市场板块表现 - 2025年前三季度创业板50指数大幅上涨58.77%，表现强于其他板块50指数 [1] - 2025年三季度末创业板总市值达17.87万亿元，较二季度末增长28.96%，增幅高于北交所和沪深证主板 [3] - 2025年前三季度创业板总成交额为83.38万亿元，单只个股平均成交额达599.87亿元，高于上证主板、科创板和北交所 [5][6] - 2025年前三季度创业板日均换手率为5.84%，资金交易活跃度高于沪深主板和科创板 [7] - 2025年三季度末创业板市净率为4.50倍，高于沪深主板，但低于科创板和北交所 [11] - 2025年三季度末创业板融资余额达5120.6亿元，较年初大幅增长1740.33亿元，显示杠杆资金买入规模较大 [13] - 2025年三季度末创业板融券余额为15.99亿元，较年初增加7.61亿元 [15] 市场个股表现 - 2025年三季度末宁德时代以1.85万亿元市值位居创业板首位，中际旭创、东方财富、新易盛等16家公司市值均超过千亿元 [16] - 剔除新股上市首日涨幅后，2025年前三季度胜宏科技以581.06%的涨幅居首，联合化学、思泉新材、舒泰神等6家公司涨幅超过300% [19] - 2025年三季度末东方财富融资余额达277.92亿元居个股首位，宁德时代、新易盛、中际旭创等5家公司融资余额均超过100亿元 [21] IPO发行情况 - 2025年前三季度创业板共有27只新股成功发行，与2024年同期持平，其中三季度发行9家，环比二季度的6家增加3只 [27] - 2025年前三季度发行的创业板公司分布在5个行业，工业行业以12家位居首位，信息技术和可选消费行业发行数量均在5家以上 [29] - 2025年前三季度发行的创业板公司中，有22家以“最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元”的标准一上市，占绝大多数 [32] - 2025年前三季度发行的创业板公司中，广东以9家领先，江苏有7家，浙江和上海各有3家 [35] - 2025年前三季度创业板公司IPO合计融资193.16亿元，同比增长22.10%，其中3家融资额超过10亿元，其余融资均在10亿元以内，占比达88.89% [38] - 2025年前三季度IPO融资中，联合动力以36.01亿元领先，汉朔科技、恒鑫生活等16家公司融资规模均在5亿元以上 [42]

股价与交易表现 - 9月30日盘中股价上涨2.29%至34.42元/股，成交额1.55亿元，换手率1.00%，总市值164.45亿元 [1] - 当日主力资金净流出113.12万元，特大单买入136.00万元（占比0.88%），大单买入2157.65万元（占比13.95%）并卖出2406.77万元（占比15.57%） [1] - 今年以来股价累计上涨364.51%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌1.15%，近20日下跌29.02%，近60日下跌15.28% [1] - 今年以来已7次登上龙虎榜，最近一次为6月9日，当日龙虎榜净卖出5465.02万元，买入总计1.08亿元（占比4.87%），卖出总计1.63亿元（占比7.33%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为生物制品和部分化学药品的研发、生产和销售，收入主要来源于注射用鼠神经生长因子（苏肽生），占比59.17%，复方聚乙二醇电解质散占比33.19% [1] - 2025年1-6月实现营业收入1.26亿元，同比减少31.14%，归母净利润为-2463.56万元，同比减少619.70% [2] - A股上市后累计派现7.71亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为3.17万，较上期增加29.20%，人均流通股14327股，较上期减少22.60% [2] - 十大流通股东中出现多家机构新进持仓，包括兴全合润混合A（持股1572.10万股）、兴全商业模式混合A（持股880.53万股）、兴全新视野定期开放混合（持股601.15万股）等 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括生物医药、创新药、仿制药、抗癌治癌、年度强势等 [2]

股价表现 - 9月29日股价下跌0.65%至33.65元/股 成交额4.79亿元 换手率3.16% 总市值160.77亿元 [1] - 连续3天累计下跌6.81% [1] 主营业务构成 - 注射用鼠神经生长因子(苏肽生)占比59.17% 复方聚乙二醇电解质散占比33.19% 其他业务占比7.63% [1] - 公司主要从事生物制品和化学药品的研发、生产和销售 [1] 机构持仓情况 - 广发沪港深医药混合A(014114)二季度持有23.57万股 占基金净值2.86% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏5.19万元 三日累计浮亏57.98万元 [2] 持仓基金表现 - 广发沪港深医药混合A规模2.04亿元 今年以来收益76.81% 同类排名223/8244 [2] - 近一年收益84.5% 同类排名709/8080 成立以来收益14.5% [2] - 基金经理吴兴武任职10年233天 管理规模98.53亿元 最佳基金回报112.41% [3]

股价表现与交易数据 - 9月29日盘中股价下跌2.10%至33.16元/股 成交金额6771.24万元 换手率0.44% 总市值158.43亿元 [1] - 主力资金净流出213.24万元 特大单买入占比1.76%卖出占比3.69% 大单买入占比11.52%卖出占比12.74% [1] - 今年以来股价累计上涨347.50% 但近期呈下跌趋势 近5日跌8.68% 近20日跌38.43% 近60日跌24.84% [1] - 年内7次登上龙虎榜 最近6月9日净卖出5465.02万元 买入总额1.08亿元占比4.87% 卖出总额1.63亿元占比7.33% [1] 公司基本面与经营状况 - 2025年上半年营业收入1.26亿元 同比减少31.14% 归母净利润亏损2463.56万元 同比恶化619.70% [2] - 主营业务收入构成：注射用鼠神经生长因子(苏肽生)占比59.17% 复方聚乙二醇电解质散占比33.19% 其他业务占比7.63% [1] - A股上市后累计派现7.71亿元 但近三年未进行分红 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.17万户 较上期增加29.20% 人均流通股14327股 较上期减少22.60% [2] - 十大流通股东出现多家知名基金新进持仓 包括兴全合润混合A持股1572.10万股 兴全商业模式混合持股880.53万股 兴全新视野持股601.15万股 [3] - 永赢医药创新智选混合A持股597.07万股 兴全合宜混合A持股595.21万股 易方达医疗保健行业混合A持股583.89万股 均为新进股东 [3] 行业属性与业务范畴 - 属于医药生物-化学制药-化学制剂行业 概念板块涵盖生物医药、创新药、仿制药、年度强势及抗癌治癌等 [2] - 公司成立于2002年8月 2011年4月上市 主营生物制品和化学药品的研发、生产与销售 [1]

核心观点 - 冯宇霞与周志文夫妇共同控制舒泰神和昭衍新药两家上市公司 两家公司业务协同但业绩分化显著 舒泰神依赖创新药研发突破 昭衍新药业绩受实验猴价格波动影响 当前股价均从高位回调[1][3][4][6] 股价表现 - 舒泰神年内涨幅357.09% 最新收盘价33.87元/股 总市值161.8亿元 曾在5-8月期间累计涨幅突破7倍[2][3][4] - 昭衍新药A股年内涨幅115.7% 最新收盘价36.93元/股 总市值276.8亿元 H股涨幅134.97% 总市值173.1亿港元[2][3][4] - 两家公司股价均从高点回落 舒泰神8月19日至9月26日累计下跌39.03% 昭衍新药9月17日至26日累计下跌12.49%[4] 公司业务与战略 - 舒泰神专注于生物制药研发 核心产品为血友病新药注射用STSP-0601 已于2024年6月被纳入优先审评品种名单[1][8] - 昭衍新药主营药物非临床研究服务 被称为"猴茅" 业务与实验猴市场价格波动紧密相关[1][7] - 两家公司存在业务协同 舒泰神向昭衍新药采购研发服务 2025年预计交易额4528.88万元 较2024年实际发生额2619.47万元大幅增长[11] 财务业绩 - 舒泰神2024年上半年营业收入1.26亿元 同比下降31.14% 归属净利润-0.25亿元 同比下降619.7% 2020-2024年连续五年亏损[6] - 昭衍新药2024年上半年营业收入6.69亿元 同比下降21.28% 归属净利润0.61亿元 同比扭亏为盈 2023-2024年净利润连续两年下降 其中2024年净利同比降幅超80%[6][7] 行业与风险因素 - 实验猴价格波动直接影响昭衍新药利润 公司采用公允价值计量生物资产 猴价回落会降低实验成本但减少公允价值变动收益[7] - 医药工业数智化转型政策推动虚拟动物实验技术发展 长期可能对昭衍新药商业模式产生冲击[9] - 创新药研发存在不确定性 包括临床试验结果、审评政策变化及市场竞争等因素[8][9]

公司股价表现 - 舒泰神年内累计涨幅一度突破7倍 登上A股年内涨幅榜首 [2] - 昭衍新药年内股价实现翻倍 9月16日创下年内新高 [2] - 截至9月26日 舒泰神股价累计涨幅357.09% 昭衍新药A股累计涨幅115.7% [3] - 舒泰神区间累计跌幅39.03%（8月19日至9月26日） 昭衍新药累计下跌12.49%（9月17日至26日） [4] 公司股权结构 - 冯宇霞直接持有昭衍新药22.3%股份 为第一大股东 周志文持股9.97%位列第三 [3] - 夫妇通过熠昭医药间接持有舒泰神31.01%股份 周志文直接持股6.2% [3] 财务业绩表现 - 舒泰神上半年营收1.26亿元（同比下降31.14%） 净利润-0.25亿元（同比下降619.7%） [6] - 昭衍新药上半年营收6.69亿元（同比下降21.28%） 净利润0.61亿元（同比扭亏） [7] - 昭衍新药2024年净利同比降逾八成 2023-2024年净利连降两年 [7] 业务发展模式 - 舒泰神专注创新药研发 核心产品注射用STSP-0601针对血友病治疗 6月被纳入优先审评 [9] - 昭衍新药主营药物非临床研究服务 素有"猴茅"之称 业绩与实验猴价格波动紧密相关 [1][8] - 实验猴公允价值变动直接影响昭衍新药利润 上半年净利回暖受益于生物资产公允价值正面影响 [8] 行业竞争与转型 - 昭衍新药订单价格自2023年上半年起下降 因行业竞争激烈 [7] - 七部门提出"动物模型数据挖掘与虚拟动物实验"数智化转型方案 可能减少活体动物依赖 [10] - 公司布局类器官研究和细胞实验等体外模型 探索AI制药技术应用 [10] 关联交易情况 - 2025年舒泰神预计接受昭衍新药技术服务4528.88万元 较2024年实际发生额2619.47万元大幅增长 [11] - 2019年起双方发生临床研究外包交易 违背上市承诺 2020年遭监管谈话 [12] - 关联交易豁免过程中遭到监管问询 [12]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.01%至33.72元/股 成交额2.69亿元 换手率1.73% 总市值161.10亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为生物制品和化学药品研发生产销售 注射用鼠神经生长因子(苏肽生)占比59.17% 复方聚乙二醇电解质散占比33.19% 其他业务占比7.63% [1] 机构持仓情况 - 广发沪港深医药混合A(014114)二季度持有23.57万股 占基金净值2.86% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约41.95万元 基金规模2.04亿元 今年以来收益82% 近一年收益95.07% 成立以来收益17.86% [2] 基金经理信息 - 基金经理吴兴武累计任职10年230天 管理规模98.53亿元 任职期间最佳回报112.46% 最差回报-32.66% [3]

亚太市场医药板块表现 - 亚太市场医药板块普遍走低 减肥药 创新药 CRO等指数跌幅居前[1] - A股医药生物板块走低 减肥药指数跌1.56% 创新药指数跌0.61% CRO指数跌1.43%[2] - 港股恒生生物科技指数开盘跌近2% 微创医疗跌5.47% 康方生物跌4.86% 百济神州跌4.75%[3] 个股市场表现 - A股向日葵跌12.22% 奥赛康跌9.02% 广生堂跌6.56% 济民健康跌6.15%[2][3] - 港股药明康德跌4.13% 药明生物跌3.95% 三生制药跌3.39% 再鼎医药跌3.57%[3] - 日股住友制药跌超4% 第一三共跌超3% 韩股SK Biopharmaceuticals等明显下跌[4] 政策影响因素 - 美国总统特朗普宣布对专利及品牌药品加征100%关税 10月1日起实施[5] - 药品关税不适用于在美国建厂的公司 包括破土动工或在建工厂[5] - 关税政策涉及多类进口产品 包括厨房橱柜50%关税 家具30%关税[5]

医药股市场表现 - A股市场医药股普遍下跌 其中向日葵下跌3 89% 翰宇药业下跌3 20% 凯莱英下跌3 01% 迈威生物下跌2 93% 昭衍新药下跌2 92% 康龙化成下跌2 89% 广生堂下跌2 85% 舒泰神下跌2 73% 荣昌生物下跌2 30% [1] - 市值较大医药公司同步下跌 药明康德下跌2 18% 总市值3090亿 恒瑞医药下跌2 03% 总市值4699亿 复星医药下跌2 05% 总市值793亿 [2] - 部分医药股年初至今涨幅显著 舒泰神上涨365 99% 广生堂上涨261 52% 荣昌生物上涨252 04% 昭衍新药上涨123 77% 迈威生物上涨146 04% 向日葵上涨166 98% [2] 美国关税政策影响 - 美国总统特朗普宣布自10月1日起对多类进口产品实施新一轮高额关税 [1] - 美国将对任何品牌或专利的医药产品征收100%关税 [1]

化学制药板块市场表现 - 化学制药板块在9月26日盘初出现下跌走势 [1] - 向日葵股价下跌超过10% [1] - 奥赛康股价下跌超过8% [1] - 舒泰神、恒瑞医药、易明医药、苑东生物等多只股票同步下挫 [1]