市场表现 - 航空产业链板块集体走强，卫星、航空航天、空间站、北斗导航等细分板块涨幅居前 [1] - 卫星ETF（563230）盘中涨幅达4.64% [1] - 成分股中航天智装和中国卫星股价涨停 [1] 政策驱动因素 - 四中全会公报提出加快建设航天强国等目标，相较于十九届五中全会公报新增了航天强国和农业强国两大目标 [1] - 航天强国建设进入落地阶段，有望落地更多支持航天产业发展的政策，并向该产业倾斜更多资源 [1] 相关投资标的分析 - 卫星ETF（563230）紧密跟踪卫星产业指数 [1] - 指数覆盖范围广泛，包括集成电路设计、通信系统和终端设备、国防装备、航天、通用软件开发、电子元件与自动化器械等卫星全产业链细分行业 [1]

板块市场表现 - 存储器板块今日大涨，普冉股份、航天智装、大为股份等公司涨停 [1] - 江波龙、朗科科技等公司股价涨幅超过10% [1] 行业周期与价格趋势 - 存储器行业周期处于上行阶段 [1] - 9月以来存储芯片原厂及模组厂均出现暂停报价以调涨价格的行为 [1] - TrendForce预计2025年第四季度DRAM价格环比增长13%至18% [1] - TrendForce预计2025年第四季度NAND Flash平均价格环比增长5%至10% [1] 需求驱动因素 - 阿里巴巴、字节跳动等互联网厂商持续加大AI基础设施建设相关的资本开支 [1] - AI及存储器需求有望推动国内存储器厂商不断提升市场份额 [1] - 存储芯片需求量受益于AI技术的拉动 [1] 投资机会 - 建议关注国内存储器产业链投资机会 [1] - 继续推荐国产存储厂商 [1]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨，上证指数涨0.42%盘中最高触及3946.16点创年内新高，深证成指涨1.3%报13195点，创业板指涨幅最大为2.09% [1] - 沪深京三市超2900只个股上涨，上午半天成交金额达1.24万亿元 [1] 商业航天板块表现 - 商业航天概念股表现强势，航天智装、中国卫星涨停 [1] - 卫星相关ETF涨幅显著，卫星ETF广发涨3.81%，卫星ETF涨3.71%，卫星产业ETF涨3.39% [2] - 卫星产业ETF跟踪中证卫星产业指数，成分股涵盖卫星制造、发射、导航通信应用等产业链上中下游企业 [2] 政策与行业地位提升 - 重要会议公报在建设现代化产业体系中新增"航天强国"表述，商业航天地位再度提升 [2] - 航天产业被视为国际竞争环境下的核心前沿产业，在十五五期间以卫星互联网为代表的商业航天产业有望加速发展 [2] - 航天产业涉及众多产业生态，能有效带动通信、能源、电信等产业发展 [3] 卫星星座建设加速 - 中国星网星座发射频率显著加快，近期21天内进行5次发射，5组卫星接连升空 [3] - 自去年底首批组网开始，GW星座发射加速，仅今年三季度就完成8次发射共56颗卫星，相当于此前两年发射卫星数量的总和 [3] - 千帆星座建设节奏呈加速态势，目前在轨低轨卫星约90颗，计划至2025年下半年达108颗，2026年底达648颗，2027年目标1296颗，2030年后冲击15000颗目标 [4] - 千帆星座预期从今年10月开始全面加速发射节奏 [4] 商业火箭发展进展 - 多家商业火箭公司已开始辅导上市 [3] - 2025年第四季度国内多款大型民营商业火箭如天龙三号、朱雀三号、引力二号将迎来首飞，国内火箭运力瓶颈有望缓解 [4] - 可重复使用火箭首飞等事件被视为重要催化剂 [4]

A股市场整体表现 - 10月24日A股市场早盘震荡拉升，量能明显放大，沪指突破前期高点3936.58点，一度涨至3946.16点，再创年内新高，午盘收涨0.42%至3938.98点 [1] - 深证成指午盘收于13195.25点，上涨1.30%，创业板指午盘收于3126.05点，大幅上涨2.09% [1][2] - 沪深两市半日成交额达到1.24万亿元，市场预测全天成交额将增至1.94万亿元，增加2796亿元 [1][2] - 市场呈现涨多跌少格局，万得全A指数中2940只股票上涨，2332只股票下跌 [2] 行业与板块表现 - 存储芯片概念板块涨幅居前，存储器指数单日上涨6.40%至3518.28点，普冉股份、航天智装涨停，涨幅达20% [2][3][8] - 商业航天板块强势爆发，掀起涨停潮，通易航天涨幅超过22%，航天智装20%涨停，中国卫星、上海沪工、航天科技等10余只概念股涨停 [2][4][6] - 算力硬件概念股震荡拉升，中际旭创股价再创新高 [2] - 煤炭板块集体大跌，安泰集团、云煤能源触及跌停 [3] 商业航天行业动态 - 国内商业航天企业IPO进程明显提速，江苏天兵航天科技股份有限公司完成IPO辅导备案，这是继今年7月29日蓝箭航天启动科创板上市辅导后，又一商业火箭独角兽企业启动IPO [7] - 屹信航天、中科宇航、微纳星空、国星宇航等商业航天企业先后启动了上市辅导工作，星河动力、星际荣耀等企业也传出正在筹备上市计划 [7] - 方正证券认为，国内民营火箭有望随近期多项任务实现0-1突破，将补充国内火箭发射资源，解决成本高、频率低问题，加速低轨卫星组网进程 [7] - 工信部发文确认卫星物联网进入商用试验期，商业航天产业发展有望更进一步 [7] 存储芯片行业前景 - 中原证券表示，目前存储器周期继续上行，阿里巴巴、字节跳动等互联网厂商持续加大AI基础设施建设相关的资本开支 [9] - AI及存储器国产替代需求有望推动国内存储器厂商不断提升市场份额 [9] 新股表现 - 24日上市新股N超颖一度涨幅超过484%，触发临停，截至午盘收盘涨幅收窄至395.61%，公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售 [9] 机构市场观点 - 中银证券指出，政策底与经济底的共振正在形成，宏观政策持续发力或将支撑A股运行中枢上移，以科技自立、绿色转型、内需升级为代表的新质生产力方向，或将成为贯穿未来五年的政策脉络和资金主线 [12] - 银河证券认为，国家"稳增长、稳股市"政策目标将持续定调证券板块未来走向，多方面因素共同推动证券板块景气度上行 [12] - 截至10月22日，已有372家A股上市公司披露2025年三季报，其中73家公司前十大流通股东中出现QFII身影，QFII在三季度新进成为30只个股的前十大流通股东，并对另外21只个股进行增持 [12] - 高盛在10月22日研报中指出，中国股市正步入慢牛行情，预计主要股指到2027年底将上涨约30% [14] - 摩根士丹利表示，全球投资人对中国股票资产的仓位仍处于相对较低水平，长期看进一步增持将是大势所趋 [14] - 摩根大通维持对A股市场的积极看法，在中期维度上看好沪深300指数截至2026年底的表现，主要原因是居民资产配置逐步向股市转移 [14]

板块整体表现 - 空间站概念板块领涨，单日涨幅达3.51% [1] 个股表现 - 航天智装股价大幅上涨19.98% [1] - 航天科技股价上涨9.98% [1] - 中国卫星股价上涨4.89% [1] - 天奥电子、华力创通、航天电子股价涨幅均超过2% [1]

市场指数与板块表现 - 科创50指数早盘一度上涨超过3% [1] - 存储芯片概念大幅上涨，多只个股涨停或涨超10%，包括普冉股份、航天智装、香农芯创等 [1] - 商业航天概念掀涨停潮，航天环宇、中国卫星、航天长峰等多股涨停 [2] - 深圳国企改革、煤炭、油气开采及服务等板块出现回调 [3] 新股动态 - 新股N超颖今日上市，开盘价70.1元，较发行价上涨310.42% [4] - N超颖主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，以汽车电子PCB为主 [4] - 大明电子开启申购，发行总数4000.1万股，网上发行960万股，申购价格12.55元，发行市盈率17.97倍 [4] 社保基金持仓动向 - 三季度社保基金现身70只股票，其中新进17股、增持20股、减持20股、持股量不变13股 [5] - 新进股中，社保基金持股量最多的是大族激光，持有1192.85万股 [5] - 新进股中，社保基金持有流通股比例最高的是蓝科高新，占比2.15% [5][6] - 卓易信息有2家社保基金现身，合计持股233.68万股，占流通股比例1.93% [5][6] 养老金持仓动向 - 三季度养老金现身23只股票前十大流通股东，其中新进15只 [6] - 新进股中，养老金账户持股比例最高的是科拓生物，占流通股比例2.71% [7][8] - 热景生物、洁雅股份等养老金持股比例居前 [7][8] 融资资金动向 - 截至10月23日，市场融资余额为2.43万亿元，较前一交易日减少16.22亿元 [9] - 10月23日有17只个股融资净买入额超1亿元，胜宏科技净买入额居首，达4.66亿元 [9][10] - 中芯国际、阳光电源融资净买入金额分别为4.51亿元和2.50亿元 [9][10] - 融资净买入超1亿元个股集中在电子行业（7只）和有色金属行业（3只） [9]

指数及ETF表现 - 截至2025年10月24日10:39，中证高端装备细分50指数上涨2.22% [1] - 指数成分股中，航天智装上涨19.98%，中国卫星上涨10.01%，中天火箭上涨10.00% [1] - 跟踪该指数的高端装备ETF(159638)上涨2.09%，盘中换手率为2.89%，成交额达2931.72万元 [1] - 截至10月23日，高端装备ETF近6月净值上涨15.52% [1] 历史收益数据 - 高端装备ETF自成立以来，最高单月回报为19.30% [1] - 该ETF最长连涨月数为4个月，期间涨幅达30.19% [1] - 其上涨月份的平均收益率为6.43% [1] 政策驱动因素 - 10月23日晚发布的四中全会公报新增“航天强国”目标 [1] - 公报强调坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国等 [1] - 提出保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] 行业前景分析 - 我国进入“十四五”后期，“航天强国”建设进入落地阶段，预计将出台更多支持政策并向航天产业倾斜资源 [2] - 导弹与智能弹药为代表的国防安全建设，以及火箭与卫星为代表的空间基础设施及应用被视为重要发展领域 [2] 指数权重构成 - 截至2025年9月30日，中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比46.85% [2] - 前三大权重股为中航沈飞(权重7.93%)、航发动力(权重6.30%)、中航光电(权重6.29%) [2][4] - 在10月24日行情中，前十大权重股中的航天电子涨幅显著，达4.98% [4]

市场表现 - 10月24日商业航空概念股表现强劲，通易航天30cm涨停，航天智装、航天环宇20cm涨停，中国卫星、上海沪工、航天科技、航天长峰集体封板 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）当日涨超3%，换手率超6%，成交额突破2800万元，盘中获净申购300万份 [1] - 截至10月23日当周，航空航天ETF天弘（159241）获资金净流入近千万元，年内份额增长超过105% [1] 行业动态与政策背景 - 商业航天企业IPO进程明显提速，江苏天兵航天科技股份有限公司完成IPO辅导备案 [2] - 自今年7月29日蓝箭航天启动科创板上市辅导后，屹信航天、中科宇航、微纳星空、国星宇航等多家公司先后启动上市辅导工作 [2] - 星河动力、星际荣耀等商业航天企业也传出正在筹备上市计划 [2] - 工信部发文确认卫星物联网进入商用试验期，推动商业航天产业发展 [2] 投资主题与覆盖领域 - 航空航天ETF天弘（159241）布局商业航天主题投资机会，成分股覆盖航空装备、航天装备等细分领域 [1] - 投资方向涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技领域 [1] - 国内民营火箭有望通过近期多项任务实现0-1突破，补充国内火箭发射资源，解决成本高、频率低问题，加速低轨卫星组网进程 [2]

市场整体表现 - A股三大股指于10月24日集体高开，沪指涨0.17%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.83% [1] - 指数持续拉升，沪指盘中突破前期高点再创年内新高，现涨0.49%，深成指涨超1%，创业板指突破3100点整数关口，现涨1.83% [1] - 全市场成交额达7463亿元，较上一个交易日此时放量962亿元 [1] 领涨板块分析 - 存储芯片板块涨幅居前，达3.66% [3][4] - 军工装备板块表现强劲，涨幅为3.57% [3][4] - 商业航天板块亦涨幅居前，达2.96% [3][4] - 半导体板块整体上涨2.56% [4] 个股表现亮点 - 存储芯片领域，普冉股份涨停，涨幅20.00% [3][4] - 香农芯创涨超17%，再创新高 [3][4] - 商业航天板块中，航天环宇和航天智装双双“20cm”涨停 [5] - 西测测试涨幅达15.46%，江波龙涨幅为14.13% [5]

市场表现 - 商业航天概念股于10月24日出现涨停潮 [1] - 通易航天实现30%涨停 [1] - 航天智装实现20%涨停 [1] - 中国卫星 上海沪工 航天科技 航天长峰集体封板 [1] 相关公司 - 通易航天为当日市场领涨股之一 [1] - 航天智装为当日市场领涨股之一 [1] - 中国卫星 上海沪工 航天科技 航天长峰等公司股价表现强劲 [1]