审，创3年以来新高；1-11月份累计发放游戏版号1625个，同比增长26.8% [4][30] - 市场收入：10月，中国游戏市场收入314亿元，同比增长7.8%；移动游戏市场实际销售收入226亿元，同比增长2.4% [4][32] - 出海表现：25年10月，中国自研游戏海外收入17.99亿美元，同比增长11.9%，环比增长11.0%；出海排名前三的发行商为点点互动、腾讯、柠檬微趣 [41] - 新游动态：12月预计有13款新游上线，包括B站代理的《嘟嘟脸恶作剧》和雷霆游戏的三国SLG《九牧之野》等 [46] 影视行业 - 电影票房：11月总票房达35.53亿元人民币，同比增长89.3%，主要由于《疯狂动物城2》贡献；观影总人次0.72亿人次，同比增长99.8% [49] - 单片表现：《疯狂动物城2》上映9日（截至12月5日9时）累计票房突破22亿元 [60] - 剧集市场：11月正片播放量全网剧集TOP10中，《唐朝诡事录之长安》以15.00亿播放量问鼎榜首，《水龙吟》和《四喜》分别取得7.14亿和6.00亿的成绩 [5][67] - 综艺市场：腾讯《现在就出发 第三季》全网正片市占率24.96%；网综方面，前十的综艺中芒果/腾讯/爱奇艺分别占据3/5/3个 [5][68] - 短剧与漫剧：11月短剧热度第一为《弃我如尘，嫁你为珍》，漫剧热度第一为《边关不用我守》 [5][76] AI应用进展 - 视频模型：可灵AI公司自主研发的O1视频大模型已面向公众全量开放，可一句话生成3-10秒的视频 [5][83] - 视频模型：PixVerse V5.5发布，为国内首款支持“多镜头+音画同步一键直出”的AI视频大模型 [5][84] - 大模型进展：谷歌发布的Gemini 3 Pro在推理、多模态融合与智能体行为方面实现飞跃；Nano Banana Pro可提供网络搜索+图像生成一站式体验 [5][91] - 应用落地：阿里通义千问单周下载量突破千万；搭载千问模型的AI眼镜已发布，具备拍摄、翻译等功能 [5][95] 投资建议与组合 - 投资主线一（景气赛道）：强新品周期有望推动游戏板块业绩与估值持续上修，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司等；IP潮玩推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等；媒体端关注广告投放增长（分众传媒、哔哩哔哩等） [6][98] - 投资主线二（政策与AI）：娱乐内容关注政策转向、供给端底部改善，推荐平台（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容（光线传媒、华策影视等）以及播放渠道（万达电影等）；AI应用重点关注AI动漫短剧方向，推荐中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩、芒果超媒等 [6][98] - 投资组合：11月投资组合为巨人网络、恺英网络、哔哩哔哩、心动公司；12月投资组合调整为巨人网络、恺英网络、哔哩哔哩、汇量科技 [7][98] 重点公司分析摘要 - **恺英网络**：25年上半年营业收入25.78亿元，同比增长0.89%；归母净利润9.50亿元，同比增长17.41%；海外营业收入2.02亿元，同比增长59.6%；自研“织梦”大模型及“SOON”AI开发平台 [103] - **分众传媒**：25年上半年营业收入61.12亿元，同比增长2.43%；归母净利润26.65亿元，同比增长6.87%；毛利率达68.3%，同比提升3.15个百分点；计划收购新潮传媒 [108] - **泡泡玛特**：25年上半年收入138.8亿元，同比增长204.4%；归母净利润45.7亿元，同比增长396.5%；海外收入55.9亿元，同比增长439.6%；THE MONSTERS IP收入48.1亿元，同比增长668.0% [116] - **吉比特**：25年上半年收入25.2亿元，同比增长28.5%；归母净利润6.5亿元，同比增长24.5%；毛利率92.3%，同比增长4.1个百分点；新游戏《杖剑传说（大陆版）》流水4.2亿元 [125]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日召开第五届第十九次董事会会议，审议了关于修订《董事会提名委员会工作细则》的议案等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为55亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于汽车类业务，占比高达86.09% [1] - 通讯服务类业务收入占比为5.82% [1] - 消费类电子产品业务收入占比为4.47% [1] - 零售及服务类业务收入占比为2.22% [1] - 食品饮料类业务收入占比为0.93% [1]

薪酬制度适用人员 - 制度适用公司董事及高级管理人员，含独立董事等[2] 薪酬方案决策与披露 - 董事薪酬方案由股东会决定并披露，高管由董事会批准说明后披露[4] 薪酬与考核职责 - 董事会薪酬与考核委员会负责制定考核标准和政策方案[5] 董事薪酬构成与支付 - 兼任职务的董事及高管薪酬含基本、绩效和中长期收入，绩效占比不低于50%[7] - 一定比例绩效薪酬在年报披露和评价后支付，依据审计财务数据[7] 薪酬调整及制度生效 - 薪酬调整依据含行业薪资、公司盈利等[10] - 制度由董事会解释修订，经股东会审议通过生效[14]

审批权限 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等5种情况由股东会审批[5] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上等5种情况由董事会审批[6] - 除股东会和董事会审批外的对外投资事项由董事长审批[6] - 特定情况可免提交股东会审议[7] 投资流程 - 短期投资由投资管理部门预选并编制计划，财务部门提供资金流量表，按权限审批后实施[11] - 长期投资由投资管理部门初步评估提建议，经多环节审批，总经理负责监督运作[13] - 重大投资项目可聘请专家或中介机构进行可行性分析论证[14] 投资管理 - 投资项目实行季报制，审计部每季度汇报，预算调整需经审批[14] - 特定情况公司可收回对外投资[17] - 投资转让按《公司法》和公司章程规定办理[18] - 批准处置对外投资程序与权限和批准实施对外投资相同[18] 人员派遣 - 对外投资组建合作、合资公司应派出董事、监事[20] - 对外投资组建子公司应派出董事长和经营管理人员[20] - 对外投资派出人员人选由总经理办公会研究决定[20] 财务核算与检查 - 财务部门应对对外投资活动进行完整记录和核算[22] - 公司年末对长、短期投资全面检查，对子公司审计[22] - 子公司应每月向公司财务部报送财务报表[22] 信息披露与制度实施 - 公司发生特定对外投资需及时信息披露[24] - 制度经股东会审议通过之日实施，由董事会解释[26]

关联方定义 - 持有公司5%以上股份的法人、一致行动人及自然人属于关联方[4][5] 关联交易事项 - 关联交易包括购买或出售资产、对外投资等多种事项[8][10] 关联交易原则 - 关联交易应遵循诚实信用、不损害公司及非关联股东合法权益等原则[9][10] 审议规则 - 董事会审议关联交易，关联董事应回避，会议由过半数非关联董事出席，决议经非关联董事过半数通过[13][14] - 股东会审议关联交易，关联股东不参与投票，其所代表有表决权股份数不计入总数[14] 披露标准 - 与关联自然人交易金额超30万元，与关联法人成交金额超300万元且占公司最近一期经审议净资产绝对值0.5%以上，提交董事会审议并披露[15] - 与关联人交易（提供担保除外）金额超3000万元，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上，提交股东会审议并披露评估或审计报告[15] - 公司与关联自然人成交金额超30万元的交易需及时披露[22] - 公司与关联法人成交金额超300万元且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的交易需及时披露[22] 特殊情况处理 - 若关联交易未获事前批准已开始执行，公司应在60日内履行批准程序[18] - 公司可按类别预计日常关联交易年度金额，超出预计需重新履行审议和披露义务[18] - 公司与关联人签订的日常关联交易协议期限超三年，应每三年重新履行审议和披露义务[18] 担保规定 - 公司为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保，对方应提供反担保[17] 独立董事意见 - 公司拟进行须审议的关联交易，应在提交董事会前取得独立董事事前认可意见[17] 子公司及参股公司规定 - 由公司控制或持有50%以上股份的子公司发生的关联交易，披露标准适用制度第四十条规定[25] - 公司参股公司发生的关联交易，以交易标的乘以参股比例或协议分红比例后的数额适用第四十条规定[25] 制度生效 - 本制度自公司股东会审议批准后生效实施，原《关联交易管理制度》废止[27]

定期报告披露 - 定期报告包括年度、半年度和季度报告，年报需审计，半年报特定情形需审计，季报一般无须审计[11][12] - 年报在会计年度结束4个月内披露，半年报在上半年结束2个月内披露，季报在前3个月、前9个月结束后1个月内披露，一季报不得早于上年年报[12] 业绩相关披露 - 净利润或营收与上年同期相比下降50%以上或净利润为负，应在年报披露下滑或亏损原因及改善措施[13] - 净利润与上年同期相比上升或下降50%以上需在会计年度结束1个月内进行业绩预告[35] 信息披露原则与要求 - 信息披露应真实、准确、完整、及时，披露预测性信息应合理、谨慎、客观并披露风险因素[3] - 董事、高管应保证披露信息真实、准确、完整、及时、公平[3] - 内幕信息披露前，知情人不得公开、泄露或内幕交易[5] - 自愿性信息披露应遵守公平原则，避免选择性披露[8] 重大事项披露 - 一年内购买、出售重大资产超公司资产总额30%需披露临时报告[17] - 持有公司5%以上股份股东或实际控制人情况变化需披露[18] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押等情况需披露[18] 交易披露 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需及时披露[25] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业务收入10%以上且超1000万元需及时披露[26] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元需及时披露[26] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需及时披露[26] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元需及时披露[26] 关联交易披露 - 与关联自然人成交金额30万元以上关联交易需及时披露[27] - 与关联法人成交金额300万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上关联交易需及时披露[28] - 与关联人交易超3000万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上需提交股东会审议并披露审计或评估报告[28] 其他事项审议与披露 - 被资助对象资产负债率超70%等财务资助事项需董事会审议后提交股东会审议[28] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%等担保事项需董事会审议后提交股东会审议[29] - 一次性签署与日常生产经营相关合同金额占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入或总资产50%以上且绝对金额超1亿元需及时披露[38] - 变更募集资金投资项目需披露原项目、新项目情况等并提交股东会审议[32][34] 异常情况披露 - 股票交易异常波动需于次一交易日披露公告，严重异常波动需披露核查公告[36] 信息披露管理 - 董事会每季度对信息披露工作检查一次[47] - 审计委员会每季度对信息披露情况检查一次，发现重大缺陷督促董事会改正，不改正则报告深交所[48] 资料保存与保密 - 董事、高管签署文件等资料由董事会秘书处保存，期限不少于10年[53] - 信息披露文件及公告由董事会秘书处保存，期限不少于10年[53][54] - 与信息知情人员签署保密协议，董事长、总经理为信息保密工作第一责任人[56] 投资者关系与违规处理 - 董事会秘书为投资者关系活动负责人，投资者现场参观需预约[57] - 信息披露违规责任人应受相应处分，义务人违规应承担行政、民事责任，构成犯罪追究刑事责任[61]

第一章 总则 第一条 为维护全体股东的合法权益，规范公司股东会的召开和表决程序，保证股东会依法 行使职权，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》 (以下简称"《证券法》")、《北京福石控股发展股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）、 《上市公司股东会规则》以及其他相关法律、法规及规范性文件的规定，制定本规则。 北京福石控股发展股份有限公司 股东会议事规则 年度股东会每年召开一次，应当于上一会计年度结束后的 6 个月内举行。 临时股东会不定期召开，出现《公司法》第一百一十三条规定的应当召开临时股东会的情 形时，临时股东会应当在 2 个月内召开。 公司在上述期限内不能召开股东会的，应当报告公司所在地中国证监会派出机构和公司股 票挂牌交易的证券交易所（以下简称"证券交易所"），说明原因并公告。 第五条 公司召开股东会，应当聘请律师对以下问题出具法律意见并公告： (一)会议的召集、召开程序是否符合法律、行政法规、公司章程的规定； (二)出席会议人员的资格、召集人资格是否合法有效； (三)会议的表决程序、表决结果是否合法有效； (四)应公司要求对其他有关问题出具的法律意见。 ...