激励计划时间线 - 2022年3月15日董事会和监事会审议通过激励计划草案等议案[7] - 2022年3月16 - 25日激励对象名单公示[8] - 2022年3月31日股东大会审议通过激励计划相关议案[8] - 2022年4月1日激励对象调整为3078人，授予股票期权总量26489033份，行权价11.67元/股[9] - 2022年5月24日实际授予登记股票期权26489033份，激励对象3078名[10] - 2023年5月22日董事会和监事会审议调整、注销部分期权及第一个行权期行权条件成就议案[10] - 2024年5月29日董事会和监事会审议调整、注销部分期权及第二个行权期行权条件成就议案[10] - 2025年6月4日董事会和监事会审议通过激励计划调整、注销及行权相关议案[10] 期权调整与注销 - 第二个行权期到期未行权48403份股票期权将被注销[12] - 取消193名离职激励对象资格，注销375219份已获授股票期权[12] - 第三个行权期未获准行权的1325868份股票期权将被注销[12] - 激励对象由2569人调整为2376人，已授予股票期权总量由14251698份调整为12502208份[12] 业绩数据 - 2024年公司营业收入1693415.31万元，较2021年同比增长53.30%[17] 行权相关 - 第三个行权期公司层面行权比例为80%[12][17] - 2024年度2376名激励对象绩效考核合格，满足行权条件[17] - 本次激励计划第三个行权期行权条件已成就[18] - 符合行权条件的激励对象2376人，可申请行权股票期权数量为529.9503万份[19] - 采用自主行权模式，行权期限至2026年5月23日[21] - 可行权日为交易日，但有多个禁止行权期间[22] - 2025年5月27日调整后的第三期行权价格为11.54元/股[22] - 行权所募集资金存于行权专户，用于补充公司流动资金，个人所得税由公司代扣代缴[24] - 激励对象行权及缴纳个税资金自筹，公司不提供财务资助[24] - 本次行权对应考核年度公司业绩考核为80分，激励对象当年度计划行权的股票期权20%份额不可行权，由公司注销[25] - 激励对象已获授股票期权数量合计1223.2642万份，本次可行权占比43.32%[20] - 部分核心技术骨干人员本次可行权比例为57.14%[19] - 其他中层管理人员等本次可行权占已获授股票期权数量比例为43.15%[20]

一、 2022年股票期权激励计划简述及已履行的相关审批程序 （一）2022年股票期权激励计划简述 证券代码：300115 证券简称：长盈精密 公告编号：2025-32 深圳市长盈精密技术股份有限公司 关于注销 2022 年股票期权激励计划部分股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市长盈精密技术股份有限公司（以下简称"公司"） 于2025年6月4日召开第六届 董事会第二十四次会议，审议通过了《关于注销2022年股票期权激励计划部分股票期权的 议案》，具体情况如下： 公司《2022 年股票期权激励计划（草案）》（以下简称"本激励计划"）及其摘要已经 2022 年第一次临时股东大会审议通过，关于调整 2022 年股票期权激励计划相关事项的议 案已经公司 2021 年度股东大会审议通过，主要内容如下： 1、公司向激励对象授予26,489,033份股票期权，占本激励计划草案公告日公司股本总 额的2.21%。公司在全部有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司 股本总额的20%。本计划下授予的每股股票期权在满足行权条件的情况下，拥有在 ...

市场整体表现 - A股市场5月29日整体上涨 上证指数报3363.45点上涨0.7% 深证成指报10127.2点上涨1.24% 创业板指报2012.55点上涨1.37% 北证50指数上涨2.73% [1] - 市场成交额达12136.01亿元 较上一交易日增加1795.28亿元 [1] 主力资金流向 - 全天主力资金净流入74.33亿元 其中开盘净流出19.58亿元 尾盘净流入23.89亿元 [2] - 沪深300主力资金净流入12.91亿元 创业板净流入42.65亿元 科创板净流出17.3亿元 [4] - 近五日主力资金流向显示 5月29日超大单净买入达121.48亿元 显著逆转前四日净流出态势 [3] 行业资金分布 - 申万一级行业中23个行业实现资金净流入 计算机行业以191.73亿元净流入居首 涨幅4.33% [6][7] - 电子 医药生物 非银金融 通信行业分别净流入124.39亿元 112.04亿元 47.51亿元 34.87亿元 [7] - 食品饮料行业净流出21.56亿元 基础化工 银行 美容护理 公用事业净流出额在6.83亿至12.02亿元区间 [7] 个股资金动态 - 山子高科主力资金净流入7.11亿元居首 [8] - 龙虎榜显示王子新材获机构净买入4111.36万元 四方精创 久盛电气分别获买入3617.15万元 3314.85万元 [12] - 雄帝科技遭机构净卖出10267.47万元 永安药业 尤夫股份净卖出额超4400万元 [12] 机构评级动向 - 汇川技术获瑞银证券买入评级 目标价73元较现价有8.83%上行空间 [14] - 科博达获华泰证券目标价81.02元 较54.9元现价潜在涨幅达47.58% [14] - 迈瑞医疗目标价380元对应66.88%上涨空间 中国核电等6股获增持评级 [14]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级，目标价 24.70 元 [2][11][19] 报告的核心观点 - Apple intelligence 集成与钛合金渗透驱动消费电子业务业绩增长，新能源业务步入产能释放期，机器人业务导入顺利，产品品类持续拓展 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司消费电子零件、连接器及模组业务营收分别为 115.08/122.97/127.31 亿元，毛利率分别为 19.80%/19.58%/19.57% [15] - 预计 2025 - 2027 年新能源汽车零组件业务收入 67.78/81.34/91.10 亿元，毛利率分别为 16.00%/16.50%/16.50% [16] - 预计 2025 - 2027 年机器人业务营收 1.74/6.96/13.92 亿元，毛利率分别为 22.00%/21.00%/20.50% [16] - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 191.22/218.22/239.63 亿元，同比 +12.92%/14.12%/9.81%；归母净利润 8.88/10.97/12.65 亿元，同比 +15.04%/23.65%/15.23%，EPS 分别为 0.65/0.81/0.93 元 [17] 估值 - 选取歌尔股份、蓝思科技等作为可比公司，根据 PE 估值法，给予公司 2025 年 38×PE，对应每股 24.70 元；根据 PB 估值法，给予公司 2025 年 4×PB，对应每股 25.56 元；基于谨慎性原则，给予目标价 24.70 元，首次覆盖给予增持评级 [18][19] 精密结构件领先厂商，产品矩阵丰富 - 长盈精密是国内领先的精密电子零组件制造企业，业务覆盖消费电子、新能源及机器人和智能装备领域 [20] - 2021 - 2024 年公司营业收入整体稳定增长，2025Q1 营收 43.95 亿元，同比 +11.55%；2021 - 2024 年归母净利润由 -6.05 亿元增长至 7.72 亿元，2025Q1 归母净利润 1.75 亿元，同比 -43.44%，扣非净利润同比 +32.85%达 1.68 亿元 [23] - 2024 年公司业务收入主要来源于消费电子及新能源零部件，占比分别为 69.04%/30.79%，新能源零部件收入占比持续提升 [25] - 2021 - 2024 年公司毛利率保持稳定，净利率由 -6.02%逐步增长至 4.36%，期间费用率由 17.38%降至 12.58% [27] 消费电子：Apple intelligence 集成与钛合金渗透赋能业绩成长 苹果：Macbook 换机趋势加强，结构件成长可期 - Apple intelligence 深度集成于 macOS Sequoia 中，增强 Macbook 功能和用户体验，或驱动用户更换搭载 M4 系列芯片的 Macbook [29] - 经测算 2025 年全球 Macbook 铝制外壳及键盘市场规模约 22.41 亿美元，2024 年 Vision Pro 结构件市场规模约 9600 万美元 [32][33] - 公司绑定大客户，供应 Macbook 金属机壳等产品，2023 年针对 AR/VR 零组件项目计划募资 5 亿元，总投资 8 亿元，消费电子业务有望稳定增长 [35] 安卓：钛合金中框驱动价值量增长 - 折叠机需求中长期稳定增长，预计 2026 年折叠屏手机出货量有望反弹，金属中框等组件市场规模有望增长 [36] - 钛合金具备强度高、重量轻等特点，苹果、三星等厂商高端机型积极导入，长盈精密具备钛合金材料全制程工艺，钛合金产品业绩有望增长 [40] 新能源业务步入产能释放期，机器人成长可期 新能源：绑定核心大客户，产能释放在即 - 2022 年中国新能源汽车动力电池结构件市场规模为 307.2 亿元，预计 2027 年达 543.7 亿元，CAGR 达 12.1%，科达利等厂商占据主要份额 [41] - 公司 2017 年与特斯拉合作，已拓展至 PSA 等大客户，加速拓展海外客户 [43] - 公司在上海临港、四川宜宾、江苏常州建设生产基地，伴随产能释放和利用率提升，新能源结构件业绩有望加速成长 [43] 人形机器人：发力核心零部件，前景广阔 - 人形机器人应用场景丰富，预计 2040 - 2045 年市场规模达 5000 - 10000 亿元，2045 年后可达约 10 万亿元 [44] - 人形机器人执行系统涉及多种零部件，整机代工竞争格局未确定，制造工艺和成本管控或为核心竞争力 [47][50] - 公司已研发灵巧手关节齿轮等产品，与特斯拉等建立合作关系，2025 年已有订单量产，2024 年成立子公司并新建产业园，机器人业务有望快速增长 [50]

核心观点 - 首次覆盖给予"增持"评级，目标价24.70元，基于2025-2027年EPS预测分别为0.65/0.81/0.93元，BPS分别为6.39/7.02/7.74元 [1] - 公司深耕消费电子领域，新能源汽车结构件业务产能布局完成，机器人赛道积极拓展 [1] 消费电子业务 - Apple Intelligence深度集成于macOS Sequoia，有望驱动用户换机需求 [1] - 三星、小米、荣耀等安卓厂商高端机型积极导入钛合金材料，钛合金手机中框或成主流 [1] - 公司深度绑定苹果大客户，已落地钛合金材料全制程工艺，预计驱动业绩增长 [1] 新能源业务 - 2017年起与特斯拉合作，现拓展至PSA、戴姆勒奔驰、上海汽车、宁德时代等客户 [2] - 上海临港、四川宜宾、江苏常州生产基地配合客户产能布局，产能释放后业绩有望加速成长 [2] 机器人业务 - 与特斯拉、Figure AI等头部厂商合作，2025年人形机器人订单进入量产阶段 [2] - 下游客户导入及产品品类拓展将推动机器人业务快速增长 [2] 催化剂 - 钛合金结构件加速渗透 [2] - 机器人商业化落地加快 [2]

行业概况 - 我国新能源汽车行业在国际市场竞争中占据领先地位，成为全球产业变革的核心引擎，得益于政策支持、技术创新、产业链协同和消费市场拉动 [2] - 2024年前4个月我国新能源汽车产销累计完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，占汽车新车总销量的42.7% [3] 产业链企业表现 - 三花智控作为热管理系统龙头，掌握电子膨胀阀等关键技术，服务多家头部车企，并构建3层研发体系布局固态电池和高效热管理技术 [2][4] - 博俊科技通过一体化压铸技术实现工艺革新，后底板、减震塔等产品将在2024年Q2量产，满足汽车轻量化需求 [2][3] - 长盈精密聚焦电池结构件与连接器，研发投入占营收8%-10%，近三年累计投入36.78亿元，注重材料、装备、工艺创新 [2][5] 技术创新与产业升级 - 行业面临液态电池转向固态电池的技术路线变革，以及中低端车型对高性价比热管理组件的需求提升 [4] - 企业通过研发投入强度高于行业均值实现角色跃迁，从"配套者"升级为"引领者"，推动技术标准、产业生态的全方位输出 [5][6] 未来趋势 - 全球新能源汽车产业将向深度智能化、全面低碳化加速演进，中国企业主导的技术突破将重构行业标准 [6]

（原标题：AI PC概念下跌1.31%，6股主力资金净流出超3000万元） 截至5月27日收盘，AI PC概念下跌1.31%，位居概念板块跌幅榜前列，板块内，思泉新材、德明利、龙 旗科技等跌幅居前，股价上涨的有4只，涨幅居前的有中国长城、格灵深瞳、豪鹏科技等，分别上涨 7.84%、2.36%、2.14%。 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 草甘膦 | 6.09 | 同花顺果指数 | -1.47 | | 乳业 | 3.55 | 中国AI 50 | -1.38 | | 供销社 | 2.72 | WiFi 6 | -1.35 | | NMN概念 | 2.72 | F5G概念 | -1.34 | | 培育钻石 | 2.34 | AI PC | -1.31 | | 毛发医疗 | 2.20 | 共封装光学(CPO) | -1.27 | | 代糖概念 | 2.20 | 英伟达概念 | -1.26 | | 幽门螺杆菌概念 | 2.18 | AI手机 | -1.25 | | 农业种植 | 2.11 | PEEK材料 | -1.23 | | ...

同花顺果指数概念板块表现 - 截至5月27日收盘，同花顺果指数概念下跌1.47%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅2只个股上涨，涨幅居前的为德赛电池（+0.19%）和安洁科技（+0.16%） [1] - 跌幅居前的个股包括蓝特光学、中石科技、立讯精密等 [1] 概念板块涨跌幅对比 - 草甘膦概念以6.09%涨幅领涨，乳业（+3.55%）、供销社（+2.72%）等涨幅居前 [2] - 跌幅榜中，中国AI 50（-1.38%）、WiFi 6（-1.35%）、F5G概念（-1.34%）等紧随同花顺果指数之后 [2] 主力资金流动情况 - 同花顺果指数概念板块整体主力资金净流出6.57亿元 [2] - 18只个股遭主力资金净流出，其中立讯精密净流出1.71亿元居首，工业富联（-1.28亿元）、长盈精密（-9503.32万元）等紧随其后 [2][3] - 仅东山精密（+2115.99万元）和安洁科技（+234.08万元）获主力资金净流入 [2][3] 个股资金与交易数据 - 立讯精密跌幅达2.30%，换手率1.37%，主力资金流出1.71亿元 [2] - 蓝特光学跌幅最大（-3.27%），换手率1.33%，主力资金流出207.84万元 [3] - 东山精密虽股价微跌0.28%，但主力资金净流入2115.99万元，换手率达2.31% [3]

内容概要：精密制造是利用精密机械和技术手段，生产出高精度、高复杂度产品的制造过程，其产品具 有高精度、高一致性、高可靠性等特点。近些年来，随着下游制造业的不断升级，以及5G通信、人工 智能、新能源汽车等新兴领域的加速兴起，国内外精密制造产品应用需求持续增长，为全球精密制造产 业发展提供了广阔增长空间。数据显示，2024年全球精密零部件制造市场规模已从2022年的1522.9亿美 元增长至1800亿美元以上，同时，根据市场预测，2025年全球精密零部件市场规模有望达到1986.6亿美 元。 相关上市企业：统联精密（688210）；东山精密（002384）；恒工精密（301261）；夏厦精密 （001306）；中石科技（300684）；立讯精密（002475）；长盈精密（300115）；创兴精密 （873270）；天科航空（873898）等 相关企业：比亚迪精密制造有限公司；广东翔鹭精密制造有限公司；江苏盛航精密制造有限公司；安徽 美芝精密制造有限公司；无锡和宏精密制造有限公司；江苏大利邦精密制造有限公司；江天精密制造科 技（苏州）有限公司；贵州航飞精密制造有限公司；常州诚镓精密制造有限公司；江西东讯精密制造有 ...

沪指5月23日下跌0.94%，申万所属行业中，今日上涨的有3个，涨幅居前的行业为汽车、医药生物、基 础化工，涨幅分别为0.42%、0.42%、0.05%。跌幅居前的行业为计算机、综合，跌幅分别为1.97%、 1.84%。电子行业今日下跌1.50%。 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688981 | 中芯国际 | -1.09 | 0.93 | -24854.14 | | 300476 | 胜宏科技 | -0.77 | 3.09 | -22815.32 | | 300115 | 长盈精密 | -4.07 | 3.91 | -21185.63 | | 688608 | 恒玄科技 | -8.96 | 4.43 | -20072.22 | | 002456 | 欧菲光 | -3.02 | 4.04 | -19720.99 | | 603893 | 瑞芯微 | -2.38 | 1.98 | -16734.82 | | 000725 | 京东方A | -1.29 | 0.84 | -15341. ...