分红方案 - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金股利1.20元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转至下一年度 [1] - 实际现金分红总金额为90,167,087.04元，以剔除回购股份后的751,392,392股为分配基数 [1][2] - 按总股本（含回购股份）计算的每10股分红金额为1.189209元，除权除息参考价=股权登记日收盘价-0.1189209元/股 [1][4] 股权登记与除权除息 - 股权登记日为2025年5月29日，除权除息日为2025年5月30日 [3] - 分红对象为截至股权登记日收市后登记在册的全体股东 [3] - 现金红利将于除权除息日通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [3] 分配调整与执行 - 因股权激励行权导致总股本增加18,252股，但分配比例不变，仍按原方案执行 [2] - 公司回购专用证券账户持有的6,817,900股股份不参与本次利润分配 [1][2] - 若股权登记日前股本变动，将按分配比例不变原则调整分配总额 [2] 税务处理 - 通过深股通持有的股份扣税后每10股派1.08元 [2] - 个人股东股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴，待转让时计算 [2] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收，内地投资者实行差别化税率 [2] 其他信息 - 公司将对股权激励计划中的相关价格进行调整，后续履行程序并披露 [4] - 咨询方式包括电话0591-87664003及邮箱bosssoft@bosssoft.com.cn [4]

分红派息 - 分配基数为751,392,392股[3] - 2024年度现金分红总金额90,167,087.04元[3] - 每10股分红1.189209元[3] - 2024年分配方案每10股派现金股利1.20元（含税）[4] 股权相关 - 截至公告日回购专用账户6,817,900股不参与分配[5] - 因股权激励行权参与分配总股本增至751,392,392股[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年5月29日，除权除息日为5月30日[7] - 委托代派A股股东现金红利5月30日划入账户[9] 特殊股东 - 陈航、肖勇、毛时敏三位A股股东现金红利公司自行派发[10]

股东大会信息 - 2025年4月29日公告5月21日召开股东大会[7] - 现场会议5月21日14:30在福州召开，网络投票同日9:15 - 15:00[7][8] 出席股东情况 - 现场出席股东7名，代表181,594,341股，占比24.1680%[10] - 网络投票股东157名，代表5,300,976股，占比0.7055%[10] - 出席投票股东共164名，代表186,895,317股，占比24.8735%[10] - 中小股东158名，代表5,319,916股，占比0.7080%[10] 议案表决情况 - 《2024年年度报告》及其摘要议案同意186,601,802股，占比99.8430%[17] - 《2024年度利润分配方案》议案同意186,555,874股，占比99.8184%[21] - 《提请授权董事会决定2025年中期利润分配》议案同意186,634,818股，占比99.8606%[21] - 中小股东某议案表决：同意5,059,417股，占比95.1033%[22] - 《2025年度向银行申请授信额度》股东表决：同意186,571,618股，占比99.8268%[23] - 《2025年度向银行申请授信额度》中小股东表决：同意4,996,217股，占比93.9153%[24][25] - 《关于续聘2025年度审计机构》股东表决：同意186,329,778股，占比99.6974%[26] - 《关于续聘2025年度审计机构》中小股东表决：同意4,754,377股，占比89.3694%[26]

股东大会参与情况 - 参加表决股东或代理人164名，所持表决权股份186,895,317股，占比24.8735%[7] - 现场会议股东7名，代表股份181,594,341股，占比24.1680%[8] - 投票系统投票股东157名，代表股份5,300,976股，占比0.7055%[8] 议案表决情况 - 《2024年年度报告》等多项议案同意比例超99%[9][12][14][17][19][22][24] 其他 - 公司备查文件含2024年年度股东大会决议及法律意见书[28] - 公告发布于2025年5月21日[29]

市场指数表现 - 上证指数收盘3380点，1日涨0.38%，5日涨3.17%，1月涨0.17% [1] - 深证综指收盘2010点，1日涨0.84%，5日涨6.85%，1月涨0.48% [1] - 大盘指数昨日表现涨0.56%，1个月涨3.54%，6个月跌1.58% [1] - 中盘指数昨日表现涨0.52%，1个月涨3.04%，6个月跌7.01% [1] - 小盘指数昨日表现涨0.57%，1个月涨4.13%，6个月跌1.84% [1] 行业涨跌情况 涨幅 - 文娱用品Ⅱ昨日涨5.32%，1个月涨13.65%，6个月涨22.45% [1] - 动物保健Ⅱ昨日涨4.82%，1个月涨23.41%，6个月涨21.94% [1] - 饰品昨日涨4.07%，1个月涨13.38%，6个月涨19.27% [1] - 专业连锁Ⅱ昨日涨3.58%，1个月涨5.74%，6个月跌4.77% [1] - 小家电Ⅱ昨日涨3.09%，1个月涨17.73%，6个月涨7.4% [1] 跌幅 - 航运港口昨日跌1.98%，1个月涨8.1%，6个月涨0.11% [1] - 化学纤维昨日跌1.34%，1个月涨11.37%，6个月涨5.25% [1] - 军工电子Ⅱ昨日跌1%，1个月涨5.68%，6个月跌2.11% [1] - 地面兵装Ⅱ昨日跌0.88%，1个月涨5.76%，6个月涨10.27% [1] - 航天装备Ⅱ昨日跌0.75%，1个月涨3.68%，6个月跌8.2% [1] “反内卷”系列专题 强调“反内卷”的原因 - 工业领域供需失衡压力攀升，产能利用率与价格体系双重承压，截至2025年4月，PPI已连续31个月同比负增长，工业产能利用率自2021年三季度的77.7%降至2025年一季度的75.1% [8] - 各地招商引资竞争加剧，地方招商“内卷化”表现为集中在相同产业领域、比拼政策优惠力度、“大项目”等方面招商及“招项目”环节发力 [8] 可能存在“内卷式”竞争的行业 - 政策聚焦光伏、电商、汽车、钢铁四大行业，光伏领域工信部明确企业研发强度不低于3%，电商行业强化反垄断执法 [9] - 黑色金属冶炼、电气机械、非金属制品业“内卷”程度较高；煤炭开采等行业存在“内卷”式竞争；橡胶制品等行业具有“内卷”倾向 [10] 本轮“反内卷”的新意 - 更突出行业自律与市场机制作用，多数涉及行业民营上市公司数量或营收占比高 [10] - 更注重区域协同和技术升级，强调因地制宜与区域协同治理，推动全国统一大市场建设 [11] - 从粗放式“去产能”向科技创新、产业升级精细化治理转型 [11] 计算机行业周报 算力三大关注 - 巨头开支：腾讯Q1资本支出274.8亿元（同比+91%），阿里资本性支出246.1亿元（同比+119.6%），二者AI战略差异显著 [13] - 真实需求：2C领域豆包大模型日均tokens使用量超12.7万亿，较2024年增长超106倍，2B端需求逐步释放，服务器厂商业绩高增 [14] - 后续供给：国产替代趋势迅猛，华为昇腾等国产芯片出货量同比增速加快，2025年4月英伟达H20限售加速国产化 [14] 重要公司更新 - 思看科技3D扫描仪行业拓展，机器人视觉应用可期 [13][15] - 能科科技与华为核心合作，Agent+机器人制造业落地 [13][15] - 新大陆国通星驿与阿里云AI与公有云合作，商户服务SaaS AI基因加深 [13][15] 推荐标的 - AIGC：金山办公等 [15] - 数字经济领军：海康威视等 [15] - 信创&数据：海光信息等 [15] - AIGC算力：浪潮信息等 [15] 博思软件点评 电子凭证政策 - 5月19日财政部发布通知，要求会计软件3年内完成升级，适配电子凭证会计数据标准 [15] - 电子凭证会计数据标准是统一技术规范、结构化数据标准，支持电子凭证全流程处理 [16] 超预期要点 - 时间节奏：从试点总结到全国推广时间紧凑 [17] - 覆盖范围：全体行政事业单位、大中小微企业均需应用 [17] - 后续深化：各地自行推动，票据种类持续扩大 [17] 公司情况 - 博思软件卡位优势明显，有望在电子凭证市场抢占份额 [17] - 电子凭证渗透率低，未来69.9万预算单位和5000万+企业将更新会计软件，替换空间大 [18] - 维持盈利预测，预计2025 - 2027年实现收入23.5、26.8、31.3亿元，归母净利润3.61、4.38、5.34亿元，维持“买入”评级 [18]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 5月19日财政部发布电子凭证会计数据标准推广通知，要求会计软件3年内完成升级适配 [7] - 电子凭证会计数据标准是统一技术规范和结构化数据标准，支持含XML、XBRL等结构化数据的电子凭证全流程处理 [7] - 2022年以来开展试点，2025年1月完成试点总结，5月全国推广，覆盖全体行政事业单位和大中小微企业，后续各省或自行推动，票据种类持续扩大 [7] - 博思软件作为预算一体化服务商和电子凭证开具分发平台建设商，卡位优势明显，有望受益并抢占电子凭证市场份额 [7] - 电子凭证渗透率低，未来69.9万预算单位和5000万+企业将更新会计软件，替换空间大 [7] - 维持盈利预测，预计2025 - 2027年博思软件收入23.5、26.8、31.3亿元，归母净利润3.61、4.38、5.34亿元，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年05月20日收盘价15.91元，一年内最高/最低22.44/10.83元，市净率4.6，股息率1.19%，流通A股市值98.94亿元，上证指数3380.48，深证成指10249.17 [1] 基础数据 - 2025年03月31日每股净资产3.42元，资产负债率28.87%，总股本7.58亿股，流通A股6.22亿股，无流通B股/H股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2142|257|2352|2684|3125| |同比增长率（%）|4.8|-1.2|9.8|14.1|16.5| |归母净利润（百万元）|302|-63|361|438|534| |同比增长率（%）|-7.4|-|19.5|21.1|22.1| |每股收益（元/股）|0.41|-0.08|0.48|0.58|0.71| |毛利率（%）|65.8|59.0|65.5|66.6|67.7| |ROE（%）|11.5|-2.4|12.4|13.7|15.0| |市盈率|40|-|33|28|23| [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|2044|2142|2352|2684|3125| |其中：营业收入|2044|2142|2352|2684|3125| |减：营业成本|682|732|811|897|1009| |减：税金及附加|15|18|20|22|26| |主营业务利润|1347|1392|1521|1765|2090| |减：销售费用|326|337|388|443|516| |减：管理费用|295|300|329|389|453| |减：研发费用|369|363|435|488|563| |减：财务费用|-11|8|11|13|-3| |经营性利润|368|384|358|432|561| |加：信用减值损失（损失以“-”填列）|-22|-59|-31|-16|-21| |加：资产减值损失（损失以“-”填列）|-2|-1|0|0|0| |加：投资收益及其他|50|50|59|57|56| |营业利润|397|376|386|472|597| |加：营业外净收入|-1|1|10|15|0| |利润总额|396|377|396|487|597| |减：所得税|24|30|25|33|43| |净利润|372|347|371|454|554| |少数股东损益|45|44|10|17|20| |归属于母公司所有者的净利润|327|302|361|438|534| [9]

泉果基金调研博思软件 - 泉果基金成立于2022年2月8日 管理资产规模170 90亿元 管理7只基金 旗下5位基金经理 [1] - 泉果基金近1年非货币基金业绩表现最佳为泉果嘉源三年持有期混合A 收益7 88% [1] 电子凭证会计数据标准政策 - 财政部等九部门联合印发《关于推广应用电子凭证会计数据标准的通知》 要求会计软件3年内完成升级适配电子凭证标准 [1] 博思软件业务布局 系统适配改造 - 针对大型企业提供与电子凭证开具分发平台直连方案 使用财政部免费工具包或自研工具包实现全流程无纸化处理 [1] - 为行政事业单位提供与预算管理一体化系统衔接方案 实现电子凭证集约化批量化处理 覆盖中央至街道五级应用 [1] 平台支撑能力 - 研发电子凭证开具分发平台 公务支出服务平台 内控一体化平台 确保数据安全与完整性 [1] - 平台已覆盖10余省50余市县区 为超6 000家预算单位和企业提供服务 [1] 专业服务与培训 - 组建专业服务团队提供技术咨询与实施指导 开展系列培训提升客户操作技能 [1] 电子凭证业务发展策略 - 聚焦全流程无纸化整体解决方案 强化SaaS运营模式 推广省市县平台应用 [1] - 行政事业单位业务采用可持续年费模式 已形成稳定收入来源 [1]

电子凭证会计数据标准推广应用启动，财 税数字化企业有望受益 核心观点 事件： 5 月 19 日，财政部、央行等 9 部委联合印发《关于推广应用电子凭证会计数据标准 的通知》（以下简称"通知"），要求即日起在全国范围内推广应用电子凭证会计 数据标准，各单位需在 3 年内完成会计软件的升级，支撑相关标准的全面应用。 投资建议与投资标的 计算机行业 行业研究 | 动态跟踪 我们认为，《关于推广应用电子凭证会计数据标准的通知》的发布，将对电子凭证 的使用带来实质性推动，财税数字化企业有望凭借其在电子凭证服务领域的布局和积累 而受益，建议投资者关注博思软件(300525，未评级)、中科江南(301153，未评级)、税 友股份(603171，买入)等企业。 风险提示 电子会计数据凭证推广速度不及预期风险；行业竞争激烈导致价格风险；按单位数 量和收费标准测算过于乐观风险； 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2025 年 05 月 20 日 看好（维持） 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 | 透过财报看算力 ...

报告行业投资评级 - 看好（维持），相对强于市场基准指数收益率 5%以上 [5][13] 报告的核心观点 - 5月19日，财政部、央行等9部委联合印发《关于推广应用电子凭证会计数据标准的通知》，要求即日起在全国范围推广应用电子凭证会计数据标准，各单位需在3年内完成会计软件升级以支撑标准全面应用 [2] - 电子凭证存在使用卡点，明确标准后将显著提升便利性，9部委发布的数据标准为电子凭证全流程各环节处理提供标准与规范，可大大提升使用便利度 [8] - 电子凭证覆盖广泛的组织与个人，四类平台将在电子凭证推广中发挥重要作用，通知要求电子凭证开具分发平台等4类平台在电子凭证相关方面发挥推广扩面作用 [8] - 财税数字化企业将在电子凭证推广中获得较好的价值增量，电子凭证会计数据标准的推广使用将推动财税数字化企业业务，相关市场容量大，博思软件、中科江南等企业已在相关领域领先，未来将受益 [8] 投资建议与投资标的 - 建议投资者关注博思软件(300525，未评级)、中科江南(301153，未评级)、税友股份(603171，买入)等企业 [3]

会议基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是 2025 年 5 月 19 日 20:30 - 21:30，地点为线上会议 [1][2] - 参与单位众多，包括鹏华基金、富国基金等多家基金、证券、保险、私募等机构及人员 [1][2] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书林晓辉，博思财信总裁王彦宝，投资者关系经理王堃宁 [2] 政策背景 - 5 月 19 日，财政部等九部门联合印发《关于推广应用电子凭证会计数据标准的通知》，要求单位配备的会计软件和服务商提供的软件 3 年内完成升级，适配电子凭证会计数据标准 [2] 公司服务内容 系统适配改造 - 针对不同单位特点和需求，提供个性化系统适配改造方案 [3] - 为会计信息化水平较高的大中型企业，协助与电子凭证开具分发平台直连，改造会计信息系统，实现全流程标准化、无纸化、自动化处理 [3] - 为行政事业单位，提供与预算管理一体化系统无缝衔接方案，满足财务管理和预算管理规范化要求 [4] 平台支撑 - 研发电子凭证开具分发平台、公务支出服务平台、内控一体化平台等，确保电子凭证各环节数据安全和完整性 [4] - 优化平台功能，拓展应用范围和服务内容，推动电子凭证普及应用和产业链协同 [4][5] 专业服务与培训 - 组建专业服务团队，为各级财政及企事业单位提供技术咨询、实施指导和售后服务 [5] - 组织开展系列培训活动，提高相关人员业务水平和操作技能 [5] 公司业务展望与进展 业务展望 - 抓住电子凭证发展主线，加大资源投入与市场拓展，提供全流程无纸化整体解决方案 [6] - 强化 SaaS 运营模式，推广省市县平台，提升订单及收入金额，为业绩发展打基础 [6] 业务进展 - 电子凭证相关产品已在财政部及多个省份落地应用，为超 6000 家预算单位和企业提供区域级平台服务，覆盖五级应用，分布 10 余省 50 余市县区 [7] - 面向行政事业单位的电子凭证产品主要采用 SaaS 模式，将深耕业务领域，推动更多应用布局，打造标杆案例 [7][8]