核心财务表现 - 上半年营收45.38亿元同比增长28.97%但归母净利润暴跌72.69%至3674.05万元[2] - 扣非净利润2426.98万元经营活动现金流量净额同比大幅增长365.65%至5.10亿元[2][7] - 第二季度归母净利润5183.39万元环比增长443.42%同比微降1.43%显示企稳迹象[7] 战略转型举措 - 通过主动降价促销清理库存导致短期利润承压但存货规模较2024年末下降30.38%[2][5][7] - 收购的通拓科技首次实现扭亏为盈贡献净利润282万元营收达8.64亿元[2][7] - 亿迈生态平台合作商户突破339家较2024年末增长23.27%[8] 业务结构特征 - 形成泛品+精品+亿迈生态平台三驾马车业务模式SKU总量超过百万[5] - 亚马逊平台销售收入占比超50%存在平台依赖风险[7] - 全球设立超10个分支机构员工近2000人产品销往北美欧洲日本等多国[3][5] 并购整合进展 - 2023年以5.4亿元收购通拓科技获取其成熟供应链体系与海外仓布局[4] - 对通拓科技整合策略包括共享供应链资源优化产品结构加强财务管理[7] - 通拓科技作为初代跨境大卖曾位列华南城四少之一[2][3] 发展前景展望 - 机构预测2025年全年归母净利润有望达2.0亿元同比增长63.8%[8] - 经营活动现金流量净额同比增388.07%至3.68亿元运营效率提升[7] - 平台型业务与通拓科技协同效应逐步释放成为新增长引擎[7][8]

减持情况 - 周新华及其一致行动人罗晔计划2025年6 - 9月减持不超12,118,975股，占总股本3.00%[2] - 截至2025年8月28日减持完毕，周新华减持4,034,800股，罗晔减持8,069,629股，总计12,104,429股[5][6] 权益变动 - 周新华权益变动前持股占5.72%，变动后占8.84%[5] - 罗晔权益变动前持股占5.19%，变动后占3.19%[5] 股本变化 - 2025年7月8日部分限制性股票回购注销，股份总数变为404,361,469股[8] - 截至2025年8月18日累计回购827.40万股，剔除后总股本为396,087,469股[8] 合规说明 - 本次减持符合法规，未违规，不影响公司控制权等[9]

公司高管减持计划 - 公司董事、董事会秘书王安祺持有公司股票约324万股 占公司总股本比例为0.8% [1] - 计划在2025年9月18日至2025年12月17日期间通过集中竞价及/或大宗交易方式减持不超过约81万股 占公司总股本比例为0.2% [1] - 减持窗口期为公告披露之日起15个交易日后的三个月内 [1] 宠物产业发展动态 - 宠物智能手机产品推出 具备为主人"打电话"的功能 [1] - 宠物产业市场规模达3000亿元 呈现爆发式增长态势 [1] - 行业上市公司股价普遍上涨 市场表现积极 [1]

公司股权变动 - 董事、董事会秘书王安祺持有公司323.95万股股份 占公司总股本0.80% [1] - 计划在2025年9月18日至2025年12月17日期间通过集中竞价及/或大宗交易方式减持股份 [1] - 减持股份数量不超过80.99万股 占公司总股本比例0.20% [1]

核心财务表现 - 营业总收入45.38亿元 同比增长28.97% 主要受通拓科技并表及易佰网络业务规模扩大驱动 [1][2] - 归母净利润3674.05万元 同比大幅下降72.69% 第二季度降幅收窄至1.43% [1] - 扣非净利润2426.98万元 同比下降81.36% 反映主营业务盈利能力显著恶化 [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.47% 同比下降8.74个百分点 成本增幅35.49%超过收入增长 [1][2] - 净利率0.71% 同比暴跌81.03% 三费占营收比达30.86% 同比增2.31个百分点 [1] - 销售费用同比激增43.77% 主因通拓科技并表及仓租、平台费、推广费增长 [2] 资产质量与现金流 - 应收账款5.03亿元 同比增幅达35.01% 应收账款/利润比高达295.69% [1][4] - 货币资金4.9亿元 同比下降22.79% 货币资金/流动负债比率仅70.56% [1][4] - 每股经营性现金流0.91元 同比大幅改善388.07% 主因销售回款增加及备货减少 [1][2] 资本结构与投资活动 - 有息负债6.01亿元 同比增长34.94% 筹资现金流净额下降187.2% 因归还银行借款及股份回购 [1][3] - 投资现金流净额恶化472.1% 因投入华南总部项目建设款 [3] - 每股净资产5.78元 同比增长6.33% 但ROIC仅6.29% 低于历史中位数10.31% [1][4] 业务发展动态 - 通过库存优化战略使存货同比下降30.38% 库存结构持续优化 [2] - 汇兑收益增加致财务费用下降245.93% 所得税费用因应纳税所得额减少下降64.05% [2] - 证券研究员普遍预期2025年业绩达3.17亿元 每股收益0.78元 显著高于当前实际表现 [4]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日，5家机构投资者合计持有公司A股股份9307.36万股，占总股本比例22.99% [1] - 机构投资者包括泗阳芒励多企业管理合伙企业、泗阳超然迈伦企业管理合伙企业、河南神来科技有限公司、泰康人寿保险传统产品及信澳产业优选一年持有混合A [1] - 机构持股比例较上一季度下降0.17个百分点 [1] 公募基金变动 - 本季度新增披露1只公募基金产品信澳产业优选一年持有混合A [1] 外资机构变化 - 香港中央结算有限公司本期未再出现在外资披露机构名单中 [1]

公司治理与股权结构 - 公司控股股东及实际控制人在报告期内未发生变更 [2] - 公司总股本因回购注销限制性股票由404,845,869股变更为404,361,469股 [7] - 公司不再设立监事会，其职权由董事会审计委员会行使，并增设一名职工董事 [8] 资本运作与融资活动 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，相关议案已于2025年3月23日通过董事会及监事会审议，尚未提交股东大会 [3] - 公司完成股份回购计划，累计回购827.40万股（占总股本2.05%），使用资金9,470.17万元，回购价格区间为10.81-12.39元/股 [4] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.5元（含税），以回购后股本404,361,469股为基数 [5] 股权激励计划实施 - 2024年限制性股票激励计划第一个解除限售期条件达成，103名激励对象获解除限售802.4240万股，已于2025年4月30日上市流通 [5][6] - 公司回购注销不具备资格的激励对象所持限制性股票48.4400万股，并于2025年7月9日完成注销手续 [7]

核心观点 - 公司决定终止向不特定对象发行可转换公司债券事项 因现金流状况显著优化且具备自有资金或多元化融资能力 无需提交股东会审议 [1][2][3] 可转债发行基本情况 - 公司于2025年3月23日召开董事会及监事会会议 审议通过向不特定对象发行可转换公司债券方案及相关预案 [1] - 相关议案于2025年3月24日在巨潮资讯网披露 但尚未提交公司股东会审议 [1] 终止发行原因 - 公司经营性活动产生的现金流量净额稳步提升 现金流状况显著优化 [2] - 公司具备通过自有资金或多元化融资渠道推进项目建设和业务发展的能力 能够有效覆盖现有项目投入需求 [2] - 综合考虑战略发展需要、自有资金规模和市场环境变化等因素 经与中介机构充分论证后作出终止决定 [2] 终止发行影响 - 公司目前经营正常且现金流充裕 终止发行不会对经营活动及财务稳定性造成重大不利影响 [2] - 不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形 [2] 决策程序 - 独立董事专门会议审议通过终止发行议案 一致同意提交董事会审议 [2] - 董事会战略委员会及审计委员会分别召开会议 全体委员一致同意终止发行并提交董事会审议 [3] - 第四届董事会第十次会议审议通过终止发行议案 因原议案未提交股东会 故终止事项无需提交股东会审议 [1][3]

公司会议与报告 - 公司于2025年8月25日在深圳召开第四届第十次董事会会议 审议2025年半年度报告全文及摘要议案 [1] - 会议以现场方式在易佰网络公司会议室举行 [1] 业务收入构成 - 2024年全年跨境出口电商业务收入占比89.4% 为公司核心业务 [1] - 跨境出口电商综合服务收入占比10.42% 其他业务占比0.13% 空间环境艺术设计占比0.04% [1] 市值信息 - 公司当前市值48亿元 [1]

财务表现 - 营业收入45.38亿元 同比增长28.97% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3674.05万元 同比下降72.69% [1] - 扣除非经常性损益净利润2426.98万元 同比下降81.36% [1] 每股指标 - 基本每股收益0.094元 [1]