市场整体表现 - 沪指从4月7日3040点上涨至8月22日3825.76点，区间累计涨幅达25.82% [1] - 深证成指报12166.06点上涨2.07%，创业板指报2682.55点上涨3.36% [1] - 沪深北三市合计成交额25793亿元，较上个交易日放大1185亿元 [1] - A股合计市值达102.81万亿元，较去年底85.68万亿元增加17.13万亿元 [1][3] 个股表现 - 742只个股涨幅超过50%，197只个股涨幅超过100% [2] - 43只个股涨幅超过200%，17只个股涨幅超过300% [2] - 11只个股涨幅超过400%，4只个股涨幅超过500% [2] - 上纬新材累计涨幅达1009.78%成为年内首只10倍股 [2] - 舒泰神涨幅596.42%，*ST宇顺涨幅439.96% [2] 行业表现 - 申万31个一级行业全部上涨，27个行业涨幅超过10% [2] - 16个行业涨幅超过20%，8个行业涨幅超过30% [2] - 5个行业涨幅超过40%，电子行业涨幅51.62%居首 [2] - 综合行业涨幅48.42%，通信行业涨幅45.76% [2] 投资者收益 - 个人投资者持股占比约33%，市值净增5.653万亿元 [3] - 按2.4亿股民计算，今年以来股民人均净赚2.35万元 [3] 市场趋势判断 - 沪指刷新10年新高标志着A股慢牛长牛趋势确立 [1] - 市场做多热情得到充分释放，后市有望持续2年至3年 [1]

基金表现 - 最新净值4.7380元 [1] - 近一周收益率-0.94% [1] - 近3个月收益率31.94% [1] - 今年来收益率55.55% [1] 基金概况 - 成立于2011年1月28日 [1] - 基金经理杨桢霄 [1] - 截至2025年6月30日规模39.44亿元 [1] 持仓结构 - 股票持仓前十合计占比58.14% [1] - 前十大持仓股：恒瑞医药、热景生物、信立泰、百济神州-U、海思科、诺诚健华-U、一品红、科伦药业、舒泰神、百利天恒 [1] 数据来源 - 金融界 [2]

公司重大资本运作 - 长江电力控股股东中国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，增持金额不低于40亿元，不高于80亿元 [1] - 华勤技术筹划发行H股股票并在香港联交所上市，以加快国际化战略及海外业务发展 [3] - 新奥股份拟通过全资子公司私有化新奥能源控股有限公司，并以介绍上市方式在香港联交所主板上市，已完成国家发改委备案 [12] - 中坚科技授权管理层启动境外发行股份(H股)并在港交所上市筹备工作，授权期限为12个月 [15] - 江苏国泰及下属子公司拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财，用于购买安全性高、流动性好的中低风险理财产品 [19] 并购与股权投资 - 歌尔股份子公司歌尔光学拟以增发股份方式取得上海奥来100%股权，交易完成后上海奥来将成为歌尔光学全资子公司，歌尔光学原股东将持有约2/3股权 [2] - 泰凌微正在筹划以发行股份及支付现金方式购买上海磐启微电子有限公司的全部或部分股权并募集配套资金，公司股票自2025年8月25日起停牌不超过10个交易日 [10] - 圣阳股份拟出资500万元参与设立开源鸿蒙(山东)数字科技有限公司，持股10%，布局开源鸿蒙生态领域业务 [18] 研发进展与产品获批 - 舒泰神取得STSP-0902滴眼液I期临床研究总结报告，该药物用于治疗神经营养性角膜炎，整体安全性和耐受性良好 [4] - 新诺威控股子公司巨石生物收到SYS6036注射液药物临床试验批准通知书，该药物为肿瘤免疫治疗的人源化单克隆抗体药物，适用于治疗多种肿瘤 [6] - 片仔癀积极推进2个新药立项，推动18个在研新药及经典名方的研发项目，包括5个中药1.1类、1个中药1.2类以及4个化药1类进入临床研究阶段 [27] 产能扩张与投资计划 - 景旺电子拟使用50亿元对珠海金湾基地进行扩产投资，提升高阶HDI、HLC、SLP的产能和技术能力，项目建设周期为2025年至2027年 [13] - 汇绿生态子公司签订年产150万支和300万支光模块生产基地建设合同，项目总投资分别为2亿元和5亿元，其中固定资产投资分别为1亿元和不低于3亿元 [14] 股东减持与股份转让 - 芯原股份6名股东拟通过询价转让方式转让2628.57万股，占总股本5.00%，转让原因为自身资金需求 [9] - 圣诺生物股东川发投资拟减持不超过3%股份，副总经理卢昌亮拟减持不超过0.0614%股份，董事、副总经理王晓莉拟减持不超过0.3652%股份 [31] 经营业绩表现 - 凯格精机上半年实现营业收入4.54亿元，同比增长26.22%，净利润6714.20万元，同比增长144.18% [7][8] - 神工股份上半年实现营业收入2.09亿元，同比增长66.53%，净利润4883.79万元，同比增长925.55% [20] - 张江高科上半年实现营业收入17.04亿元，同比增长39.05%，净利润3.69亿元，同比增长38.64% [21] - 士兰微上半年营业收入63.36亿元，同比增长20.14%，净利润2.65亿元，同比扭亏为盈 [22] - 洛阳钼业上半年实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%，净利润86.71亿元，同比增长60.07%，产铜35.36万吨同比增长12.68%，产钴6.11万吨同比增长13.05% [28] - 中国中车上半年实现营业收入1197.58亿元，同比增长32.99%，净利润72.46亿元，同比增长72.48%，拟每10股派发1.1元现金红利 [31] - 平安银行上半年实现营业收入693.85亿元，同比下降10%，净利润248.7亿元，同比下降3.9%，拟每10股派发2.36元现金红利 [19] - 兆易创新上半年实现营业收入41.50亿元，同比增长15.00%，净利润5.75亿元，同比增长11.31% [24][25] - 赣锋锂业上半年实现营业收入83.76亿元，同比下降12.65%，净亏损5.31亿元，已完成固态304Ah方形储能固态电池开发 [23] - 通威股份上半年实现营业收入405.09亿元，同比下降7.51%，净亏损49.55亿元 [29] - 东芯股份上半年实现营业收入3.43亿元，同比增长28.81%，净亏损1.11亿元 [26] - 片仔癀上半年实现营业总收入53.79亿元，同比下降4.81%，净利润14.42亿元，同比下降16.22% [27] - 淳中科技上半年实现营业收入1.29亿元，同比下降44.85%，净亏损4001.86万元 [30] 市场风险提示 - 园林股份澄清目前无任何石墨烯产业的相关业务，亦无任何相关人才和技术储备 [5] - 思泉新材澄清液冷相关技术应用短期内对公司经营业绩不构成重大影响 [11] - 华扬联众将被实施其他风险警示，证券简称变更为ST华扬，股票价格的日涨跌幅限制为5% [16][17]

核心观点 - STSP-0902滴眼液I期临床研究完成 整体安全性和耐受性良好 支持进一步在神经营养性角膜炎患者中开展临床试验 [1] 临床研究结果 - STSP-0902滴眼液单次和多次给药在健康受试者中整体安全性和耐受性良好 [1] - 大部分不良事件为CTCAE1级 与试验药物相关的不良事件均为轻微且自限性的眼局部反应 [1] - 单次给药后6小时所有泪液样本中仍可检测到试验药物 [1] - 单次和多次给药后未见系统药物暴露 未见免疫原性 [1] 后续研发计划 - 研究结果支持在神经营养性角膜炎患者中开展进一步的临床试验 [1]

核心观点 - 公司取得STSP-0902滴眼液I期临床研究总结报告 支持在神经营养性角膜炎患者中开展进一步临床试验 [1] 药物研发进展 - STSP-0902滴眼液用于治疗神经营养性角膜炎 [1] - 单次和多次给药在健康受试者中整体安全性和耐受性良好 [1] - 大部分不良事件为CTCAE1级 [1] 药代动力学数据 - 眼局部药代动力学结果显示 单次给药后6小时所有泪液样本中仍可检测到试验药物 [1]

临床进展 - STSP-902滴眼液完成I期临床研究 安全性及耐受性良好 未见系统药物暴露和免疫原性 [1] - 药代动力学结果显示单次给药后6小时泪液中仍可检测到试验药物 [1] - 研究结果支持在神经营养性角膜炎患者中开展进一步临床试验 [1] 研发时间线 - 2024年4月提交临床试验申请 7月获批准 10月完成首例受试者给药 [1] - 药物用于治疗神经营养性角膜炎 [1]

新产品和新技术研发 - 公司取得STSP - 0902滴眼液I期临床研究总结报告[2] - STSP - 0902滴眼液安全性和耐受性良好，给药后情况佳[2] - 2024年4月提交申请，7月获批，10月完成首例给药[5] 业绩影响 - 取得I期临床总结报告对当前业绩无重大影响[7]

A股医药板块整体表现 - 沪深京三市成交额连续6个交易日突破2万亿元 [1] - 494只医药个股中435只股价上涨 占比近九成 [1] - 56只个股年内涨幅翻倍 [1] 个股涨幅排名 - 舒泰神(300204.SZ)累计涨幅6.44倍 创历史新高 [1] - 赛分科技(688758.SH)累计涨幅3.57倍 [1] - 广生堂(300436.SZ)累计涨幅3.55倍 [1] - 超研股份等10只个股涨幅达两倍以上 [1] 板块走强驱动因素 - 国产药企创新能力获得市场认可 [2] - MACD金叉信号形成助推涨势 [3]

A股医药板块表现 - 沪深京三市成交额连续6个交易日突破2万亿元，A股医药板块今年以来已提前走出一波行情 [1] - 494只医药个股中435只累计上涨，占比近九成，56只个股年内涨幅翻倍 [1] - 舒泰神(300204.SZ)累计涨幅6.44倍居首，赛分科技(688758.SH)涨3.57倍次之，广生堂(300436.SZ)涨3.55倍位列第三 [1] - 超研股份等10只个股涨幅达两倍以上 [1] 行业回暖驱动因素 - 医药股走强与国产药企创新能力获得认可直接相关 [2] - 创新药行业经历资本寒冬后，部分药企通过商务拓展取得进展，吸引资本市场关注，行业进入回暖期 [4] - 国产创新药出海交易创纪录，2025年前六个月达成50笔BD交易，披露总金额超484亿美元，首付款24亿美元 [5] - 交易覆盖ADC、双抗、GLP-1等热门领域，涉及肿瘤、免疫、减重等高发慢性病 [5] 政策支持力度 - 国家医保局等部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，全链条支持创新药发展 [7] - 医保目录调整首次同步启动商保创新药目录审查，121个药品通过初审 [7] - 政策层面明确支持创新药发展，形成行业利好 [7] 企业战略动向 - 创新药企对外授权进展受高度关注，跨国药企认可中国医药创新价值 [6] - 行业进入价值重估过程，企业注重BD交易的价值最大化 [6]

行业表现 - A股医药板块494只个股中435只股价上涨占比近九成 年内56只个股涨幅翻倍[1] - 舒泰神股价累计涨幅达6.44倍位列第一 赛分科技涨3.57倍 广生堂涨3.55倍[1] - 超研股份 一品红 塞力医疗等9只个股涨幅达两倍以上[1] 行业趋势转变 - 创新药行业经历同质化竞争和创新药回报低于预期导致的资本寒冬后迎来回暖[3] - 行业经过大浪淘沙存活药企在商务拓展方面取得进展吸引资本市场关注[3] 创新药出海成果 - 2025年前六个月国产创新药达成50笔BD出海交易 披露交易总额超484亿美元[4] - 出海交易首付款达24亿美元 覆盖ADC 双抗 GLP-1等热门领域[4] - 交易涉及肿瘤 免疫 减重等高发慢性疾病 体现全球对临床数据和研发能力认可[4] 政策支持 - 国家医保局与卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》全链条支持创新药发展[5] - 医保目录调整首次同步启动商保创新药目录申报 121个药品通过初步形式审查[5] - 政策支持创新药多元支付能力突破 形成行业利好[5]