市场表现 - 2026年开年首个交易日 A股市场放量上行 沪指半日涨超1%站上4000点 沪深两市半日合计成交额突破1.6万亿元 [1] - 脑机接口成为1月5日上午市场最热门题材 脑科学概念出现涨停潮 多股实现20%涨停 [1] - 具体个股表现：三博脑科最新价70.78元 涨幅+20.01% 熵基科技最新价39.66元 涨幅+20.00% 爱朋医疗最新价33.30元 涨幅+20.00% 狄耐克最新价17.76元 涨幅+20.00% 冠昊生物最新价16.62元 涨幅+20.00% 乐普医疗最新价18.97元 涨幅+19.99% 诚益通最新价23.06元 涨幅+19.98% [2] - 其他相关概念股亦大幅上涨：中科信息涨幅+15.54% 汉威科技涨幅+14.83% 北陆药业涨幅+13.73% [2][3] 行业驱动因素 - 特斯拉创始人马斯克近期言论成为概念引爆导火索 其旗下Neuralink计划2026年大规模生产脑机接口设备 并同步推进流程高度自动化的手术方案 核心突破为电极丝穿硬脑膜无需切除 [3] - 马斯克预计在2028年实现“全脑脑机接口计划” 即“将人类大脑与AI全面集成 实现意识层面的互联” [3] - 业内观点认为 马斯克的表态意味着脑机接口技术将在2026年迈向商业化 同时随着技术升级迭代 脑机接口的应用领域有望从医疗刚需向AI应用 机器人等潜力更大的市场渗透 [3] 市场规模与增长 - 根据Precedence Research数据 2025年全球脑机接口市场规模预计29.4亿美元 到2034年将达到124亿美元 2025-2034年年复合增长率达17% [3] 产业链与政策环境 - 脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破 近年来国内外在运动恢复 语言沟通 听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果 [4] - 国家层面和各地区推出多项政策利好行业加速发展 近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项 其进入临床应用的服务收费路径已经铺好 [4] - 在技术革新和政策红利催化下 国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用 [4]

脑机接口板块市场表现 - 2025年1月5日，脑机接口板块指数大幅上涨，涨幅超过11% [1] - 板块内多只个股涨停，其中倍益康涨幅达29.98%，美好医疗、三博脑科、熵基科技、翔宇医疗、诚益通等10只股票涨幅为20% [1] - 创新医疗、荣泰健康、南京熊猫、三七互娱等股票也出现涨停 [1] 领涨个股详情 - 倍益康成交额1.96亿，现价44.96元，涨幅29.98% [2] - 三博脑科成交额7.04亿，现价70.78元，涨幅20.01% [2] - 美好医疗成交额1.98亿，现价28.86元，涨幅20.00% [2] - 熵基科技成交额7.25亿，现价39.66元，涨幅20.00% [2] - 翔宇医疗成交额3.74亿，现价72.60元，涨幅20.00% [2] - 诚益通成交额9.23亿，现价23.06元，涨幅19.98% [2] - 创新医疗成交额3.10亿，现价23.66元，涨幅10.00% [2] - 荣泰健康成交额3.87亿，现价26.19元，涨幅10.00% [2] - 三七互娱成交额10.66亿，现价25.96元，涨幅10.00% [2] 行业催化事件 - 美国企业家埃隆·马斯克于2025年12月31日宣布，其脑机接口公司“神经连接”计划于2026年开始大规模生产脑机接口设备 [2] - 该公司将转向更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程 [2] - 该设备的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除，此举被描述为意义重大 [2][3]

市场表现 - 2025年12月31日，A股市场多只股票出现大幅上涨，其中倍益康涨幅达+29.98%，接近30%涨停[1] - 美好医疗、三博脑科、熵基科技、翔宇医疗、诚益通等10只股票实现20%涨停[1] - 创新医疗、荣泰健康、南京熊猫、三七互娱等多只股票涨停[1] - 具体个股表现：倍益康成交额1.96亿，市值30.62亿，现价44.96元[2]；三博脑科成交额7.04亿，市值145.8亿，现价70.78元[2]；美好医疗成交额1.98亿，市值164.2亿，现价28.86元[2]；熵基科技成交额7.25亿，市值93.34亿，现价39.66元[2]；翔宇医疗成交额3.74亿，市值116.2亿，现价72.60元[2]；诚益通涨幅+19.98%，成交额9.23亿，现价23.06元[2]；乐普医疗涨幅+19.23%，成交额17.00亿，市值347.5亿，现价18.85元[2]；三七互娱涨幅+10.00%，成交额10.66亿，市值574.3亿，现价25.96元[2]；创新医疗涨停，成交额3.10亿，市值104.4亿，现价23.66元[2] 行业催化剂 - 美国企业家埃隆·马斯克于2025年12月31日通过社交媒体宣布，其脑机接口公司“神经连接”计划于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”[2] - 该公司同时将转向“更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程”[2] - 马斯克指出，该设备的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除，并称此举意义重大[3]

脑机接口概念股市场表现 - 2024年1月5日，脑机接口概念在盘中交易中持续扩大涨幅 [1] - 博拓生物、航天长峰（600855）两只股票封住涨停板 [1] - 此前，倍益康、三博脑科（301293）、翔宇医疗、伟思医疗、诚益通（300430）等近20只股票已涨停 [1] - 冠昊生物（300238）、狄耐克（300884）、中科信息（300678）、汉威科技（300007）、道氏技术（300409）等多只股票涨幅超过10% [1]

公司脑机接口业务进展 - 公司控股子公司北京脑连科技有限公司近期获得了“脑电采集装置和脑电采集设备”发明专利 [1] - 公司正在抓紧推进脑电采集相关医疗器械产品注册证的申报工作 [1] - 公司预计将在2026年取得相关医疗器械产品注册证书 [1]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为“增持” [4] 报告核心观点 - 脑机接口行业处于政策支持加码、技术快速迭代、商业化加速落地的关键阶段，全球近百亿美元蓝海市场加速开启 [1][3][6][9] - 投资需锚定“技术壁垒+临床落地”双主线，聚焦具备核心技术优势与商业化能力的企业 [3][9] - 行业有望形成“严肃医疗筑基、消费应用破圈”的双增长曲线 [2] 行业概述与市场规模 - 脑机接口是在大脑与外部设备之间创建信息通道，实现直接信息交互的新型交叉技术 [16] - 根据信号采集方式可分为侵入式、半侵入式和非侵入式三类 [17][20] - 全球脑机接口市场规模从2019年的12亿美元增至2023年的20亿美元，预计2029年将达到76.3亿美元 [1][24] - 截至2025年2月，全球脑机接口领域投融资事件超1500起，总金额近100亿美元，其中美国超50亿美元，中国近20亿美元 [27] 政策与监管环境 - 全球主要国家发布脑计划，美国“脑计划”投入资金总额约45亿美元，欧盟“人类脑计划”规划总投入10亿欧元 [1][52] - 中国在“十三五”时期将脑科学研究纳入国家科技规划，后续资金规模可达数百亿元 [1][54] - 2025年7月，中国七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确2027年技术突破、2030年产业生态成型的目标 [1][59][61] - 国内监管政策持续完善，2024年国家医保局设立脑机接口相关医疗服务价格项目，打通支付链路 [2][59] 产业链与技术进展 - 产业链上游核心环节包括柔性电极、专用芯片等，技术壁垒高，呈现“海外先发领跑、国内后发突破”格局 [33] - 海外企业如Neuralink的柔性电极阵列含1024根超细电极，Synchron的Stentrode电极可通过血管微创植入 [35] - 国内企业在柔性电极、汉语实时解码等领域实现突破，如阶梯医疗超柔神经微电极通道数达256，脑虎科技实现汉语实时解码速率达49.6字/分钟 [37][44][50] - 专用芯片方面，国内“脑语者”系列芯片实现全链条自主可控，清华大学与天津大学团队研发的忆阻器芯片计算能耗比CPU降低3个数量级 [39] 临床应用与需求 - 医疗是目前脑机接口商业化最成熟、规模最大的细分领域，主要聚焦神经康复、功能替代和疾病治疗三大方向 [2][45][66] - 适应人群广泛，中国每年新发卒中约394万例，肢体残疾人口达1976万人，带来巨大应用空间 [67][69] - 全球已有多个产品进入临床试验或获批上市，侵入式技术在瘫痪患者运动功能重建方面表现突出，非侵入式设备在癫痫监测等场景推广 [2][66] - 临床试验数量快速增长，中国2024年注册31项相关试验，数量几乎是2023年的三倍 [78] 海内外行业进展 - 海外进展迅速，Neuralink已完成超10例人体植入，设备累计使用时间突破1.5万小时；Synchron实现渐冻症患者用“脑波”遥控iPad [81][82] - 国内临床试验加速开展，产学研转化加速，上海、北京等地有望形成产业集群 [2] - 国内重点企业多元竞争，如翔宇医疗（非侵入式）、伟思医疗（神经康复体系）、诚益通（侵入式与非侵入式双轨并行）等推动技术产业化 [11] 投资建议与关注方向 - 建议关注医疗场景整合者，相关企业凭借成熟的医疗渠道、临床资源及产品整合能力，有望快速兑现商业化价值，如翔宇医疗、伟思医疗、诚益通、麦澜德、爱朋医疗、创新医疗等 [3][9] - 建议关注侵入式/半侵入式/介入式技术领军者，国内企业在相关领域实现技术突破，国产化替代加速，长期成长潜力显著，如心玮医疗、脑虎科技、阶梯医疗、博睿康等 [3][9]

授信与担保 - 2025年公司及合并范围内公司申请银行综合授信及项目贷款额度不超13.79亿元，担保总额不超13.19亿元[1] - 公司为诚益通科技和博日鸿1000万元授信本金等提供连带责任保证担保[2] - 诚益通科技为公司与浙商银行3000万元融资提供连带责任保证担保[2] - 截至2025年12月21日，公司及子公司对外担保余额9.83亿元，占净资产44.05%[14] 财务数据 - 2025年9月30日诚益通科技资产总额5.23亿元，负债3.41亿元，净资产1.82亿元[4] - 2025年9月30日公司资产总额37.69亿元，负债14.94亿元，净资产22.74亿元[8] - 2025年公司营业收入6.33亿元，利润总额5059.84万元，净利润5238.41万元[10] - 诚益通科技2025年9月30日营业收入5897.95万元，利润总额 - 2026.93万元，净利润 - 1908.75万元[4] 公司信息 - 诚益通博日鸿智能装备技术有限公司注册资本1500万元[5] - 公司注册资本2.73亿元[6]

公司实际控制人股份质押变动 - 公司实际控制人梁学贤于2025年12月18日到期的质押股份中，解除了466,400股 [2] - 本次解除质押股份数量占梁学贤个人所持公司股份的2.53% [2] - 本次解除质押股份数量占公司总股本的0.17% [2] - 相关质权人为北京中关村科技融资担保有限公司 [2]

公司实际控制人股份质押变动 - 公司实际控制人梁学贤解除质押股份46.64万股 [1] - 本次解除质押股份占梁学贤个人所持股份比例为2.53% [1] - 本次解除质押股份占公司总股本比例为0.17% [1]

股东持股与质押情况 - 梁学贤解除质押46.64万股，占其所持2.53%、总股本0.17%[1] - 立威特持股5120.98万股，比例18.75%，质押3513万股[2] - 梁学贤持股1845.50万股，比例6.76%，解除质押后质押为0[3] - 梁凯持股1013.76万股，比例3.71%，未质押限售股760.32万股[3] - 立威特、梁学贤、梁凯合计持股7980.24万股，比例29.23%[3] 质押相关影响 - 解除质押不导致控制权变更，不影响经营治理[4] - 质押股份无重大资产重组等业绩补偿义务[4] 公司举措 - 公司持续关注质押及风险并及时披露信息[4]